股票投資的風險性精選(九篇)

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第1篇：股票投資的風險性范文

當成熟市場遭遇經(jīng)濟危機，發(fā)達經(jīng)濟體開始尋求用“國有化”解決金融業(yè)面對的問題……中國投資者開始困惑：投資全球是否為明智之舉?兼之前期推出的ODII產(chǎn)品實在難以差強人意，更使得我們對走向海外信心不足?？墒橇硪环矫妫缮癜头铺卣f他“已經(jīng)開始購買美國市場上的股票了”，還有紐約、倫敦，首爾那些原本價格驚人的物業(yè)現(xiàn)在的價格竟然低過國內。更別提冰島、印度、澳大利亞這樣“受災”嚴重的國家了。

危機能否成為中國人投資全球的契機?機會和風險在《危機下的全球投資之道》中已經(jīng)闡明，但機會永遠只留給有準備的人，下面這篇文章就是教您如何成為―個“有準備的人”。

由于世界經(jīng)濟局勢動蕩不安，國內推出的QDII產(chǎn)品業(yè)績普遍令投資者失望。許多基民只等解套后逃離市場，沒有投資QDII的基民大多也都談虎色變，對投資全球敬而遠之a(chǎn)筆者認為，通過實例來參考一下美國的基金業(yè)是如何對基民進行投資全球的教育，可以成為國內基金業(yè)朋友們的參考，亦可以為目前有投資需求的個人提供一定借鑒。

美國的基金業(yè)開始大規(guī)模的推動全球投資大概有十幾年的時間?？v觀這十幾年，美國基金業(yè)對基民們的教育一般集中在五個方面：

1……通過實際數(shù)據(jù)解釋投資國際與只投資于國內市場相比所提供的優(yōu)勢和必要性；

2……投資海外市場的獨特風險；

3……向基民們提供現(xiàn)實可用的全球資產(chǎn)投資配置建議；

4……解釋如何進行全球范圍內的股票投資；

5……解釋如何在全球范圍內進行債券的投資。

投資全球究竟好也不好?

在向基民們解釋投資全球的優(yōu)越性方面，美國基金業(yè)一般強調三點：投資全球能夠進一步提高投資回報的潛在可能性；能夠提供更廣泛的分散風險的機會；進一步減少投資回報的波動性。比如，使用下面的圖表來顯示完全只投資于美國國內股市和在投資組合中包括一部分全球投資所獲得的回報及風險性進行歷史性的對比(見圖1)。

80％投資于美國20％投資于海外的投資組合代表了一般美國投資者投資于海外的資產(chǎn)配置的典型的比率?？梢钥吹剑霈F(xiàn)在時間線左側的數(shù)據(jù)顯示了兩種不同組合的標準差，標準差是用來衡量投資回報中的風險波動性或波動程度。標準差越高，波動程度就越大。比如，標普500指數(shù)的組合在截至2007年底為止的5年持有期內的標準差是8.54。這就意味著在這5年時間里，該組合的投資回報曾超過5年平均回收率12.83％的8.54，也低于該平均值的8.54。這一標準差同全球組合的8.66的標準差相比要稍微低一些。

在強調投資全球的優(yōu)越性的同時，美國的基金業(yè)也注意指出投資海外的獨特風險性。雖然投資全球能夠分散風險、在長時間內減少整個組合的投資風險，但是投資于本國股市和全球股市有本質性的區(qū)別，會直接影響投資的短期波動性和風險性：外國政治和經(jīng)濟體制的不穩(wěn)定能夠對投資、特別是新興市場的投資產(chǎn)生負面的影響；不斷波動的外匯兌換率能夠提高或減少以美元為基準的投資的價值；在新興市場，想獲得準確透明的關于某家公司的財務數(shù)據(jù)可能很困難。美國基金業(yè)還會指出，分散投資并不能保證投資的回報，也不能保證在市場下跌時資產(chǎn)的保值。

投資海外可作為原本投資的延伸

在對投資者進行投資全球的優(yōu)勢和獨特風險教育的同時，美國基金業(yè)還注意為基民們提供切實可用的投資全球資產(chǎn)配置的具體方案和實用的引導。

通常，業(yè)內促使基民們將投資于海外的組合作為自己國內組合的一個延伸：同投資于國內基金市場的組合一樣，應該包括股票型、債券型和兩種相混合的基金組合，并應根據(jù)自己的財務目標不斷隨著時間的推移而進行調整。同樣的，一個基民對全球組合的投資也應該反映出他所預定的投資年限和投資目標。

圖二示范了美國基金業(yè)根據(jù)不同的投資目標建議的適當?shù)娜蛲顿Y資產(chǎn)配置實例。

該圖表試圖通過幫助基民根據(jù)投資目標來較為容易的制定海外投資組合。表格的左邊的方格顯示了一個投資者的投資目標，確定了這一投資目標之后，相應的確定自己的投資年限。在其投資年限和目標確定之后，該表格就顯示出了適當?shù)耐顿Y組合的配置。

優(yōu)勢一　以實例和數(shù)據(jù)顯示投資全球的優(yōu)越性 美國基金業(yè)對基民們在投資全球優(yōu)越性方面的教育和宣傳不是僅限于講空泛的大道理或艱深難懂的理論，而是通過實際的例子和數(shù)據(jù)進行有說服力的教育和引導。如：二戰(zhàn)以后的多年來，美國的經(jīng)濟在全世界一直占統(tǒng)治地位。但近幾年，日本經(jīng)濟的復蘇，中國和印度作為全球經(jīng)濟強國的崛起，在東歐和拉美市場經(jīng)濟改革的成功以及歐洲工業(yè)化國家經(jīng)濟穩(wěn)步的發(fā)展進一步促進了全球經(jīng)濟的增長并同時開闊了在全球范圍內進行投資的機會。

數(shù)據(jù)說明。投資海外所能夠提供的更廣闊的是投資機會。在當今世界中。世界上股票投資機會的58％，以市值來計算，是在美國的股票市場以外。在美國以外的海外投資市場中，投資者會發(fā)現(xiàn)：10個全球最大的汽車生產(chǎn)公司有9個是在美國以外的國家；10家最大的金屬和礦業(yè)公司中的9個是在海外；10家多業(yè)務、多渠道的通訊公司中的8家是在美國以外的地區(qū)和國家；全球最大的10家電子設備和產(chǎn)品中的7家生產(chǎn)商是在美國以外的海外市場。因此，如果投資者將自己全部的投資組合僅限于在美國市場。那就將會完全錯過投資于增長迅速和最具發(fā)明潛力的一些企業(yè)之中。

盡管美國的股市長期以來有著卓越的投資收益，但是在某一個特定的年限中，美國的股市很少會在全球范圍內獨領。即便是在20世紀90年代末期的牛市中，美國的股市也被世界其他一些國家的股市表現(xiàn)所超出。因此，投資于海外的股市可以為一個投資者提供得益于海外牛市的良機。圖三顯示了在一個滾動的持續(xù)期限內，海外股市和美國股市相互表現(xiàn)和超出的數(shù)據(jù)。

優(yōu)勢二　提供全球資產(chǎn)配置的實用建議和引導

為了幫助基民制定一個長期的投資策略，美國基金業(yè)注意引導基民們根據(jù)其接受組合每天價值波動的程度來制定策略。這一策略必須使投資者能夠感到適應其長期的投資目標，并且不會過早放棄。制定這一投資策略應從確定其全球股票投資的配置開始。美國基金業(yè)在這一方面注意向投資者強調制定該策略取決于其投資目標、投資時限、和對風險波動性的容忍程度。

在幫助基民確定了其整個投資組合中對全球股票進行的資產(chǎn)配置比例之后，美國基金業(yè)會幫助他根據(jù)其風險承受程度和投資的時間表進一步確定適當?shù)木唧w投資混合組合。這樣做的一個范例是為基民根據(jù)風險/回報的比率提供3個具體全球股票投資的組合。這3個具體的投資混合組合一般包括以下3種：1)核心組合；2)核心組合加新興市場股票基金；3)核心組合+新興市場+地區(qū)\專業(yè)主題性股票基金的混合組合。就核心組合而言，基民在選擇時，應該考慮主要投資于成熟股市中大型公司的有充分分散投資的外國股票或全球股票基金。一般來說，美國基金業(yè)將全球投資基金分為兩大類：一個是“國際”或“外國”股票基金，這類基金只投資于美國

