現(xiàn)代國際金融精選(九篇)

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第1篇：現(xiàn)代國際金融范文

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);金融監(jiān)管體制;混業(yè)監(jiān)管

中圖分類號:F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)07-0034-04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.07.07

我國真正意義上的金融監(jiān)管是從1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能開始的,其金融監(jiān)管體制的建設(shè)大體分為兩個階段:第一階段是1998年以前由中國人民銀行統(tǒng)一實施金融監(jiān)管;第二階段是從1998年國務(wù)院證券委與中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“證監(jiān)會”)合并,中國保險監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“保監(jiān)會”)正式成立,這一系列事件表明證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管從中國人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管中分離出來,形成了由中國人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家分業(yè)監(jiān)管的格局。2003年中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“銀監(jiān)會”)正式組建,接管了中國人民銀行的銀行監(jiān)管職能,由此我國正式確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管、一行三會的金融監(jiān)管體制。

一、我國金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀

我國目前的金融監(jiān)管體制從金融監(jiān)管權(quán)力的分配結(jié)構(gòu)和層次來看,采取的是一線多頭的“一行三會”模式(如圖1);從金融監(jiān)管對象來看,我國采取的是典型的機(jī)構(gòu)型監(jiān)管模式,即按金融機(jī)構(gòu)類型設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu),不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督;從監(jiān)管主體的數(shù)量來看,我國采取的是分業(yè)監(jiān)管模式。

當(dāng)前我國建立金融監(jiān)管體制對我國金融市場健康、穩(wěn)定的發(fā)展起到了巨大的作用。分業(yè)經(jīng)營使各類金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)更加專業(yè)化,這樣既便于內(nèi)部管理,又利于貨幣當(dāng)局的外部監(jiān)控,有助于及時達(dá)到監(jiān)管目標(biāo),提高“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的效率,降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險。但隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展,金融業(yè)開放加快,金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了重大變化,我國現(xiàn)行監(jiān)管體制面臨著多方面的沖擊與挑戰(zhàn)。

1.我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢對分業(yè)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

混業(yè)經(jīng)營是指在一個法人主體下,同時經(jīng)營銀行、證券、保險、信托等多種業(yè)務(wù)。隨著我國金融體制的不斷深化,金融全球一體化進(jìn)程不斷加快,我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢逐漸顯露,銀證合作、銀保合作和證保合作逐步開展,各種形式的實行混業(yè)經(jīng)營的金融控股公司,如光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、平安集團(tuán)等開始嶄露頭角。就我國目前的情況來看,由政府層面推動的混業(yè)經(jīng)營正在穩(wěn)步發(fā)展:2008年1月,銀監(jiān)會與保監(jiān)會簽署了《關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》,明確了銀保相互投資試點的條件;2008年末的《財經(jīng)》年會上,保監(jiān)會主席吳定富表示,今后保險資金將圍繞股市適當(dāng)加大投資力度,保險資金進(jìn)入股市比例可以達(dá)到15%,目前只有8%,還有7%的提升空間;2009年1月,證監(jiān)會和銀監(jiān)會聯(lián)合了《關(guān)于開展上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點有關(guān)問題的通知》,明確14家上市銀行經(jīng)核準(zhǔn)后,可以向證券交易所申請從事證券交易?？梢?銀保、銀證以及保證之間的混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)真實存在。這樣,現(xiàn)行建立在分業(yè)經(jīng)營基礎(chǔ)上的分業(yè)監(jiān)管體制將會產(chǎn)生更多的監(jiān)管真空,有可能出現(xiàn)制度落后于市場的弊病,導(dǎo)致監(jiān)管失靈和低效,進(jìn)而對我國金融市場的穩(wěn)定產(chǎn)生更加不利的影響。

2.外資金融機(jī)構(gòu)涌入對我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

我國加入WTO后,開始逐步放開金融市場,隨著金融服務(wù)業(yè)的開放,盡管進(jìn)入我國的外資銀行需根據(jù)我國的法律規(guī)定強(qiáng)行實行分業(yè)經(jīng)營,但是其母行大多實行的是混業(yè)經(jīng)營,其先天優(yōu)勢必將對我國分業(yè)經(jīng)營,分業(yè)監(jiān)管體制提出挑戰(zhàn)。同時,隨著國際金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展,新型金融衍生工具的不斷出現(xiàn),我國傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度、監(jiān)管手段面臨失效的危險,金融業(yè)風(fēng)險加大。另外,我國“重進(jìn)輕出”,進(jìn)入金融市場審批最為嚴(yán)格,經(jīng)營次之,而缺乏退出機(jī)制,在外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的現(xiàn)實下,監(jiān)管規(guī)則與國際接軌的要求越來越迫切,對于出現(xiàn)嚴(yán)重問題的金融機(jī)構(gòu),要該清算的清算,該破產(chǎn)的破產(chǎn),不能政府一味買單,應(yīng)建立退出機(jī)制,逐漸強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險控制。

3.現(xiàn)行監(jiān)管體制下的監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨諸多挑戰(zhàn)

我國現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式是建立在一行三會分別對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的基礎(chǔ)上的,但我國的中央銀行缺乏獨立性,“三會”的事業(yè)單位性質(zhì)給金融監(jiān)管工作帶來諸多“尷尬”,“一行三會”缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。如銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會三方于2004年6月簽署了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》,三方在《備忘錄》中明確了分工合作框架和協(xié)調(diào)機(jī)制,但由于缺乏協(xié)調(diào)溝通,重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空的現(xiàn)象沒有得到良好解決,導(dǎo)致監(jiān)管成本增加,監(jiān)管效率降低,金融創(chuàng)新的發(fā)展受到了一定程度的阻礙。這些問題直接影響了當(dāng)前“分業(yè)監(jiān)管”的實效性。另外,我國相應(yīng)的法律法規(guī)不健全,缺乏對監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的監(jiān)管。監(jiān)管部門作為政府權(quán)力的壟斷部門,只有對其權(quán)力進(jìn)行有效制衡,才能保證其對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行準(zhǔn)確有效的監(jiān)管。

二、我國金融監(jiān)管體制應(yīng)對金融危機(jī)的新要求

2009年12月1日,法國財政部長克里斯廷?拉加德稱,歐盟各國的財政部長已經(jīng)就全面整改歐盟金融監(jiān)管體系的問題達(dá)成了妥協(xié),將新成立一整套的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。①而早在去年三月,美國財政部就公布了改革藍(lán)圖(簡稱“保爾森計劃”),即“目標(biāo)導(dǎo)向”的監(jiān)管改革方向。這項計劃也被視為美國自上世紀(jì)經(jīng)濟(jì)“大蕭條”以來,規(guī)模最大的金融監(jiān)管體制改革計劃。②2009年6月17日,美國政府正式公布了20世紀(jì)30年代大蕭條以來最大規(guī)模的金融監(jiān)管改革方案白皮書,期望以此恢復(fù)公眾投資者對美國金融體系的信心。③根據(jù)美國金融監(jiān)管體制的改革方案并借鑒歐洲主要國際金融監(jiān)管體制改革的經(jīng)驗,可發(fā)現(xiàn)我國金融監(jiān)管體制應(yīng)對金融危機(jī)的新要求,主要有以下幾點。

1.完善金融混業(yè)經(jīng)營及監(jiān)管方面的法律法規(guī),加大金融混業(yè)監(jiān)管的趨勢

在一定程度上,我國的金融立法滯后于實踐的發(fā)展。這需要立法機(jī)關(guān)和監(jiān)管部門共同努力,依據(jù)金融市場開放的現(xiàn)狀、外資金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立與經(jīng)營情況,以及國際金融監(jiān)管變化趨勢,逐步完善金融法律法規(guī)體系。其中包括:合理確定金融發(fā)展目標(biāo),體現(xiàn)安全與效率并重的立法理念;健全金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入和退出機(jī)制,強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)下的混業(yè)經(jīng)營;建立對金融控股公司的監(jiān)管法律制度,明確界定金融控股公司與子公司以及子公司之間的法律關(guān)系,構(gòu)筑防火墻以有效控制金融風(fēng)險;充分滿足我國入世后的要求,完善與WTO規(guī)則及國際金融監(jiān)管慣例相吻合的金融監(jiān)管法律體系;不斷完善與基本法規(guī)相配套的專業(yè)性法規(guī)及實施細(xì)則和補(bǔ)充規(guī)定。在立法過程中,應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)劃性,增強(qiáng)系統(tǒng)性,提高針對性,強(qiáng)化操作性,切實提高立法質(zhì)量;應(yīng)明確金融機(jī)構(gòu)通過控股公司實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營是必然趨勢,并對要求進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)審批;應(yīng)消除國家財政對大型金融機(jī)構(gòu)的隱性擔(dān)保,建立對各類主體一視同仁的市場待遇,最后還需要嚴(yán)格執(zhí)法。

2.建立功能性統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu),逐漸形成統(tǒng)一監(jiān)管體制

所謂的“功能性金融監(jiān)管”,是指依據(jù)金融體系基本功能而設(shè)計的監(jiān)管,較之傳統(tǒng)的金融監(jiān)管如機(jī)構(gòu)監(jiān)管,它能夠?qū)嵤┛绠a(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場的協(xié)調(diào),且更具連續(xù)性和統(tǒng)一性。

金融危機(jī)引發(fā)了各個監(jiān)管當(dāng)局的反思。2008年3月31日,美國財政部公布了《現(xiàn)代化金融監(jiān)管架構(gòu)藍(lán)圖》,其中,最突出的特點是謀求建立一個統(tǒng)一綜合的、對系統(tǒng)風(fēng)險能保持高度警惕的功能導(dǎo)向型監(jiān)管體系;2009年5月,歐盟委員會也提出了組建“歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險管理委員會”的改革方案,負(fù)責(zé)監(jiān)測整個歐盟金融市場上可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險。新一輪的金融監(jiān)管改革在發(fā)達(dá)國家中率先掀起,避免出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶、有效監(jiān)管交叉地帶、建立及時發(fā)現(xiàn)和有效應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險的預(yù)警體系是目前金融監(jiān)管改革的主要方向。2003年政府機(jī)構(gòu)改革以后,我國形成了“一行三會”式的監(jiān)管框架。由于時間較短,這套體制不可能很快磨合到位,而且類似于英美式的協(xié)調(diào)磋商機(jī)制也沒有真正建立起來。從我國現(xiàn)實出發(fā),政府可以考慮參照美國聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會。最后,可以將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會合并,成立像英國金融服務(wù)監(jiān)管局那樣的統(tǒng)一監(jiān)管組織。

3.適當(dāng)控制金融產(chǎn)品的過度衍生化、過度資產(chǎn)證券化

金融衍生品在規(guī)避市場波動、價格發(fā)現(xiàn)、增加市場流動性等方面具有重要作用。但如果金融衍生品被集中發(fā)行或過度衍生,進(jìn)而引發(fā)出金融市場風(fēng)險時,它又會演變成為風(fēng)險“放大器”。此次金融危機(jī)就是最大的佐證,當(dāng)金融業(yè)務(wù)相互交融,金融創(chuàng)新層出不窮,金融衍生品經(jīng)過多層級派生,其基礎(chǔ)價值和產(chǎn)品信息已很難被認(rèn)知,衍生出的金融風(fēng)險也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出監(jiān)管的預(yù)料。因此,我國在發(fā)展金融衍生品市場的過程中,對衍生品的派生層次和杠桿率的監(jiān)管尤為重要。金融衍生品交易的杠桿率與市場基礎(chǔ)建設(shè)、參與機(jī)構(gòu)的風(fēng)險控制能力以及整個金融安全網(wǎng)的發(fā)展?fàn)顩r應(yīng)當(dāng)是互相匹配的,金融衍生品管理體系的目標(biāo)應(yīng)定位為“促進(jìn)發(fā)展、控制風(fēng)險”。

但需要注意的是,我國金融創(chuàng)新尚處在起步階段,在國際金融競爭日益激烈的環(huán)境下,不能由于擔(dān)心市場風(fēng)險而阻礙金融創(chuàng)新,而是應(yīng)變教訓(xùn)為經(jīng)驗,對金融創(chuàng)新的應(yīng)用及推廣作辯證分析,堅持發(fā)展具有可控性、適度性和規(guī)范性的創(chuàng)新,通過加強(qiáng)監(jiān)管,事前規(guī)避風(fēng)險,使監(jiān)管和創(chuàng)新始終保持動態(tài)平衡,在相互作用、共同發(fā)展的同時,促進(jìn)金融改革不斷深化。

4.建立完善的公司治理監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)管理層監(jiān)管機(jī)制

現(xiàn)代企業(yè)制度對企業(yè)自身的要求是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧,且要充分體現(xiàn)出產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的特征,而實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度法人治理結(jié)構(gòu)的主要形式是規(guī)范的公司制。只有有效的控股公司法人治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)部控制制度得以建立,各種利益主體之間的關(guān)系才能得到較好處理。

促成此次危機(jī)的原因之一便是金融機(jī)構(gòu)管理層經(jīng)營行為短期化,它與不合理的激勵機(jī)制分不開:一方面,薪酬激勵機(jī)制與經(jīng)過風(fēng)險評估后的公司業(yè)績脫鉤;另一方面,薪酬結(jié)構(gòu)和年度分紅形式導(dǎo)致了過度的短期化行為的發(fā)生,有損股東的長期利益。對此,歐美國家已認(rèn)識到對高層管理人員的薪酬體系變革亟待進(jìn)行,以盡快彌補(bǔ)目前薪酬制度中存在的缺陷,獎勵真實的業(yè)績表現(xiàn),懲罰高風(fēng)險套利行為。

當(dāng)前金融危機(jī)下的高管限薪問題引起了我國社會的廣泛關(guān)注,但薪酬激勵機(jī)制的變革卻被忽略,管理層經(jīng)營行為的短期化現(xiàn)象在我國金融機(jī)構(gòu)中普遍存在。管理層與員工間的薪酬差距需要保持在合理的水平上,但又不能失去薪酬激勵的作用。管理層的高薪不應(yīng)來自短期表現(xiàn),而應(yīng)著眼于長期的業(yè)績表現(xiàn)。因此,本次金融危機(jī)對我國金融機(jī)構(gòu)薪酬制度改革的啟示是機(jī)制的變革,而非簡單地限薪。

