海外投資的方式精選(九篇)

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第1篇：海外投資的方式范文

關(guān)鍵詞：油氣企業(yè)；海外投資；投資方式

中圖分類號(hào)：F407.22　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-4311(2012)02-0124-02

0　引言

在經(jīng)濟(jì)全球化和國(guó)內(nèi)油氣資源日益匱乏兩大因素推動(dòng)下，我國(guó)油氣企業(yè)開始走上發(fā)展海外投資、開拓國(guó)外油氣資源的道路。經(jīng)過近多年的不懈努力，我國(guó)油氣企業(yè)已經(jīng)成功地在海外建立起自己的油氣開采基地，為彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)能源供給不足、保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。然而，我國(guó)油氣企業(yè)海外投資起步較晚，缺少經(jīng)驗(yàn)，而且在資金、技術(shù)、人才、管理等方面與西方跨國(guó)公司都存在很大差距。隨著近幾年我國(guó)油氣企業(yè)海外投資規(guī)模不斷加大，很多問題也開始暴露出來，虧損性投資項(xiàng)目隨之出現(xiàn)，其中不乏因投資策略失誤而導(dǎo)致的虧損。因此若使我國(guó)油氣資源的跨國(guó)投資成功，確保油氣資源跨國(guó)投資做大做強(qiáng)，參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，就需要油氣企業(yè)選準(zhǔn)投資策略，同時(shí)也需要我國(guó)政府方面的相關(guān)支持。

1　謹(jǐn)慎選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y方式

油氣企業(yè)海外投資總體來說主要有直接和間接兩大類投資方式，其中直接投資主要有綠地投資(新建投資)和海外并購(gòu)兩種投資方式，而間接投資可細(xì)分參股投資、債券投資和金融衍生品投資三種投資方式，此外還有其他復(fù)合投資方式。無論哪種投資方式，都各有優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，油氣企業(yè)開展海外投資時(shí)應(yīng)認(rèn)真研究、依企業(yè)自身狀況及資源國(guó)環(huán)境具體特點(diǎn)謹(jǐn)慎選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y方式，以便順利進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)。

①依企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況選擇恰當(dāng)投資方式。油氣企業(yè)資金豐裕度、企業(yè)優(yōu)勢(shì)(所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)等)、投資動(dòng)機(jī)等因素都會(huì)影響其海外投資方式的選擇。與中石油、中石化相比，中海油在現(xiàn)金流及整體規(guī)模上存在一定的差距，然而其海外投資卻更為成功，直到2007年其上市后所進(jìn)行的所有項(xiàng)且無一虧損。這與中海油所選擇的海外投資方式有莫大的關(guān)系，中海油依據(jù)其自身特點(diǎn)，在選擇項(xiàng)目時(shí)多以參股或聯(lián)合競(jìng)購(gòu)等直接投資方式為主，這在很大程度上降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，選擇適合企業(yè)自身特點(diǎn)的投資方式成為其海外投資獲得巨大成功的重要原因。②依投資項(xiàng)目資源國(guó)環(huán)境而選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y方式。資源國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境及資源國(guó)財(cái)稅制度等都是油氣公司無法改變和控制的，因此油氣企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)只能通過自己的經(jīng)營(yíng)策略的調(diào)整和投資方式的選擇來規(guī)避它們產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，從而取得更好的經(jīng)濟(jì)效益。

資源國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況、政治傾向以及文化氛圍等投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境，決定了國(guó)外投資者需承擔(dān)的公共責(zé)任、能發(fā)揮的優(yōu)勢(shì)以及可以實(shí)現(xiàn)的社會(huì)合法性。政治環(huán)境是跨國(guó)投資主體需要考慮的第一重要因素，跨國(guó)油氣投資者投資前必須對(duì)投資國(guó)或投資地區(qū)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行最為充分的評(píng)估，政治經(jīng)濟(jì)政策傾向?qū)捤傻馁Y源國(guó)更有利于油氣企業(yè)自由選擇投資方式；兩國(guó)的文化距離越大，越不利于投資企業(yè)整合人力資本和提高管理效率，合資方式更適合進(jìn)入文化背景較生疏或政治經(jīng)濟(jì)約束很強(qiáng)的地區(qū)，只有在資源國(guó)政治經(jīng)濟(jì)管束較放松且兩地文化趨同的條件下油氣企業(yè)才會(huì)傾向于獨(dú)資新建(綠地投資方式)。

2　要加強(qiáng)合作投資的運(yùn)用

我國(guó)油氣企業(yè)在開展國(guó)際投資業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)該重視選擇通過聯(lián)合與重組建立投資伙伴關(guān)系的投資方式，這種投資方式強(qiáng)調(diào)相互利用合伙人的資金和技術(shù)，優(yōu)化生產(chǎn)要素，降低成本，增強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。油氣企業(yè)選擇這種方式進(jìn)行海外投資可以以最小的代價(jià)爭(zhēng)取更多的機(jī)會(huì)，還可以學(xué)習(xí)到外國(guó)油氣企業(yè)先進(jìn)技術(shù)和管理理念。最終為我所用。

根據(jù)我國(guó)油氣企業(yè)對(duì)外投資動(dòng)機(jī)和現(xiàn)狀，其對(duì)外直接投資宜采用合作開發(fā)方式。這種合投資方式，主要有以下四種基本做法：①租讓制，即外國(guó)油氣公司負(fù)責(zé)全部投資、承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，油氣產(chǎn)品全部屬于外國(guó)公司；②聯(lián)合經(jīng)營(yíng)，即外國(guó)公司與東道國(guó)企業(yè)共同出資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧；③承包合同，即發(fā)包方自負(fù)盈虧、獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，開發(fā)出的油氣產(chǎn)品全部歸開發(fā)方所有，承包方只取得一部分油氣產(chǎn)品作為報(bào)酬；④油氣分成合同，即外國(guó)投資者負(fù)責(zé)設(shè)備、技術(shù)、資金的籌措，資源國(guó)擁有油氣資源所有權(quán)和全部油氣產(chǎn)品的支配權(quán)、并負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)，外國(guó)投資者按合同比例對(duì)油氣產(chǎn)品報(bào)酬分成。

3　注重海外油氣投資管理人才的引進(jìn)與培養(yǎng)

專業(yè)人才不足是制約我國(guó)油氣企業(yè)海外投資以及擴(kuò)大國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的重要因素，針對(duì)油氣企業(yè)海外投資的不同方式，人才配套是關(guān)鍵。我國(guó)油氣行業(yè)的人才隊(duì)伍整體素質(zhì)較低，大多數(shù)人知識(shí)面相對(duì)狹小，懂投資的不懂外語(yǔ)，懂外語(yǔ)的不懂技術(shù)，而油氣企業(yè)海外投資合作經(jīng)營(yíng)需要大量能夠懂得、熟悉和了解投資專業(yè)知識(shí)與跨國(guó)投資相匹配的高素質(zhì)人才目。

在目前與海外投資方式配套人才短缺的情況下，我國(guó)油氣企業(yè)應(yīng)該加大對(duì)人才的投資開發(fā)力度。首先，招聘優(yōu)秀的國(guó)際人才來彌補(bǔ)靠自身培養(yǎng)之不足，可以采用人才國(guó)際化與本土化相結(jié)合的戰(zhàn)略，攬四海英才為我所用。在引進(jìn)人才的同時(shí)，還應(yīng)該注意人才的培養(yǎng)，建立起相應(yīng)的培訓(xùn)機(jī)制，定期選派人員到境外參與投資項(xiàng)目，進(jìn)行工作鍛煉，使其深入了解不同的海外投資方式，增長(zhǎng)實(shí)際投資經(jīng)驗(yàn)，改善我國(guó)油氣企業(yè)跨國(guó)投資配套人才短缺問題。

4　要加強(qiáng)海外油氣投資風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)貫穿一切項(xiàng)目始終，對(duì)于海外能源投資這樣高風(fēng)險(xiǎn)高投入的投資項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)管理就更為重要。加強(qiáng)海外油氣投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，我們要著力做好以下幾方面的工作：第一，建立項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)制度。在具體的工程進(jìn)程中，組織專家對(duì)階段工作進(jìn)行評(píng)價(jià)，包括上一階段的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)和下一階段的工作指導(dǎo)，對(duì)重要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行打分量化，給出評(píng)價(jià)意見，以保證各項(xiàng)工作順利完成：第二，要加強(qiáng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析。將各個(gè)重點(diǎn)階段風(fēng)險(xiǎn)加以細(xì)分，從法律、業(yè)務(wù)等角度出發(fā)，分別研究他們的化解風(fēng)險(xiǎn)的措施。主要包括可行性研究、資產(chǎn)評(píng)估、合同談判幾個(gè)方面；第三，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)過程控制。為了及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，我們要派遣專業(yè)人員進(jìn)行監(jiān)控，包括相關(guān)的專家、律師，他們對(duì)項(xiàng)目實(shí)施全過程實(shí)時(shí)監(jiān)控；第四，要明確對(duì)外投資項(xiàng)目的責(zé)權(quán)利。為了使項(xiàng)目經(jīng)理負(fù)責(zé)制落到實(shí)處，我們可以建立層層授權(quán)機(jī)制，同時(shí)成立投資項(xiàng)目小組，明確對(duì)外投資項(xiàng)目的責(zé)權(quán)利。

5　要建立配套的金融政策支持機(jī)制

我國(guó)油氣企業(yè)的海外投資方式中直接投資方式占主要部分，這種直接投資方式既包括新建海外企業(yè)也包括通過資產(chǎn)或股權(quán)并購(gòu)而設(shè)立海外企業(yè)，而這兩種投資方式都是需要巨額資金的支持。海外能源開發(fā)投資是落實(shí)國(guó)家能源安全戰(zhàn)略的重要步驟，需要巨額資金投八，投資回收期限長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)大，因此政府的配套金融政策支持對(duì)其發(fā)展的意義重大。

我國(guó)政府支持海外能源開發(fā)投資金融政策可以從以下方面著手實(shí)施：主要包括政府對(duì)海外投資企業(yè)提供信貸支持，提供政府補(bǔ)貼，股本融資，實(shí)行優(yōu)惠利率甚至無息利率。因此對(duì)政府金融政策建議：①建立針對(duì)海外不同投資方式的風(fēng)險(xiǎn)基金，凡是經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的能源海外投資項(xiàng)目，油氣公司可以根據(jù)投資方式不同按規(guī)定申請(qǐng)使用該基金。②多方面的資金支持：信貸政策方面，對(duì)于在境外投資的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，國(guó)家金融機(jī)構(gòu)可以提供貸款；為境外企業(yè)獲得境外銀團(tuán)貸款、租賃提供擔(dān)保，以及其它金融服務(wù)；選擇經(jīng)過挑選的境外投資企業(yè)，在國(guó)內(nèi)和國(guó)際發(fā)行市場(chǎng)上發(fā)行股票和債券，為境外投資項(xiàng)目籌資；建立境外投資發(fā)展基金，對(duì)境外投資項(xiàng)目進(jìn)行參股，境外企業(yè)可以向基金會(huì)提出資金申請(qǐng)，基金會(huì)根據(jù)國(guó)家境外投資政策對(duì)申請(qǐng)進(jìn)行評(píng)估和審核，然后決定是否批準(zhǔn)以及發(fā)放資金額度。

6　要建立相應(yīng)的海外油氣投資保障機(jī)制

目前世界各國(guó)大都采取海外投資保險(xiǎn)制度，境外投資保險(xiǎn)制度是對(duì)本國(guó)可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)提供的一種保障，我國(guó)的海外投資政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)制度尚未建立，現(xiàn)行的制度又不夠完善，適用性不強(qiáng)，還存在著許多弊端，亟待建立一種完善的保險(xiǎn)機(jī)制。按照國(guó)際慣例，國(guó)家應(yīng)先出臺(tái)海外油氣項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)政策，同時(shí)建立專門從事海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，在兩方面的配合下，共同加強(qiáng)海外投資項(xiàng)目的安全保險(xiǎn)工作。