以外的外國公司；第二類即“全球”股票基金，這類基金既投資于外國公司也投資于美國境內的跨國公司并一般來講比只投資于外國公司的股票基金的波動性要小。

必須向基民們指出如果選定投資于“全球”股票基金，其對外國公司股票進行投資的資產(chǎn)配置就很可能少于它已經(jīng)制定外國投資資產(chǎn)配置的比例，因為“全球”股票基金中的一部分也會投資于美國國內的市場。選擇一個核心國際股票基金可以成為投資者配置于國際股票投資的部分的主要組成部分。這樣做的好處是將主要投資于有很好業(yè)績歷史的，成熟的，較為穩(wěn)健的外國公司，為長期資本增長的潛力提供一個較為中和的風險度的投資風格。而這樣做的風險則表現(xiàn)在投資于美國以外的海外市場要比投資于美國國內市場更具風險性，主要是由于匯率波動的風險，政治地理的風險和潛在的新興市場各種不穩(wěn)定因素的風險。

如果一個投資者所制定的資產(chǎn)配置中投資于全球股票市場的部分更大，他就應該考慮在投資于核心國際組合的同時也將一部分資產(chǎn)配置于一個專門投資于新興市場的組合，作為一個相輔的配置，以進一步擴大其投資的分散程度。專投于新興市場的股票基金一般會投資于拉丁美洲、非洲、東歐和亞洲的新興市場。這些地區(qū)正在經(jīng)歷前所未有的經(jīng)濟和政治改革，因此會為投資者長期的資本升值提供很好的潛力。采取這一種投資于核心組合+新興市場投資的混合投資組合的益處是：投資于新興市場股票基金的部分會由于這些地區(qū)的國家快速的經(jīng)濟發(fā)展投資提供更高的回報潛力。一般來講，新興市場國家的股票市場同發(fā)達國家的股票市場有很低的關聯(lián)性，這樣就會為投資者的全球股票投資提供更高的分散性。而采取這種投資混合策略的風險則是投資于新興市場的部分會有更大的波動性，因為這些國家的經(jīng)濟發(fā)展會很不規(guī)律，因此股票市場的波動和下跌會更為劇烈。

如果一個投資者的風險承受能力更強的話，在選擇了投資于大盤核心組和新興市場的混合組合之后，他還可以選擇再將一部分資產(chǎn)配置于一個國際小盤股基金或專投于某一個特定地區(qū)，如歐洲，或某一個國家，如日本這樣的主題性基金。這類專投于某一地區(qū)或國家的股票基金一般來講都會將80％或更多的資產(chǎn)投資位于這個特定的國家或地區(qū)的公司，目的也是長期的資本升值。將這類特有的地區(qū)或國家的主題基金加入自己的資產(chǎn)配置的好處是會進一步增加其投資組合的潛在回報率。而風險則也顯而易見：投資分散度會減少而風險性和波動性則會相應的提高。另外，雖然小盤股會進一步提供分散性，但投資于小盤股的內在風險性也會更大。一個投資者如果對某一地區(qū)或板塊更為看好的話，應該采取這種投資策略。

優(yōu)勢三　投資于國際債券的益處

數(shù)字同樣顯示，全球資本市場中，美國以外的外國債券市場占全球固定收益投資機會75％以上，而20年前只占38％。

外國債券市場增長的主要原因很簡單，即新興市場和非政府機構(如企業(yè))在過去的20年中隨著其經(jīng)濟的不斷發(fā)展越來越多的開始發(fā)行債券。由于各國之間利率的波動不同，投資于國際債券是平衡美國債券市場中下跌風險的一個有效方法。下一個圖表中表現(xiàn)了1988年和2007年兩個年份之間世界債券市場中美國債券市場及外國債券市場的不同比例。

投資于外國債券可以進一步提高投資回報率的潛力。在過去的15年中，美國的債券市場的投資回報率只有兩次占全球之首。因此，將外國債券包括在一個投資者的固定收益投資組合之中將進一步增加他在全球范圍內投資于投資回報率和業(yè)績表現(xiàn)更出色的地區(qū)的債券市場。此外，投資于外國債券還會幫助一個投資者在貨幣投資方面更為投資多元化并使其抵消本幣有可能出現(xiàn)的長期貶值的可能性。

同股票市場的走向一樣，外國的債券市場一般在長期的投資時限內，不會同美國的債券市場同步而行。這就進一步證明了將一部分資產(chǎn)配置于海外債券投資以進一步減少整個投資組合風險程度的合理性。下邊這張圖表顯示了美國和主要外國債券市場在從1992年到2007年這15年間的關聯(lián)性。

根據(jù)圖五，日本的政府債券會為一個投資者提供最大的投資多元化的可能性，因為在這一時期中，日本的政府債券同美國政府債券的關聯(lián)度最低。同其他國際投資一樣，外國的債券也會受匯率波動影響，一個投資于國際債券的基金價值很可能比只投資于美國債券的基金的價格波動性要大。因此，美國基金業(yè)也會幫助投資者制定較為合理的國際債券投資策略。

圖對一個投資于美國債券90％和投資于國際債券10％的虛構組合的投資回報率同完全投資于美國債券市場的投資組合的回報率在1992年到2007年這15年的投資時期內進行比較。所選擇的是大通摩根的非美國政府債券指數(shù)，它代表了12個非美國政府債券的市場；另外選擇的是雷曼的美國綜合債券市場指數(shù)，以代表美國的債券市場。

美國基金業(yè)一般會采取同股票投資組合的構建相同的方式和方法。首先幫助投資者確定其在國際債券市場下跌的情況下對風險的承受力和相應的資產(chǎn)配置比例，還會進一步指導具體的投資選擇。

提供給投資者的三個“標準”策略

在指導投資過程中，一個范例是為投資者提供3個基本的投資策略。

第一個策略是所謂核心債券投資組合：即投資于一個較為廣泛的，多元化的外國債券基金。這一核心投資組合應該投資于一個成熟市場的主要的投資級別的債券的外國債券基金(投資級別債券一般是指那些能夠如期按約支付以使銀行能夠投資其中的債券。投資于主要是購買高質量的國際政府和企業(yè)債券的債券基金能夠為一個投資者長期的資本升值提供較為穩(wěn)妥的投資風格。而其風險是投資于海外的債券往往比投資于美國國內的債券更具風險性。主要是在貨幣，地理政治和新興市場所特有的風險。

對能承受更大投資風險的投資者來說，還可以再將一部分資產(chǎn)投資于質量稍差的新興市場政府債券。這一做法的主要益處是新興市場國家的債券由于這些國家的政府在經(jīng)濟發(fā)展的同時大力擴建其基礎設施的建設及這些地區(qū)中的公司由于經(jīng)濟的增長而迅速拓展其業(yè)務會為投資者提供更高回報率的潛力。

但同時，投資于這類債券的風險也由于這些地區(qū)的政治，經(jīng)濟，社會的不穩(wěn)定性和更可能發(fā)生的貨幣貶值而帶有其特殊的風險性。特別是債券的價格會由于這些國家所特有的違約和信用上的質量的下滑而更容易受到影響。因此，投資于新興市場債券的投資者就更需要有耐心和更長遠的投資期限。

第2篇：股票投資的風險性范文

股票的投資價值是指某種股票對于特定投資者有一定的價值，是投資者根據(jù)自己的投資需求所評估的某種股票的投資價值。投資價值是某種股票對于個人的價值，反映的是投資者與其所投資的股票之間的主觀關系，它不同于通常所說的市場價值。目前對股票投資價值的分析方法很多，本文主要討論層次分析法。層次分析法的分析過程跟人們面對現(xiàn)實決策問題時思維過程是大致上市相同的。在對一個問題進行分析與決策的時候，首先要明確與分析對象有關的各種因素，建立起各因素之間有聯(lián)系的層次階梯系統(tǒng)結構，這種結構能夠幫助決策者把分析問題簡單化，清楚地反映各種因素之間的關系，有利于人們作出正確的抉擇。層次分析法主要有以下幾個步驟。