三、后危機(jī)時代我國金融監(jiān)管體制的現(xiàn)實選擇

隨著全球金融一體化進(jìn)程加快,混業(yè)經(jīng)營趨勢深化。理論界對我國政府金融監(jiān)管體制現(xiàn)實選擇問題的爭論也被推上了風(fēng)口浪尖。一些學(xué)者認(rèn)為面對混業(yè)經(jīng)營的國際化趨勢,我國應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造有利條件,實現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管模式的過渡。如:曹紅輝(2006)認(rèn)為隨著我國金融服務(wù)市場的全面開放,國內(nèi)銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)所面臨的競爭形勢相當(dāng)嚴(yán)峻。及時調(diào)整以往“分業(yè)經(jīng)營”的發(fā)展戰(zhàn)略,采取金融功能型監(jiān)管理念,建立統(tǒng)一的監(jiān)管模式已成必然[1]。曹鳳岐(2009)提出,為了提高監(jiān)管效率,可以考慮在必要時成立國家金融監(jiān)管委員會或國家金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會作為監(jiān)管的權(quán)威機(jī)構(gòu),通過對金融控股公司的監(jiān)管實現(xiàn)對銀行、證券、保險業(yè)務(wù)的全面監(jiān)管[2]。即將所有金融機(jī)構(gòu)都置于其監(jiān)督之下,實行功能監(jiān)管,消除監(jiān)管真空,強(qiáng)化協(xié)調(diào)。另一些學(xué)者則認(rèn)為我國現(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”體制是符合我國國情的制度安排,分業(yè)經(jīng)營在一段時期內(nèi)仍然是中國現(xiàn)實狀況,所以采用分業(yè)監(jiān)管比較合適。如:銀監(jiān)會主席劉明康認(rèn)為關(guān)于中國的金融監(jiān)管體系問題,現(xiàn)在的確存在成本高、效率低的問題,但是中國的金融不同于其他國家,監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅管理風(fēng)險,而且要兼顧改革、發(fā)展、開放和解決歷史包袱等問題,現(xiàn)在分業(yè)監(jiān)管符合初級階段的狀況。①目前的任務(wù)是加強(qiáng)各監(jiān)管部門的信息溝通和互相協(xié)調(diào)。中國銀監(jiān)會副主席王兆星認(rèn)為,中國目前的金融發(fā)展水平與西方國家處于不同階段,金融綜合經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營還處于初步階段,分業(yè)監(jiān)管能夠適應(yīng)目前中國金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。②

金融監(jiān)管體制是各國歷史和國情的產(chǎn)物。確立金融監(jiān)管體制模式的基本原則是:以提高監(jiān)管的效率為前提,在避免過分的職責(zé)交叉和相互掣肘同時又要注意權(quán)力的相互制約,避免權(quán)力過度集中。因此,從我國現(xiàn)實出發(fā),政府可以考慮參照美國以前的“傘形”監(jiān)管模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會。從長期來看,最后可以將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會合并,成立統(tǒng)一的監(jiān)管組織,具體監(jiān)管架構(gòu)如圖2所示。

1.堅持多頭監(jiān)管體制

“傘形”監(jiān)管是美國自1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》頒布后,在改進(jìn)原有分業(yè)監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上形成的監(jiān)管體制,這種監(jiān)管體制的最大特點是“雙重多頭”監(jiān)管。“雙重”是指聯(lián)邦和各州均有金融監(jiān)管的權(quán)力;“多頭”是指有多個部門負(fù)有監(jiān)管職責(zé)[3]。美國在此次金融危機(jī)前一直采取這種監(jiān)管模式,且其曾是美國金融業(yè)發(fā)展繁榮的堅實根基。然而,隨著金融的全球化發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的不斷推進(jìn),“雙重多頭”的監(jiān)管體制出現(xiàn)了越來越多的“縫隙”,并使一些風(fēng)險極高的金融衍生品成為漏網(wǎng)之魚。金融危機(jī)后美國的改革藍(lán)圖則順應(yīng)了金融發(fā)展的潮流,逐步實現(xiàn)從分支機(jī)構(gòu)、分業(yè)監(jiān)管向綜合、統(tǒng)一監(jiān)管的轉(zhuǎn)變,究其原因是美國全面實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的事實與分業(yè)監(jiān)管相悖。但我國目前分業(yè)經(jīng)營仍較為嚴(yán)格,堅持多頭監(jiān)管體制仍是我國現(xiàn)實選擇。

2.通過金融監(jiān)管委員會滲入有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

我國可以通過構(gòu)建金融監(jiān)管委員會,采取聯(lián)席會議等例會與臨時會議的形式對金融業(yè)的聯(lián)合監(jiān)管以及專業(yè)領(lǐng)域監(jiān)管的協(xié)調(diào)與通報工作進(jìn)行討論。其成員構(gòu)成應(yīng)是來自三家專業(yè)性的監(jiān)管部門,即銀監(jiān)會、證監(jiān)會與保監(jiān)會。由于我國商業(yè)銀行體系在金融體系中占據(jù)核心地位,銀行“一業(yè)獨大”特征顯著,因此該會議的協(xié)調(diào)人應(yīng)是銀行監(jiān)管部門[4]。

3.通過金融控股公司體現(xiàn)功能型監(jiān)管

我國可以構(gòu)建純粹型金融控股公司,采取母子公司組織結(jié)構(gòu),其銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)分別由控股公司的各子公司經(jīng)營,母公司則主要承擔(dān)管理、控制和協(xié)調(diào)的職責(zé)。金融控股公司又按其經(jīng)營業(yè)務(wù)的不同接受金融監(jiān)管委員會下設(shè)的三大監(jiān)管主體的監(jiān)管,監(jiān)管權(quán)力在業(yè)務(wù)性質(zhì)的基礎(chǔ)上劃分,而不再按從事業(yè)務(wù)活動公司的機(jī)構(gòu)性質(zhì)劃分,充分體現(xiàn)機(jī)構(gòu)型監(jiān)管向功能型監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。此外,中國人民銀行與各監(jiān)管職能分開后,將主要致力于完善有關(guān)金融機(jī)構(gòu)運行規(guī)則和改進(jìn)金融業(yè)宏觀調(diào)控政策,更好地發(fā)揮中央銀行在宏觀調(diào)控與防范化解金融風(fēng)險中的作用,使金融服務(wù)得到進(jìn)一步改善。

參考文獻(xiàn):

[1]曹紅輝.中國需要建立功能型金融監(jiān)管體制[N].金融時報,2006-07-31.

[2]曹鳳岐.美國次貸危機(jī)及對中國金融監(jiān)管的啟示[J].河北學(xué)刊,2009(3):34-36.

[3]趙渤.中國金融監(jiān)管[M].北京:社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社,2008:256-291.

[4]李變花.擴(kuò)大開放下中國金融安全與監(jiān)管研究[M].北京:中國經(jīng)濟(jì)出版社,2009:135-147.

①資料來源:筆者根據(jù)全球財經(jīng)中文頻道(.

①資料來源:韓雪萌.劉明康在銀監(jiān)會2006年工作會議上強(qiáng)調(diào)以科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)監(jiān)管工作全局[N/OL].省略/bencandy.php?fid=60&id=2961.

第2篇：現(xiàn)代國際金融范文

摘 要 近年來，我國農(nóng)村金融發(fā)展迅速，已經(jīng)達(dá)到了一個新的階段。伴隨著農(nóng)村金融的發(fā)展，信貸規(guī)模也加速擴(kuò)張。這種擴(kuò)張不僅為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)帶來了較好的收益，也暴露出了信貸過程中存在的各種風(fēng)險。本文主要討論農(nóng)村信用社以及由農(nóng)村信用社改組而成的農(nóng)村商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險及其控制機(jī)制。

關(guān)鍵詞 農(nóng)村信用社 信貸風(fēng)險 風(fēng)險控制

一、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險概述

農(nóng)村信用社和農(nóng)村商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)遍布農(nóng)村，有了相當(dāng)?shù)馁Y金實力，經(jīng)營規(guī)模也達(dá)到了一定的水平，已經(jīng)成為農(nóng)村金融的基礎(chǔ)，也是我國金融體系的重要組成部分。這幾年經(jīng)過積極地清收不良貸款和呆賬核銷，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)和投向，信貸資產(chǎn)質(zhì)量有了較大幅度的提高，經(jīng)營效益逐年增加，貸款操作手續(xù)日趨規(guī)范，風(fēng)險狀況已得到緩解，但由于歷史原因和條件限制，仍舊有很多值得我們研究和改進(jìn)的地方。

二、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險形成原因

（一）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險性大

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的主要服務(wù)對象為農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)戶，而與農(nóng)業(yè)有關(guān)的活動都會附加上自然風(fēng)險，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)易受自然災(zāi)害影響，而自然災(zāi)害會造成一個地區(qū)的大批借款戶因為遭受巨大損失難以按期歸還貸款，由此造成大量的信貸資金沉沒。

（二）信貸人員素質(zhì)不高

農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行的信貸人員相比于城市的信貸人員錄取時的要求相對低一些，工作后接受培訓(xùn)的機(jī)會少，這些都導(dǎo)致了農(nóng)村信貸人員的素質(zhì)水平不高。無論是從工作態(tài)度上，還是從專業(yè)技能上，平均水平都比較低。這直接導(dǎo)致了信貸各個環(huán)節(jié)的風(fēng)險加大。

（三）信貸程序執(zhí)行不嚴(yán)

農(nóng)村信用社及農(nóng)村商業(yè)銀行的信貸管理機(jī)制現(xiàn)在還不健全，缺乏一套非常適合的約束機(jī)制，這也導(dǎo)致了信貸程序的執(zhí)行上的松懈。尤其是在“三查”問題上，往往只簡單的看一下，并不深入進(jìn)行確認(rèn)，特別是在貸后的跟蹤調(diào)查上，經(jīng)常疏忽。

（四）稽查措施不夠

部分地方的黨政領(lǐng)導(dǎo)缺乏基礎(chǔ)的金融知識和風(fēng)險意識，只為了使自己的政績顯著，經(jīng)常搞一些短期行為，這時他們會強(qiáng)令銀行發(fā)放貸款。這種問題牽扯到信貸機(jī)構(gòu)的法律保護(hù)問題，還有內(nèi)部稽查的問題。

（五）不良貸款清收乏力

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存款總額逐年增長，貸款規(guī)模也不斷擴(kuò)大，但是部分信貸員風(fēng)險意識淡薄，消極怠工，不采取有力的措施積極清收不良貸款欠貸款。更有甚者，為完成收息的任務(wù)，采取紙上作業(yè)的方式，以貸收息，致使借款人借款余額逐年累增，潛在風(fēng)險也逐年加大。

三、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制

（一）完善貸前調(diào)查預(yù)測機(jī)制，提高風(fēng)險意識

一是針對農(nóng)業(yè)自然風(fēng)險。需要有這方面專業(yè)知識的人來進(jìn)行預(yù)測，這一部分風(fēng)險不能消滅，有時甚至不好避免，但是我們可以盡可能的規(guī)避一些。

二是針對借款人。在進(jìn)行借貸之前，要對借款人的資金實力和經(jīng)濟(jì)狀況非常了解，對他的信用狀況也要清楚，并將其情況記錄在冊，這樣有利于貸款單位選擇合理的借款人，對信用風(fēng)險起到了一定的控制作用。

（二）加強(qiáng)信貸員隊伍建設(shè)，提高信貸從業(yè)人員的綜合素質(zhì)

這一點可以從幾方面著手：首先，提高信貸人員的道德水平；其次，提高業(yè)務(wù)技能，強(qiáng)化風(fēng)險意識；再次，定期對信貸人員進(jìn)行政策及業(yè)務(wù)方面的培訓(xùn)，加強(qiáng)他們防范風(fēng)險的意識和能力；最后，在信貸人員的管理上公開，公平，公正。

（三）嚴(yán)格貸款的發(fā)放程序，降低因操作不當(dāng)帶來的可避免風(fēng)險

在辦理借貸的過程中，信貸人員應(yīng)堅持按照貸款“三查”制度對貸款企業(yè)進(jìn)行調(diào)查評估，在辦理過程中，將調(diào)查和審查，及審批、經(jīng)營管理等環(huán)節(jié)的工作職責(zé)進(jìn)行分離，由不同的經(jīng)營層次來實行不同的崗位部門進(jìn)行承擔(dān)，實現(xiàn)他們之間相互制約的目的。對于貸款投向上，按照國家產(chǎn)業(yè)的不同和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整來進(jìn)行貸款結(jié)構(gòu)的約束。優(yōu)化貸款投向，對于一些農(nóng)業(yè)的名特新產(chǎn)品實行重點支持，這樣對于貸款程序會越來越規(guī)范。

（四）強(qiáng)化內(nèi)部稽查，加大執(zhí)法力度，防止外部壓力

單位內(nèi)部加大稽查力度，發(fā)現(xiàn)問題進(jìn)行逐級的責(zé)任追查，在必要的時候給予處罰。同時加大執(zhí)法的力度，對金融業(yè)給予強(qiáng)有力的法律保護(hù)，避免在外部壓力下形成信貸風(fēng)險，信貸機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)也要有一定的能力來防止這種外部壓力造成的必然損失、必然風(fēng)險。

（五）嚴(yán)格貸款擔(dān)保手續(xù)，清收不良貸款

為了避免信貸資金被長期不合理占用，對新發(fā)放的貸款農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該全面推行保證、抵押、質(zhì)押貸款，盡可能地減少發(fā)放信用貸款，對原有的不良貸款，也要逐步補(bǔ)辦擔(dān)保手續(xù)。在接待過程中堅決執(zhí)行貸款誰發(fā)放、誰收回的制度，可以跟職工的個人勞動報酬掛鉤，實行信貸責(zé)任追究制度。

綜上所述，信貸風(fēng)險是一項客觀存在的系統(tǒng)而又復(fù)雜的工作。在對其進(jìn)行風(fēng)險措施的防范時，需要做好對信貸人員的紀(jì)律管理，增強(qiáng)他們的事業(yè)心和責(zé)任感，增強(qiáng)其防范技能和應(yīng)對風(fēng)險的能力。同時，也要結(jié)合當(dāng)?shù)氐膶嶋H情況，做好信貸支農(nóng)的工作，讓信貸資金在農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到拉動和促進(jìn)作用，把支持全面建設(shè)新農(nóng)村的信貸工作做好。

參考文獻(xiàn)：

[1]曹鳳鳴.利率市場化與農(nóng)村信用社風(fēng)險管理.企業(yè)經(jīng)濟(jì).2005(10).

[2]鄭沖等.我國農(nóng)村信用合作社面臨的風(fēng)險與應(yīng)對措施.金融與財會.2003(4).

[3]顧榮.農(nóng)村信用社改革過程中信貸資產(chǎn)的風(fēng)險管理.特區(qū)經(jīng)濟(jì).2005(11).