參考文獻(xiàn)：

[1]彭民，周玉晶.我國(guó)石油企業(yè)海外投資模式的選擇[J]經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2008，(4]：34-35

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[3]張仁開.我國(guó)油氣工業(yè)對(duì)外直接投資的戰(zhàn)略研究[J].油氣化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2006，(3)：13-17

第2篇：海外投資的方式范文

【關(guān)鍵詞】中國(guó)企業(yè)；海外投資；稅收籌劃；稅收環(huán)境

1.前言

中國(guó)于2011年提出了“十二五”計(jì)劃，重點(diǎn)涉及到了我國(guó)企業(yè)要“走出國(guó)門”的戰(zhàn)略決策，這為我國(guó)企業(yè)開展海外投資的發(fā)展奠定了一定基礎(chǔ)，而我國(guó)企業(yè)在積極探索開發(fā)海外市場(chǎng)的過程中也認(rèn)真總結(jié)出了一些切實(shí)可行的投資方案，希望為今后的項(xiàng)目開發(fā)提供全面系統(tǒng)的參考方案，最大限度的規(guī)避掉海外投資的風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)海外投資的稅收籌劃作為投資方案不可不考慮的組成部分，正逐漸引起投資企業(yè)的關(guān)注度。企業(yè)海外投資的稅收籌劃是指要進(jìn)行海外投資的企業(yè)，通過有效利用受投資國(guó)家的各種有利稅收政策，在現(xiàn)行法律法規(guī)許可范圍內(nèi)，對(duì)投資、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)的籌劃與安排，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)海外投資項(xiàng)目稅后利益最大化的涉稅經(jīng)濟(jì)行為[1]。人們正在通過不斷地學(xué)習(xí)研究，實(shí)現(xiàn)企業(yè)海外投資稅收籌劃的最大職能效應(yīng)。

2.中國(guó)企業(yè)海外投資稅收籌劃的可行性分析

2.1稅收籌劃政策為企業(yè)海外投資奠定基礎(chǔ)

稅收籌劃政策為企業(yè)海外投資奠定了基礎(chǔ)。目前世界范圍內(nèi)的各個(gè)國(guó)家之間對(duì)海外投資企業(yè)的稅收政策存在很大差異，相同的投資項(xiàng)目在不同的國(guó)家產(chǎn)生的稅務(wù)負(fù)擔(dān)不一定相同，一些發(fā)展中的國(guó)家，為了促進(jìn)國(guó)家發(fā)展，吸引海外投資，會(huì)采用一些稅收優(yōu)惠政策，課征的一般財(cái)產(chǎn)稅或所得稅的稅率相較國(guó)際水平一般會(huì)偏低，甚至不課征上述稅務(wù)項(xiàng)目，各國(guó)課征稅務(wù)的政策不同，直接影響到投資企業(yè)成本投入金額的多少。稅務(wù)籌劃可以在投資方進(jìn)行海外投資之前，綜合評(píng)定各國(guó)對(duì)海外投資的稅收環(huán)境，減輕投資者的負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，為海外投資奠定選擇基礎(chǔ)[2]。

2.2不同國(guó)家的稅收管理權(quán)力給企業(yè)海外投資創(chuàng)造機(jī)會(huì)

海外國(guó)投資企業(yè)產(chǎn)生稅收時(shí)一般都會(huì)設(shè)計(jì)到不止一個(gè)國(guó)家的稅收政策，各個(gè)國(guó)家在稅收領(lǐng)域所行使的稅收管轄權(quán)利雖然不盡相同，但都具有法律強(qiáng)制性。因此明確各個(gè)國(guó)家的稅收管轄權(quán)利又成為稅收策略的關(guān)鍵性工作項(xiàng)目。目前國(guó)際上存在兩種性質(zhì)的稅收管轄權(quán)利，一是指征稅國(guó)針對(duì)在其國(guó)境內(nèi)的居民來自全全球范圍的所得進(jìn)行征稅的權(quán)利，即居民稅收管轄權(quán)；另一種是該國(guó)政府針對(duì)產(chǎn)生于本國(guó)境內(nèi)的所得進(jìn)行征稅的權(quán)利，稱之為收入來源地稅收管轄權(quán)[3]。在各國(guó)稅收政策作用下，有的國(guó)家兩種稅收管轄權(quán)并使，而有的國(guó)家只實(shí)行收入來源地稅收管轄權(quán)。由此看來，企業(yè)可透過各國(guó)不同的稅收管理權(quán)力，進(jìn)行海外投資，爭(zhēng)取獲得更多利益。

2.3不同國(guó)家的稅收效率與措施給企業(yè)海外投資創(chuàng)造空間

世界各國(guó)的文化、政治、經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)環(huán)境的不同因素，直接或間接的導(dǎo)致國(guó)與國(guó)之間的稅收管理模式與效率的差異。目前大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)稅收管理較為嚴(yán)密，稅收效率也相應(yīng)的高于發(fā)展中國(guó)家，企業(yè)實(shí)際的稅務(wù)負(fù)擔(dān)與改過的稅法規(guī)定數(shù)額趨于一致。而在發(fā)展中國(guó)家，由于技術(shù)與管理的滯后性，無法到達(dá)嚴(yán)管理、高稅收效率的水平，企業(yè)實(shí)際稅務(wù)往往低于國(guó)家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了空間。

3.分析中國(guó)企業(yè)海外投資稅收籌劃工作的根本思路

3.1選擇稅收環(huán)境

中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外投資稅收籌劃時(shí)首先應(yīng)確定稅收環(huán)境，各國(guó)稅收環(huán)境的差異重點(diǎn)體現(xiàn)在以下三點(diǎn)：稅收管轄權(quán)利、稅收制度、稅收征管的制度。由于世界各國(guó)實(shí)行的稅收管理權(quán)利不同，企業(yè)投資應(yīng)優(yōu)先選擇只進(jìn)行收入來源地的稅收管轄權(quán)利的國(guó)家，有效的規(guī)避掉雙重稅收的風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)投資成本；而對(duì)稅收制度的考察應(yīng)集中在稅種設(shè)置、稅率設(shè)計(jì)、稅收優(yōu)惠政策三點(diǎn)上，應(yīng)挑選稅收類別少，稅率合理，且稅務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)定，稅務(wù)金額明確，對(duì)海外投資資企業(yè)稅收優(yōu)惠力度大的國(guó)家進(jìn)行投資開發(fā)；稅收征管制度是否完善，很大程度上取決于這個(gè)國(guó)家的發(fā)達(dá)水平，企業(yè)在投資時(shí)，應(yīng)盡量選擇征管力度不強(qiáng)的國(guó)家，有空降低企業(yè)在稅收方面所承受的壓力。

3.2選擇企業(yè)組織方式

在確定了投資國(guó)家的稅收環(huán)境之后，需要確立的就要建設(shè)的投資企業(yè)的組成方式。首先要明確避免成為常設(shè)機(jī)構(gòu)的前提，因?yàn)樵S多國(guó)家的稅收政策規(guī)定，對(duì)常設(shè)機(jī)構(gòu)的所得認(rèn)定為源于該國(guó)的收入所得，可以對(duì)其行使收入來源地稅收管轄權(quán)[4]。這就意味著作為常設(shè)機(jī)構(gòu)的企業(yè)在以后生產(chǎn)營(yíng)銷的活得各項(xiàng)利益，都要投資國(guó)家政府繳納相應(yīng)稅務(wù)。其次是利用收付實(shí)現(xiàn)制的原則，將海在外投資的公司設(shè)立為本國(guó)公司的子公司，在子公司未將股息匯入國(guó)內(nèi)母公司賬戶之前，他國(guó)政府無權(quán)對(duì)該項(xiàng)所得征收稅務(wù)，我國(guó)的海外投資企業(yè)可以通過設(shè)立子公司，完成稅務(wù)縮減的統(tǒng)籌規(guī)劃。

3.3選擇國(guó)際稅收條款的協(xié)定方式

企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)，可以利用每個(gè)國(guó)家之間達(dá)成共識(shí)并簽訂的雙邊貿(mào)易稅收協(xié)定中的稅收優(yōu)惠政策和稅收饒讓抵免制度兩個(gè)方面來獲得相關(guān)稅收利益。兩個(gè)國(guó)家之間為了鼓勵(lì)雙方進(jìn)行投資，均會(huì)簽訂一些措施以防止雙重征稅，并且還會(huì)增加一些稅收優(yōu)惠政策，而且這些稅收優(yōu)惠政策是相對(duì)受保護(hù)的、對(duì)兩國(guó)之外的其它國(guó)家的投資是無效的，作為第三國(guó)的投資，可以采用在已簽訂稅收優(yōu)惠政策中的其中一國(guó)設(shè)立居民公司的方式享受上述優(yōu)惠協(xié)定。稅收饒讓抵免制度是指外資流入本國(guó)，納稅人并沒有實(shí)際繳納按本國(guó)稅收條款應(yīng)繳納的稅收，但通過外資優(yōu)惠政策當(dāng)成已經(jīng)繳納并予以扣除的稅收制度[5]。海外投資可充分利用本制度進(jìn)行投資獲益，如果在本國(guó)沒有相應(yīng)的稅收饒讓抵免制度，則可在制定了稅收饒讓抵免制度的國(guó)家設(shè)立相應(yīng)的居民公司來享受稅收饒讓抵免制度優(yōu)惠政策。

4.中國(guó)海外投資稅收籌劃工作要重視的事項(xiàng)

4.1 需要充分考慮影響海外投資的因素

海外投資稅收有別于以上討論的每個(gè)國(guó)家的稅收征收管理和稅收制度的單項(xiàng)不同點(diǎn)，因?yàn)楹Ｍ馔顿Y是一個(gè)比較繁瑣的工程，受到很多復(fù)雜因素的制約和影響，比如：根據(jù)國(guó)家和地區(qū)的不同，其政策導(dǎo)向也就不同，對(duì)稅收有影響的因素也就不同，在這個(gè)國(guó)家是正面影響稅收的因素，在另一個(gè)國(guó)家甚至可能是起負(fù)面影響作用的。所以，企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)，需要根據(jù)企業(yè)自身的具體情況，并充分了解和分析預(yù)投資國(guó)的國(guó)情，對(duì)每個(gè)國(guó)家的投資優(yōu)劣性進(jìn)行全面的對(duì)比分析，找到最理想的投資選擇。

4.2 需要充分做好稅收策劃方案的可行性分析

因?yàn)槊總€(gè)國(guó)家的稅收制度是不一樣的，本文討論的海外投資稅收策劃方案是最根本的方法，并不對(duì)具體國(guó)家進(jìn)行探討，所以并不是在每個(gè)國(guó)家都適用，根據(jù)國(guó)情的不同，有點(diǎn)方法在其國(guó)內(nèi)肯定會(huì)受到制約，甚至可能是不合法的方法。這就需要企業(yè)在選用前述方法進(jìn)行海外投資時(shí)，要特別關(guān)注預(yù)投資國(guó)的國(guó)情和稅收管理制度，充分了解相關(guān)的稅收條款后再進(jìn)行投資，否則投資企業(yè)可能不僅沒有從合理避稅的稅收策劃案中獲益，反而支付了超出正常稅收額的稅收。

4.3 企業(yè)海外投資的稅收策劃需要結(jié)合自身的整體財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行