（1）遞階層次結構的建立

根據(jù)層次分析結構中的不同層次對股票投資價值評價確立了如下的層次分析模型。其中A為股票的投資價值；B1，B2，B3分別表示股票的收益性，成長性，風險性；C11，C12，C13，C14，C15分別表示基本每股收益，凈資產(chǎn)收益率，每股凈資產(chǎn)，每股經(jīng)營現(xiàn)金流，每股公積金；C21，C22，C23分別表示業(yè)務收入增長率，凈利潤增長率，凈資產(chǎn)增長率；C31，C32，C33分別表示市盈率，未分配利潤，股東收益比率。

（2）構造比較

判別矩陣以上一個層次中某一個因素作為比較準則時，可以用一個比較標度表示對下個層次中第i元素與第j元素的相對重要程度的認識。由此得到的矩陣A=(aij)叫作比較判別矩陣。

（3）計算各級權重與一致性檢驗

計算出各因素相應的權重wi和隨機一致性比率CR,經(jīng)過一致性檢驗，當各層指標的CR值全部都小于0.1時，說明各層結構具有一致性。

2.實證分析

第3篇：股票投資的風險性范文

我們作為一名金融專業(yè)的大學生，即將踏入社會，但是，我們缺少豐富的市場分析及理財常識，導致很多在校大學生不敢投資，或是盲目投資，無形中造成了資源的浪費。顏老師通過五次的講課，為我們深刻剖析了如何在股票市場上規(guī)避風險，取得先機，傳授了我們股票投資分析的一些技巧和方法。使我們受益匪淺。直到活動結束，同學們都還意猶未盡。下面是我從這五次講座中所學到的知識及心得體會。

現(xiàn)在的社會是市場經(jīng)濟的社會，受社會發(fā)展形勢的影響，人們的思想也逐步發(fā)生轉變，尤其是在財富的創(chuàng)造方面，現(xiàn)在的人們不再像以前那樣只懂得把錢攥在手里，而是逐漸趨向于投資，用財富去創(chuàng)造財富。

投資是調動產(chǎn)業(yè)機構和產(chǎn)品機構、優(yōu)化資源配置的基本途徑，也是投資者實現(xiàn)經(jīng)濟利益的重要手段。隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展和經(jīng)濟市場化程度的不斷提高，投資范圍和投資規(guī)模將不斷擴大，投資主體和投資渠道將逐漸多元化，影響投資的因素也將日益復雜多樣。投資渠道和投資方式不同，投資者所承擔的風險和所獲得的投資收益也將有所不同。投資者只有掌握科學的投資分析理論和分析方法，提高投資決策的科學性，才能降低投資風險，實現(xiàn)最佳投資收益。所以投資分析越來越重要。

股票投資分析顧名思義是指對股票投資方面的分析。要想了解股票投資分析就要先了解什么是股份公司、股票。

股份公司在國外已經(jīng)有好幾百年歷史了。而而在中國，也就只有幾十年的歷史，還有好多人感到生疏。其實我們經(jīng)常說的一些世界有名的大公司，例如美國的IBM、可口可樂公司、德國的西門子公司、日本的索尼公司、松下公司，無一不是股份公司。國內許多股份公司的產(chǎn)品也早就家喻戶曉，比如長虹電視機，春蘭空調，嘉**摩托車等等。為什么要采用股份公司的形式那？股份公司有其他企業(yè)所沒有的優(yōu)越性一方面他可以籌集到大量的資金，滿足社會大生產(chǎn)的需要，另一方面他將風險分散到整個社會極大地增強了企業(yè)抵抗風險的能力。

股份公司的股份分別由不同的人持有，每人持有的數(shù)量有多有少，而不論多少，凡是持有股份的人就是股東，持有的憑證就是股票。股票的幾個特性，無期性、權責性、流通性、風險性。

股票分析包括基本分析和技術分析兩部分。基本分析研究影響股票供給和需求關系變化的因素，它的主要內容是分析國家的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、股市政策、上市公司的各種情況以及能夠影響股市變化的其它信息，作為股市投資的參考，以幫助投資者研判未來股市發(fā)展的總趨勢，指導投資者選定入市時機，在眾多的股票中，選擇確定能夠獲得較大收益的上市公司進行投資。股票投資技術分析是一種完全根據(jù)股市行情變化進行分析的方法，技術分析注重市場本身的活動，其基本假設是：股價有市場上股票的供給和需求決定，供求關系又受許多理性與非理性因素的影響，股價除受市場短期波動影響外，其變化趨勢可以持續(xù)一段時間，歷史會不斷重演，即使面對不同情況，不同時期的投資者或許會做出相同的反應。因此投資者可以沖過去的交易資料和股價變化過程所顯示出來的有意義的形態(tài)和信號的分析中預測股價的變化趨勢，選擇股票投資時機。

影響股市行情變化的主要因素 ；經(jīng)濟因素、政治因素、公司自身因素、行業(yè)因素、市場因素、心理因素。

顏老師通過一系列的案例讓我們更深刻的掌握。根據(jù)幾種典型的股票K線向我們解釋了如何抓住投資時機。印象最深的是顏老師給我們總結的投資之術和投資之法。

投資之法是：一、長期價值投資之法，價格是月亮、價值是地球、時間是金錢；價格大大低于價值，買入并持有；價格適度高于價值，開始減持直至減空

二、否極泰來、泰極否來、福禍相依，否時我入地獄、泰時成人之美

投資之術是：一、正常情況，分批買入、分批賣出(一次性判斷那是賭博，多次性判斷那是智慧)，初次買入一般至少在合理估值之下開始

二、正常情況的下跌不止損，實質性利空的下跌止損

三、優(yōu)秀的股票平常被大家供著高高在上，在非實質性利空下或系統(tǒng)性下跌才有可能被便宜的買到，關注事件性機會

四、平均線理論等技術派理論僅做參考性印證，不做決定性因素

五、股票的選擇，大行業(yè)大龍頭+簡單估值+財報分析+網(wǎng)絡追蹤，簡單估值法PE、PB、PEG，估值的簡單性經(jīng)驗：牛時PE，熊時PB

六、弱周期股票估值相對穩(wěn)定，強周期股票估值相對不穩(wěn)定(如牛末可能PE小反而差，熊末可能PE大反而進入價值區(qū)，可使用結合PB、重置法、財報補充、長期年份的追蹤等修正)

七、不太熟悉股票買入的周期相對要長一點，從試探性買入到建倉完畢至少需要一個月以上的時間

第4篇：股票投資的風險性范文

關鍵詞 大學生 炒股 利弊 正確對待

前段時間，武漢一名金融專業(yè)的大四在校生李某，通過炒股由“草根”迅速華麗升級為“土豪”的故事在武漢各大校園廣為流傳。此事在當?shù)馗鞔笮@引發(fā)了巨大的反響，成為大學生們熱議的話題。[1]這么多的大學生投身股市究竟是否是件好事情呢？我們可以從大學生炒股的利弊分析中來看一下這個問題。

一、大學生炒股的有利之處

大多數(shù)人選擇炒股，是看到了股票投資帶來的豐厚利潤。的確，股票投資是一種收益頗高的投資方式。對于沒有工作，沒有固定收入的在校大學生來說，投資股票也不失為一種聚財?shù)挠行緩?，除此之外，炒股還有很多值得肯定的地方。

（一）了解國際國內的經(jīng)濟動向，擴大知識面

國家政策的調整與有關規(guī)定的變動對股票市場的影響非常大。要想在股票市場站穩(wěn)腳，就必須時時關注國家的相關政策，了解國內經(jīng)濟的現(xiàn)狀。并學會分析預測國家未來可能采取的一系列政策，包括財政政策，貨幣政策，稅收、利率、貿易政策等的變動情況，把握股票投資的內部環(huán)境。還要了解國際宏觀經(jīng)濟形式，及時調整自己的投資方向和操作策略。對這些政策信息了解的越全面，把握的越準確，我們股票投資成功的概率也就越大。而這一過程，也是在校大學生了解國際國內時事，擴大知識面，增長見識，提高信息分析能力的過程。[2]

（二）培養(yǎng)獨立生活，獨立理財?shù)哪芰?/p>

很多大學生投入股市，對他們而言，是積累資金的開始，也是他們獨立生活、獨立理財?shù)拈_始。巴菲特曾說過，“一生能夠積累多少財富，不取決于你能夠賺多少錢，而取決于你如何投資理財，錢找人勝過人找錢，要懂得錢為你工作，而不是你為錢工作?！笨梢?，投資理財?shù)哪芰σh強于找工作的能力，股市為大學生提供了一種培養(yǎng)獨立理財能力的機會和場所。通過炒股，大學生可以學會如何合理的分配自己的資金，開源節(jié)流，合理理財。而且，炒股也是有一定風險性的，大學生炒股，要自負盈虧，要獨立承擔其中的風險，這也迫使大學生學會獨立生活，提高獨自面對挫折的能力。