第3篇：現(xiàn)代國際金融范文

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);出口;對策

中圖分類號:F7文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

美國的次級房貸放款中存在的獵殺放貸和貸款欺詐是造成次級債危機(jī)的主要原因,獵殺放貸指貸款機(jī)構(gòu)或其沒有依照美國法律的有關(guān)規(guī)定向消費者真實、詳盡地披露有關(guān)貸款條款與利率風(fēng)險的復(fù)雜信息;貸款欺詐是由職業(yè)罪犯導(dǎo)演的騙貸犯罪。在這兩種違法行為中,前者的受害者一般是消費者,后者的受害者一般是貸款機(jī)構(gòu)。2001～2004年美聯(lián)儲實施低利率政策刺激了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,在經(jīng)歷了幾年房地產(chǎn)市場的快速發(fā)展后,美國的房地產(chǎn)市場開始降溫,在2006年春季,美國房價開始下跌。在2007年初,美國第二大抵押貸款公司新世紀(jì)金融宣布瀕臨破產(chǎn),次級債危機(jī)開始顯現(xiàn),并波及銀行業(yè),貝爾斯登被摩根大通收購,雷曼兄弟倒閉,高盛和摩根士丹利成為銀行控股公司,美國的投行開始回歸銀行主業(yè)。由于蝴蝶效應(yīng),美國的次級債危機(jī)開始傳向世界,成為一場席卷發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的金融風(fēng)暴。在這場金融風(fēng)暴中,冰島、迪拜等國家面臨破產(chǎn),即一個國家對外資產(chǎn)小于對外負(fù)債,即資不抵債的狀況,一些國家如葡萄牙、意大利、希臘、西班牙和墨西哥等,面臨信用降級,這些表明,世界正經(jīng)歷著一次大規(guī)模的金融危機(jī)。本文在次級債危機(jī)的背景下分析金融危機(jī)對我國出口的影響,并提出一些建議。

一、我國外貿(mào)出口現(xiàn)狀

(一)我國外貿(mào)依存度高。外貿(mào)依存度,也叫對外貿(mào)易系數(shù)或貿(mào)易密度,最普遍的計算方法是進(jìn)出口總額/GDP,它是衡量一個經(jīng)濟(jì)體對外開放程度大小的指標(biāo)之一。商務(wù)部鐘山指出,當(dāng)一國從封閉經(jīng)濟(jì)走向開放經(jīng)濟(jì)時,外貿(mào)依存度則會提高。一般說來,外貿(mào)依存度越高,意味著參與國際競爭和國際分工的能力越強(qiáng),外貿(mào)依存度越低,意味著參與國際競爭和國際分工的能力越弱。改革開放30多年來,我國外貿(mào)進(jìn)出口迅速增長,高于同期GDP增速。1978～2008年我國外貿(mào)年平均增速比GDP年平均增速高8.15個百分點。1980～2008年世界平均外貿(mào)依存度由34.87%提高到53.3%,我國外貿(mào)依存度也從12.5%提高到57.3%。2001～2008年我國外貿(mào)年均增速比世界貿(mào)易年均增速高11.1個百分點,外貿(mào)依存度相應(yīng)上升了20.7個百分點。我國的外貿(mào)依存度在2009年有所下降,這是由于金融危機(jī)對于中下層消費者的影響較大,對我國的商品出口影響較大,我國進(jìn)出口總額比上年下降了13.9%。(表1)

(二)貿(mào)易保護(hù)主義復(fù)蘇。全球性金融危機(jī)的蔓延,使美國、歐盟、日本等經(jīng)濟(jì)體為了刺激本國經(jīng)濟(jì),開始實行貿(mào)易保護(hù)。據(jù)WTO秘書處數(shù)據(jù)顯示,2008年全球新發(fā)起反傾銷調(diào)查208起、反補(bǔ)貼調(diào)查14起,2008年全球新發(fā)起反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查數(shù)量分別增長28%和27%,我國分別遭遇73起和10起,占總數(shù)的35%和71%。我國已連續(xù)14年成為遭遇反傾銷調(diào)查最多的成員,連續(xù)3年成為遭遇反補(bǔ)貼調(diào)查最多的成員。

美國對我國實施了嚴(yán)厲的貿(mào)易限制措施,如2009年9月11日的輪胎特保案,10月7日的無縫鋼管雙反調(diào)查,10月27日對我國鋼產(chǎn)品實施懲罰性關(guān)稅,11月3日對我國金屬絲網(wǎng)托盤實施懲罰性關(guān)稅,11月5日對我國油井管征反傾銷關(guān)稅,11月6日對我國銅版紙等征雙反關(guān)稅,12月30日批準(zhǔn)對我國鋼管征高額關(guān)稅,2010年2月6日決定對我國大陸產(chǎn)禮物盒和包裝絲帶征高額反傾銷稅。2010年7月美國國際貿(mào)易委員會發(fā)起的“337”調(diào)查中,有5起涉及在華企業(yè),占案件總數(shù)的55.6%。歐盟不僅使用“雙反”大棒,同時開始嘗試將多種貿(mào)易措施疊加使用,采用更加嚴(yán)厲的手段扼制或阻止他國產(chǎn)業(yè)對當(dāng)?shù)厥袌龅恼碱I(lǐng),如近期歐盟對我國出口的“無線數(shù)據(jù)卡”擬采用反傾銷、反補(bǔ)貼及一般保障措施并用的保護(hù)手段。日本經(jīng)產(chǎn)省的消息顯示,日本放寬了申請反傾銷調(diào)查的條件,同時對反傾銷調(diào)查作出肯定性裁定的幾率已上升到70%～80%,并擬效仿美國在政府部門設(shè)立專門窗口接待企業(yè)的調(diào)查申請。從以上數(shù)據(jù)可以看出,我國外貿(mào)出口的形勢不容樂觀,我國作為最先走出世界金融危機(jī)的國家,正在成為全球貿(mào)易保護(hù)主義的眾矢之的。

(三)出口產(chǎn)品附加值低。我國相當(dāng)一部分的出口企業(yè)只是一些國際大企業(yè)的加工廠、組裝廠,在生產(chǎn)過程中,沒有形成自己的核心競爭力,在產(chǎn)品出口中,更多的是憑借低價來獲取訂單,生產(chǎn)的產(chǎn)品附加值很低。金融危機(jī)到來以后,國外的采購人員開始尋找價格更低的產(chǎn)品,一旦發(fā)現(xiàn),就會縮減訂單,極大地影響了我國產(chǎn)品的出口。同時,在我國出口的產(chǎn)品中,自有品牌比例很低。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計,2008年我國所有出口產(chǎn)品中擁有自主品牌的企業(yè)不足20%,自主品牌的產(chǎn)品甚至還不足10%。自有品牌的缺乏和品牌建設(shè)的不足也是我國出口商品附加值低的一個重要原因。

二、我國外貿(mào)出口對策

(一)提高產(chǎn)品附加值,開拓新興市場。美國財政部駐中國經(jīng)濟(jì)與金融特使杜大偉指出,中國應(yīng)該讓自己的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行升級,這樣才能使美國今后從中國進(jìn)口更多的經(jīng)過精密制造的產(chǎn)品。因此,對于我國企業(yè)來說,要想改變現(xiàn)階段面臨的出口不利情況,要在企業(yè)經(jīng)營管理中加強(qiáng)產(chǎn)品的技術(shù)升級,進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,同時利用金融危機(jī)帶來的特殊時機(jī),打造企業(yè)的自有品牌,進(jìn)行適當(dāng)?shù)钠放茽I銷,提高產(chǎn)品的附加值。對于我國出口企業(yè)來講,在進(jìn)行技術(shù)改造的過程中,可以適當(dāng)引進(jìn)外資,通過和外資企業(yè)的合作,學(xué)習(xí)外資企業(yè)在質(zhì)量管理和品牌運作上的經(jīng)驗,同時實現(xiàn)出口企業(yè)的技術(shù)升級。同時,我國出口企業(yè)還應(yīng)積極開拓新興市場,出口企業(yè)可以通過參加一些國際性的展會和博覽會來推銷本企業(yè)的產(chǎn)品,同時充分利用電子商務(wù)開拓網(wǎng)絡(luò)銷售渠道,根據(jù)金融危機(jī)對各國的影響來調(diào)整出口格局,實施市場多元化戰(zhàn)略,逐步降低對單一市場的依賴程度,減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

(二)積極應(yīng)訴雙反,提高企業(yè)應(yīng)訴能力。在全球性金融危機(jī)后期,為了防止出口轉(zhuǎn)移對本國市場的影響,當(dāng)一國針對某項產(chǎn)品采取貿(mào)易措施之時,其他國家的“聯(lián)動”反應(yīng)正在變得越來越迅速而頻繁,典型案例發(fā)生在2009年輪胎案、鋼鐵案及今年的鋁材案等。當(dāng)我國某一產(chǎn)業(yè)出口受到一國制裁,很可能面臨全球出口市場的貿(mào)易保護(hù)打擊,出口企業(yè)事先的全球聯(lián)動應(yīng)對戰(zhàn)略已顯得越來越重要。同時,我國企業(yè)要充分利用WTO的爭端解決機(jī)制,爭取在WTO框架下解決雙方的貿(mào)易爭端,對于違反WTO規(guī)則損害我國外貿(mào)利益的成員國可以采取“反向報復(fù)”,即停止履行對該成員方在WTO項下的義務(wù)來迫使對方履行WTO裁決。

美國國際貿(mào)易委員會(ITC)8月15日就中國非公路輪胎反傾銷反補(bǔ)貼案肯定性損害終裁公告,裁定中方輸美涉案產(chǎn)品對美國內(nèi)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成實質(zhì)損害。在政府支持及行業(yè)協(xié)會、企業(yè)的共同努力下,此案獲得了比較低的傾銷稅率,補(bǔ)貼稅率未出現(xiàn)兩位數(shù)的懲罰性高關(guān)稅。從這個案子可以看到,只要涉及的企業(yè)能積極應(yīng)訴,在統(tǒng)一的組織下還是可以在面對雙反調(diào)查時獲得比較好的結(jié)果。面對貿(mào)易保護(hù)主義的盛行,出口企業(yè)在平時要注意規(guī)范企業(yè)的財務(wù)制度,完善財務(wù)信息,為以后的應(yīng)訴做好準(zhǔn)備。出口企業(yè)一旦面臨雙反調(diào)查,要積極應(yīng)訴,尋找專業(yè)律師,同時與國外律師事務(wù)所建立合作,在決定應(yīng)訴后全力以赴,對于人力、物力、財力的耗費要做好準(zhǔn)備,最好與同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行抱團(tuán)應(yīng)訴,降低應(yīng)訴成本。

(三)慎重對待人民幣升值。美國眾議院在2010年9月29日通過《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》,該法案旨在對所謂低估本幣匯率的國家征收特別關(guān)稅,主要是針對中國的人民幣匯率問題。雖然法案要最終生效還需參議院通過,并送交奧巴馬簽署,但這從一個側(cè)面反映出人民幣面臨的升值壓力,在今年上半年進(jìn)行的人民幣匯率壓力測試表明,對于出口企業(yè)人民幣升值3%,出口企業(yè)利潤將下降30%～50%,因此對于國際上對人民幣升值的壓力,我國政府應(yīng)根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀采取相應(yīng)的匯率政策,為我國出口企業(yè)創(chuàng)造一個良好的外部政策環(huán)境。

(作者單位:陜西理工學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

第4篇：現(xiàn)代國際金融范文

【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險 危機(jī) 風(fēng)險監(jiān)管

金融風(fēng)險，指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機(jī)構(gòu)財務(wù)損失的風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)如果不能夠嚴(yán)格控制風(fēng)險，其導(dǎo)致的危害是嚴(yán)重的，不僅會使該機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)，還有可能導(dǎo)致一系列連鎖式危害。金融機(jī)構(gòu)發(fā)生風(fēng)險帶來的后果往往超過對其本身的影響，金融機(jī)構(gòu)在具體的金融市場交易中出現(xiàn)的風(fēng)險，有可能使該金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，也有可能對整個金融體系的健康運行構(gòu)成威脅，會導(dǎo)致全社會經(jīng)濟(jì)秩序的混亂，經(jīng)濟(jì)衰退，往往要花幾年甚至數(shù)十年才能完全從危機(jī)中走出來，因此研究我國金融風(fēng)險的來源至關(guān)重要，從源頭抓起，做好監(jiān)管，給經(jīng)濟(jì)、社會健康有序發(fā)展保駕護(hù)航。

一、背景介紹

2007年4月，全球經(jīng)歷了一場史上罕見的金融危機(jī)，導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生的一個重要原因就是美國金融結(jié)構(gòu)對金融風(fēng)險監(jiān)管不夠，危機(jī)的發(fā)生，使各國政府意識到預(yù)防金融風(fēng)險的重要性。金融行業(yè)是一個高風(fēng)險與高收益共存的行業(yè)，我國近年來金融體系發(fā)展迅速，但依然存在很多不完善的地方，我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)軌事情，并且發(fā)展較快，有許多舊問題還沒有解決，又產(chǎn)生了許多新問題，新舊問題累積起來，使風(fēng)險增多，監(jiān)管難度也加大。要正確認(rèn)識和預(yù)防風(fēng)險，建立行之有效的監(jiān)管機(jī)制，盡可能的發(fā)展和完善我國的金融市場。

二、風(fēng)險來源分析

隨著市場迅速發(fā)展，市場競爭強(qiáng)度也增大，在面對這個復(fù)雜的市場結(jié)構(gòu)的時候，金融市場要應(yīng)對的不確定性也在增大。從美國的次貸危機(jī)看，金融市場需要政府監(jiān)管，政府應(yīng)該發(fā)揮積極的作用，監(jiān)管的同時要注意適度，有所為有所不為，防止因政府過度干預(yù)帶來新的風(fēng)險。下面就風(fēng)險的產(chǎn)生來源進(jìn)行分析。

（1）我國監(jiān)管體系有待完善。從1978年以來，我國的金融市場發(fā)展迅速，但對風(fēng)險的監(jiān)管步伐還沒有跟上發(fā)展的腳步。長期以來，中央銀行的金融監(jiān)管工作都側(cè)重于業(yè)務(wù)范圍的控制，現(xiàn)在的風(fēng)險管理體制很大程度上就是對信貸風(fēng)險的管理模式延續(xù)，同時市場金融風(fēng)險監(jiān)管部門的組織結(jié)構(gòu)不是很完善。許多金融機(jī)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)設(shè)計不合理、風(fēng)險防范意識差、業(yè)務(wù)流程不科學(xué)、監(jiān)督不力，導(dǎo)致風(fēng)險管理體系存在一些漏洞。

（2）人們對金融風(fēng)險的認(rèn)知程度不高，防范意識、法律意識淡薄。我國在從計劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中留下的陳舊觀念依然存在，對金融風(fēng)險的認(rèn)識不是很清楚，缺乏防范風(fēng)險意識，而金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)又具有很多特點：內(nèi)容復(fù)雜、范圍廣泛、綜合性強(qiáng)等，這些特點如果存在快速發(fā)展的市場中，會導(dǎo)致風(fēng)險的發(fā)生。

（3）市場透明度不高。我國金融市場上的不確定性因素很多，包括金融透明度不高。眾多社會問題，比如看病難、上學(xué)貴、保障體系不完善……的累積會導(dǎo)致金融風(fēng)險的日益增加，這些不確定性因素會讓我國金融風(fēng)險發(fā)生概率增大。

三、加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險

在現(xiàn)階段我國金融體系中存在的問題很多，為了加強(qiáng)我國金融市場體系建設(shè)，降低金融風(fēng)險，建立合理的金融風(fēng)險管理機(jī)制，需要各方面的努力。

（一）政府應(yīng)當(dāng)實施調(diào)控和改善監(jiān)管來防預(yù)防風(fēng)險

在我國金融體系中，政府作為監(jiān)管者和宏觀調(diào)控者，動用自己的權(quán)利，促進(jìn)市場體系完善，加強(qiáng)宏觀調(diào)控，促進(jìn)穩(wěn)定和健全的經(jīng)濟(jì)和金融健康。隨著市場的運行，市場具有一個天然缺陷，政府有責(zé)任和義務(wù)，通過各種手段控制，提高風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，市場還需要加強(qiáng)監(jiān)管。