要想做到海外投資稅收策劃案是可行的，那么不僅需要對(duì)應(yīng)繳納的稅收額多少進(jìn)行考慮，還要結(jié)合企業(yè)自身的整體財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行分析。假如制定的稅收策劃案從表面上看是使企業(yè)的應(yīng)繳納稅收額降低了，但是其它的隱形費(fèi)用和成本確增加了，最終的結(jié)果是導(dǎo)致企業(yè)的整體支出增加，那就說明這種海外投資策劃案是不可行的，是沒有價(jià)值和意義的。

5.結(jié)束語(yǔ)

中國(guó)企業(yè)歷經(jīng)多年的海外投資歷練，隨略有經(jīng)驗(yàn)，但仍還不能較為全面的投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。而海外投資稅收籌劃工作可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在進(jìn)行海外投資稅收籌劃時(shí)，把握好稅收環(huán)境的選擇，設(shè)計(jì)好成立公司的模式，并合理合法的運(yùn)用好國(guó)際稅收條款的相關(guān)規(guī)定，以此來降低企業(yè)選擇海外投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的進(jìn)程做貢獻(xiàn)。

【參考文獻(xiàn)】

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第3篇：海外投資的方式范文

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

在資源豐富的非洲和拉美等國(guó)家,政局往往很不穩(wěn)定。在政權(quán)更迭之后,對(duì)外資政策也會(huì)相應(yīng)發(fā)生重大變化,特別是一些激進(jìn)的民族主義者掌握政權(quán)之后,他們往往對(duì)于外國(guó)投資者采取敵視政策。撕毀前任政府的正式承諾甚至?xí)婧贤?通過強(qiáng)制性方式剝奪外國(guó)投資者的權(quán)益的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,令外國(guó)投資者損失慘重。也有一些國(guó)家政府的外資政策朝令夕改,令外國(guó)投資者投訴無門。

2.投資決策風(fēng)險(xiǎn)

決策的正確與否往往決定企業(yè)的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。境外企業(yè)是在不同的國(guó)家和社會(huì)環(huán)境下活動(dòng),必須充分了解東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治、文化、習(xí)俗等各方面的情況,才能在此基礎(chǔ)上做出正確的投資決策。

3.海外融資風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)企業(yè)海外投資普遍存在資金短缺問題,原因如下:一是金融障礙,即中國(guó)銀行提供的跨國(guó)服務(wù)基本上局限于傳統(tǒng)的常規(guī)銀行業(yè)務(wù),自身投資參股于工商企業(yè)活動(dòng)的很少。由于受傳統(tǒng)體制的束縛,中國(guó)銀行還不能對(duì)中國(guó)跨國(guó)公司的海外融資起到足夠的支持作用。而跨國(guó)銀行的海外分支機(jī)構(gòu)一般不愿支持中國(guó)海外企業(yè)的融資,擔(dān)心中國(guó)企業(yè)規(guī)模小、收益低、風(fēng)險(xiǎn)大,會(huì)給銀行帶來?yè)p失;二是企業(yè)對(duì)國(guó)際融資環(huán)境的研究和重視不足,對(duì)國(guó)際融資環(huán)境還不熟悉,利用國(guó)際融資的能力不強(qiáng)。

4.政府管理及服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一方面,由于中國(guó)對(duì)境外投資缺乏統(tǒng)一的導(dǎo)向、協(xié)調(diào),各部門各地區(qū)之間以及企業(yè)之間各自為政,在有關(guān)國(guó)外一般性商務(wù)信息和政策法規(guī)的情報(bào)搜集和傳遞方面,還未建立一個(gè)有效的渠道,因此對(duì)外投資隨意性大,造成海外重復(fù)投資、惡性競(jìng)爭(zhēng),影響中國(guó)境外投資的整體效益;另一方面,保護(hù)本國(guó)企業(yè)投資者境外投資利益的制度還很不完善,沒有境外投資法,境外投資保險(xiǎn)覆蓋面窄,支持力度小,投資保護(hù)協(xié)定簽訂工作滯后。

二、海外投資風(fēng)險(xiǎn)的有效防范措施

根據(jù)商務(wù)部研究所的一項(xiàng)數(shù)據(jù)表明,中國(guó)在海外投資的企業(yè)65%是虧損的。吳田平認(rèn)為,企業(yè)到海外投資應(yīng)當(dāng)建立在科學(xué)的、對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)全面分析論證的基礎(chǔ)之上,特別是在選擇合作伙伴和咨詢機(jī)構(gòu)時(shí)要保持謹(jǐn)慎。

1.投資前做好可行性研究

細(xì)究中國(guó)一些企業(yè)在海外投資失敗的原因,常常是因?yàn)闆]有對(duì)項(xiàng)目和當(dāng)?shù)厍闆r進(jìn)行認(rèn)真地考察,沒有做出一個(gè)符合實(shí)際的項(xiàng)目可行性研究,致使項(xiàng)目先天不足。因此,中國(guó)企業(yè)一方面要舍得付出成本對(duì)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況進(jìn)行調(diào)查研究,爭(zhēng)取拿到各方面的數(shù)據(jù),這是做出投資決策的前提;另一方面,要有科學(xué)的項(xiàng)目可行性分析程序。做可行性研究要循其規(guī)律進(jìn)行,按照人們對(duì)事物的認(rèn)識(shí)過程進(jìn)行探詢,領(lǐng)導(dǎo)者的主觀臆斷常常是投資失敗的重要原因。

2.強(qiáng)化行業(yè)協(xié)會(huì)和政府的服務(wù)功能

行業(yè)協(xié)會(huì)要發(fā)揮指導(dǎo)作用。行業(yè)協(xié)會(huì)要教會(huì)企業(yè)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、如何尋找合適的合作方式、如何選擇投資方向、如何避免惡性競(jìng)爭(zhēng)等。協(xié)會(huì)應(yīng)該就企業(yè)擬投資國(guó)家的基本情況提供咨詢和指導(dǎo),有條件地,對(duì)企業(yè)海外投資過程中碰到的問題進(jìn)行主動(dòng)協(xié)調(diào)。

大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立特別金融機(jī)構(gòu),對(duì)本國(guó)投資者在海外的投資活動(dòng),用貸款或出資的方式加以支持,如美國(guó)海外私人投資公司;此外,加強(qiáng)對(duì)境外投資的指導(dǎo)和加快相關(guān)立法的建設(shè)、加強(qiáng)對(duì)境外投資的信息服務(wù)及對(duì)涉外企業(yè)的稅收優(yōu)惠保護(hù)等都是政府宏觀服務(wù)的體現(xiàn)。

3.了解相關(guān)的法律及保險(xiǎn)制度

中國(guó)企業(yè)在海外遇到的法律問題很繁雜。如江蘇昆山一家生產(chǎn)童車、玩具的企業(yè),在進(jìn)入歐美市場(chǎng)的同時(shí),就申請(qǐng)了專利和商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù),但東道國(guó)市場(chǎng)的其他競(jìng)爭(zhēng)者仿冒其技術(shù),侵犯了企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán),由于缺少資金和法律援助,企業(yè)一直無力提訟。

投資的組織形式應(yīng)該屬于投資所在國(guó)的管轄范圍,應(yīng)依照該國(guó)關(guān)于投資的法律規(guī)定辦理。但是,無論在哪個(gè)國(guó)家投資,從控制法律風(fēng)險(xiǎn)及限制和減少經(jīng)濟(jì)責(zé)任看,有限責(zé)任公司的法律形式無疑是最佳的方式。另外,海外投資保險(xiǎn)制度的建立也有利于眾多海外投資企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)。

4.做好海外投資的結(jié)構(gòu)性安排

如果投資目標(biāo)國(guó)是美國(guó)、加拿大、歐盟等發(fā)達(dá)國(guó)家,可以限于股權(quán)、債權(quán)、服務(wù)合同等方面的常規(guī)性考慮;如果投資目標(biāo)是法治欠缺的發(fā)展中國(guó)家,以股權(quán)形式投資會(huì)面臨財(cái)產(chǎn)被當(dāng)?shù)睾戏ㄇ治g的風(fēng)險(xiǎn)。就投資的行業(yè)而言,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的海外擴(kuò)張,為了保證制造品質(zhì)量和品牌價(jià)值,對(duì)海外企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部控制是有必要的;而資源性企業(yè)的產(chǎn)出并不是與大眾市場(chǎng)打交道的消費(fèi)品,持股反而增加企業(yè)的海外產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn),不妨以保證資源供給為首要目標(biāo),采取無股權(quán)但有長(zhǎng)期服務(wù)合同的形式。

另外,通過購(gòu)買跨國(guó)公司股份的形式介入海外經(jīng)營(yíng)也是值得考慮的。依照公司法律,美國(guó)和歐盟對(duì)外國(guó)投資者的持股基本沒有限制。中國(guó)公司可以通過公開購(gòu)買股份,成為占較大股份的股東,進(jìn)入董事會(huì)參與跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。這樣,外國(guó)公司在第三國(guó)獲利以后,中國(guó)也能夠分得一部分,這比自己去直接投資更安全。

5.加快培育國(guó)際化經(jīng)營(yíng)人才

海外投資是一項(xiàng)復(fù)雜的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),不僅要求經(jīng)營(yíng)者通曉國(guó)際投資、金融、貿(mào)易等必要的專業(yè)知識(shí),熟悉國(guó)際慣例環(huán)境和國(guó)際市場(chǎng),還要求對(duì)東道國(guó)的歷史、文化背景、政治環(huán)境、法律制度、經(jīng)濟(jì)情況有一定的了解,幷具備較強(qiáng)的管理技能。因此,長(zhǎng)遠(yuǎn)看來,中國(guó)要制訂出培養(yǎng)人才戰(zhàn)略,加強(qiáng)培養(yǎng)一批高素質(zhì)的外向型經(jīng)濟(jì)人才,從而增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)海外投資的競(jìng)爭(zhēng)力。

綜上所述,欲進(jìn)行海外投資的企業(yè)應(yīng)借助各方力量共防風(fēng)險(xiǎn)。這樣才能盡量將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以接受的合理水平內(nèi),降低因某一筆投資失誤而導(dǎo)致企業(yè)承受滅頂之災(zāi)的可能性。

參考文獻(xiàn):

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第4篇：海外投資的方式范文

一、海外投資保險(xiǎn)制度簡(jiǎn)介

（一）海外投資保險(xiǎn)制度的概念

海外投資即我們通常所說的跨國(guó)投資，是指投資方和被投資方的住所或營(yíng)業(yè)地不在同一國(guó)境內(nèi)的投資①。雖然海外投資的利益是巨大的，但由于其跨越了國(guó)界，因此那些追求更高利潤(rùn)的投資者也面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。除了有來自于市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)管理方面的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和無法預(yù)計(jì)的自然風(fēng)險(xiǎn)，與國(guó)內(nèi)投資相比，最令海外投資者擔(dān)心的是來自東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)。資本輸出國(guó)每每都制定對(duì)外投資的法律如對(duì)外援助法案、海外投資保險(xiǎn)法等以維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益，保護(hù)私人海外投資；為了保護(hù)投資者的利益，資本輸出的國(guó)家往往會(huì)采取一系列鼓勵(lì)和保護(hù)措施，特別是海外投資保險(xiǎn)制度。

海外投資保險(xiǎn)制度又稱海外投資保證制度，其主要是資本輸出國(guó)對(duì)本國(guó)海外投資者在國(guó)外可能遭遇的政治風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)。投資者申請(qǐng)保險(xiǎn)后，若發(fā)生承保的政治風(fēng)險(xiǎn)，使投資者遭受損失，則可通過國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償損失后即可向東道國(guó)行使代位求償權(quán)②。海外投資保險(xiǎn)制度本質(zhì)上是資本輸出國(guó)為了降低本國(guó)國(guó)民海外投資因政治風(fēng)險(xiǎn)遭受損害而建立的一種保護(hù)機(jī)制。