（三）學以致用，將知識轉化為財富

“實踐是檢驗真理的唯一標準。”炒股是一個學以致用的過程，是一種理論與實踐相結合的最佳方式，他們可以通過投資股票這一實踐操作來檢驗一下自己的學習成果。還可以將從課堂和書本中學到的理論知識轉化為實實在在的財富。時代的發(fā)展，對大學生提出了更高的要求，僅僅掌握理論知識是遠遠不夠的，要會應用，還要全面發(fā)展，在實戰(zhàn)中拓展自己的綜合素質，鞏固所學知識。[3]

（四）積累經(jīng)驗，有助于以后的就業(yè)

大學生投身股市，并不一定是為了掙錢，獲得豐厚的利潤，與此相比，更重要的是可以使自己更了解股票市場，為以后個人理財以及從事證券這方面的工作積累經(jīng)驗。如果在大學期間學會炒股并且能小有成就的話，那么在以后沉重的就業(yè)壓力下就可以脫穎而出了。

二、大學生炒股的弊端

（一）風險難以估量，給家庭帶來沉重負擔

大學生對于股票市場的了解還很少，對其風險性也把握不準，風險承受能力低，一旦選擇不好投資方向，很容易買錯股票，被套在其中不能自拔。而大學生又沒有經(jīng)濟來源，他們大多是拿自己的學費、生活費以及獎學金來炒股，有的甚至借錢炒股，這樣一旦虧損，會給他們以后帶來很大的經(jīng)濟風險，所有的負擔又不得不由父母承擔，這無疑給父母給家庭帶來很大的負擔和麻煩。

（二）分散精力，影響學業(yè)

大學生炒股，勢必要投入大量的時間和精力來了解股票、分析股市，每天關注著股票市場的變化以及國家經(jīng)濟政策的發(fā)展動態(tài)。這樣放在學習上的時間和精力就越來越少了，久而久之勢必造成成績下滑，影響學業(yè)。作為學生，學習才是首要任務，以后工作了還是有很多時間和機會去了解股票，投身股市的，而且那時候自己也有了經(jīng)濟來源，不用再拿學費和生活費做賭注了。如果在大學期間因為炒股而影響了學業(yè)，本末倒置，只會得不償失。

（三）受利益主導，影響價值觀

大學時期，正是世界觀、價值觀逐漸成熟的時期，如果在這一時期利欲熏心，為追求高昂利潤投資股市，一旦成功會使大學生陷入“炒股是獲得高額利潤的唯一途徑”的誤區(qū)。一心想著走捷徑，快速發(fā)財致富，而不愿用自己的勞動和雙手創(chuàng)造財富，獲得收入，好逸惡勞，扭曲其世界觀和價值觀，不利于大學生心智的成熟，如果在校大學生們都這樣想，會給整個校園產(chǎn)生拜金主義和奢靡之風的不良影響。

（四）投資失敗，影響身心健康

雖然股票很受歡迎，但因炒股失利而自殺的人也屢見不鮮。大學生正處于青年期，心智還不夠成熟，經(jīng)歷的風險和挫折少之又少，承擔風險的能力差。一旦在股市上遭遇挫折，很有可能自暴自棄，影響心理健康，更甚者誤入歧途或選擇輕生。而且股市漲跌不定，大學生整天關注著股市的動態(tài)，也會跟著暴喜暴憂，就算心態(tài)比較好的人，時間久了也會打擊他們的自信心，影響身心健康，很長一段時間內無法投入正常的學習和生活。

三、大學生如何正確對待炒股

凡事都有兩面性，很多事情如果怕出錯或是害怕失敗而不去做，這本身就是一種錯誤的觀點。我們應該理性地看待大學生炒股的問題，而不是一棍子打死。大學生也應該從自身角度學會如何正確對待炒股，將股市風險降到最低。

首先，大學生自身要具有獨立思考的能力，有自己的思想，對自己的行為要有一個清醒的認識。既然選擇炒股就要有充分的心理準備，即不能為收獲暴利迷失自己也不能因遭受風險而墮落無為。要想在股市的風浪中處于有利地位，豐富的知識儲備和良好的心理素質都是必不可少的。

其次，可以通過參加一些模擬炒股的活動來了解股票市場，提高自己的理財能力。我們在論文開始提到的武漢大學生李某，他在由菜鳥向“股神”轉變之初，也是通過一款名為“微財”的炒股應用軟件來進行模擬炒股訓練，以提高自己的實戰(zhàn)能力。所以，在校大學生可以通過一些炒股的應用軟件或模擬實驗來了解股市，學習如何炒股，如何規(guī)避風險，積累經(jīng)驗。等時機成熟后，也不妨嘗試一下真正的炒股，這樣有之前的模擬經(jīng)驗，學生會很快適應真正的股市，有虧損，其風險也會在學生的承受范圍之內。

最后，大學生要明白自己的身份還是學生，當前的主要任務就是學習，分清主次，不能因為炒股而影響了自己的學業(yè)。如果真的對股票感興趣，或有這方面的才能想嘗試炒股，完全可以利用寒暑假時間進行股票投資操作，這時即有充足的時間去研究了解股票，又不會影響到學習，更不用為生活費發(fā)愁，豈不是一舉三得。

（作者單位為民族學院財經(jīng)學院）

[作者簡介：夏金枝（1990―），女，山東鄒平人，民族大學財經(jīng)學院在讀碩士，主要從事少數(shù)民族地區(qū)財政金融理論與問題研究。課題項目：本文系重點學科財政學成果。]

參考文獻

[1] 武漢一大學生炒股大賺 演繹草根變土豪的蛻變[EB/OL] . . 2015-01-07.

第5篇：股票投資的風險性范文

三個女人的炒股經(jīng)

謝女士退休賦閑在家，她手中有些積蓄，為頤養(yǎng)天年，把大部分錢存入銀行。去年春天，她耐不住寂寞，加入了炒股大軍。拿出幾萬元，選中幾支低價位股。心想套得再深每股也就套幾角錢，不怕。她奉行“安全第一，盈利第二”原則，低價買入，稍有盈利就拋出，一年來短線操作倒也賺了一些小錢。每當休息日，兒孫來看望，謝女士拿出好菜，端上時令水果，高興地對他們說：“這水果是股市送的。”

李女士是一名外科醫(yī)生，辦事麻利果斷。當年買股票認購證時，她拿出300元買了10張認購證，發(fā)了一筆不小的財。以后她把這筆錢全部投入股市，誰知股市熊市數(shù)年，市值縮水套到深淵。她見牛市無望，于是來個壯士割腕，斬倉出局，把大部分股票割肉拋掉。不過她有阿Q精神，心想身在股市輸贏都是正常。有時她也會懊惱，如果當年不割肉，捂到現(xiàn)在倒又發(fā)了一筆更大的財。

胡小姐是中學英語教師，又是畢業(yè)班的班主任，教學教育雙肩挑，平時很忙。兩年前她在教研室老師鼓動下買了一些股票，買后就被套。她也沒時間去關心行情，更沒時間去炒，一捂就是2年。等到去年股市上揚，一起和她買股的老師對她說，股票漲了，你發(fā)財了，她才想起捂在手里的股票。由于2年內有些股票已派息送股，她的股票全已解套獲利，盈利還不少呢。

購買股票的好處

股票與銀行儲蓄及債券相比，是一種高風險行為，但同時它也能給人們帶來更大的收益。購買股票的好處主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1. 每年有可能得到上市公司的回報，如分紅利、送紅股。

2. 能夠在股票市場上交易，獲取買賣價差收益。

3. 能夠在上市公司業(yè)績增長、經(jīng)營規(guī)模擴大時享有股本擴張收益。這主要是通過上市公司的送股、資本公積金轉增股本、配股等來實現(xiàn)。