（二）謹(jǐn)慎創(chuàng)新，完善金融結(jié)構(gòu)的信息披露

2007年以來的金融危機(jī)很大程度上是由于金融過度創(chuàng)新造成的，金融創(chuàng)新只能將風(fēng)險在不同風(fēng)險偏好者投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，金融創(chuàng)新和衍生工具往往關(guān)系很近，而且往往反映缺乏透明度，信息不對稱的消極方面，是比較容易通過金融風(fēng)險轉(zhuǎn)移，從而傳遞給大多數(shù)中小投資者。因此，政府應(yīng)鼓勵金融創(chuàng)新的同時，應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管，從而有序推進(jìn)金融創(chuàng)新。根據(jù)“巴塞爾協(xié)議”對信息披露的要求，金融創(chuàng)新的監(jiān)管應(yīng)著眼于提高金融機(jī)構(gòu)和金融創(chuàng)新產(chǎn)品的信息披露制度，以提高信息的透明度。

（三）加強(qiáng)我國金融監(jiān)管與全球金融市場的協(xié)調(diào)

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化的加快，金融自由化和國家間聯(lián)系的緊密，在全球市場資金的全球流動，也使各國金融市場關(guān)聯(lián)性增強(qiáng)。一旦一個國家的金融體系產(chǎn)生問題，就會傳遞到其他各國。金融創(chuàng)新與金融衍生工具的增加，產(chǎn)生了很多不確定性問題，如過度投機(jī)、放大風(fēng)險等，金融創(chuàng)新也很大程度上提高了國際游資沖擊和破壞性。為了世界各地健康有序發(fā)展，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融監(jiān)管和全球協(xié)調(diào)，加大監(jiān)管力度，增強(qiáng)自身抗風(fēng)險能力，以避免地區(qū)的不穩(wěn)定轉(zhuǎn)變?yōu)槿虻慕鹑谖C(jī)。

四、小結(jié)

在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)金融全球化時代，各國金融市場聯(lián)動性增強(qiáng)，2007年美國次貸危機(jī)所引發(fā)的全球性金融危機(jī)的陰霾暫未完全褪去。后危機(jī)時代，我國只有建立相對完善的金融風(fēng)險監(jiān)管機(jī)制才能更好的抵御來自各方面的金融風(fēng)險，從而規(guī)范金融市場，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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第5篇：現(xiàn)代國際金融范文

關(guān)鍵詞：美國次貸危機(jī)；形成原因；貨幣政策；金融自由化；失衡；按市價調(diào)整

一、美國次貸危機(jī)理論概述介紹

美國次貸危機(jī)又稱次級房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足危機(jī)。美國“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。

二、美國次級抵押貸款市場的發(fā)展

美國次級抵押貸款市場的興起，源于上世紀(jì)80年代次級抵押貸款的產(chǎn)生。80年代以來，隨著美國金融市場地發(fā)展壯大，企業(yè)開始充分利用資本市場進(jìn)行直接融資，從而取代了以往利用銀行部門進(jìn)行間接融資地發(fā)展模式。另一方面，金融自由化的熱浪打破了銀行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，更多形式地中介機(jī)構(gòu)應(yīng)運而生，銀行靠傳統(tǒng)的、日趨標(biāo)準(zhǔn)化的、面向企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)已經(jīng)無法保證自己能夠獲得持續(xù)穩(wěn)定的收入增長。于是，這就迫使銀行業(yè)漸漸退出傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，把新的業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)增長點轉(zhuǎn)向了質(zhì)量較差的收入增長，他們通過適當(dāng)?shù)亟槿搿案呤找骘L(fēng)險”的次級貸款業(yè)務(wù)來優(yōu)化以往“低收益風(fēng)險”的信貸組合然后將這些資產(chǎn)證券化，出售給各機(jī)構(gòu)，以達(dá)到分散風(fēng)險、降低成本的目的。

三、美國次貸危機(jī)的形成機(jī)理

20世紀(jì)80年代，美國從以銀行為主的金融體系開始發(fā)展成為以市場為主的金融體系。美國金融業(yè)面臨著外部和內(nèi)部兩個方面的競爭壓力：一方面，隨著美國資本市場的發(fā)展，企業(yè)開始充分利用資本市場進(jìn)行直接融資，從而取代了以往主要利用銀行部門進(jìn)行間接融資的發(fā)展模式。另一方面，金融自由化的熱浪打破了銀行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，更多形式的中介機(jī)構(gòu)應(yīng)運而生，銀行靠傳統(tǒng)的、日趨標(biāo)準(zhǔn)化的、面向企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)已經(jīng)無法保證自己能夠獲得持續(xù)穩(wěn)定的收入。這就迫使銀行逐漸縮減傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，把新的業(yè)務(wù)增長點轉(zhuǎn)向了差異很大的消費者客戶群體上。這一業(yè)務(wù)內(nèi)容的變遷，實際上完全改變了原來銀行業(yè)長期積累的商業(yè)信貸管理的有效模式。來自資本市場和其他金融機(jī)構(gòu)的激烈競爭使商業(yè)銀行被迫改變經(jīng)營戰(zhàn)略：從以公司信貸業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐詡€人信貸業(yè)務(wù)為主；從傳統(tǒng)穩(wěn)健的資本管理模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榧みM(jìn)的風(fēng)險管理的現(xiàn)代模式。這樣經(jīng)營業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略上的轉(zhuǎn)變給商業(yè)銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)都帶來新的挑戰(zhàn)。

四、美國次貸危機(jī)的主要特點分析

1. 月供數(shù)額重新設(shè)置

每到5年或10年， 次優(yōu)級貸款人的償還金額將自動重新設(shè)置， 貸款機(jī)構(gòu)將按照新的貸款總額重算月供金額。貸款人將發(fā)現(xiàn)他們的月供金額大幅度增加， 由于負(fù)攤銷的作用， 很多人貸款總債務(wù)不斷上升， 他們唯一的希望是房地產(chǎn)價格不斷上揚才能賣掉房子以解套， 否則將會失去房產(chǎn)。

2. 還款壓力前松后緊

次貸產(chǎn)品的利率和還款機(jī)制大都帶有“誘惑性”，月供呈現(xiàn)前松后緊的特點，借款人在貸款初期往往只需交納優(yōu)惠的月供額，隨著后續(xù)恢復(fù)市場利率，月供額不斷增大，借款人面臨較大的還款壓力。

3.產(chǎn)品設(shè)計復(fù)雜難懂

次貸產(chǎn)品復(fù)雜的利率和還款機(jī)制使借款人難以準(zhǔn)確地判斷自己的償還能力， 同時次貸產(chǎn)品對借款人提前還款征收較高的罰金。在月供之外， 借款人還需支付稅收和保險?？纱蠖鄶?shù)借款人對這類產(chǎn)品的特點和風(fēng)險不太了解， 缺乏對自己支付能力的合理判斷。

4. 風(fēng)險控制自我放松

發(fā)放次貸產(chǎn)品時， 為與同業(yè)競爭， 貸款機(jī)構(gòu)降低對借款人收入證明的要求， 甚至不需提供， 且降低首付， 甚至無首付， 使借款人的實際投入較少， 違約風(fēng)險增大。

五、美國次貸危機(jī)存在的問題分析

1.放款機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險和逆向選擇

通過二級市場出售貸款或?qū)①J款證券化后，銀行已經(jīng)不再是真正意義上的債權(quán)人，只是借款人和貸款購買機(jī)構(gòu)或債券投資者的“服務(wù)中間人”。對“中間人”來講，借款人的信用風(fēng)險已經(jīng)被轉(zhuǎn)移出去。！因此，放款機(jī)構(gòu)在利益的誘惑下很容易產(chǎn)生一些不負(fù)責(zé)任的“掠奪性”貸款行為，如降低貸款標(biāo)準(zhǔn)、放松對借款人的審查，而這些行為是證券化債券投資者觀察不到的，其后果在短期內(nèi)也很難顯現(xiàn)、尤其是在經(jīng)濟(jì)景氣時。

2.評級機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險。

由于投資者無法準(zhǔn)確了解抵押貸款組合的真實信息，使得信息不充分的投資者更加依賴信用評級機(jī)構(gòu)，并將評級結(jié)果作為預(yù)期投資收益安全保證的信號。

而對評級機(jī)構(gòu)來講，收入來自于收取評級費用。在次級債券市場上，評級機(jī)構(gòu)受利益驅(qū)動，不排除人為提高次級債的信用級別，以便順利出售證券后從證券發(fā)行者處獲得較高收益的可能性。

3.抵押經(jīng)紀(jì)人的道德風(fēng)險

美國60%的住房抵押貸款交易由經(jīng)紀(jì)人來完成。由于經(jīng)紀(jì)人主要靠推銷貸款來利，因此，要想獲得更多的利潤就需要更多的人借款、更大的負(fù)債金額、更長的負(fù)債時間。在利益的驅(qū)動和監(jiān)管不當(dāng)?shù)那闆r下，抵押經(jīng)紀(jì)人同樣容易產(chǎn)生掠奪性貸款行為，如向借款人惡意推銷貸款、獲得傭金以外的其他收入、誤導(dǎo)和欺詐行為、以各種手段誘使借款人在對借款條件了解不充分的情況下被動接受貸款、貸款合約條款含糊不清損害借款人利益等 。

4.自我膨脹與風(fēng)險積累

在這種信貸模式下，由于銀行出售貸款或?qū)①J款證券化后所得資金并不是存款，是資產(chǎn)交易的結(jié)果。這部分資金不需要繳納法定準(zhǔn)備金，因此，銀行“創(chuàng)始貸款”的規(guī)模幾乎不受法定準(zhǔn)備金和資本金的約束。

六、中國防止次貸危機(jī)的防止策略

1.加強(qiáng)貸款前審查

次貸危機(jī)的產(chǎn)生原因主要是因為發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)沒有堅持嚴(yán)格的貸前審查。因此我國商業(yè)銀行在發(fā)放貸款前要認(rèn)真對審核借款人的還款能力，房地產(chǎn)的價值。對不同信用等級的借款者實行嚴(yán)格區(qū)分，從各個方面考察借款人。并且這些工作要由商業(yè)銀行自己做，不要盲目委托其他的機(jī)構(gòu)，防止道德風(fēng)險的發(fā)生。只有把這些工作做好，防微杜漸，才能真正提高自身抵御風(fēng)險的能力。

2.提高金融監(jiān)管水平

次貸危機(jī)的產(chǎn)生，反映了監(jiān)管部門對潛在風(fēng)險反映不迅速的狀況。因此我國的監(jiān)管部門應(yīng)該監(jiān)督發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)，在各種金融產(chǎn)品的營銷中，要向借款者充分了解金融產(chǎn)品的信息，讓借款者充分的了解產(chǎn)品的還款方式和潛在風(fēng)險。并且告知借款者必須應(yīng)盡的義務(wù)和享受的權(quán)利。由于房地產(chǎn)行業(yè)容易出現(xiàn)泡沫，因此，監(jiān)管部門還應(yīng)建立房地產(chǎn)金融預(yù)警和監(jiān)控體系，提高借款人和投資機(jī)構(gòu)的防風(fēng)險的能力。

3.加強(qiáng)外匯儲備管理

中國出口依存度高，中國是美國的最大貿(mào)易伙伴，每年出口大量的產(chǎn)品到美國，為避免對美國市場的過度依賴，要盡快推動出口多元化，分散風(fēng)險。同時，中國外匯儲備規(guī)模巨大，持有大量的包括美國國債、公司債等在內(nèi)的金融資產(chǎn)，風(fēng)險比較大，因此必須加強(qiáng)外匯儲備的管理，加強(qiáng)與我國對外經(jīng)濟(jì)金融關(guān)聯(lián)度高的國家的風(fēng)險的跟蹤監(jiān)測，并采取切實措施防范與化解風(fēng)險。

總結(jié)：由于金融資本對實體經(jīng)濟(jì)的全面滲透乃至控制，金融資本經(jīng)營的相對集中，使得金融部門成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中牽引資源配置的核心，即通過金融資本的流動就可影響甚至決定著人力資本、其他物質(zhì)資本以及技術(shù)要素的流向與相互結(jié)合，因而對于現(xiàn)實生產(chǎn)力的形成和整個實體經(jīng)濟(jì)效率是至關(guān)重要的。一旦當(dāng)這些因素所引起的風(fēng)險集中積累到一定程度，就不僅會造成金融資本營運的中斷，更為嚴(yán)重的是，它將影響甚至極大地破壞著實體經(jīng)濟(jì)效率，以及整個社會生活秩序。因此，應(yīng)對美國這種類似的金融風(fēng)險加以高度的重視。

參考文獻(xiàn)

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第6篇：現(xiàn)代國際金融范文

關(guān)鍵詞：供給側(cè)；內(nèi)部審計；農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)；增值

一、內(nèi)部審計對供給側(cè)改革的作用分析

首先，過去經(jīng)濟(jì)發(fā)展中拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的產(chǎn)業(yè)大多處于價值鏈底端。十三五戰(zhàn)略規(guī)劃的一項重要內(nèi)容就是調(diào)整我國產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈之中的位置，那么對外優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、對內(nèi)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級將是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要任務(wù)之一。內(nèi)部審計在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程中應(yīng)該起到保駕護(hù)航的作用，與此同時，內(nèi)部審計可以和國家審計相互促進(jìn)和協(xié)調(diào)，彌補(bǔ)國家審計在產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建過程中的不足和缺陷。

其次，供給側(cè)改革的實質(zhì)在于增加有效供給的同時減少無效供給。有效供給建立在創(chuàng)新驅(qū)動的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新驅(qū)動的動力一方面來自于外部市場競爭，另一方面則來自于內(nèi)部控制的優(yōu)化，內(nèi)部審計則是內(nèi)部控制最重要的手段和方法。我國低端產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)中所占的比重比較大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展以較大的資源消耗為代價。供給側(cè)改革將經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點集中在供給端，但是我國供給端建設(shè)仍然處于初級階段，因此需要內(nèi)部審計作為強(qiáng)有力的措施來優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)、降低資源消耗。

再次，供給側(cè)改革雖然表現(xiàn)為有效供給的增加，但是在本質(zhì)上則是一種創(chuàng)新的供給。舊的經(jīng)濟(jì)增長方式使得很多產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，這種情況使得很多不可再生資源遭到了的無效的消耗。因此，我們必須致力于營造一種保障性的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和轉(zhuǎn)變環(huán)境，轉(zhuǎn)變產(chǎn)出決定收入的陳舊觀念，樹立有效產(chǎn)出才能創(chuàng)造收入的嶄新理念。在供給側(cè)改革時代背景下，內(nèi)部審計對我國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)起到重要的推動和保障作用，只有處于內(nèi)部審計的監(jiān)督和糾偏環(huán)境之下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展才能從三駕馬車經(jīng)濟(jì)拉動轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o側(cè)改革消費拉動，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展性長條具有重要的現(xiàn)實意義。

二、農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)在供給側(cè)時代背景下如何實現(xiàn)增值服務(wù)

本文筆者采取平衡積分卡作為農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部審計提供增值服務(wù)的評價體系。因為內(nèi)部審計部門在農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)之中依然被看做是費用中心，其為金融機(jī)構(gòu)增加價值的方式是難以通過財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行有效衡量的，所以需要增加非財務(wù)指標(biāo)來衡量其對金融機(jī)構(gòu)的貢獻(xiàn)。內(nèi)部審計部門為農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)增加價值主要體現(xiàn)在客戶層面上，因此從客戶層面來衡量內(nèi)部審計增值服務(wù)狀況也是不可或缺的。平衡積分卡是和組織戰(zhàn)略目標(biāo)相匹配的最契合評價模型，內(nèi)部審計的價值增值本身也是為了實現(xiàn)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)而服務(wù)的，二者的結(jié)合具有協(xié)調(diào)性。