（二）海外投資保險(xiǎn)制度的法律特征

海外投資保險(xiǎn)，在形式上，與一般的商業(yè)保險(xiǎn)無異，即投保人與保險(xiǎn)人訂立保險(xiǎn)合同并支付保費(fèi)，承保機(jī)構(gòu)則在約定的保險(xiǎn)事故發(fā)生后向投保人賠償其所遭受的損失。然而實(shí)質(zhì)上，海外投資保險(xiǎn)制度是一種政府保證，其與普通的民間保證有著明顯的區(qū)別：

（1）保險(xiǎn)人的國(guó)家性

海外投資保險(xiǎn)是由政府提供的一種保證保險(xiǎn)，通常由國(guó)家委托機(jī)構(gòu)或特設(shè)機(jī)構(gòu)來審查、承保，并且由國(guó)家財(cái)政來充當(dāng)經(jīng)濟(jì)后盾，這不同于一般商業(yè)保險(xiǎn)的市場(chǎng)化操作。并且這在一定程度上決定了海外投資保險(xiǎn)的非營(yíng)利性質(zhì)，即它是一種非營(yíng)利性的政策性險(xiǎn)種，其設(shè)立的目的是保護(hù)本國(guó)海外投資、促進(jìn)資本輸出，具有突出的國(guó)家性質(zhì)。

（2）保險(xiǎn)標(biāo)的的直接性與政策性

海外投資保險(xiǎn)的對(duì)象僅限于海外私人的直接投資，投資主體為了實(shí)現(xiàn)直接從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目的，必須在東道國(guó)建立或收購(gòu)企業(yè)，并且投資者必須是對(duì)這些投資企業(yè)具有相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)。而不包括各種形式的間接投資以及在海外證券市場(chǎng)上進(jìn)行的證券或股票投資等。一般而言，作為保險(xiǎn)對(duì)象的海外投資在得到東道國(guó)的批準(zhǔn)的同時(shí)，還須對(duì)投資母國(guó)的經(jīng)濟(jì)有利，符合資本輸出國(guó)的政策法律要求，因此海外投資保險(xiǎn)還具有一定的政策調(diào)控作用。

（3）保險(xiǎn)范圍的特定性

海外投資保險(xiǎn)的承保范疇，僅限于政治風(fēng)險(xiǎn)，是與東道國(guó)的社會(huì)、政治和法律有關(guān)的、非投資者所能控制的人為的風(fēng)險(xiǎn)，如外匯險(xiǎn)、征用險(xiǎn)和戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)等，但不包括一般的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)劃分上看，政治風(fēng)險(xiǎn)是純風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資者來說它的發(fā)生只意味著損失，具有確定性。但也就意味著，海外投資保險(xiǎn)不承保損失不確定的投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、海外投資保險(xiǎn)制度的價(jià)值

作為一種應(yīng)對(duì)海外投資所面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)而創(chuàng)立的法律制度，海外投資保險(xiǎn)制度在鼓勵(lì)和保護(hù)本國(guó)海外投資者的安全、獲取海外利潤(rùn)、促進(jìn)本國(guó)資本輸出、提高本國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、推動(dòng)投資母國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等諸多方面有著不可忽略的價(jià)值意義：

（1）轉(zhuǎn)移、分散政治風(fēng)險(xiǎn)

海外投資保險(xiǎn)相較一般的保險(xiǎn)而言，其獨(dú)有之處在于是由國(guó)家承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)，而不同于一般保險(xiǎn)那樣，依靠投資者之間互擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，海外投資保險(xiǎn)改變了過去投資者與東道國(guó)之間的緊張關(guān)系。一旦投資者的經(jīng)濟(jì)利益受到東道國(guó)頒布的政策或發(fā)生的動(dòng)亂影響，投資者就可以要求本國(guó)的海外投資保險(xiǎn)公司予以索賠，而不再通過國(guó)家間的外交磋商來解決，這使投資者的利益能夠得到及時(shí)、有效的保護(hù)。

（2）間接外交保護(hù)

從制度設(shè)計(jì)上看，海外投資保險(xiǎn)的保險(xiǎn)人對(duì)東道國(guó)的代位索賠過程實(shí)際上是資本輸出國(guó)對(duì)本國(guó)投資者進(jìn)行間接外交保護(hù)的過程。在政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，海外投資保險(xiǎn)的保險(xiǎn)人向被保險(xiǎn)人賠償后就可取得代位權(quán)，向發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)的東道國(guó)進(jìn)行追償。但由于該制度中保險(xiǎn)人所具有的國(guó)家性，使得保險(xiǎn)人對(duì)外索賠的過程變成投資母國(guó)通過法律程序進(jìn)行間接外交保護(hù)的過程，這就實(shí)現(xiàn)了投資保護(hù)由直接外交保護(hù)到間接外交保護(hù)的轉(zhuǎn)化。

（3）海外投資保險(xiǎn)制度有利于東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展

海外投資者的風(fēng)險(xiǎn)由其投資母國(guó)保險(xiǎn)公司承擔(dān)，減少了投資者因投資母國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)而遭受損失的索賠難度，提高了投資者對(duì)外投資的主動(dòng)性，從而間接地推動(dòng)了東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、海外投資保險(xiǎn)制度的演進(jìn)

1、海外投資保險(xiǎn)制度的創(chuàng)立

國(guó)際投資最初發(fā)展時(shí)，投資母國(guó)一般對(duì)本國(guó)的海外投資進(jìn)行直接的外交保護(hù)，但由于直接的外交保護(hù)本身存在著諸多限制與不足，對(duì)外交保護(hù)的確認(rèn)缺乏公正，對(duì)其濫用又沒有制裁者，因此單靠外交保護(hù)并不能全面保護(hù)海外投資③。因此，海外投資保險(xiǎn)制度作為新型的海外投資保護(hù)方式便應(yīng)運(yùn)而生。

海外投資保險(xiǎn)制度始于1948年美國(guó)施行馬歇爾計(jì)劃中的投資保證方案。歐洲經(jīng)濟(jì)在第二次世界大戰(zhàn)期間大大受損，急需恢復(fù)，因此歐洲成為戰(zhàn)后主要資本主義國(guó)家理想的投資場(chǎng)所，各國(guó)紛紛掀起鼓勵(lì)本國(guó)的投資者到歐洲投資的熱潮，美國(guó)制訂了重建歐洲的著名的“馬歇爾計(jì)劃”，該計(jì)劃的一部分就是美國(guó)國(guó)會(huì)于1948年通過的《經(jīng)濟(jì)合作法案》，并建立“經(jīng)濟(jì)合作署”來具體負(fù)責(zé)管理對(duì)外援助事務(wù)和海外投資，該法案具有海外投資保險(xiǎn)制度的雛形，因此被公認(rèn)為是海外投資保險(xiǎn)制度創(chuàng)設(shè)的標(biāo)志。當(dāng)時(shí)，為了鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)向歐洲國(guó)家注資，以協(xié)助各國(guó)恢復(fù)被戰(zhàn)爭(zhēng)挫傷的經(jīng)濟(jì)，美國(guó)政府向私人投資者保證，投資者在歐洲國(guó)家的投資所得可以直接兌換成美元。后來法律不斷修改、范圍不斷擴(kuò)大，美國(guó)政府所提供的擔(dān)保從原來的貨幣兌換擴(kuò)大到征用、戰(zhàn)爭(zhēng)、革命內(nèi)亂等風(fēng)險(xiǎn)。

隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，到了20世紀(jì)50年代，美國(guó)海外投資的中心逐步向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。1959年，美國(guó)修改了海外投資保險(xiǎn)法律，規(guī)定只有在發(fā)展中國(guó)家的海外投資才可以投保，1969年，美國(guó)再次修改《對(duì)外援助法》，并且正式成立“海外私人投資公司”，在美國(guó)國(guó)務(wù)院的直屬領(lǐng)導(dǎo)下，成為專門經(jīng)營(yíng)美國(guó)海外投資保險(xiǎn)與保證的機(jī)構(gòu)。

2、海外投資保險(xiǎn)制度的發(fā)展

隨著國(guó)際投資規(guī)模的擴(kuò)大，自上世紀(jì)60年代以來，發(fā)達(dá)國(guó)家資本過剩，寄希望能將其投入到發(fā)展中國(guó)家以占領(lǐng)國(guó)外市場(chǎng)，而發(fā)展中國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者的利益很容易受到戰(zhàn)爭(zhēng)、征用、內(nèi)亂和國(guó)有化的影響，因而繼美國(guó)建立海外投資保險(xiǎn)制度后，日本于1956年、聯(lián)邦德國(guó)于1959年、法國(guó)于1960年、澳大利亞和丹麥于1966年、加拿大和荷蘭于1969年、瑞士于1970年、比利時(shí)于1971年、英國(guó)于1972年紛紛建立起這類投資保險(xiǎn)制度，從而在很大程度上促進(jìn)了各國(guó)出口和海外投資。發(fā)展到二十一世紀(jì)，海外投資保險(xiǎn)制度已被公認(rèn)為是促進(jìn)和保護(hù)國(guó)際投資十分有效和重要的制度，成為世界各資本輸出國(guó)通行的制度。（作者單位：四川大學(xué)法學(xué)院）

注解：

①?gòu)垥詵|：《國(guó)際經(jīng)濟(jì)法原理》，武漢大學(xué)出版社，2010版，390頁(yè)

②余勁松：《國(guó)際投資法》，法律出版社，2011版，245頁(yè)

③吳真：《論海外投資保險(xiǎn)的發(fā)展及其借鑒》，商場(chǎng)現(xiàn)代化，2012年第7期，14頁(yè)

參考文獻(xiàn)：

[1]吳鵬飛，馬德才：《關(guān)于我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度的構(gòu)想》，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2011年第1期

第5篇：海外投資的方式范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 對(duì)外投資

一、研究目的和意義

實(shí)施海外投資其實(shí)是國(guó)家機(jī)構(gòu)或是企業(yè)發(fā)展到一定程度，形成了過剩資金之后的產(chǎn)物，是在全球范圍內(nèi)尋求利潤(rùn)最大化、資金和資源實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置的一種發(fā)展戰(zhàn)略。國(guó)家和企業(yè)都有進(jìn)行資本的擴(kuò)張和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大的需要。我國(guó)的企業(yè)也要充分利用這個(gè)趨勢(shì)走出國(guó)門，進(jìn)行資本的擴(kuò)張和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大。

因此，如何評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)看清世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我國(guó)直接投資的影響，是我國(guó)企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的問題。

二、世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與我國(guó)的海外投資現(xiàn)狀

1.世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走勢(shì)下的我國(guó)海外直接投資現(xiàn)狀

（1）世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)現(xiàn)狀與走勢(shì)。金融危機(jī)之后，全球經(jīng)濟(jì)一直趨于緩慢復(fù)蘇的階段，增長(zhǎng)回溫速度緩慢，部分經(jīng)濟(jì)體徘徊在衰退的邊緣。

從上圖可以明顯的看到，近三年來，世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體一直在努力恢復(fù)自身的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)特別好轉(zhuǎn)的跡象，歐債危機(jī)的惡化使得歐盟地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度尤其緩慢。日本的經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)也相對(duì)嚴(yán)重。

分析其背后主要成因，主要是歐債危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)帶來的巨大打擊，一直沒有得到有效的解決。日本作為出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)體，對(duì)外貿(mào)易受到嚴(yán)重打擊，造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度持續(xù)緩慢。

（2）我國(guó)海外直接投資發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)。2012年，我國(guó)外匯管理局公布的中國(guó)國(guó)際收支表中，到2011年底，海外凈資產(chǎn)1.77萬億美元，但海外投資的凈收益卻為-268億美元，其中實(shí)際收益為1280億美元，收益貸出為1549億美元。我國(guó)的海外投資收入，主要來自于外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)收益，資產(chǎn)投資收益所占比重非常小。