4. 投資金額具有彈性。相對于房地產(chǎn)與期貨，投資股票并不需要太多資金。由于股票價位多樣化，投資人可選擇自己財力足可負擔的股票介入。

5. 變現(xiàn)性佳。若投資人急需用錢，通常都能在當天賣出股票，等到下一個交易日便可以收到股款。與房地產(chǎn)相比較，變現(xiàn)性較佳。但目前中國股票市場上市公司越來越多，也出現(xiàn)了若干流動性不佳的股票，投資人在選擇股票的時候，需多加注意。

6. 在通貨膨脹時期，投資好的股票還能避免貨幣貶值，有保值的作用。

規(guī)避股票的風險

市場上常有人說：投資股票九成會賠錢。雖然并沒有確切的資料可以顯示到底多少人賠錢，但打聽一下周圍的朋友，似乎賠錢的人不在少數(shù)。為什么會如此? 其實任何一種投資工具都有其風險與報酬。當然，報酬率越高，風險性也越大。很多散戶投資人在股市追高殺低，焉有不賠錢的道理。這些人多半是：

1. 沒有認真做功課

不了解所投資的公司產(chǎn)品是什么、產(chǎn)業(yè)地位如何以及這家公司的正確價值，就匆忙買進，便容易犯追漲殺跌的毛病。在此，提醒大家，若自己真的沒有時間了解這些基本的功課，那你一定要求助于專家才可行。切忌在不了解一家公司的情況下，購買該家公司的股票。

2. 聽信小道消息

報紙、電視臺每天耳語不斷，聰明的投資者應該用智慧判斷這些消息真正的涵義，而不是完全不分析過濾，聽別人說會漲就追價買進。

投資股票前，你必須先知道：

1. 這家公司主要業(yè)務是什么。

2. 公司經(jīng)營風格。

3. 產(chǎn)業(yè)的趨勢是成長還是衰退。

4. 公司過去的股價趨勢。

第6篇：股票投資的風險性范文

關鍵詞:股票投資價值;指標體系;模糊綜合評價;層次分析法

股票投資價值評估是進行股票投資有效決策的前提,一直是證券市場上的研究熱點之一。目前在股票投資價值評價問題研究中,一方面有采用關鍵性指標進行評價,如市盈率或市凈率指標,由于股票投資價值是很多復雜因素決定的,只采用單一的評價指標,很可能導致股票投資決策的片面;另一方面采用大量對股票投資價值有影響的因素來評價股票的投資價值,但是由于評價體系中各因素之間存在著相關性,也容易導致評價結果缺乏可操作性。為克服上述問題,近來一些學者建立了股票投資價值的層次分析法、灰色多層次評價、SWOT方法、熵權雙基點法等等,提高了股票投資價值評價的全面性及有效性。

本文在對股票投資價值特點深入分析的基礎上,建立了用于股票投資價值評價的指標體系,針對影響股票投資價值的多因素特點,采用層次分析法確定股票投資中各種影響因素的權重分配,建立了用于股票投資價值的模糊綜合評價模型,為進行股票投資決策提供有效的依據(jù)。

一、股票投資價值評估指標體系

自《中華人民共和國證券法》施行以來,股票市場越來越規(guī)范化,從而吸引眾多投資者攜著大量資金涌入股市,目的是賺取豐厚的利潤?？墒枪善笔袌鍪艿秸摺⑿袠I(yè)特點、技術面分析等許多因素影響,存在很大的風險性。采用系統(tǒng)工程中的Dephi方法設計問卷調查表,通過請教多位股票投資專家和一些資深股民,并在對大量關于股票價格因素文獻資料研究的基礎上,建立了影響股票投資價值的主要因素(指標體系)(見圖1)。

在股票投資價值評價指標體系中有的因素(指標)可以具體量化,如每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股公積金等,有些卻不能具體量化,如行業(yè)特點等,可采用系統(tǒng)工程方法實現(xiàn)對各種指標的標準化處理。

二、模糊綜合評估方法在股票投資評估中的應用

(一)模糊綜合評價方法

模糊綜合評價法(fuzzy comprehensive evaluation,簡稱FCE)是一種應用非常廣泛并且有效的模糊數(shù)學方法,是應用模糊變換原理和最大隸屬度原則,全面考慮了與被評價事物相關的各個因素。

模糊綜合評價可按以下的步驟進行:

1、確定評價因素集合

因素集U是影響評價對象的各個因素所組成的集合,可表示為:

U={u1,u2,...,un}①

其中,ui(i=1,2,...,N)為評價因素,N是同一層次上單個因素的個數(shù),這一集合構成了評價的框架。

2、建立權重集

一般來說,因素集U中的各個元素在評價中具有的重要程度不同,因而必須對各個元素ui按其重要程度給出不同的權數(shù)aij。由各權數(shù)組成的因素權重集A是因素集U上的模糊子集,可表示為:

A={a1,a2,a3,...,an}②

其中,元素ai(i=1,2,...,n)是因素μi對U的權重數(shù)。即反映了各個因素在綜合評價中所具有的重要程度,通常應滿足歸一性和非負性條件:

ai=1(0≤ai≤1) ③

3、確定評價等級標準集合

評語集是由評價對象可能做出的評價結果所組成的集合,可表示為:

V={v1,v2,v3,...,vn}④

其中,vi(i=1,2,...,n)是評價等級標準,m是元素個數(shù),即等級或評語次數(shù)。這一集合規(guī)定了某一評價因素評價結果的選擇范圍。

4、單因素模糊評價

單獨從一個因素出發(fā)進行評價,以確定評價對象對評價集元素的隸屬程度,稱為單一素模糊評價。假設對第i個評價因素μi,進行單因素評價得到一個相對于vi的模糊向量:

Ri=(ri1,ri2,...,rij),i=1,2,...,N;j=1,2,...,n⑤

rij為因素μi具有vj的程度,0≤rij≤1若對n個元素進行了綜合評價,其結果是一個N行n列的矩陣,稱之為隸屬度R。

若為正向關系(如每股收益),可采用公式⑥計算:

YⅠ=1 x≤SⅠ SⅠ

YⅡ=0x≤SⅠ,x≥SⅡxⅠ

YⅢ=1x≥SⅢSⅡ

若為逆向關系(如市盈率),可采用公式⑦計算:

YⅠ=1 x≤SⅠ SⅠ

YⅡ=0x≥SⅠ,x≤SⅡSⅡ≤X

YⅢ=1x≤SⅢSⅢ

進而得到隸屬度函數(shù)矩陣R:

R=YYYYYY… ……YyY

其中,YⅠ,YⅡ,YⅢ分別代表各級指標的隸屬函數(shù),SⅠ,SⅡ,SⅢ分別代表各指標級別分界值,x為所選擇參數(shù)指標實測值。

5、模糊綜合評價

由因素集、評語集、和單因素評價集可以得到模糊綜合評價模型:

B=A×R=(a1,a2,...,an)×r,r,...,rr,r,...,r...................r,r,...,r=(b1,b2,...,bn)⑧

其中,bi成為模糊綜合評價指標。

6、進行規(guī)一化處理

首先計算各評價指標之和:b=bi,再用b除各個評判指標,即:

B=(,,...,) ⑨

得到歸一化的模糊綜合評判指標。

(二)模糊綜合評價方法在股票投資價值評價中的驗證

1、原始數(shù)據(jù)獲取

從上海證券交易所交通運輸板塊中的公路管理及養(yǎng)護行業(yè)中抽出福建高速股票,然后進行無量綱化(歸一化),結果如表1所示。

2、對原始數(shù)據(jù)進行歸一化處理

對于效益型屬性按公式rij=進行歸一化數(shù)據(jù),對于成本型屬性按公式rij=進行歸一化數(shù)據(jù),得到的原始數(shù)據(jù)的歸一化結果如表2所示。

3、用層次分析法獲取權重W

采用層次分析法獲得福建高速股票投資價值中各指標權重分配如表3所示。

4、建立評價集V

一般情況下,評價集中的評語等級級數(shù)m取值要適中,如果過大,語言難以描述且不易判斷等級歸屬,如果太小又不符合綜合評價的質量要求。具體等級可以依據(jù)評價內容用適當?shù)恼Z言描述。股票投資價值的評價集如下:

對于效益型指標來說:V={v1,v2,v3,v4,v5}={優(yōu)秀(1.0),良好(0.8),中等(0.6),一般(0.4),差(0.2)}。

對于成本型指標來說:V={v1,v2,v3,v4,v5}={優(yōu)秀(0.2),良好(0.4),中等(0.6),一般(0.8),差(1.0)}。

5、隸屬度函數(shù)的獲取

根據(jù)公式⑥、⑦獲得福建高速股票投資價值的隸屬度函數(shù)矩陣為:

R=10000100001000000001100001000000.941 0.059 001000010000100001000000 0.51 0.49 0

6、用簡單線性加權法計算投資福建高速股票的模糊綜合評價值

投資福建高速股票價值的評價結果為:

D1=W×R=(0.45380.13070.07900.06800.2685)

可知,有45.38%的股票投資者認為投資福建高速的方案是優(yōu)的,還有26.85%的投資者認為投資該只股票的方案是差的,其余認為投資該股票分別為良、中、一般的投資者占少數(shù),因此就投資中原高速的方案來說是可行的。

三、結論

在對投票投資價值特點分析的基礎上,采用系統(tǒng)工程方法設計了影響股票投資價值的因素集,進而建立了用于股票投資價值評價的指標體系;采用層次分析法獲取諸多評價指標的權重分配,然后將模糊綜合評判法用于股票投資價值的綜合評價與分級,達到投資利潤最大化和風險最小化的目標。

參考文獻:

1、MicheleBagella,Leonardo Becchetti,FabrizioAdriani.Observed and“fundamental” price-earning ratios:A comparative analysis of high-tech stock evaluation in the US and in Europe[J].Journal of International Money and Finance,2005(4).

2、郝愛民.中國證券市場價值投資效應及影響因素[J].統(tǒng)計與決策,2006(6).

3、王玉春.財務能力與股票價格關系的實證研究[J].經(jīng)濟管理,2006(4).

4、張根明,何英.AHP在股票投資價值中的應用[J].統(tǒng)計與決策,2005(10).

5、馬小勇,陳森發(fā).股票投資價值的灰色多層次評價[J].價值工程,2005(9).

6、任鐵權.SWOT-EC權值評價法在股票投資中的應用[J].商業(yè)經(jīng)濟,2009(2).

第7篇：股票投資的風險性范文

[ 關鍵詞 ] 貨幣政策 股票價格 理論分析

一 引言

貨幣政策與股票市場的關系是金融研究的最前沿課題。對這一課題的研究,主要有3個角度。第一個角度側重研究貨幣政策與股票市場之間的相互關系。第二個角度側重研究股票市場如何影響貨幣政策、如何影響宏觀經(jīng)濟、如何影響金融穩(wěn)定、中央銀行要不要對股市的波動做出反應。第三個角度側重研究貨幣政策如何影響股票市場。目前,國內外學者較多的是從前兩個角度進行研究,而對更為基本的問題即貨幣政策如何影響股票市場的運行,理論界及實務界研究得反而不夠深入。而這一問題不僅直接關系到投資者如何對股市走勢做出判斷,也關系到貨幣政策制定者有沒有能力干預股市,如何干預股市。本文主要從理論上對貨幣政策和股票價格的關系進行分析。

二、對股市價格波動與貨幣供應量之間關系的理論分析主要包括兩個方面:

1.貨幣供應量對股市價格的影響。這一影響可以通過預期效應、投資組合效應和股票內在價值增長效應來實現(xiàn)。預期效應是指當中央銀行準備實行擴張性的貨幣政策時,能夠影響市場參與者對未來貨幣市場的預期,從而改變股市的資金供給量,影響股票市場的價格和規(guī)模。投資組合效應是指當中央銀行實施寬松的貨幣政策時,人們所持有的貨幣增加。股票內在價值增長效應是指當貨幣供應量增加時,利率將下降,投資將增加,并經(jīng)過乘數(shù)擴張效應,導致股票投資收益提高,從而刺激股市價格的上漲。以上三種效應一般來說都是正向的,即貨幣供應量增加,則股市價格上漲。

2.股市價格對貨幣供應量的影響。貨幣學派的創(chuàng)始人弗里德曼認為,在影響股市價格和貨幣供求的其他因素不變的條件下,股市價格的影響主要體現(xiàn)在財富效應、交易效應、資產(chǎn)組合效應和替代效應四種效應上。他認為,在收入的波動幅度低于股市價格(名義財富) 波動幅度情況下,隨著股市價格的上漲,財富/收入的比率也將上升,從而對貨幣的需求也將增加,這就是財富效應。一般來說,股價波動往往會相應引致股市交易量的變化,使人們的交易性貨幣需求也隨著變化,這就是交易效應。資產(chǎn)組合效應是指股價上升使人們的資產(chǎn)組合中風險性較大的資產(chǎn)比例增大,在風險偏好程度一定的情況下,人們將重新調整資產(chǎn)組合,增加風險性較小的短期債券、貨幣等資產(chǎn)的比重,從而使貨幣需求變大。股市價格上漲使投資股票的邊際收益相對增加,從而使人們寧愿減少貨幣持有而投資股市,主要會對包括居民儲蓄存款在內的廣義貨幣產(chǎn)生替代作用,從而降低人們對貨幣的需求,這就是替代效應。在股市價格波動影響貨幣供求的上述四種效應中,財富效應、交易效應、資產(chǎn)組合效應具有正向影響,而替代效應則具有負向影響。因此股票市場價格波動對貨幣供應的沖擊在理論上是不確定的。

三 中央銀行干預股市的必要性

股票市場是金融系統(tǒng)的重要組成部分,中央銀行不能不關注股票市場的狀況,那么中央銀行就應該對股市適度干預,使其對經(jīng)濟發(fā)展起正面的作用,盡量避免負面影響。

股票價格通過以下渠道影響宏觀經(jīng)濟:

1. 投資渠道。托賓的“q”理論認為,股價上漲使公司市值相對于其資本存量的重置成本(q比率) 隨之提高,當q值大于1時,股票市值大于重置成本,刺激投資支出的增加,進而拉動了總需求與產(chǎn)出的擴大。

2. 財富效應渠道。莫迪利安尼認為,股價上升使得居民部門的財富增加,進而促使居民當期和未來的消費增加,并相應刺激總需求和產(chǎn)出的增長。

3. 資產(chǎn)負債表渠道。股價上漲,則企業(yè)財富升值,公司凈值提高,這意味著公司可用于融資的抵押品價值的升值,以及公司借款能力的增強,由此促進了銀行貸款的投放,進而帶動了企業(yè)投資、總需求及產(chǎn)出的擴大。

4. 流動性渠道。股價上升,使得消費者持有的流動性資產(chǎn)量擴大,消費者感到其出現(xiàn)財務收支困難的概率大大減少,于是增加耐用品和住房支出,由此拉動了總需求和產(chǎn)出的擴大。

上述四條渠道都表明, 股票價格與總支出有同向變動關系,因而應該導致國民收入、一般物價水平與股票價格正相關。股票市場還可能與宏觀經(jīng)濟負相關:當股票價格連續(xù)上升時,股票投機的預期收益率高于實業(yè)投資的預期收益率、高于消費者的時間偏好時,大量貨幣資金將滯留于股市,伺機炒作;實業(yè)投資和消費相對下降。

四 政策建議

根據(jù)本文的貨幣政策與股價之間關系理論分析,同時目前我國的股票市場還處于發(fā)展的初始階段,容易受各種因素的影響而使股市價格波動頻繁且幅度較大,增加了中央銀行對貨幣供應進行有效調控的難度,最終影響貨幣政策目標的實現(xiàn)。因此,本文提出以下幾點政策建議:

1. 中央銀行在確定貨幣政策控制目標時應該充分考慮股市價格波動因素的影響,將股市價格納入必要的監(jiān)管范圍。

2. 在金融風險有效監(jiān)控的基礎上,允許股票市場與貨幣市場之間的資金合理流動,消除由于市場分割而產(chǎn)生的非一致性預期結構,完善金融市場合理配置資源的功能。

3. 推進利率市場化改革進程,并逐步放棄對貨幣供應量作為貨幣政策中介目標的控制,適時以可測性、可控性和相關性更好的利率為貨幣政策中介目標。

參考文獻:

[1]李紅艷,江濤.《中國股市價格與貨幣供應量關系的實證分析》[J].《 預測》,2000年第3期

[2]謝平,焦瑾璞.《 中國股票市場發(fā)展與貨幣政策完善》[J].《金融研究》,2002年第4期

[3]李文軍.《貨幣政策與股市的互動關系》[J/0L].《中國網(wǎng)》, 2002年12月20日

第8篇：股票投資的風險性范文

    證券投資就是指有價證券投資(Quotedsecuritiesinvestment),是狹義上的投資,是個人或企業(yè)用積累起來的貨幣購買股票和債券等有價證券,以盈利為怒地的投資行為。證券投資具有高度的“市場力”是對預期會帶來收益的有價證券的風險投資,投資和投機是證券投資活動中不可缺少的兩種行為。

    近年來,證券市場隨經(jīng)濟周期波動,2006滬深股市領漲全球,上證指數(shù)從2005年底的i16l點強勁上揚至2006年12月29日,終盤報收2675點,累計上漲高達l5l4點,漲幅超過l30%,滬深股市成為全球關注的焦點。2006年上證綜指、滬深300、深成指等9項指數(shù)同比漲幅翻番;股票市場籌資總額出現(xiàn)大幅增長,本年度深滬兩市股票籌資總額逾2200億。2008年美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機,我國證券市場也隨之受到了一定沖擊,進入了個低沉階段。隨著金融危機逐漸消除,我國證券市場開始進入新的生命周期。

    2中小城市居民收入分析

    2009年上半年,據(jù)6.5萬戶城鎮(zhèn)居民家庭抽樣調查資料顯示,上半年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入8856元,同比增長9.8%;扣除價格因素,實際增長lI.2%,這一數(shù)據(jù)超過了GDP漲幅。而,這一收入增加幅度也高于去年增加幅度,居民的實際收入增加。

    中小城市居民收入的實際增加使得居民可支配收入增加,隨著投資理念的改進,居民開始選擇出了銀行儲蓄以外的其他投資方式,于是更多人加入到證券投資行業(yè)中。雖然證券投資具有不可避免的風險性,但是其風險伴隨者高收益,于是當經(jīng)濟發(fā)展到一定水平,中小城市居民也開始進行這種具有風險性的投資,并且伴隨著更高的熱情和自主學習性。

    3中小城市居民證券投資現(xiàn)狀

    中國證券投資者保護基金公司的“2009年投資者綜合調查”涉及55家證券公司、350家營業(yè)部的28000名投資者,采取抽樣方式隨機抽取2800個樣本,該調查顯示,今年前1O個月,我國占比三成五的個人投資者實現(xiàn)了整體盈利;多數(shù)股民對未來3個月、6個月大盤向上表示了信心,但近期買入意愿有所下降。

    調查還顯示,股民主體的年齡段是25歲至55歲的適業(yè)人群,占68.27%,25歲以下和55歲以上股民所占比率為13.65%、18.08%,且這兩部分人群所占比率有所提高。從入市資金量上來看,25歲以下和55歲以上兩個群體投資在五萬元以下的占21.38%。而在適業(yè)群體中,投資在五萬元以上的占56.27%。從職業(yè)上來看,所占人數(shù)比例較高的依次是機關干部、科教文衛(wèi):[作者、工人、個體工商戶和私營業(yè)主,但在投資二十萬以上的股民群體中,個體工商戶和私營業(yè)主所占比例最高。股民的收入水平普遍不高,年收入在兩萬以下的占33.87%,年收入在兩萬至五萬之間的占47.52%,年收入在五萬以上的占i8.61%,不同收入群體的投資規(guī)模在各個檔位均有分布,年收入與投資規(guī)模的比值反映了股民投資的高杠桿性,股民投資總額平均占家庭總資產(chǎn)的46.32%,。而4.28%的股民曾經(jīng)或正在舉債炒股,該現(xiàn)象降低了股民的市場風險承受力,增大了股市波動可能產(chǎn)生的社會風險。

    4中小城市居民證券投資心理分析

    股市的波動往往引領者股民的思想動態(tài),股市波動導致人心波動,人心波動導致社會波動,社會波動則往往引起‘些社會問題?？梢哉f,股民的細想動態(tài)在一定程度上不僅影響著股民資深,也影響著證券市場的健康有序發(fā)展,影響著社會的安全與穩(wěn)定。因此,了解股民的思想與行為狀況,為加強股民群體的教育引導提供科學依據(jù),為建立完善而高效的股票市場機制,實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置提供有價值的參考,為相關部門制定干預市場政策、實施宏觀調控提供借鑒。

    相關調查顯示,對多數(shù)投資者而言,多數(shù)投資者的求勝心理過強,投資績效與內心期望差距懸殊,風險承受能力依然較弱,股市波動甚至開始對股民心理健康狀況起到越來越大的影響力。而且,多數(shù)中小城市投資者自身權利認知非常有限,權益保護狀況主觀感受不良,證券市場監(jiān)管狀況和相關法規(guī)建設令股民不滿意。但多數(shù)股民對股市波動有客觀的認識,對中國股市未來發(fā)展基本持樂觀態(tài)度。

    5對與中小城市居民證券投資的建議

    由于中小城市大部分證券投資者處散戶和中戶的投資水平,其投資具有一定很大的群體特點,針對其收入水平、心理特征等,筆者對中小城市居民投資行為作出如下建議。#

    5.1不要過度迷信專家

    很多投資建議是來自專家本人的判斷,雖然專家具有更深厚的經(jīng)驗和專業(yè)知識,但是盲目跟隨往往不是股市的明智之舉,應該根據(jù)自身情況,結合各方面知識和信息,作出充分而明智的判斷。

    5 2適度補充專業(yè)投資知識,避兔盲目投資

    中小城市的投資者構成和居民普遍專業(yè)水平都不能達到專業(yè)水平,很多時候往往出現(xiàn)跟風盲從現(xiàn)象,最終無法盈利反而虧損。一定的專業(yè)知識會增強投資者的投資理性,可以降低投資風險。

    53堅持對個別股票的中場期投資

    不少個股股價不斷攀高,新股民追高獲利機會很大,但還是應注意風險,股市也會發(fā)生預期之外的跌損。從實際回報率來看,選擇好的股票進行中長期投資往往能超越短線操作的業(yè)績。

    84進行基金投資,降低風險

    基金投資是一種間接股票投資,它可以對資金進行集合理財,專業(yè)管理,是‘種“組合投資,分散風險”的方法,對與收入水平偏低,風險承受力較弱的中小城市投資者而言,不失為一種良策。

第9篇：股票投資的風險性范文

關鍵詞 證券投資者 投資 心理誤區(qū) 治理

投資是一種有意識的經(jīng)濟行為，投資行為受人們心理意識的調節(jié)控制，諸如，投資決策動機、投資收益與預期、投資風險規(guī)避等問題，其實質就是人們的心理活動在投資中的具體表現(xiàn)。在證券投資市場，資金的時間價值表現(xiàn)為對于投資時機的判斷和選擇，投資具有風險性，投資期越長，投資市場中的不確定因素就越多，因此證券個體投資者，必須具備足夠的投資知識、風險意識以及良好的心理素質。良好的心理素質，是投資者成功的最根本素質。

1 證券投資者投資心理誤區(qū)的集中表現(xiàn)——認識偏差

證券投資者的判斷與決策過程不由自主地受認知過程、情緒過程、意志過程等各種心理因素的影響，以至陷入認知陷阱。如跟莊、推崇股評、高換手率、市場非有效性等，投資者的認知與行為偏差大致有以下幾種類型。

1.1 過度自信的認知偏差

人們往往過度相信自己的判斷能力，高估自己成功的機會，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣和機會在其中的作用，這種認知偏差稱為“過度自信”（over confidence），過度自信是投資者典型而普遍存在的認知偏差。過度自信在牛市的頂峰達到它的最高點，而在熊市的底端達到最低點，過度自信的投資者會過度依賴自己收集到的信息而輕視公司會計報表的信息，注重那些增強能力自信心的信息，而忽視傷害自信的信息，在證券市場中的過度自信是危險的，例如，很多證券投資者不愿意賣出已經(jīng)發(fā)生虧損的股票。賣出等于承認自己決策失誤，并傷害自己的自信心。他們每天總是給別人講解股票的各種“知識”指導別人買賣操作，在大盤趨勢向好的時候，每天總是眉飛色舞，講解技術指標應用技巧等，非?？春煤髣?，講解大盤會上升到多少多少點位；在大盤趨勢向下跌，沒有進入底部區(qū)域之前，他們總是很樂觀，總是認為經(jīng)過適當?shù)恼{整，大盤還會上漲；在大盤進入了真正的底部區(qū)域時，由于受到市場的心理暗示，就不斷地解釋下跌的理由，極其看好后勢，會告訴周圍的人大盤會下跌到某個點位，如果他是一個虛榮心很強的人，他會講他如何買了那只股票，現(xiàn)在如何盈利。實際上這類人對股票的感覺和判斷完全是市場心理策劃的場效應對他作用的結果，這類人的股票投資往往是失敗的。