（一）財務(wù)角度

內(nèi)部審計活動應(yīng)該能夠?qū)r(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)在日常運營管理中出現(xiàn)的問題予以及時發(fā)現(xiàn)和整改，便于機(jī)構(gòu)減少運營成本，改善經(jīng)營管理理念、方式和方法，提升運營效率和效果，間接地促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)效益的提升。內(nèi)部審計的直接增值可以通過其職能由“監(jiān)督型”向“服務(wù)型”轉(zhuǎn)變，提高內(nèi)控制度的健全性和有效性，從而利用潛在的成本節(jié)約來衡量?？偟膩碚f，內(nèi)部審計節(jié)約額度在總預(yù)算之中的比重和其他部門的生產(chǎn)率提高情況是衡量內(nèi)部審計增值狀況的兩大指標(biāo)。

（二）客戶維度

內(nèi)部審計的客戶一方面包括了董事會和管理層，另一方面則包括了被審計單位各個部門。董事會和管理層代表的是股東的利益，那么從客戶角度來設(shè)計的指標(biāo)能夠反映出內(nèi)部審計部門對股東價值的增加狀況。

因此，客戶角度指標(biāo)可以從以下幾個層面來衡量：董事會或者管理層給予內(nèi)部審計工作的時間，這個指標(biāo)可以間接地反映出內(nèi)部審計的效果；內(nèi)部審計部門提出的意見被采納或者接受的比例，該指標(biāo)能夠反映出內(nèi)部審計部門的獨立狀況和提出的建議的質(zhì)量；董事會或者管理層對內(nèi)部審計部門工作的滿意情況，管理層滿意度越高則表明內(nèi)部審計部門對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的貢獻(xiàn)越大。

（三）業(yè)務(wù)流程角度

內(nèi)部審計部門的工作流程涉及到制定審計計劃、執(zhí)行審計程序、完成審計目標(biāo)，從而展現(xiàn)出內(nèi)部審計的價值增值作用，其最終的結(jié)果也體現(xiàn)在價值增值角度的衡量上。因此業(yè)務(wù)流程的維度選取以下兩個指標(biāo)：一是審計工作計劃完成百分比；二是有價值的審計建議的數(shù)量。有價值的審計建議能夠促進(jìn)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，即該審計建議能夠改善農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的運營效率和效果。

（四）學(xué)習(xí)與成長角度

審計人員的專業(yè)技術(shù)水準(zhǔn)、理論掌握情況和知識結(jié)構(gòu)等維度是反應(yīng)學(xué)習(xí)與成長維度的重要指標(biāo)。學(xué)習(xí)與成長角度指標(biāo)是其他三個角度指標(biāo)的驅(qū)動因素，審計人員人均接受教育培訓(xùn)的課時量可以反映出農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)為了培養(yǎng)內(nèi)部審計人員樹立全面風(fēng)險管理思想和繼續(xù)發(fā)展成為優(yōu)秀內(nèi)部控制人才的努力程度。

筆者所在地區(qū)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)在采取了增值型內(nèi)部審計方法之后，發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)險隱患，查處了大量的違規(guī)行為，規(guī)范了金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的操作流程、管理方式和管理體制，挖掘和暴露了一些問題，使得內(nèi)部審計的工作質(zhì)量和經(jīng)營業(yè)務(wù)效率得到了大幅度的提升。

總而言之，在供給側(cè)時代背景下，在農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)中引入平衡積分卡的評價指標(biāo)體系是一種必然選擇，其可以將戰(zhàn)略目標(biāo)轉(zhuǎn)化為金融機(jī)構(gòu)具體的指標(biāo)和目標(biāo)，使得戰(zhàn)略目標(biāo)和階段性經(jīng)營目標(biāo)有效的融合在一起。平衡積分卡作為一種評價指標(biāo)，綜合考慮了農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部財務(wù)、客戶、業(yè)務(wù)和學(xué)習(xí)維度各個因素，對其形成持久競爭力具有強(qiáng)勁的推動作用，有利于調(diào)動農(nóng)村地區(qū)各項勞動力因素的價值和效用。

⒖嘉南祝

[1]范經(jīng)華.基于平衡計分卡的內(nèi)部審計質(zhì)量控制評價指標(biāo)體系探討[J].審計研究，2013（2）.

第7篇：現(xiàn)代國際金融范文

[關(guān)鍵詞]金融全球化；國際金融法；影響

金融全球化的含義和特征

考察晚近的國際經(jīng)濟(jì)生活，其發(fā)展動向和顯著特征表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的全球化。在20世紀(jì)的最后20年里，經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢已明確無誤地展現(xiàn)在世人面前。作為全球化浪潮在經(jīng)濟(jì)層面上的表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)全球化主要以商品、服務(wù)、技術(shù)和資金大規(guī)?？缇沉鲃右约案鞣N生產(chǎn)要素的全球配置與重組為特征。經(jīng)濟(jì)全球化是經(jīng)濟(jì)市場化和國際化的延伸和必然要求，反映了世界各國經(jīng)濟(jì)依存度的日益加深。從內(nèi)容上看，經(jīng)濟(jì)全球化可以分為生產(chǎn)全球化、貿(mào)易全球化、投資全球化和金融全球化等。金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的核心內(nèi)容和高級發(fā)展階段。這是由晚近世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的另一特點-經(jīng)濟(jì)的金融化所決定的。所謂經(jīng)濟(jì)的金融化，是指實物經(jīng)濟(jì)被金融經(jīng)濟(jì)所取代，社會資產(chǎn)的金融資產(chǎn)化程度不斷加深，國家間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益深入地表現(xiàn)為國際金融關(guān)系，如國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系、國際股權(quán)股利關(guān)系、國際委托關(guān)系、國際風(fēng)險保險關(guān)系等；金融因其更適合“數(shù)字化”和“終極市場”而成為經(jīng)濟(jì)生活中一個核心性、主導(dǎo)性和戰(zhàn)略性的要素，對社會經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域、各個層面的滲透和影響不斷增強(qiáng)。隨著經(jīng)濟(jì)金融化程度的加深，經(jīng)濟(jì)的全球化突出地表現(xiàn)為金融的全球化。

所謂金融全球化，是指國家或地區(qū)在金融業(yè)務(wù)、金融市場、金融政策與法律等方面跨越國界而相互依賴、相互影響、逐步融合的趨勢，表現(xiàn)為貨幣體系、資本流動、金融市場、金融信息流動、金融機(jī)構(gòu)等要素的全球化以及金融政策與法律制度的全球化等。金融全球化一方面構(gòu)成經(jīng)濟(jì)全球化的應(yīng)有之義，是生產(chǎn)全球化、貿(mào)易全球化和投資全球化發(fā)展的必然要求和自然結(jié)果，并與生產(chǎn)全球化、貿(mào)易全球化和投資全球化之間交互作用、交互影響。另一方面，金融全球化又因金融的特質(zhì)和發(fā)展?fàn)顩r而具有自身獨特的內(nèi)容和運行規(guī)律。

首先，從金融全球化的歷史進(jìn)程看，金融全球化并不是晚近伊始的新生事物，而是一個一直處于進(jìn)行之中的發(fā)展過程，是金融一體化在全球范圍內(nèi)的不斷擴(kuò)展與深化。這一過程不是均勻展開和一蹴而就的，而是具有時間上的階段性、空間上的地域性、結(jié)構(gòu)上的非均衡性特點。金融全球化趨勢早在20世紀(jì)60、70年代就初見端倪，80年代以后迅速推進(jìn)，90年代至今則因更加充分地展開了其多樣化的內(nèi)容而進(jìn)入階段。在空間上，金融全球化可表現(xiàn)為區(qū)域化，金融全球化在一定程度上就是金融區(qū)域化推進(jìn)和作用的結(jié)果。金融的區(qū)域化和全球化從先后繼起到同步運行，彼此間既融合又排異的互動發(fā)展，成為晚近世界金融發(fā)展的一道風(fēng)景線。金融全球化發(fā)展的另一個顯著特點是涉及的主體范圍不斷擴(kuò)大，由發(fā)達(dá)國家逐漸向發(fā)展中國家擴(kuò)展。但這一進(jìn)程是不均衡的，不同的國家和地區(qū)參與金融全球化的程度不同，享受到的利益也不同，金融發(fā)展速度有快有慢。發(fā)達(dá)國家及其跨國金融機(jī)構(gòu)在金融全球化進(jìn)程中居于主導(dǎo)地位，是金融全球化的規(guī)則制定者和主要獲益者。發(fā)展中國家特別是最不發(fā)達(dá)國家在金融全球化進(jìn)程中則經(jīng)常處于被動的、受制約的地位，面臨著“邊緣化”和“第四世界化”的威脅，一般較少地分享到金融全球化的利益，而較多地受到金融全球化浪潮的沖擊。

其次，從影響金融全球化的因素看，除跨國生產(chǎn)、貿(mào)易、投資和科技進(jìn)步等實體經(jīng)濟(jì)因素對金融全球化的推動外，跨國金融機(jī)構(gòu)的全球擴(kuò)展和全能化運作為金融全球化構(gòu)造了微觀組織基礎(chǔ)，層出不窮的金融創(chuàng)新和日益激烈的金融競爭為金融全球化提供了持續(xù)的技術(shù)支持和發(fā)展動力；自20世紀(jì)70年代起在世界范圍廣泛興起的金融自由化浪潮，因打破了資本跨國流動的政策，使金融交易的市場空間進(jìn)一步突破國家和地域的界限，為金融的全球化發(fā)展提供了制度上的保證。

第三，從金融全球化的內(nèi)容看，金融全球化是指國家或地區(qū)在金融業(yè)務(wù)、金融市場、金融政策與法律等方面跨越國界而相互依賴、相互影響、逐步融合的趨勢。金融全球化的各種構(gòu)成要素之間相互作用、相互影響，使得各國的金融資源可以在各個層次上以多種形式轉(zhuǎn)移、劃撥、融合和互動，金融創(chuàng)新日趨活躍，全球資金光速流動，金融領(lǐng)域的國際競爭異常激烈，可謂是21世紀(jì)國際經(jīng)濟(jì)競爭的最主要領(lǐng)域之一。金融全球化一方面加劇了金融競爭，促進(jìn)了金融效率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人類的福利，但另一方面它又具有負(fù)效應(yīng)，它使金融風(fēng)險明顯加大，金融波動通過一體化的市場得以迅速傳導(dǎo)，局部的金融災(zāi)難動輒演化成為地區(qū)性、全球性金融危機(jī)甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。“一榮俱榮、一損俱損”成為當(dāng)代國際金融生活的寫真。在金融全球化的形勢下，每個國家的金融均成為國際金融的有機(jī)組成部分，單個國家對經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控能力明顯削弱，國際金融市場的失靈現(xiàn)象不時出現(xiàn)。

第四，從金融全球化的運行看，一方面，世界金融發(fā)展已經(jīng)歷了中介金融、信用金融和資本金融三個階段，目前正在步入產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展階段。從其產(chǎn)業(yè)地位看，金融不僅是第三產(chǎn)業(yè)中的獨立組成部分，而且日漸成為第三產(chǎn)業(yè)中的龍頭產(chǎn)業(yè)。與產(chǎn)業(yè)化相伴生和相適應(yīng)，世界金融發(fā)展又衍生出工程化、信息化、混業(yè)化、網(wǎng)絡(luò)化等特點，對傳統(tǒng)的金融管理體制、金融經(jīng)營理念等產(chǎn)生強(qiáng)大的沖擊。另一方面，這一時期的金融運行不再是簡單地從屬、外生、決定于實體經(jīng)濟(jì)，而是在相融、適應(yīng)、內(nèi)生于實體經(jīng)濟(jì)的同時，在很大程度上表現(xiàn)為獨立、超越、背離于實體經(jīng)濟(jì)的特點，表現(xiàn)出強(qiáng)烈的符號性和虛擬性。據(jù)統(tǒng)計，目前在巨額的國際資本流動中，只有10%與實體經(jīng)濟(jì)有關(guān)。而與實體經(jīng)濟(jì)運動無關(guān)的國際資本流動大量屬于投機(jī)性資本流動，其全球游蕩和肆意攻擊成為威脅世界經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的重要因素。再者，隨著金融全球化的深化，全球金融市場間的相關(guān)度提高，經(jīng)濟(jì)大國通過金融渠道對世界經(jīng)濟(jì)施加影響更為便利和直接，已超出了貿(mào)易、投資等傳統(tǒng)渠道對世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生的影響。經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后的國家在經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展方向和進(jìn)程等方面往往被迫依從于發(fā)達(dá)國家的戰(zhàn)略利益，致使金融全球化的運行結(jié)果在一定程度上顯示為個別金融霸權(quán)主宰的金融全球化。

金融全球化對國際金融法的影響

顯然，當(dāng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展到金融全球化階段，其深度和廣度已然大大推進(jìn)。實踐證明，晚近世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展所表現(xiàn)出來的上述趨勢是一個不可逆轉(zhuǎn)的自然歷史過程，并已對或正在對國際政治、經(jīng)濟(jì)、法律和文化生活發(fā)生著廣泛的影響。國際金融法作為國際經(jīng)濟(jì)法的重要組成部分，作為國際經(jīng)濟(jì)生活的調(diào)整器和控制機(jī)制，植根于國際經(jīng)濟(jì)生活并靈敏地回應(yīng)著國際經(jīng)濟(jì)生活。全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的上述變化對國際金融法勢必也會發(fā)生重大影響，簡析如下：