從2011年我國(guó)海外投資和投資收益的數(shù)據(jù)來看，2011年我國(guó)的投資主要是流向了發(fā)展中國(guó)家，投資比例達(dá)到了89%，行業(yè)分布并不均衡，而我國(guó)海外投資中，非金融類的海外投資主要是以民營(yíng)企業(yè)或是股份制企業(yè)為主，國(guó)有企業(yè)所占的比例只有55.1%。

此外，我國(guó)的海外投資中，債券投資所占比例為87%。由于，金融危機(jī)影響較大，債券投資的收益顯然要低于股票投資收益。

目前我國(guó)的對(duì)外投資主體仍然以政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)為主。企業(yè)和私人投資的目的都是尋求利潤(rùn)最大化，會(huì)調(diào)動(dòng)一切可以利用的資源并靈活制定戰(zhàn)略，這一點(diǎn)是官方投資暫無法做到。當(dāng)前公司和私人的投資收益較高于官方投資。當(dāng)然，隨著我國(guó)企業(yè)的發(fā)展，公司和私人所占投資比例也逐漸在升高。

2.用EVIEWS分析世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與我國(guó)海外直接投資的聯(lián)系

（1）數(shù)據(jù)引用

（2）模型建立

Y=C（1）+C（2）*X1+C（3）*X2+C（4）*X3+c（5）*X4 + c（6）*X5

其中 Y——2006-2012中國(guó)海外直接投資的金額 X1——美國(guó)GDP增長(zhǎng)率

X2——?dú)W盟GDP增長(zhǎng)率 X3——日本GDP增長(zhǎng)率

X4——中國(guó)GDP增長(zhǎng)率 X5——世界GDP增長(zhǎng)率

（3）引入變量并建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型

利用Eviews，運(yùn)用OLS估計(jì)方法對(duì)式1中的參數(shù)進(jìn)行估計(jì)，得回歸分析結(jié)果：

從上表中可以看出F檢驗(yàn)顯著，但有3項(xiàng)t檢驗(yàn)不過關(guān)，說明變量之間存在多重線性。 檢驗(yàn)到上一步可得到x1 與y的線性關(guān)系顯著，f檢驗(yàn)和t檢驗(yàn)合格。

得到回歸方程： Y = 10.5047 + 0.43225*X1 + 0.391052 * X2

（4）方法驗(yàn)證及修正

從上表可以看出x2的t檢驗(yàn)的p值最大，因此將x2因素剔除再進(jìn)行回歸分析。運(yùn)用OLS估計(jì)方法剔除x2的方程進(jìn)行估計(jì)，得回歸分析結(jié)果：

以上模型估計(jì)效果較好，繼續(xù)逐步回歸得到以下結(jié)果：

（5）自關(guān)性檢驗(yàn)

①DW檢驗(yàn)

Durbin-Watson stat的值較接近3，說明回歸方程不存在一階自相關(guān)。

②LM檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表

LM檢驗(yàn)表明 p值=0.661205>0.05 表明回歸方程沒有二階自相關(guān)

（6）得出結(jié)論

綜上所述：Y = 10.5047 + 0.43225*X1 + 0.391052 * X2

X1是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，X2是日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，通過模型可以看到，美國(guó)和日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)我國(guó)的直接對(duì)外投資的影響較小。而世界GDP的增長(zhǎng)是X5，在模型中對(duì)Y的影響沒有，所以，得出的結(jié)論是當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)直接對(duì)外投資影響不大，形勢(shì)有利于我們海外投資抄底。

三、我國(guó)海外直接投資的動(dòng)力與策略

1.參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)企業(yè)海外投資

企業(yè)實(shí)施海外投資的主要原因有兩點(diǎn)：（1）部分企業(yè)海外投資是為實(shí)現(xiàn)技術(shù)提升，由于缺乏技術(shù)積累，就不得不走跨國(guó)并購(gòu)之路的捷徑實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)。通過政策扶持實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)，并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)的收購(gòu)，技術(shù)實(shí)力。

（2）企業(yè)的自身競(jìng)爭(zhēng)力提升到一定程度需要擴(kuò)張海外市場(chǎng)，尤其是國(guó)內(nèi)大型國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)，在已經(jīng)具備一定的壟斷性優(yōu)勢(shì)的前提下進(jìn)行海外投資。實(shí)施規(guī)?；彤a(chǎn)業(yè)集群化的發(fā)展戰(zhàn)略和全球化的戰(zhàn)略布局。

總之，企業(yè)的海外投資戰(zhàn)略制定與執(zhí)行，取決于企業(yè)自身的發(fā)展水平和國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)力。

2.降低投資風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

投資風(fēng)險(xiǎn)方面，政府手段的債券投資應(yīng)該是海外投資的一種補(bǔ)充和外交引導(dǎo)，而不應(yīng)該成為主要的投資方式。縱觀收益較高的投資結(jié)構(gòu)，一是根據(jù)不同的區(qū)位實(shí)施綠地投資或是重組并購(gòu)等不同的投資模式，二是在投資行業(yè)上主要選擇經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小，稀缺壟斷資源的行業(yè)，以及技術(shù)上已經(jīng)成熟的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)重組，實(shí)現(xiàn)成本的最小化和最大限度的資金運(yùn)用。

3.加強(qiáng)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，完善政府海外投資收益保護(hù)政策

海外投資要實(shí)現(xiàn)較好的收益，風(fēng)險(xiǎn)防控規(guī)范和法律體系的保護(hù)是非常重要的。這是海外投資實(shí)現(xiàn)最佳收益的基本保障，能解決實(shí)施海外投資的后顧之憂問題，保障海外投資能在毫無顧慮的狀況下實(shí)施激發(fā)創(chuàng)新性和整體戰(zhàn)略性的投資戰(zhàn)略；其次，實(shí)現(xiàn)海外投資收益最大化的根本內(nèi)容還是要改變我國(guó)的投資主體偏差和優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)施直接資產(chǎn)的投資，多進(jìn)行股票投資而非債務(wù)投資，從而提高投資收益。

第6篇：海外投資的方式范文

關(guān)鍵詞:一帶一路;海外投資保險(xiǎn);海外投資保險(xiǎn)制度

自改革開放至今，中國(guó)走過了風(fēng)雨兼程的四十年。這四十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)水平飛速發(fā)展，從一個(gè)落后的發(fā)展中國(guó)家上升成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。黨的十七大確立了“走出去”戰(zhàn)略，把“引進(jìn)來”和“走出去”結(jié)合起來。2013年“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的合作倡議(以下簡(jiǎn)稱“一帶一路”)的提出，使我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施向前邁了一大步。隨著中國(guó)企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)進(jìn)程的不斷推進(jìn)，各種困難逐漸顯現(xiàn)，我國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外投資時(shí)需要承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，如此會(huì)阻卻投資者積極性，為此構(gòu)建海外投資保險(xiǎn)制度乃當(dāng)務(wù)之急。

一、海外投資保險(xiǎn)制度構(gòu)建之困境

自1988年中國(guó)人保首次經(jīng)營(yíng)海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來，隨著經(jīng)濟(jì)、政治的發(fā)展，海外投資保險(xiǎn)存在的問題不斷突顯，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

(一)主體結(jié)構(gòu)不健全1．承保主體單一目前，我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度最為顯著的問題就是承保主體太單一，僅有中國(guó)信保一家海外投資保險(xiǎn)公司。從表面上看，該海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與國(guó)內(nèi)其他類型的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)幾乎無差，但是其實(shí)質(zhì)是由國(guó)家運(yùn)營(yíng)的，不以營(yíng)利為目的，其性質(zhì)為“政府保證”，目的在于促進(jìn)海外投資。政府保證固然有承保能力強(qiáng)、信用度高等優(yōu)點(diǎn)，但政府保證的本質(zhì)就是將海外投資的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)由母國(guó)的納稅人承擔(dān)，從根本上來說，對(duì)于母國(guó)的納稅人是不公平的，是不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求的。2．承保能力不足2018年1－9月，我國(guó)境內(nèi)投資者累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資820.2億美元，同比增長(zhǎng)5.1%，共對(duì)全球155個(gè)國(guó)家和地區(qū)的4597家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資。我國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線國(guó)家新增投資107.8億美元，同比增長(zhǎng)12.3%。目前我國(guó)僅有一家海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，而MIGA的承保額度最多只能達(dá)到7.2億美元，各個(gè)項(xiàng)目的限額為2.2億美元。而在中國(guó)發(fā)展高層論壇2017年年會(huì)上，多位企業(yè)嘉賓表示，預(yù)計(jì)2020年之前“一帶一路”沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求將達(dá)到8萬億美元，相對(duì)于目前我國(guó)對(duì)外投資蓬勃發(fā)展的現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)和國(guó)際海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的承保能力明顯不足，今后必定難以滿足我國(guó)對(duì)外投資融資需求。

(二)保險(xiǎn)制度不完善1．法律規(guī)定滯后從海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開辦至今已有三十余年，我國(guó)仍未有任何一部法律、法規(guī)中對(duì)海外投資保險(xiǎn)制度作出規(guī)定，僅通過一系列通知類的部門規(guī)章對(duì)出口信用保險(xiǎn)(含海外投資保險(xiǎn))進(jìn)行管理。此外，當(dāng)前對(duì)我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度相關(guān)承保對(duì)象、范圍等有所規(guī)定的是中國(guó)信保制定的《海外投資投保指南》。但是中國(guó)信保僅是一個(gè)不具有立法主體資格的政策性金融機(jī)構(gòu)，其制定的業(yè)務(wù)指南僅能對(duì)海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行一般性的指導(dǎo)，而不具有法律約束力。法律規(guī)定的滯后使得在構(gòu)建我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度以及處理海外投資保險(xiǎn)案件時(shí)無法可依，在一定程度上會(huì)使我國(guó)海外投資及其保險(xiǎn)制度的發(fā)展進(jìn)程趨于緩慢。2．承保地域有限我國(guó)海外投資保險(xiǎn)代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)以與有關(guān)國(guó)家簽訂的雙邊投資保護(hù)協(xié)定為依據(jù)。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)目前我國(guó)已與130多個(gè)國(guó)家簽署了雙邊投資保護(hù)協(xié)定，但是從地區(qū)來看主要集中歐洲、亞洲、非洲等地區(qū)，從國(guó)家來看主要與發(fā)展中國(guó)家簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定，與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家之間目前仍未簽訂投資保護(hù)協(xié)定。這使得國(guó)內(nèi)投資者對(duì)未與中國(guó)簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資時(shí)有后顧之憂，發(fā)生糾紛時(shí)難以解決，“一帶一路”沿線一些國(guó)家的社會(huì)動(dòng)蕩現(xiàn)象使得國(guó)內(nèi)的投資者對(duì)該未簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家望而生畏，會(huì)阻卻中國(guó)企業(yè)“走出去”的積極性。