1.2 信息反應的認知偏差

有些投資者對信息存在“過度反應”（over-reaction）和“反應不足”（under-reaction）兩種現(xiàn)象。如果近期的收益朝相反的轉變，投資者會錯誤地相信公司是處于均值回歸狀態(tài)，并且會對近期的消息反應不足。如果投資者得到收益增長的信息，會認為公司正趨于一種增長狀態(tài)，并且過度地導致過度反應的推理趨勢。這些投資者在市場上開始變得過于樂觀而在市場下降時變得過于悲觀。自我歸因低估股票價值的公開信息偏差，對個人的信息過度反映和對公共信息的反映不足，都會導致股票回報的短期持續(xù)性和長期反轉，他們心理模型的特點是有時恐懼、有時興奮、有時覺得自己很專家。他們的思維和行為主要是被市場的策劃者所控制，在股票市場的頭部區(qū)域進場，進行頻繁買賣操作，或買入后持股不動。在市場完成從頭部進入底部的下跌趨勢中，總是期待反彈隨時開始，或持股不動，或在市場沒有真正進入底部時誤認為是底部而把手中有限的資金提前用光，在市場進入真正的底部區(qū)域，他們作出賣出股票賠錢的離場操作，或想做買入操作但是手中已經(jīng)沒有了資金，這種心理模型的人是股票市場策劃者最需要的。

1.3 損失厭惡的認知偏差

人們在面對收益和損失的決策時表現(xiàn)出不對稱性。人們并非厭惡風險，而是厭惡損失。損失厭惡（loss aversion）是指人們面對同樣數(shù)量的收益和損失時，感到損失令他們產(chǎn)生更大的情緒影響，損失比盈利顯得更讓人難以忍受，很多投資者偏愛維持原狀。在股票投資中，長期收益可能會周期性地被短期損失所打斷。短期的投資者把股票市場視同賭場，過分強調潛在的短期損失。在做出錯誤的決策時常感到后悔，而為了避免后悔，又常常做出理性行為。比如死守賠錢的股票，以拖延面對自己的錯誤，不愿把損失兌現(xiàn)。害怕兌現(xiàn)損失就持有虧損股過長的時間。實際上，股票市場隨著策劃者的建立和制造的市場利空或利好的心理暗示的場效應而涌動，有時很平靜，有時洶涌澎湃，當大多數(shù)的被動投資者心態(tài)都變成了興奮型的時候，市場就已經(jīng)進入了頭部區(qū)域，反過來當他們的心態(tài)都變成了恐懼型的時候，市場已經(jīng)到了底部區(qū)域。巨大和強烈的股市心里場效應迷漫著整個股票市場。策劃者就是通過調整股市心里暗示的場效應強度來控制和操縱被動投資者的思維和行為，就像電磁場一樣，場里面一個電荷的運動只能由場來決定。

1.4 羊群行為的認知偏差

證券市場中的“羊群行為”（herd behavior）是一種非理性行為，它是指投資者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴輿論，而不考慮自己信息的行為。由于羊群行為及各個投資主體的相關性行為，對于市場的穩(wěn)定性、效率有很大影響，也與金融危機有密切關系，由于市場上存在羊群行為，許多機構投資者將在同一時間買賣相同股票，買賣壓力將超過市場所能提供的流動性，從而導致報價的不連續(xù)性和大幅度波動，破壞市場的穩(wěn)定運行。股票指數(shù)的波動或股票的漲跌以及市場消息構成股票市場的一種氛圍。股市策劃者通過調節(jié)這種心理暗示場來達到股市策劃者想要的被動投資者心態(tài)，而且一定能辦到，這種氛圍籠罩著整個股票市場，走進市場也就走進了這種氛圍里，股市策劃者就是量化地掌控和調整這種氛圍使被動投資者的心理產(chǎn)生不同的反應。

由此可見，投資過程反映了投資者的心理過程，由于認知偏差，情緒偏差最終會導致不同資產(chǎn)的定價偏差，這一偏差反過來影響投資者對這種資產(chǎn)的認識與判斷。這一過程就是“反饋機制”，這種反饋環(huán)是形成整個股市中著名的牛市和熊市的因素之一。

2 證券投資者心理誤區(qū)克服的關鍵——調適、塑造

在投資市場上，真正的敵人是自己。要戰(zhàn)勝自己，就必須不斷地培養(yǎng)和鍛煉自己的心理素質，培養(yǎng)獨立的判斷力，磨練自己的耐心，具備良好的期望心理，思路敏捷，精練起市，性格堅毅，培養(yǎng)自我管理能力，對待投資成功與失敗的正確態(tài)度應該是冷靜分析、總結經(jīng)驗，恰如其分地歸因，以利再戰(zhàn)。

2.1 克服貪婪和狂熱

投資者一旦被過度的貪婪所控制，手里有錢，就要買，他們不但是自己買，還總是勸別人也買，買股票的消息來源，看報紙、聽股評、聽周圍的人推薦股票，或自己根據(jù)類比法選股票。這類人在大市趨勢向上的時候，是贏利的，隨著行情的進展，他們的贏利越來越少。如果遇到股票頭部模型是橫向振蕩，這樣的股票一旦策劃者出凈手中的籌碼，幾根長陰線，這類人將出現(xiàn)虧損。在大盤趨勢向下的時候，這類人只要有錢就還是買賣。由于市場是由投資者組成的，情緒比理性更為強烈，貪婪和懼怕常使股價在公司的實質價值附近震蕩起伏，購買股票時，不僅需要具備某些會計上和數(shù)學上的技巧，更需要投資者控制自己的情緒波動，以理智來衡量一切，并支配行為，獨立思考，不受干擾，對國家宏觀經(jīng)濟有一個清晰的認識，善于捕捉各種細微的動態(tài)變化和各種信息，克服投資的貪婪和狂熱。投資應具有客觀性、周密性和可控性等特點，在股票投資中絕對不能感情用事，投資者既需要了解股票投資的知識和經(jīng)驗，更需要具有理智和耐心。善于控制自己的情緒，不要過多地受各種信息的影響，應在對各種資料、行情走勢的客觀認識的基礎上，經(jīng)過細心比較、研究，再決定投資對象并且入市操作。這樣既可避開許多不必要的風險，少做一些錯誤決策，又能增加投資獲利機會。

2.2 勇于承認錯誤，樹立信心

投資者不可能每一個預測和決策都很正確，每一個投資者都應該承認，市場中總有事情是自己所不了解的。每一個成功的投資者都是謙虛、勇于承認自己錯誤的人。信心是投資成功的一個起碼的條件，投資的自信來自于他的學識，而不是主觀期望。作為證券投資者，必須潛心研究投資理論，不斷擴展自己的學識，把別人的經(jīng)驗借來，加以創(chuàng)新，融入自己的想法，不為自己的投資失誤辯解，而是把每一次失誤記錄下來，以便下次不犯，每位投資者盤算股票之前，應該對股市做出某些決策性的判斷。判斷是穩(wěn)定股票投資的信心，如果猶豫不決，缺乏信心，必將成為股市的犧牲品。投資者投身于股市，要樹立信心還需要耐心，如無耐心，后悔、失望、沮喪、沖動等不良情緒就會產(chǎn)生，這樣失敗的機會非常高。投資者必須考慮投資工具的流通性、收益性、成長性。收益性的高低也要依投資者自身的財經(jīng)需求和其它情況來定，由于成長性與風險相連，投資者還必須考慮自己承擔風險的能力。投資者的投資理念和操作方法最好與自己的價值體現(xiàn)，以及性情相一致，以避免與自己的人格特征沖突。投資者的信心和耐心是千百次成功得失中修煉出來的，也是理性判斷和實踐經(jīng)驗的結果。