第一，金融全球化凸顯了國際金融法的地位。金融全球化作為經(jīng)濟(jì)金融化的結(jié)果，深刻地揭示了金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的核心地位和作用，如金融在全球市場資源配置中的核心地位和作用、金融在國家經(jīng)濟(jì)運行和宏觀調(diào)控中的樞紐地位和作用等，對于全球的法制體系產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。它使國際金融法在當(dāng)代社會經(jīng)濟(jì)即金融經(jīng)濟(jì)中的地位和作用日益上升，成為調(diào)整國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的最重要的法律部類之一，在國際經(jīng)濟(jì)法中逐漸占據(jù)核心地位。反映在國際經(jīng)濟(jì)法的研究上，表現(xiàn)為學(xué)者們研究重心的轉(zhuǎn)移。在20世紀(jì)70年代末，國際經(jīng)濟(jì)法還是以研究國際直接投資的法律問題為中心，輻射國際貿(mào)易、國際貨幣等領(lǐng)域的研究；到80年代末，學(xué)者們的研究重心就開始轉(zhuǎn)向以研究國際金融的法律問題為中心，輻射國際投資、國際貿(mào)易等領(lǐng)域的法律問題。從國家層面考察，金融全球化對各國的國內(nèi)法制也具有深刻的影響：一方面，金融法在各國法律體系中的地位和作用日漸凸顯，金融法發(fā)達(dá)與否已成為衡量現(xiàn)代各國經(jīng)濟(jì)環(huán)境優(yōu)劣的重要標(biāo)志，以及國家法律、文化乃至社會文明程度的重要標(biāo)準(zhǔn)。如果一國的金融監(jiān)管體系比較健全，金融法制比較完備，就可以推定該國具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，推定其經(jīng)濟(jì)和社會環(huán)境相對安全和穩(wěn)定，那么該國就可能成為人氣旺盛的“網(wǎng)站”，吸引大量國際資金的流入。另一方面，金融全球化使得金融和金融業(yè)在國家經(jīng)濟(jì)中的重要性日益上升，使金融法成為各國法律體系中最富特色的一個組成部分。金融業(yè)所具有的顯著的系統(tǒng)性、宏觀調(diào)節(jié)性和時間信用性等特點，在一定程度上影響和改變著傳統(tǒng)的法律觀念和制度設(shè)計。相應(yīng)地，現(xiàn)代金融法較之其他部門法，更加重視維護(hù)貨幣資金的使用權(quán)，更加重視鼓勵和保障金融資產(chǎn)的跨國流動，更加重視營建信用環(huán)境、契約環(huán)境、產(chǎn)權(quán)環(huán)境和會計環(huán)境等金融業(yè)發(fā)展之必要環(huán)境。此外，現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展還呈現(xiàn)出機(jī)構(gòu)國際化、體制混業(yè)化、資產(chǎn)證券化、業(yè)務(wù)創(chuàng)新化等特點，這些特點使金融法成為當(dāng)前各國法律體系中發(fā)展最快、最活躍的法律部門之一。[next]

第二，金融全球化拓寬了國際金融法的范圍。在金融全球化背景下，跨國銀行及各類金融機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展，國際信貸和國際證券融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，國際金融市場、國際金融工具和國際金融服務(wù)方式不斷創(chuàng)新，發(fā)展中國家更多地參與國際金融活動，國際金融關(guān)系無論在主體范圍方面還是客體范圍方面都得到極大的擴(kuò)展，并呈現(xiàn)出纏結(jié)交叉、異化衍生、變幻莫測的特點。國際金融關(guān)系的多樣化和復(fù)雜化，客觀上要求國際金融法擴(kuò)大調(diào)整范圍、改進(jìn)調(diào)整方法，隨著國際金融關(guān)系的發(fā)展而發(fā)展。例如，伴隨國際保付業(yè)務(wù)的興起，國際保理聯(lián)合會（FCI）的《國際保付通則》（1987年制訂、1997年最新修訂）與國際統(tǒng)一私法協(xié)會的《國際保付公約》（1988年正式通過）相繼問世；隨著互換、期權(quán)、票據(jù)發(fā)行便利、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等金融工具的出現(xiàn)，巴塞爾委員會與國際證監(jiān)會組織聯(lián)合了1994年《衍生工具風(fēng)險管理指南》、1998年《關(guān)于銀行與證券公司的衍生交易的監(jiān)管信息框架》等建議案；隨著廣泛從事銀行、證券、保險業(yè)務(wù)的金融企業(yè)集團(tuán)的出現(xiàn)，由巴塞爾委員會、國際證監(jiān)會組織、國際保險業(yè)監(jiān)管協(xié)會三方組成的“聯(lián)合論壇”（theJointForum）于1999年推出了一套《多元化金融企業(yè)集團(tuán)的監(jiān)管》文件。晚近國際金融創(chuàng)新的層出不窮勢必要求國際金融法制度跟進(jìn)創(chuàng)新，從而導(dǎo)致國際金融法的調(diào)整范圍不斷擴(kuò)大，迄今已涵蓋國際銀行、國際證券、國際保險、國際信托等國際金融的各個領(lǐng)域，所管轄的金融市場由傳統(tǒng)市場擴(kuò)大到歐洲債券市場、歐洲貨幣市場、期貨市場、期權(quán)市場等新興市場。由于全球化使得國際金融關(guān)系變得復(fù)雜多樣，促使國際金融法在調(diào)整方法上不斷嘗試、改進(jìn)和發(fā)展。例如，各國金融監(jiān)管立法和實踐越來越強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管的有效性，體現(xiàn)在監(jiān)管思路和方法上就是發(fā)生了如下變化：由全局性管制為主向日常性監(jiān)督為主轉(zhuǎn)變，由質(zhì)性金融控制機(jī)制向質(zhì)性與量性相結(jié)合的金融控制機(jī)制轉(zhuǎn)變，由事后監(jiān)管向涵蓋事前、事中和事后的全程監(jiān)管轉(zhuǎn)變，由針對個案的被動型業(yè)務(wù)監(jiān)管向系統(tǒng)性的主動型全面風(fēng)險管理轉(zhuǎn)變，由東道國當(dāng)局單一監(jiān)管向東道國與母國當(dāng)局合作監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

第三，金融全球化促進(jìn)了金融法的統(tǒng)一化和協(xié)調(diào)化。首先，金融全球化所帶來的金融業(yè)務(wù)的規(guī)?；c國際化、金融市場的全球化和資本流動的自由化，必然要求沖破地域性金融管制的藩籬以獲得更大的發(fā)展空間，從而沖擊了國別金融制度壁壘，推動了各國金融政策和法制的國際化；其次，金融全球化意味著金融交易量增多、金融風(fēng)險擴(kuò)大，為了保障金融交易的有序和安全、防范金融風(fēng)險的發(fā)生和擴(kuò)大，各國一方面加快本國的金融法治建設(shè)，另一方面積極參與國際金融合作與交流，參與多邊金融談判和條約締結(jié)，在這一過程中不同程度地放棄或讓渡金融，由此促進(jìn)了金融法的統(tǒng)一化。例如，各國金融服務(wù)業(yè)的規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展及其對世界經(jīng)濟(jì)的深層次影響，促使跨國金融服務(wù)立法納入法律統(tǒng)一化進(jìn)程，最終導(dǎo)致WTO《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》及其金融附件、《全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》等條約和協(xié)議的問世。從此，140多個國家和地區(qū)在金融服務(wù)業(yè)的市場開放方面必須承擔(dān)相應(yīng)的國際義務(wù)，必須對照WTO金融服務(wù)貿(mào)易法和其承諾對相關(guān)國內(nèi)法進(jìn)行“立改廢”。我國為履行入世承諾，于2001年底頒布對《外資金融機(jī)構(gòu)管理條例》及實施細(xì)則進(jìn)行破舊立新，就是一個典型例證。面對日益激烈的全球金融競爭，各國在金融實踐中還積極移植和引進(jìn)他國先進(jìn)立法，競相采行金融慣例規(guī)則，以重塑或改善本國的金融投資環(huán)境，促進(jìn)金融交易安全與發(fā)展，并避免本國金融業(yè)遭受歧視性待遇而陷入籌資難、進(jìn)駐難的被動境地。各國的自發(fā)行動不僅促進(jìn)了金融統(tǒng)一慣例的形成和發(fā)展，而且也促進(jìn)了各國金融交易規(guī)則和監(jiān)管制度的趨同。研究表明，近20年來，國際金融慣例取得了長足發(fā)展，內(nèi)容廣泛涉及國際貨幣兌換、國際商業(yè)貸款、國際證券交易、國際支付結(jié)算、國際融資擔(dān)保等各個領(lǐng)域，特別是催生了一大批金融監(jiān)管的行業(yè)性慣例，如國際銀行業(yè)監(jiān)管的巴塞爾原則和標(biāo)準(zhǔn)、國際證券業(yè)和保險業(yè)監(jiān)管的原則和規(guī)則。各國金融監(jiān)管當(dāng)局在實踐中自覺貫徹和推行這些慣例和標(biāo)準(zhǔn)，其結(jié)果是各國金融監(jiān)管制度表現(xiàn)出相當(dāng)程度的相似性。

此外，近年來國際貨幣基金組織等重大國際經(jīng)濟(jì)組織職能和作用的演變、相互間金融交流與合作的加強(qiáng)，以及各類區(qū)域性金融組織在推動區(qū)域金融法治方面的活躍表現(xiàn)，則為金融法的統(tǒng)一化和趨同化提供了組織基礎(chǔ)和制度條件。金融全球化呼喚金融治理的全球化和法治化，作為全球金融法律秩序的主要構(gòu)建者和維護(hù)者，重大國際經(jīng)濟(jì)和金融組織一方面注重加強(qiáng)自身的制度建設(shè)，如發(fā)展國際金融監(jiān)管職能，加強(qiáng)對國際金融事務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)能力，建立和完善多邊談判機(jī)制和爭端解決機(jī)制，為國際金融統(tǒng)一法的形成和實施提供有力的制度保障；另一方面注重加強(qiáng)組織間的政策協(xié)調(diào)和信息溝通，例如基金組織與世界銀行集團(tuán)、國際清算組織在監(jiān)控私人資本跨國流動方面的金融合作與交流，金融行業(yè)性組織在監(jiān)管規(guī)則創(chuàng)制方面的國際合作和交流，全球性金融組織和區(qū)域性金融組織在金融危機(jī)預(yù)警和救助中的協(xié)調(diào)行動等，在合作中促進(jìn)國際金融統(tǒng)一法制度的形成和有效實施。

第四，金融全球化暴露出現(xiàn)行國際金融法的不足并推動其改革。金融全球化是一柄雙刃劍：其一方面促進(jìn)金融資源全球配置效率的提高從而促進(jìn)國際金融的發(fā)展；另一方面也使金融風(fēng)險的全球擴(kuò)散變得更為容易和迅捷，從而破壞國際金融的穩(wěn)定、阻礙國際金融的發(fā)展；一方面使人類休戚與共從而促進(jìn)了人類的協(xié)同互助，另一方面也使人類面臨的全球性金融問題日益增多，從而給金融投機(jī)勢力興風(fēng)作浪以及金融霸權(quán)國家轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險提供了可乘之機(jī)。20世紀(jì)最后十年頻繁發(fā)生的金融危機(jī)，便是各類國際金融問題的總爆發(fā)。慘痛的教訓(xùn)為世人敲響了警鐘。分析這些問題的生成，它們固然暴露出某些國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融監(jiān)管等方面的種種缺陷，但更重要的是，它們暴露出了現(xiàn)行國際金融法存在的調(diào)整真空與軟弱性，暴露出了新形勢下國際金融體制的落后與低效。而在金融全球化的今天，如果長期缺乏健全有力的國際金融法治，缺乏完善有效的國際金融宏觀調(diào)控機(jī)制，則任何國家難以獨善其身。由此，改革國際金融體制、完善國際金融立法呼聲雀起，推動了國際金融法制度的變革。在國際層面上，基于貨幣金融領(lǐng)域的權(quán)威地位和職能與業(yè)務(wù)便利，國際貨幣基金組織責(zé)無旁貸地?fù)?dān)負(fù)起改革使命。世紀(jì)之交，基金組織多次組織修訂《基金協(xié)定》，增加和調(diào)整資本份額、改革特別提款權(quán)制度、改善決策機(jī)制、整肅貨幣紀(jì)律；推動國際金融體制改革的研究和試驗，根據(jù)國際金融環(huán)境的變化調(diào)整基金宗旨、完善信貸制度，發(fā)展金融風(fēng)險預(yù)警與金融危機(jī)救助職能?；鸾M織所領(lǐng)導(dǎo)的國際貨幣金融制度改革作為國際金融法對國際金融實踐的積極回應(yīng)，目前仍在進(jìn)行之中。

在國家層面，晚近，各國金融立法和改革空前活躍。從執(zhí)世界金融發(fā)展之牛耳的西方發(fā)達(dá)國家，到金融危機(jī)重災(zāi)區(qū)的發(fā)展中國家，均采取積極態(tài)度，在強(qiáng)化金融法治上大做文章。這一方面是出于各國完善金融法治、保障金融安全的需要，另一方面也是呼應(yīng)國際貨幣金融體制改革的結(jié)果。例如《國際貨幣基金協(xié)定》的每一項修改，關(guān)涉世界184個國家的貨幣金融利益和制度。值得注意的是，發(fā)達(dá)國家在金融立法改革中發(fā)揮了領(lǐng)軍作用。這不僅表現(xiàn)在有關(guān)國際資本流動和國際金融市場的規(guī)范方面，相關(guān)的國際法規(guī)則和法律秩序主要是幾個發(fā)達(dá)國家國內(nèi)法律和慣例的境外延伸；而且表現(xiàn)在對國內(nèi)法的示范方面，發(fā)達(dá)國家由于在金融全球化中居于主導(dǎo)地位，其對國際金融環(huán)境的變化往往更為敏感，反應(yīng)更為迅速，因而金融立法和改革更貼近市場，引領(lǐng)著金融立法現(xiàn)代化的潮流。如日本1992年通過的《金融改革法案》、美國1999年通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》、英國2000年通過的《金融服務(wù)和市場法》等，提出了功能監(jiān)管、并表監(jiān)管等金融監(jiān)管的新理念和新方法，嘗試和發(fā)展了金融企業(yè)集團(tuán)監(jiān)管、網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管等新制度，對其他國家的涉外金融立法無疑具有重要的參考價值和示范效應(yīng)，對金融法的統(tǒng)一化方向也具有潛在的影響。

第8篇：現(xiàn)代國際金融范文

一、《國際金融學(xué)》課程建設(shè)的基本思路

（一）確定《國際金融學(xué)》課程的內(nèi)容范圍

《國際金融學(xué)》是從開放視角研究一國金融市場中的變化對其他國家金融市場運行的影響。 在日益全球化的世界中，國際金融作為一門經(jīng)濟(jì)學(xué)科，其重要性日漸凸顯。這不僅是針對中國等發(fā)展水平較低的國家而言，即使是在美國等市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家也是如此。在西方很多高等院校中，國際金融都是最受歡迎的課程之一。然而，由于經(jīng)濟(jì)背景、歷史習(xí)慣等的差異，中西方對國際金融范疇的理解相差甚遠(yuǎn)。西方的國際金融理論著眼于探討跨國經(jīng)營的公司為實現(xiàn)股東價值最大化的目標(biāo)，如何在一體化程度不斷增強(qiáng)的國際市場中，做出盡量正確的財務(wù)決策。而我國的國際金融課程傳統(tǒng)上傾向于從貨幣金融的角度，研究開放經(jīng)濟(jì)背景下內(nèi)外均衡目標(biāo)同時實現(xiàn)的問題。 隨著中西方經(jīng)濟(jì)與學(xué)術(shù)交流的日益頻繁， 國際金融學(xué)科體系進(jìn)一步改革和融合的要求越來越迫切。

因此，國際金融學(xué)科應(yīng)以日新月異的國際金融市場為主線， 研究所有市場參與者在全球化進(jìn)程中行為模式的變化。依此思路，國際金融的范疇?wèi)?yīng)當(dāng)是國際金融市場、跨國公司財務(wù)管理、新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的綜合。