(三)投保程序難度大1．投保程序復(fù)雜在MIGA投保的程序分為初步申請(qǐng)和正式申請(qǐng)兩步。從初步申請(qǐng)到正式申請(qǐng)，需要三個(gè)月的時(shí)間，再到最終做出是否承保的決定通常需要120天，所花費(fèi)時(shí)間成本是十分漫長(zhǎng)的。目前國(guó)內(nèi)海外投資須經(jīng)國(guó)資委、發(fā)改委、商務(wù)部及財(cái)政部等部委審批，雖然取消了外管局審批，改由貸款銀行代企業(yè)在外管局進(jìn)行備案登記，但程序依舊復(fù)雜，需耗費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間。復(fù)雜的投保程序、巨大的時(shí)間成本下轉(zhuǎn)瞬即逝的機(jī)會(huì)令眾多的投保人望而卻步。2．承保門檻過高M(jìn)IGA對(duì)投資的要求高，海外投資僅有較少一部分能得到擔(dān)保。2013年10月1日MIGA頒布了52頁(yè)《執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)》詳盡地從8個(gè)方面進(jìn)行了規(guī)范，很多標(biāo)準(zhǔn)對(duì)“一帶一路”沿線的投資項(xiàng)目而言是很難達(dá)到的。目前，作為國(guó)內(nèi)唯一一家海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的中國(guó)信保對(duì)海外投資同樣有著交較高的要求，要求擔(dān)保申請(qǐng)人具有較強(qiáng)的綜合實(shí)力、信用狀況良好;基礎(chǔ)交易為出口貿(mào)易或“走出去”項(xiàng)目，擔(dān)保申請(qǐng)人具有海外業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，履約能力強(qiáng)等。對(duì)于一些正在發(fā)展中的中小企業(yè)來說，很難通過其高標(biāo)準(zhǔn)的信用評(píng)審、業(yè)務(wù)評(píng)審。

二、海外投資保險(xiǎn)制度構(gòu)建之設(shè)想

在“一帶一路”背景下構(gòu)建海外投資保險(xiǎn)制度，無論是在海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的基本法律制度方面，還是海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的具體法律規(guī)則方面都要根據(jù)“一帶一路”建設(shè)的特點(diǎn)創(chuàng)建。筆者認(rèn)為應(yīng)在健全承保主體結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上促進(jìn)相關(guān)保險(xiǎn)制度完善，降低投保難度，進(jìn)而建立一個(gè)有利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資本充分流動(dòng)的海外投資保險(xiǎn)制度。

(一)健全承保主體結(jié)構(gòu)1．鼓勵(lì)主體結(jié)構(gòu)多元目前，我國(guó)僅有中國(guó)信保開展海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，單一的主體結(jié)構(gòu)使得其在承保范圍、險(xiǎn)種、賠付能力等方面能力不足。在“一代一路”倡議實(shí)施使得海外投資保險(xiǎn)需求量增大，承保主體多元化是一個(gè)勢(shì)不可擋的趨勢(shì)。就目前我國(guó)的情況來看，還需政府牽頭，鼓勵(lì)海外投資承保主體結(jié)構(gòu)多元化。具體來說，可以鼓勵(lì)目前國(guó)內(nèi)較大的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在自己承受能力范圍內(nèi)逐步開展海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，一方面可以緩解目前國(guó)內(nèi)海外投資保險(xiǎn)主體單一的困境，另一方面可以擴(kuò)大國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2．逐步提高承保能力“一帶一路”倡議實(shí)施后，國(guó)內(nèi)海外投資呈現(xiàn)出一片繁榮的景象，自2013年起中國(guó)信保承保的海外投資項(xiàng)目大幅增長(zhǎng)，2013年至2017年初，中國(guó)信保支持“一帶一路”沿線國(guó)家出口和投資超過4400億美元。但是就目前“一帶一路”倡議實(shí)施的速度來說，中國(guó)信保的承保能力是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的。筆者認(rèn)為提高承保能力，不能操之過急，一方面是因?yàn)闊o法快速提高承保能力，另一方面是因?yàn)樾枰鶕?jù)當(dāng)前國(guó)內(nèi)海外投資保險(xiǎn)需求逐步提高承保能力。

第7篇：海外投資的方式范文

【關(guān)鍵詞】海外投資保險(xiǎn)制度 單邊模式 雙邊模式混合模式

一、海外投資保險(xiǎn)制度的概念

海外投資保險(xiǎn)制度（overseas investment insurance scheme）又稱海外投資保證制度（investment guarantee program），是資本輸出國(guó)政府對(duì)本國(guó)海外投資者在國(guó)外可能遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)，提供保險(xiǎn)或保證，投資者向本國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者遭受損失，則由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)賠償其損失的制度。投資者向本國(guó)投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)，在獲得批準(zhǔn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者蒙受損失，則由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失。國(guó)際法條文中，通常用“海外投資保證制度”代替“海外投資保險(xiǎn)制度”，從嚴(yán)格意義上講，海外投資保險(xiǎn)制度與海外投資保證制度是既有區(qū)別又有聯(lián)系的。承保范疇的區(qū)別：海外投資保險(xiǎn)制度，是國(guó)家政府支持下的一種特殊的保險(xiǎn)制度，承保范圍只限于政府指定的政治風(fēng)險(xiǎn)；海外投資保證制度，不僅包括對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的承保，而且也包括對(duì)非政治性的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承保。賠償方式上的區(qū)別：投資保證，一般對(duì)所受損失進(jìn)行全部補(bǔ)償；投資保險(xiǎn)，只按投資的一定比例并且基于一定條件進(jìn)行補(bǔ)償。從功能的聯(lián)系上講，二者是一致的，都是為了鼓勵(lì)、促進(jìn)、保護(hù)本國(guó)海外投資而建立的保障制度。

二、海外投資保險(xiǎn)制度立法模式的幾種類型介紹

（一）雙邊模式

雙邊模式是以雙邊保護(hù)協(xié)定的存在作為承保海外投資風(fēng)險(xiǎn)的前提，即美國(guó)與東道國(guó)訂有雙邊投資保護(hù)協(xié)定，投資者只有在于美國(guó)簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，才可以申請(qǐng)保險(xiǎn)。當(dāng)規(guī)定的政治風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，美國(guó)向投資者賠償損失后，就取得了法定的代位權(quán)求償權(quán)。美國(guó)政府就有權(quán)向東道國(guó)索賠。

（二）單邊模式

日本的海外投資保險(xiǎn)制度采用的是與美國(guó)截然不同的單邊模式。即不以日本同東道國(guó)訂立的雙邊保證協(xié)定為前提，只依據(jù)日本的國(guó)內(nèi)法，就可以對(duì)海外投資進(jìn)行保險(xiǎn)。

（三）多邊模式

多邊模式又稱混合模式，以德國(guó)為代表。多邊模式將雙邊模式與單邊模式結(jié)合在一起，以雙邊模式為主，以單邊模式為輔，比單純的雙邊模式和單邊模式更具有靈活性。即與德國(guó)訂有雙邊保護(hù)協(xié)定的東道國(guó)采用雙邊模式，未與德國(guó)訂有雙邊保護(hù)協(xié)定的東道國(guó)采用單邊模式。將單邊模式與雙邊模式結(jié)合在一起后者，交相為用，以便更好得促進(jìn)海外投資事業(yè)的發(fā)展，保護(hù)海外投資。

三、關(guān)于建立我國(guó)海外頭投資保險(xiǎn)制度模式選擇的幾種學(xué)說

目前，過于構(gòu)建我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度的模式，學(xué)界的學(xué)說基本可以歸納為三類：

第一種主張，我國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)采取日本式的單邊主義模式。即投資保險(xiǎn)制度不以投資母國(guó)和東道國(guó)之間簽訂雙邊投資保護(hù)制度為法定前提。主張單邊模式的理由是，我國(guó)與他國(guó)訂立的投資保護(hù)協(xié)定數(shù)量并不多，若實(shí)行雙邊模式，會(huì)使許多在沒有與我國(guó)訂立雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資的投資者，得不到投資保險(xiǎn)的保護(hù)，即投資保險(xiǎn)制度不以投資母國(guó)和東道國(guó)之間簽訂雙邊投資保護(hù)制度為法定前提，也會(huì)使海外投資保險(xiǎn)制度發(fā)揮作用的范圍受到限制。

第二種主張，我國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)實(shí)行美國(guó)式的雙邊主義模式。即，投資者只能在與母國(guó)簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資才能加入保險(xiǎn)。也就是將國(guó)家間的海外投資保護(hù)協(xié)定作為投資母國(guó)國(guó)內(nèi)法的海外投資保險(xiǎn)制度的法定前提。雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度的最大的優(yōu)勢(shì)是，有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

第三種主張，采用德國(guó)式的混合模式。一部分學(xué)者主張，采取單邊模式還是雙邊模式要依東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)的大小而定，對(duì)于在政治風(fēng)險(xiǎn)小的國(guó)家投資，采取單邊主義的模式，對(duì)于在政治風(fēng)險(xiǎn)大的國(guó)家投資采取雙邊主義模式。另一部分學(xué)者主張，對(duì)于在于我國(guó)訂立雙邊投資保證協(xié)定的國(guó)家投資，采取雙邊模式；對(duì)于在沒有與我國(guó)訂立雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，采用單邊便模式。

我國(guó)在建立海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)充分考慮我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際狀況和海外投資的發(fā)展現(xiàn)狀。依據(jù)現(xiàn)實(shí)，根據(jù)實(shí)際需要，全面考察三種制度模式的利弊，做出科學(xué)合理有效的制度模式設(shè)計(jì)。

四、單邊模式與雙邊模式的比較分析

就雙邊模式而言，他有許多單邊模式所不具備的優(yōu)點(diǎn)：

1.雙邊保險(xiǎn)制度可以解決本國(guó)政府在私人海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的代位權(quán)中的出訴權(quán)問題。出訴權(quán)是指，投資國(guó)母國(guó)政府將本國(guó)海外投資保險(xiǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的向東道國(guó)政府行使代位求償權(quán)的請(qǐng)求提交國(guó)際法庭，或通過外交渠道支持這種代位求償請(qǐng)求權(quán)的資格。在海外投資保險(xiǎn)制度中經(jīng)常出現(xiàn)投保人國(guó)籍不連續(xù)的情況，在這種情況下，出訴權(quán)是否要遵守國(guó)籍連續(xù)原則，國(guó)際上尚無共識(shí)，而雙邊保護(hù)制度中投資國(guó)和東道國(guó)可以通過簽訂條約商定是否適用“國(guó)籍連續(xù)”原則。

2.雙邊保險(xiǎn)制度能加強(qiáng)本國(guó)海外投資的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代位求償權(quán)的法律效力。投資母國(guó)的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過代位權(quán)的行使將投資者與東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系轉(zhuǎn)化為投資母國(guó)同東道國(guó)間的官方的關(guān)系。對(duì)于求償主體的變更往往會(huì)遭到東道國(guó)拒絕，在這種情形下，承保機(jī)構(gòu)可以尋求外交保護(hù)或簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定，然而外交保護(hù)受很多不確定因素的影響和嚴(yán)格原則的制約，而雙邊投資保護(hù)協(xié)定可以使代位權(quán)確定化、公法化，為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)提供了充分有效的制度保證。

但是，雙邊模式的保險(xiǎn)制度和單邊模式的保險(xiǎn)制度相比也有其不可避免的缺陷，雙邊模式的保險(xiǎn)制度，以投資母國(guó)與東道國(guó)的雙邊保護(hù)協(xié)定為前提，這就排除了一部分與投資母國(guó)未簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家或地區(qū)的投資者，這些投資者無法享有投資保險(xiǎn)制度的保護(hù)。而單邊模式投資保險(xiǎn)制度下的海外投資者不受雙邊投資保護(hù)協(xié)定的限制，在任何國(guó)家地區(qū)投資的海外投資者都可以受到平等的保護(hù)。但是單邊制度下通過外交權(quán)途徑行使代位權(quán)受到一定的限制。如“國(guó)籍連續(xù)原則”“用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“卡沃爾條款”的限制，這些限制使海外投資保險(xiǎn)制度的施行處于不確定狀態(tài)。

五、我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度雙邊模式的確立

筆者認(rèn)為，根據(jù)我國(guó)海外投資發(fā)展的現(xiàn)實(shí)以及我國(guó)國(guó)情，我國(guó)適合采用美國(guó)式的雙邊模式的海外投資保證制度。雙邊模式最大的優(yōu)點(diǎn)在于能保證海外投資承保機(jī)構(gòu)的代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。在雙邊投資保護(hù)協(xié)定承認(rèn)兩國(guó)海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的代位權(quán)的前提下，國(guó)際法上的履約義務(wù)使得原屬國(guó)際私人契約關(guān)系的這類代位賠償關(guān)系上升為國(guó)際法上的法律關(guān)系，從而使得海外投資行為受到國(guó)際法層面的保護(hù)。相對(duì)單純依靠外交權(quán)追償?shù)膯芜叡ＷC模式，雙邊模式可以有效地消除東道國(guó)政府援引“卡沃爾主義”條款拒絕投資母國(guó)依據(jù)外交保護(hù)提出國(guó)際索賠。也可以避免因“用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“國(guó)籍持續(xù)原則”給糾紛處理帶來的不便。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。根據(jù)國(guó)際法原則，國(guó)家間的主權(quán)地位是平等的，任何國(guó)家都沒有權(quán)利將本國(guó)的意志施加給別的國(guó)家，因而海外投資保險(xiǎn)制度中最重要的權(quán)利——代位權(quán)，只有在東道國(guó)認(rèn)可的前提下，才可以順利實(shí)現(xiàn)。因而雙邊模式是在兩國(guó)訂立雙邊投資保障協(xié)議的前提下，投資母國(guó)的代位權(quán)得到東道國(guó)的認(rèn)可的前提下實(shí)施的，因而雙邊模式更有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

通過外交保護(hù)來行使代位權(quán)相比通過雙邊投資保護(hù)協(xié)定來行使代位權(quán)要受到更多的限制。外交保護(hù)權(quán)只有存在投資者在東道國(guó)受到不法侵害或不公正待遇時(shí)，東道國(guó)不提供救濟(jì)或救濟(jì)不合理時(shí)，投資者要求母國(guó)通過外交途徑對(duì)其進(jìn)行保護(hù)。但實(shí)踐中外交權(quán)的行使是相當(dāng)瑣碎復(fù)雜的。在國(guó)際慣例中，國(guó)家代表投資者通過外交途徑向東道國(guó)求償，要受到嚴(yán)格的條件（用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則、國(guó)際持續(xù)原則）制約。除非投資者得不到東道國(guó)合理的司法行政救濟(jì)，否則外交保護(hù)權(quán)利是不可以行使的。同時(shí)，要求投資者受侵害期間或提出外交保護(hù)時(shí)屬于被請(qǐng)求國(guó)國(guó)民?？梢娙绻环稀坝帽M當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“國(guó)籍持續(xù)原則”，便會(huì)使海外投資保險(xiǎn)制度中的代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)受到阻礙。除此之外，“卡沃爾主義”被拉美廣大的發(fā)展中國(guó)家認(rèn)可，投資者只有在放棄外交保護(hù)的前提下，才可以在東道國(guó)投資。目的在于防止發(fā)達(dá)國(guó)家濫用外交權(quán)以此損害東道國(guó)的國(guó)家利益。我國(guó)目前海外投資集中在發(fā)展中國(guó)家，在這種單邊模式下，通過外交途徑來實(shí)現(xiàn)代位權(quán)是相當(dāng)困難的。

雙邊模式可以快捷地解決投資爭(zhēng)議。從對(duì)海外投資者提供的保護(hù)的實(shí)際效果來看，雙邊保護(hù)模式能跟有效的保護(hù)投資者的利益。濰坊學(xué)院教師王春燕認(rèn)為，投資者能否得到有效的保護(hù)不僅要看投資者的損失能否及時(shí)得到賠償，更要看賠償后投資者能否盡快擺脫與東道國(guó)的投資糾紛。效率對(duì)于海外投資事業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，而在單邊模式下，投資者只能在用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)之后，才可以向母國(guó)尋求外交保護(hù)，此過程耗費(fèi)時(shí)間和精力使整個(gè)運(yùn)作過程效率低下。而雙邊模式下的海外投資保險(xiǎn)制度可以使投資者及時(shí)得到賠償，盡快脫離糾紛，把精力盡快地投入到建設(shè)投資項(xiàng)目中去。及時(shí)得到賠償、盡快解決糾紛是投資者投保的真正目的，卷入無休止的繁瑣的政治紛爭(zhēng)絕非投資者所愿。所以，雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度，能使經(jīng)濟(jì)糾紛通過商業(yè)化途徑解決，避免了國(guó)際經(jīng)濟(jì)糾紛的政治化。

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度可以降低政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性。雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度，不僅有“防患于未然”的功能，也有“補(bǔ)救于已然”的功能。在單邊模式的保險(xiǎn)制度下，投資國(guó)與東道國(guó)之間沒有訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)議，東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)不受協(xié)議約束，同時(shí)對(duì)投資國(guó)沒有保障對(duì)方投資安全的義務(wù)。這就造成了在東道國(guó)制造有可能損害投資者利益的行為時(shí)就可以肆無忌憚無所顧忌。尤其是在某些發(fā)展中國(guó)家，事后利用“卡沃爾條款”來拒絕投資母國(guó)的外交保護(hù)。而目前，我國(guó)的大部分的海外投資在發(fā)展中國(guó)家，發(fā)展中國(guó)相對(duì)政局動(dòng)蕩、法律不健全，采用單邊模式風(fēng)險(xiǎn)太大。而雙邊模式與單邊模式相比最大的優(yōu)勢(shì)在于，投資母國(guó)與東道國(guó)訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)定，兩國(guó)之間的關(guān)系由具有平等地位的主權(quán)國(guó)家關(guān)系，轉(zhuǎn)化為東道國(guó)對(duì)投資母國(guó)具有保護(hù)其投資安全的國(guó)際義務(wù)的關(guān)系。在東道國(guó)違約時(shí)就不得不顧及由違約導(dǎo)致的國(guó)家責(zé)任。在制造政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)就會(huì)有所考慮，從客觀上降低了海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)。

用雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度符合我國(guó)國(guó)情，有利于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。海外投資保險(xiǎn)制度的模式確立，應(yīng)由我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情和投資發(fā)展的現(xiàn)狀來決定。即根據(jù)國(guó)情需要，如何最大程度上維護(hù)好國(guó)家利益是選擇投資保險(xiǎn)制度模式的根本標(biāo)準(zhǔn)。雙邊模式最大的缺陷在于使投資東道國(guó)的范圍受到一定的限制。但是這個(gè)缺陷與投資母國(guó)代位權(quán)的順利實(shí)現(xiàn)相比，似乎是微不足道的。

改革開放三十年來，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)生了翻天覆地的變化，但是整體水平比較弱，還處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段，海外投資的規(guī)模、質(zhì)量、效益與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大的差距。制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要瓶頸之一還是資金不足，所以引進(jìn)外資和國(guó)際融資一直是我國(guó)開放型經(jīng)濟(jì)的主旋律。目前，國(guó)家也鼓勵(lì)有能力的企業(yè)“走出去”，但是國(guó)家的政策只是鼓勵(lì)、支持，不是大力提倡。我國(guó)的海外投資還處于初級(jí)階段，發(fā)展還不成熟完善，需要國(guó)家的宏觀調(diào)控和引導(dǎo)。而雙邊模式的保險(xiǎn)制度，可以通過對(duì)投資項(xiàng)目的審批，引導(dǎo)投資者的投資方向。向與我國(guó)訂立雙邊保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，這樣的國(guó)家一般與我國(guó)的關(guān)系比較友好，社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、法律發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定完善，在這樣的東道國(guó)投資會(huì)更有利于海外投資事業(yè)的發(fā)展。對(duì)海外投資的引導(dǎo)調(diào)控作用是單邊模式的保險(xiǎn)制度所不具備的。

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度對(duì)我國(guó)海外投資保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展也至關(guān)重要。根據(jù)國(guó)際慣例，海外投資保險(xiǎn)都是由國(guó)家財(cái)政支持，一旦代位權(quán)無法實(shí)現(xiàn)，就等于用國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼私人海外投資的由政治風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。這對(duì)于海外投資保險(xiǎn)的發(fā)展是相當(dāng)不利的，對(duì)海外投資事業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也會(huì)帶來不利影響。

海外投資保險(xiǎn)制度與雙邊投資保護(hù)協(xié)定相輔相成，不可分而治之。國(guó)內(nèi)法層面上的海外投資保險(xiǎn)制度需要國(guó)際法層面上的雙邊投資保護(hù)協(xié)定的支持。國(guó)際法層面上的雙邊投資保護(hù)協(xié)定具有“防患于未然的作用”，而國(guó)內(nèi)法的海外投資保險(xiǎn)制度可以“補(bǔ)救損失于已然”，兩個(gè)功能相互補(bǔ)充、相互作用，從而防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，補(bǔ)救風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失，促進(jìn)我國(guó)海外投資的發(fā)展。目前，我國(guó)已經(jīng)與世界100多個(gè)國(guó)家訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)定，其中已經(jīng)包括了我國(guó)海外投資的相對(duì)集中的20多個(gè)國(guó)家，其中絕大多數(shù)條款都規(guī)定了“代位權(quán)”，而且目前簽約國(guó)的范圍還在不斷擴(kuò)大。這樣從簽約的數(shù)量和范圍上看基本能滿足我國(guó)海外投資處于初級(jí)階段的發(fā)展要求。

綜上所述，雙邊模式順利的解決了海外投資保險(xiǎn)制度中最核心最關(guān)鍵的代位權(quán)問題，具有單邊模式不可比擬的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)我國(guó)國(guó)情，雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度的建立對(duì)海外投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展都十分有利。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：海外投資的方式范文

關(guān)鍵詞：海外投資保險(xiǎn)制度單邊模式雙邊模式混合模式

一、海外投資保險(xiǎn)制度的概念

海外投資保險(xiǎn)制度（overseasinvestmentinsurancescheme）又稱海外投資保證制度（investmentguaranteeprogram），是資本輸出國(guó)政府對(duì)本國(guó)海外投資者在國(guó)外可能遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)，提供保險(xiǎn)或保證，投資者向本國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者遭受損失，則由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)賠償其損失的制度。投資者向本國(guó)投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)，在獲得批準(zhǔn)后，若承保的政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，致使投資者蒙受損失，則由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失。國(guó)際法條文中，通常用“海外投資保證制度”代替“海外投資保險(xiǎn)制度”，從嚴(yán)格意義上講，海外投資保險(xiǎn)制度與海外投資保證制度是既有區(qū)別又有聯(lián)系的。承保范疇的區(qū)別：海外投資保險(xiǎn)制度，是國(guó)家政府支持下的一種特殊的保險(xiǎn)制度，承保范圍只限于政府指定的政治風(fēng)險(xiǎn)；海外投資保證制度，不僅包括對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的承保，而且也包括對(duì)非政治性的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承保。賠償方式上的區(qū)別：投資保證，一般對(duì)所受損失進(jìn)行全部補(bǔ)償；投資保險(xiǎn)，只按投資的一定比例并且基于一定條件進(jìn)行補(bǔ)償。從功能的聯(lián)系上講，二者是一致的，都是為了鼓勵(lì)、促進(jìn)、保護(hù)本國(guó)海外投資而建立的保障制度。

二、海外投資保險(xiǎn)制度立法模式的幾種類型介紹

（一）雙邊模式

雙邊模式是以雙邊保護(hù)協(xié)定的存在作為承保海外投資風(fēng)險(xiǎn)的前提，即美國(guó)與東道國(guó)訂有雙邊投資保護(hù)協(xié)定，投資者只有在于美國(guó)簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，才可以申請(qǐng)保險(xiǎn)。當(dāng)規(guī)定的政治風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，美國(guó)向投資者賠償損失后，就取得了法定的代位權(quán)求償權(quán)。美國(guó)政府就有權(quán)向東道國(guó)索賠。