（二）《國際金融學(xué)》課程建設(shè)的指導(dǎo)思想

1. 《國際金融學(xué)》課程目標(biāo)：解決實際問題。學(xué)習(xí)《國際金融學(xué)》的目的在于應(yīng)用金融工具和計量方法來解決金融業(yè)界提出的有關(guān)金融創(chuàng)新、金融風(fēng)險、風(fēng)險管理、風(fēng)險度量、金融衍生產(chǎn)品的定價以及投資優(yōu)化等各種問題。應(yīng)用是學(xué)習(xí)《國際金融學(xué)》的主要目的，數(shù)學(xué)和計量方法是學(xué)習(xí)《國際金融學(xué)》的工具。根據(jù)我們的教學(xué)實踐和對人才市場需求的了解，為了全面提升學(xué)生學(xué)習(xí)國際金融的積極性，提高學(xué)生解決實際問題的能力，適應(yīng)金融業(yè)對金融人才的需要，要著重培養(yǎng)學(xué)生的數(shù)學(xué)建模能力和數(shù)值計算能力。數(shù)學(xué)建模就是建造“橋梁”，把金融實際與計量經(jīng)濟(jì)學(xué)聯(lián)系起來，把金融問題轉(zhuǎn)化為可以度量和觸手可及的數(shù)值計量，為人們應(yīng)用數(shù)學(xué)和計量方法解決實際問題提供前提。因此我們認(rèn)為建模是解決金融問題的關(guān)鍵和起始點。 為了培養(yǎng)學(xué)生具備這方面的能力，在加強(qiáng)學(xué)生對現(xiàn)代數(shù)學(xué)方法的學(xué)習(xí)和運用，提高數(shù)學(xué)基本功的同時， 必須逐步加深學(xué)生對現(xiàn)代金融市場基本概念的理解，以提高對金融實際的感知和直觀能力。而對于數(shù)學(xué)知識的運用恰好是目前我們所教本科生的缺陷，因此應(yīng)逐步提高學(xué)生的數(shù)學(xué)水平和能力。

2. 圍繞學(xué)生能力的提高和培養(yǎng)構(gòu)建《國際金融學(xué)》學(xué)科體系。如上所述，數(shù)值計算能力是利用計算機(jī)解決金融實際問題的能力。由于大型計算機(jī)的出現(xiàn)，使得數(shù)據(jù)的處理和實際問題的數(shù)值模擬成為可能。隨機(jī)算法與確定性算法在金融問題中得到了廣泛的應(yīng)用。學(xué)生是否具備這方面的素質(zhì)已成為實際部門招聘人才的一個重要考核標(biāo)準(zhǔn)。 因此，國際金融課程體系的改革和建設(shè)應(yīng)該圍繞學(xué)生能力的提高和培養(yǎng)來進(jìn)行。為此，我們構(gòu)建了一個“原理-方法-應(yīng)用”的《國際金融學(xué)》課程體系。希望通過我們的課程體系改革，走出一條國際金融學(xué)專業(yè)建設(shè)和人才培養(yǎng)的道路， 以適應(yīng)人才市場的需求，為培養(yǎng)高層次的國際金融專門人才打下堅實的基礎(chǔ)。

二、《國際金融學(xué)》課程體系建設(shè)

經(jīng)過我們的教學(xué)探索和實踐，形成了河南大學(xué)的金融學(xué)課程體系。具體由以下三個教學(xué)環(huán)節(jié)構(gòu)成：

（一）國際金融市場

本教學(xué)環(huán)節(jié)旨在介紹國際金融學(xué)中的基本概念、工具和方法，開拓學(xué)生的視野，培養(yǎng)學(xué)生的現(xiàn)代金融意識，使學(xué)生掌握外匯和外匯市場的基本理論，為學(xué)習(xí)后續(xù)課程做好鋪墊。

1. 離岸金融市場。二戰(zhàn)之后，國際金融市場所發(fā)生的最突出的變革無疑體現(xiàn)在離岸金融市場的出現(xiàn)和發(fā)展上。最早的離岸金融市場――歐洲貨幣市場的產(chǎn)生源于特殊的歷史環(huán)境，即冷戰(zhàn)時期東西方的對峙，但其飛速發(fā)展卻應(yīng)歸功于在岸金融市場中所存在的嚴(yán)格管制。例如，當(dāng)時美國有關(guān)利率上限規(guī)定的Q條例為歐洲美元市場提供了源源不斷的資金供給；1963年的利息平衡稅（美國人購買外國證券所得的高于本國證券利息的差額，必須作為稅款繳納給國家）與1965年的對外信用抑制計劃（美聯(lián)儲針對美國銀行向外國人發(fā)行的貸款所制定的限額） 有力地支持了歐洲美元貸款的需求。雖然目前離岸金融市場的規(guī)模依然在迅速擴(kuò)大，但隨著各國國內(nèi)金融市場管制的放松，在岸市場與離岸市場的監(jiān)管環(huán)境差別會越來越小，這是否意味著離岸金融市場正在逐步喪失其獨特的優(yōu)勢，并最終趨于消失呢？或者，除了監(jiān)管因素外，是否還有其他的約束條件影響在岸市場與離岸市場的競爭？

2. 外匯、衍生產(chǎn)品市場。國際金融市場的創(chuàng)新體現(xiàn)在新的金融工具、新的交易技術(shù)和手段、新的組織機(jī)構(gòu)與市場的創(chuàng)造等方面。其中最為核心的無疑是金融工具的創(chuàng)新。在股票、債券、基金等數(shù)量相當(dāng)有限的金融工具的基礎(chǔ)上，一系列嶄新的金融衍生工具不斷問世。如，20世紀(jì)80年代誕生的金融衍生工具有貨幣期貨合約期權(quán)、股票指數(shù)合約期權(quán)、歐洲美元期權(quán)、掉期期權(quán)、美元及市政指數(shù)期貨、平均期權(quán)、長期債券期貨和期權(quán)、復(fù)合期權(quán)等；20世紀(jì)90年代出現(xiàn)的金融創(chuàng)新工具有長期權(quán)益參與證券、債券差價認(rèn)股權(quán)證、固息浮息合成票據(jù)、股指增長票據(jù)、價差調(diào)換、杠桿價差票據(jù)、優(yōu)先股購買單位、災(zāi)害保險期權(quán)和期貨、衍生頭寸證券化、消費信貸證券化、航空組合證券化、飛機(jī)租賃證券化、重新確定利率上下限的浮息票據(jù)、雙重貨幣證券化、與股權(quán)業(yè)績掛鉤的證券、災(zāi)害優(yōu)先股賣出期權(quán)、通貨膨脹指數(shù)化的長期國債、平行債券等。國際金融市場環(huán)節(jié)的主要內(nèi)容及相應(yīng)的課時安排見表1。

（二）跨國公司管理

據(jù)統(tǒng)計， 目前跨國公司控制了世界生產(chǎn)的40%左右，國際貿(mào)易的50%～60%，國際技術(shù)貿(mào)易的60%～70%，全球外國直接投資的80%～90%， 發(fā)達(dá)國家40%的國內(nèi)生產(chǎn)總值來自跨國公司的海外收益。因此，跨國公司的財務(wù)管理成為《國際金融學(xué)》的一個十分重要的篇章。

與國內(nèi)公司相比，跨國公司的經(jīng)營環(huán)境更為復(fù)雜。由于跨國公司面向的是更為廣闊的國際市場，因此它可以在更大的范圍內(nèi)配置資源。它的生產(chǎn)、投資與籌資活動不必拘泥于一國或一地。因此從一般意義上來看，跨國公司所面對的成本-收益曲線要比單純的國內(nèi)公司更加理想。 尤其是在國際金融市場交易品種更為豐富、 交易速度更為快捷的今天，跨國公司的業(yè)務(wù)發(fā)展空間得到了前所未有的拓展。

與此同時，和國內(nèi)市場相比，國際市場的不完全性表現(xiàn)得更為突出，無論是在發(fā)達(dá)國家，還是在發(fā)展中國家，金融自由化的改革都在如火如荼地進(jìn)行著。但是，國外公司進(jìn)入國內(nèi)市場的藩籬仍然沒有消除，商品、勞務(wù)與資本跨國流動的障礙仍然存在，這些障礙體現(xiàn)在具有歧視性的稅收、運輸政策及其他規(guī)章制度上，由此加大了跨國公司的交易成本。即使是在發(fā)達(dá)國家，市場不完全的情況也是相當(dāng)普遍的。

正是由于跨國公司業(yè)務(wù)類型、經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜性，與國內(nèi)公司相比，它所面臨的經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險更加復(fù)雜，同時匯率風(fēng)險和政治風(fēng)險也依然存在， 因此與國內(nèi)公司相比，跨國公司財務(wù)管理的目標(biāo)雖然也是追求股東價值最大化，但是無疑要求更為復(fù)雜和高超的技術(shù)。本教學(xué)環(huán)節(jié)的主要內(nèi)容和課時安排見表2。

（三）內(nèi)外均衡

內(nèi)部均衡（充分就業(yè)和物價穩(wěn)定）與外部均衡（國際收支的平衡） 的同時實現(xiàn)無疑是一國宏觀經(jīng)濟(jì)所要達(dá)到的理想狀態(tài)，因此也成為國際金融理論的重要組成部分。本教學(xué)環(huán)節(jié)包括對幾種不同的國際收支理論的探討、內(nèi)外均衡即期政策的闡釋、匯率制度的選擇、在資本流動過程中金融危機(jī)的防范和管理等內(nèi)容。

對內(nèi)外均衡的理論研究由來已久，最早對此進(jìn)行研究的是英國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)?休謨（David Hume），他在18世紀(jì)提出了價格-鑄幣流動機(jī)制理論， 該理論曾對當(dāng)時金本位制條件下內(nèi)外均衡的實現(xiàn)途徑做出了深入的分析?，F(xiàn)代內(nèi)外均衡理論的奠基人、荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根（Tinbergen）憑借其提出的“丁伯根法則”于1969年成為第一位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主?！岸〔▌t”的含義簡單來說就是，要達(dá)到N個經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，至少需要N種獨立的政策工具，但這一法則對內(nèi)外均衡之間的矛盾與協(xié)調(diào)方法并沒有做出深入的探討。之后內(nèi)部均衡理論研究的大師米德（James Edward Meade）和蒙代爾（Robert Mundell）提出的政策搭配理論均從不同角度證明了“一石不能二鳥”的原則，也相繼獲得了這一經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的最高榮譽(yù)，這足以說明內(nèi)外均衡問題在國際金融研究中的特殊地位。

到20世紀(jì)50年代初期，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家米德在“丁伯根法則”的基礎(chǔ)上，結(jié)合了凱恩斯理論和新古典理論（特別是?？怂沟囊话憔饫碚摚?， 建立了政策工具和政策目標(biāo)相互關(guān)系的2×2模型，將國際收支平衡的概念從只包括貿(mào)易項目擴(kuò)大到囊括資本的國際收支的總平衡。米德的模型是現(xiàn)代意義上第一個較為系統(tǒng)的內(nèi)外均衡理論的框架。1976年多恩布什在凱恩斯的分析框架內(nèi)，對內(nèi)外均衡之間的相互作用機(jī)制進(jìn)行了考察，與前人不同的是，多恩布什強(qiáng)調(diào)了商品市場和金融市場在調(diào)整速度上的不對稱性，當(dāng)貨幣市場失衡引起匯率變動時，商品市場由于價格剛性調(diào)整速度慢，金融市場由于價格彈性大調(diào)整速度快。調(diào)整速度上的差異引起了匯率超調(diào)現(xiàn)象，而匯率超調(diào)又會引起匯率的易變性。

但隨著全球化趨勢的不斷推進(jìn)，MFD（Mundell-Flemming-Dornbusch） 簡單的分析結(jié)構(gòu)與日益復(fù)雜的國際金融現(xiàn)實就顯得愈發(fā)不相稱了。1995年， 奧博斯特菲爾德（Maurice Obstfeld）和羅戈夫（Kenneth Rogoff）的論文《再論匯率動態(tài)變化》發(fā)表，開辟了“新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”（NOEM）的時代， 成為國際金融理論研究一個新的發(fā)展領(lǐng)域和發(fā)展方向。這標(biāo)志著以微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、名義價格剛性、合理預(yù)期和不完全競爭為約束條件的嶄新的分析框架將成為今后學(xué)術(shù)研究的工作母機(jī)模型（workhorse model）。目前，新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法已經(jīng)滲透到了多個領(lǐng)域，例如國際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)、匯率決定、匯率機(jī)制選擇、金融危機(jī)預(yù)警等等。然而，內(nèi)外均衡的政策搭配是一門帶有很大藝術(shù)成分的科學(xué)，要深刻洞察其中的玄機(jī)，還有很長的路要走。本環(huán)節(jié)的主要內(nèi)容和課時安排見表3。

第9篇：現(xiàn)代國際金融范文

內(nèi)容提要:晚近，隨著世界經(jīng)濟(jì)步入全球化與金融化時代，國際金融法得以迅猛發(fā)展，并顯示出以下一些特點：內(nèi)容和范圍有較大的拓展；效力顯著提升；在價值取向上更加注重效率；區(qū)域金融法空前活躍：科技含量和市場導(dǎo)向性增強(qiáng)。

國際金融法是國際金融關(guān)系發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。不同時期國際金融關(guān)系的發(fā)展水平不同，決定了國際金融法的發(fā)展具有階段性特點。20世紀(jì)80年代末以來，世界經(jīng)濟(jì)跨越了民族化、國際化階段而步入全球化、金融化時代，巨額資金不斷突破地域性管制的藩籬在全球游移，各類金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)在全球范圍迅速擴(kuò)張，跨國信貸和證券融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，國際金融市場和金融工具不斷創(chuàng)新，金融日益成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活的核心，國家間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益深入地體現(xiàn)為國際金融關(guān)系。這一切必然會對國際金融法的發(fā)展產(chǎn)生影響，推動國際金融法與時俱進(jìn)：同時，對于國際金融關(guān)系的發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變遷，國際社會和各國立法當(dāng)局也作出了積極的回應(yīng)，由此推動國際金融法的迅猛發(fā)展。晚近，國際金融法進(jìn)入了自形成以來最為活躍的發(fā)展期，并表現(xiàn)出以下一些鮮明特點：

一、內(nèi)容和范圍有較大的拓展

晚近，國際金融法呈現(xiàn)出多層面、立體化的發(fā)展趨勢。從內(nèi)容到形式、從數(shù)量到質(zhì)量，均取得重大進(jìn)展。從內(nèi)容上看，國際金融法不僅涉及面更廣，幾乎涵蓋國際銀行、國際證券、國際保險、國際信托等國際金融的各個領(lǐng)域，電子金融、衍生交易、投資基金等新領(lǐng)域開始納入法制軌道，跨國金融服務(wù)的法律規(guī)則應(yīng)運而生；而且，國際金融法的各項具體制度也日益健全。如國際貨幣法領(lǐng)域有歐洲貨幣聯(lián)盟制度的創(chuàng)新；國際銀行法領(lǐng)域有跨國銀行和跨國金融集團(tuán)監(jiān)管制度的探索；國際借貸法領(lǐng)域有國際貸款證券化法律問題的解決；國際融資擔(dān)保法領(lǐng)域有獨立擔(dān)保和備用信用證理論和實踐的發(fā)展；國際貿(mào)易融資法領(lǐng)域有國際保付、融資租賃等國際法制度的建立。

從形式上看，不僅既有的國際金融條約得到了針對性的修訂和完善。而且還誕生了以WTO制度為依托、以GATS和FSA為核心的全球金融服務(wù)貿(mào)易條約，標(biāo)志著國際金融統(tǒng)一法的飛躍。國家間的各類金融合作亦空前活躍，導(dǎo)致雙邊金融條約和區(qū)域金融法數(shù)量大增。以國際證券監(jiān)管合作為例，近年來不僅發(fā)達(dá)國家的證券監(jiān)管者之間簽訂了大量的雙邊諒解備忘錄，而且一些新興市場國家和發(fā)展中國家也開始了類似的實踐，證券監(jiān)管的合作性安排還出現(xiàn)了向跨地區(qū)的新興市場之間發(fā)展的新趨向。此外，國際貨幣基金組織、世界銀行集團(tuán)、區(qū)域性開發(fā)銀行、國際清算銀行及其他區(qū)域性金融組織的規(guī)則與決議、各國的涉外金融法、實踐中形成的國際金融交易的慣例和習(xí)慣性做法。在近期都進(jìn)行了較以往頻繁得多的修訂、增補(bǔ)、更新和整合，從而大大促進(jìn)了國際金融法的發(fā)展和完善，并有力地推動了國際金融的國際法與國內(nèi)法、公法與私法間的銜接、交融與協(xié)調(diào)。

除實體法外，國際金融程序法的發(fā)展尤其令人矚目。根據(jù)WTO金融服務(wù)貿(mào)易制度的規(guī)定，WTO的透明程序、服務(wù)貿(mào)易理事會和金融服務(wù)貿(mào)易委員會的審查程序、貿(mào)易政策審議機(jī)制、爭端解決機(jī)制都可用于監(jiān)督和評審成員在金融服務(wù)貿(mào)易方面的義務(wù)履行，解決成員在履行義務(wù)中可能發(fā)生的沖突。從此，各成員要就金融服務(wù)貿(mào)易政策和做法向貿(mào)易政策評審機(jī)構(gòu)作出定期報告，接受其定期審議。這一制度和程序的啟動，對于提高國際金融活動的可預(yù)見性、增加國際金融服務(wù)貿(mào)易關(guān)系的穩(wěn)定性，以及促進(jìn)國際金融服務(wù)貿(mào)易規(guī)則實施的有效性無疑具有重要意義。

二、效力顯著提升

晚近國際金融法的效力較以往大為增強(qiáng)。這首先歸因于國際金融條約的發(fā)展。國際金融條約數(shù)量的大量增加，意味著更多的締約方、更多的金融關(guān)系被納入法制軌道，意味著當(dāng)締約方將條約義務(wù)轉(zhuǎn)化為國內(nèi)法時，便將這一更多更廣的約束力以國內(nèi)法權(quán)威和強(qiáng)制力為保障向所管轄的金融機(jī)構(gòu)和從事金融活動的當(dāng)事人進(jìn)行了傳遞。

其次，晚近國際金融法的效力提升主要是借力重要的國際經(jīng)濟(jì)組織。借助國際組織廣泛的影響力和有效的組織管理，借助其規(guī)章制度和業(yè)務(wù)活動，借助其執(zhí)行統(tǒng)一規(guī)則的法律職能和包括爭端解決機(jī)制在內(nèi)的各種制度性安排。國際金融法的制定和實施得以與國際組織的權(quán)能相結(jié)合，從而達(dá)到了強(qiáng)化法律效力和實施效果的目的。相對于各國自發(fā)地磋商和談判以在一定范圍內(nèi)達(dá)到協(xié)議的“功能性造法”方式而言，晚近的這種由國際組織統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和管理，以國際組織所特有的制度安排為便利和壓力，從而在各國間達(dá)成協(xié)議并提升協(xié)議之有效性的造法方式，可稱為“制度性造法”方式。例如，WTO金融服務(wù)貿(mào)易法較之一般的國際金融條約，因其實施有源自WTO的一系列制度保障，因而其在效力上更為可靠和有效。

再次，國際金融法效力的強(qiáng)化，還來自晚近異常激烈的金融競爭，來自競爭壓力下國家普遍的自覺與自律。這是國際金融監(jiān)管慣例約束力的重要源泉。以《有效銀行監(jiān)管核心原則》為例，雖然該文件聲明“不具有也不打算具有法律強(qiáng)制力”，卻在全球范圍內(nèi)引起熱烈反響。除巴塞爾委員會的成員方積極遵守外，政治經(jīng)濟(jì)體制不同、法律文化傳統(tǒng)殊異的非成員國家和地區(qū)亦紛紛在本國相關(guān)立法或?qū)嵺`中加以吸收和采用。究其原因，不僅是因為《核心原則》本身具有其科學(xué)性、先進(jìn)性和及時性，而且也是因為在金融風(fēng)險倍增、金融競爭激化的當(dāng)今時代，任何國家如果對《核心原則》無動于衷甚至排斥的話，都可能埋下金融危機(jī)的隱患，并可能在國際金融市場上遭受歧視，遭遇“進(jìn)駐難、籌資難、合作難”的尷尬。

三、在價值取向上更加注重效率

在經(jīng)歷了初期的管制、20世紀(jì)70—80年代的放松管制后，晚近國際金融立法表現(xiàn)出放松管制與加強(qiáng)監(jiān)管并舉的發(fā)展趨勢，在價值取向上更加注重效率，以金融效率為主要目標(biāo)兼顧金融安全。

考察各國的涉外金融法可知，安全曾是其基本價值取向。維護(hù)金融體系的安全長期以來是各國金融法的主要目標(biāo)甚至是唯一目標(biāo)。但近年來，從引領(lǐng)金融立法潮流的發(fā)達(dá)國家，到進(jìn)行金融市場化改革的發(fā)展中國家，無不將促進(jìn)金融效率作為金融立法和金融改革的主要目標(biāo)。以近年來英美國家的金融立法為例：在美國，確立金融分業(yè)經(jīng)營格局的1933年《格拉斯·斯蒂格爾法》處處體現(xiàn)了對金融安全的倚重，在運行了半個多世紀(jì)后終于退出歷史舞臺，被1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》所取代，而后者提出了重整金融資源、混業(yè)經(jīng)營和功能監(jiān)管等新思路、新舉措，價值取向明顯轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谛蕛?yōu)先。英國2000年的《金融服務(wù)與市場法》中提出的“有效監(jiān)管”原則也充滿了效率精神，即使用監(jiān)管資源的效率和經(jīng)濟(jì)原則、被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理者應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的原則、權(quán)衡監(jiān)管的收益和可能成本的原則、促進(jìn)金融創(chuàng)新的原則、保持本國金融業(yè)的國際競爭力的原則、避免對競爭的不必要扭曲和破壞的原則。

考察國際金融統(tǒng)一法可以得出相同的結(jié)論。無論是WTO倡導(dǎo)的金融服務(wù)的多邊自由化，還是NAFTA推進(jìn)的金融服務(wù)的區(qū)域一體化，均以放松金融管制、促進(jìn)金融自由化為追求，以效率為核心取向。因為它們都認(rèn)識到“在經(jīng)濟(jì)的長期增長與發(fā)展中，金融市場的發(fā)展是潛在的基本因素”，因而要求成員方拆除各種壁壘和限制，開放金融市場，促進(jìn)金融領(lǐng)域的競爭。同樣地，國際貨幣基金組織和《基金協(xié)定》也以新自由主義經(jīng)濟(jì)理論為圭臬，強(qiáng)調(diào)市場力量的自由運作，要求盡量排除政府的干擾。世界銀行和《世界銀行協(xié)定》看上去似乎與市場機(jī)制無關(guān)，主要是服務(wù)于發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)開發(fā)，其實不然。審視世界銀行的組織結(jié)構(gòu)和機(jī)制運行可以發(fā)現(xiàn)，其主要服從和受制于美國等發(fā)達(dá)國家的意志，對外貸款一般伴有與市場機(jī)制相契合的各種附加條件。而市場機(jī)制強(qiáng)調(diào)的就是效率。由此可見，當(dāng)今國際經(jīng)濟(jì)體系的“三大支柱”所推行的金融體制和制度，都是以效率為基本導(dǎo)向、以促進(jìn)競爭為主要宗旨的。

雖然，與經(jīng)濟(jì)全球化相伴生的金融風(fēng)險的全球傳播、金融危機(jī)的此起彼伏，也使國際社會和各國金融當(dāng)局認(rèn)識到加強(qiáng)金融監(jiān)管的必要，并由此催生出許多行業(yè)性的金融監(jiān)管文件，如有關(guān)銀行業(yè)監(jiān)管的巴塞爾委員會文件、有關(guān)證券業(yè)監(jiān)管的國際證監(jiān)會組織文件、有關(guān)保險業(yè)監(jiān)管的國際保監(jiān)會組織文件。但筆者認(rèn)為，這些文件從效力上看。充其量只是特定行業(yè)和特定領(lǐng)域的國際慣例，無法與國際金融條約相提并論，因此，其宗旨和目標(biāo)不能代表國際金融法價值追求的主流。

四、區(qū)域金融法空前活躍

近年來，金融全球化的發(fā)展?jié)u入，在空間上表現(xiàn)為金融的區(qū)域化。從歐洲貨幣聯(lián)盟到北美自由貿(mào)易區(qū)，從南方共同市場到亞太經(jīng)合組織，眾多的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作體都開展了程度不一的金融合作。區(qū)域金融合作所依據(jù)或涉及的法律規(guī)定，或者以單行法形式出現(xiàn)，或者散見于區(qū)域經(jīng)濟(jì)法中，可統(tǒng)稱為“區(qū)域金融法”，如歐盟銀行法、北美金融服務(wù)貿(mào)易規(guī)則、各種區(qū)域貨幣法制度等。隨著區(qū)域金融合作的不斷深化，區(qū)域金融法空前活躍并初具規(guī)模，成為國際金融法演進(jìn)中的一道亮麗的風(fēng)景。

區(qū)域金融法的蓬勃發(fā)展。不僅極大地豐富了國際金融法的內(nèi)容，推動了國際金融法的立體化和統(tǒng)一化，而且由于其植根于特定的土壤，受到特定的政治經(jīng)濟(jì)條件和法律傳統(tǒng)的滋養(yǎng)，其法律制度往往不乏特色，因此對國際金融法的改革和發(fā)展具有一定的啟發(fā)意義。以歐盟銀行法為例。作為區(qū)域銀行監(jiān)管合作的成功典范，歐盟銀行法的一系列原則和制度，既對成員國的銀行立法及監(jiān)管實踐具有直接的影響，也為國際銀行監(jiān)管法的發(fā)展和完善提供了借鑒，有的則已經(jīng)被國際金融條約所吸收。例如，在成員間有關(guān)審慎措施的承認(rèn)問題上，WTO《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的金融服務(wù)附件二就參照了歐共體銀行指令所規(guī)定的特殊協(xié)調(diào)方式。在國際貨幣法領(lǐng)域，同樣存在這種積極影響。以《馬斯特里赫特條約》、《北美自由貿(mào)易協(xié)議》、《清邁協(xié)議》等為基礎(chǔ)，已分別形成或正在醞釀形成歐洲貨幣聯(lián)盟、美洲貨幣聯(lián)盟和亞洲多重貨幣聯(lián)盟。各類區(qū)域貨幣制度的立法和實踐，正為國際貨幣基金組織領(lǐng)導(dǎo)的國際貨幣體制改革提供著鮮活的實例。

五、科技含量和市場導(dǎo)向性增強(qiáng)

“管制一創(chuàng)新一再管制一再創(chuàng)新”是國際金融及其監(jiān)管制度發(fā)展的規(guī)律，這就使國際金融法在內(nèi)容和范圍上緊跟金融市場的變幻、緊跟金融創(chuàng)新的步伐而處于不斷的變化和發(fā)展中，成為法律體系中科技含量最高、市場導(dǎo)向性最強(qiáng)的部門之一。而近20年來在金融全球化和自由化的浪潮下，隨著交通與通訊技術(shù)、金融工程技術(shù)的日新月異，金融交易形式日益復(fù)雜多樣、新的金融工具層出不窮，國際金融法的這一特點更為突出。例如，面對電子貨幣、網(wǎng)絡(luò)銀行、衍生金融交易等金融創(chuàng)新，國際社會和有關(guān)國家紛紛制定電子金融法，以應(yīng)對電子金融的挑戰(zhàn)，加強(qiáng)電子轉(zhuǎn)賬與信息系統(tǒng)的安全管制，保護(hù)顧客隱私和權(quán)益，防范“機(jī)器故障風(fēng)險”和計算機(jī)犯罪。比較有代表性的如聯(lián)合國貿(mào)易法委員會1996年通過的《電子商務(wù)示范法》、《國際貸記劃撥法》；新加坡1998年通過的《電子交易法》；澳大利亞1999年通過的《電子交易法》；美國統(tǒng)一州法委員會1999年通過的《統(tǒng)一計算機(jī)信息交易法》等。又如，1988年《巴塞爾資本協(xié)議》將8％設(shè)為跨國銀行業(yè)資本充足的“警戒線”以后，采用量化標(biāo)準(zhǔn)、實施數(shù)據(jù)管理便成為各國金融當(dāng)局通用的金融監(jiān)管手段；國際貨幣基金組織修訂《基金協(xié)定》、建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)以加強(qiáng)其金融監(jiān)管職能時，也借助了電子與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。

此外。晚近客觀存在并不斷放大的金融風(fēng)險、頻頻肆虐的金融危機(jī)，要求國際社會迅速作出反應(yīng)，以減少危機(jī)隱患、維護(hù)金融穩(wěn)定。近20年來許多國際金融規(guī)則的出臺和修訂。正是回應(yīng)國際金融危機(jī)、應(yīng)對全球環(huán)境變化的產(chǎn)物，顯示出很強(qiáng)的市場導(dǎo)向性。在這一方面，巴塞爾委員會的銀行監(jiān)管文件最具有代表性。幾乎對每一次大的銀行業(yè)危機(jī)和類似事件，巴塞爾委員會都作出了某種反應(yīng)。例如，1991年國際商業(yè)信貸銀行倒閉事件的發(fā)生，催生出1992年的《國際銀行集團(tuán)及其跨境機(jī)構(gòu)監(jiān)管的最低標(biāo)準(zhǔn)》；1995年英國巴林銀行事件和日本大和銀行事件的發(fā)生，則推動了《巴塞爾資本協(xié)議》的修訂，直接導(dǎo)致1996年《市場風(fēng)險修正案》的問世。如今享有盛譽(yù)、被各國金融當(dāng)局廣為采用的巴塞爾監(jiān)管原則。是踩著市場變化的鼓點、在應(yīng)對各類銀行事件或危機(jī)中逐漸成長起來的。

注釋:

[1]如1994利馬的BolsadeValorses與曼谷的對應(yīng)機(jī)構(gòu)簽署了一個諒解備忘錄，第一次將秘魯成長中的小型資本市場與東南亞一個較成熟的交易所聯(lián)系起來，在證券信息共享網(wǎng)絡(luò)、日常統(tǒng)計數(shù)據(jù)互遞等方面達(dá)成一致。

[2]該法明確指出：“美國開始半國際競爭、贏得全球市場作為目標(biāo)”，見黃毅、杜要忠譯：《美國金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，中國金融出版社2000年版，第11頁。

[3]李文泓：《國際金融監(jiān)管理念與監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變及其對我國的啟示》，載于《國際金融研究》，2001年第6期，第53頁。