（二）單邊模式

日本的海外投資保險(xiǎn)制度采用的是與美國(guó)截然不同的單邊模式。即不以日本同東道國(guó)訂立的雙邊保證協(xié)定為前提，只依據(jù)日本的國(guó)內(nèi)法，就可以對(duì)海外投資進(jìn)行保險(xiǎn)。

（三）多邊模式

多邊模式又稱混合模式，以德國(guó)為代表。多邊模式將雙邊模式與單邊模式結(jié)合在一起，以雙邊模式為主，以單邊模式為輔，比單純的雙邊模式和單邊模式更具有靈活性。即與德國(guó)訂有雙邊保護(hù)協(xié)定的東道國(guó)采用雙邊模式，未與德國(guó)訂有雙邊保護(hù)協(xié)定的東道國(guó)采用單邊模式。將單邊模式與雙邊模式結(jié)合在一起后者，交相為用，以便更好得促進(jìn)海外投資事業(yè)的發(fā)展，保護(hù)海外投資。

三、關(guān)于建立我國(guó)海外頭投資保險(xiǎn)制度模式選擇的幾種學(xué)說

目前，過于構(gòu)建我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度的模式，學(xué)界的學(xué)說基本可以歸納為三類：

第一種主張，我國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)采取日本式的單邊主義模式。即投資保險(xiǎn)制度不以投資母國(guó)和東道國(guó)之間簽訂雙邊投資保護(hù)制度為法定前提。主張單邊模式的理由是，我國(guó)與他國(guó)訂立的投資保護(hù)協(xié)定數(shù)量并不多，若實(shí)行雙邊模式，會(huì)使許多在沒有與我國(guó)訂立雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資的投資者，得不到投資保險(xiǎn)的保護(hù)，即投資保險(xiǎn)制度不以投資母國(guó)和東道國(guó)之間簽訂雙邊投資保護(hù)制度為法定前提，也會(huì)使海外投資保險(xiǎn)制度發(fā)揮作用的范圍受到限制。

第二種主張，我國(guó)的海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)實(shí)行美國(guó)式的雙邊主義模式。即，投資者只能在與母國(guó)簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資才能加入保險(xiǎn)。也就是將國(guó)家間的海外投資保護(hù)協(xié)定作為投資母國(guó)國(guó)內(nèi)法的海外投資保險(xiǎn)制度的法定前提。雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度的最大的優(yōu)勢(shì)是，有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

第三種主張，采用德國(guó)式的混合模式。一部分學(xué)者主張，采取單邊模式還是雙邊模式要依東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)的大小而定，對(duì)于在政治風(fēng)險(xiǎn)小的國(guó)家投資，采取單邊主義的模式，對(duì)于在政治風(fēng)險(xiǎn)大的國(guó)家投資采取雙邊主義模式。另一部分學(xué)者主張，對(duì)于在于我國(guó)訂立雙邊投資保證協(xié)定的國(guó)家投資，采取雙邊模式；對(duì)于在沒有與我國(guó)訂立雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，采用單邊便模式。

我國(guó)在建立海外投資保險(xiǎn)制度應(yīng)充分考慮我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際狀況和海外投資的發(fā)展現(xiàn)狀。依據(jù)現(xiàn)實(shí)，根據(jù)實(shí)際需要，全面考察三種制度模式的利弊，做出科學(xué)合理有效的制度模式設(shè)計(jì)。

四、單邊模式與雙邊模式的比較分析

就雙邊模式而言，他有許多單邊模式所不具備的優(yōu)點(diǎn)：

1.雙邊保險(xiǎn)制度可以解決本國(guó)政府在私人海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的代位權(quán)中的出訴權(quán)問題。出訴權(quán)是指，投資國(guó)母國(guó)政府將本國(guó)海外投資保險(xiǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的向東道國(guó)政府行使代位求償權(quán)的請(qǐng)求提交國(guó)際法庭，或通過外交渠道支持這種代位求償請(qǐng)求權(quán)的資格。在海外投資保險(xiǎn)制度中經(jīng)常出現(xiàn)投保人國(guó)籍不連續(xù)的情況，在這種情況下，出訴權(quán)是否要遵守國(guó)籍連續(xù)原則，國(guó)際上尚無共識(shí)，而雙邊保護(hù)制度中投資國(guó)和東道國(guó)可以通過簽訂條約商定是否適用“國(guó)籍連續(xù)”原則。

2.雙邊保險(xiǎn)制度能加強(qiáng)本國(guó)海外投資的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代位求償權(quán)的法律效力。投資母國(guó)的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過代位權(quán)的行使將投資者與東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系轉(zhuǎn)化為投資母國(guó)同東道國(guó)間的官方的關(guān)系。對(duì)于求償主體的變更往往會(huì)遭到東道國(guó)拒絕，在這種情形下，承保機(jī)構(gòu)可以尋求外交保護(hù)或簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定，然而外交保護(hù)受很多不確定因素的影響和嚴(yán)格原則的制約，而雙邊投資保護(hù)協(xié)定可以使代位權(quán)確定化、公法化，為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)提供了充分有效的制度保證。

但是，雙邊模式的保險(xiǎn)制度和單邊模式的保險(xiǎn)制度相比也有其不可避免的缺陷，雙邊模式的保險(xiǎn)制度，以投資母國(guó)與東道國(guó)的雙邊保護(hù)協(xié)定為前提，這就排除了一部分與投資母國(guó)未簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定的國(guó)家或地區(qū)的投資者，這些投資者無法享有投資保險(xiǎn)制度的保護(hù)。而單邊模式投資保險(xiǎn)制度下的海外投資者不受雙邊投資保護(hù)協(xié)定的限制，在任何國(guó)家地區(qū)投資的海外投資者都可以受到平等的保護(hù)。但是單邊制度下通過外交權(quán)途徑行使代位權(quán)受到一定的限制。如“國(guó)籍連續(xù)原則”“用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“卡沃爾條款”的限制，這些限制使海外投資保險(xiǎn)制度的施行處于不確定狀態(tài)。

五、我國(guó)海外投資保險(xiǎn)制度雙邊模式的確立

筆者認(rèn)為，根據(jù)我國(guó)海外投資發(fā)展的現(xiàn)實(shí)以及我國(guó)國(guó)情，我國(guó)適合采用美國(guó)式的雙邊模式的海外投資保證制度。雙邊模式最大的優(yōu)點(diǎn)在于能保證海外投資承保機(jī)構(gòu)的代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。在雙邊投資保護(hù)協(xié)定承認(rèn)兩國(guó)海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的代位權(quán)的前提下，國(guó)際法上的履約義務(wù)使得原屬國(guó)際私人契約關(guān)系的這類代位賠償關(guān)系上升為國(guó)際法上的法律關(guān)系，從而使得海外投資行為受到國(guó)際法層面的保護(hù)。相對(duì)單純依靠外交權(quán)追償?shù)膯芜叡ＷC模式，雙邊模式可以有效地消除東道國(guó)政府援引“卡沃爾主義”條款拒絕投資母國(guó)依據(jù)外交保護(hù)提出國(guó)際索賠。也可以避免因“用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“國(guó)籍持續(xù)原則”給糾紛處理帶來的不便。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。根據(jù)國(guó)際法原則，國(guó)家間的地位是平等的，任何國(guó)家都沒有權(quán)利將本國(guó)的意志施加給別的國(guó)家，因而海外投資保險(xiǎn)制度中最重要的權(quán)利——代位權(quán)，只有在東道國(guó)認(rèn)可的前提下，才可以順利實(shí)現(xiàn)。因而雙邊模式是在兩國(guó)訂立雙邊投資保障協(xié)議的前提下，投資母國(guó)的代位權(quán)得到東道國(guó)的認(rèn)可的前提下實(shí)施的，因而雙邊模式更有利于代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

通過外交保護(hù)來行使代位權(quán)相比通過雙邊投資保護(hù)協(xié)定來行使代位權(quán)要受到更多的限制。外交保護(hù)權(quán)只有存在投資者在東道國(guó)受到不法侵害或不公正待遇時(shí)，東道國(guó)不提供救濟(jì)或救濟(jì)不合理時(shí)，投資者要求母國(guó)通過外交途徑對(duì)其進(jìn)行保護(hù)。但實(shí)踐中外交權(quán)的行使是相當(dāng)瑣碎復(fù)雜的。在國(guó)際慣例中，國(guó)家代表投資者通過外交途徑向東道國(guó)求償，要受到嚴(yán)格的條件（用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則、國(guó)際持續(xù)原則）制約。除非投資者得不到東道國(guó)合理的司法行政救濟(jì)，否則外交保護(hù)權(quán)利是不可以行使的。同時(shí)，要求投資者受侵害期間或提出外交保護(hù)時(shí)屬于被請(qǐng)求國(guó)國(guó)民。可見如果不符合“用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)原則”“國(guó)籍持續(xù)原則”，便會(huì)使海外投資保險(xiǎn)制度中的代位權(quán)的實(shí)現(xiàn)受到阻礙。除此之外，“卡沃爾主義”被拉美廣大的發(fā)展中國(guó)家認(rèn)可，投資者只有在放棄外交保護(hù)的前提下，才可以在東道國(guó)投資。目的在于防止發(fā)達(dá)國(guó)家濫用外交權(quán)以此損害東道國(guó)的國(guó)家利益。我國(guó)目前海外投資集中在發(fā)展中國(guó)家，在這種單邊模式下，通過外交途徑來實(shí)現(xiàn)代位權(quán)是相當(dāng)困難的。

雙邊模式可以快捷地解決投資爭(zhēng)議。從對(duì)海外投資者提供的保護(hù)的實(shí)際效果來看，雙邊保護(hù)模式能跟有效的保護(hù)投資者的利益。濰坊學(xué)院教師王春燕認(rèn)為，投資者能否得到有效的保護(hù)不僅要看投資者的損失能否及時(shí)得到賠償，更要看賠償后投資者能否盡快擺脫與東道國(guó)的投資糾紛。效率對(duì)于海外投資事業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，而在單邊模式下，投資者只能在用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)之后，才可以向母國(guó)尋求外交保護(hù)，此過程耗費(fèi)時(shí)間和精力使整個(gè)運(yùn)作過程效率低下。而雙邊模式下的海外投資保險(xiǎn)制度可以使投資者及時(shí)得到賠償，盡快脫離糾紛，把精力盡快地投入到建設(shè)投資項(xiàng)目中去。及時(shí)得到賠償、盡快解決糾紛是投資者投保的真正目的，卷入無休止的繁瑣的政治紛爭(zhēng)絕非投資者所愿。所以，雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度，能使經(jīng)濟(jì)糾紛通過商業(yè)化途徑解決，避免了國(guó)際經(jīng)濟(jì)糾紛的政治化。

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度可以降低政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性。雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度，不僅有“防患于未然”的功能，也有“補(bǔ)救于已然”的功能。在單邊模式的保險(xiǎn)制度下，投資國(guó)與東道國(guó)之間沒有訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)議，東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)不受協(xié)議約束，同時(shí)對(duì)投資國(guó)沒有保障對(duì)方投資安全的義務(wù)。這就造成了在東道國(guó)制造有可能損害投資者利益的行為時(shí)就可以肆無忌憚無所顧忌。

尤其是在某些發(fā)展中國(guó)家，事后利用“卡沃爾條款”來拒絕投資母國(guó)的外交保護(hù)。而目前，我國(guó)的大部分的海外投資在發(fā)展中國(guó)家，發(fā)展中國(guó)相對(duì)政局動(dòng)蕩、法律不健全，采用單邊模式風(fēng)險(xiǎn)太大。而雙邊模式與單邊模式相比最大的優(yōu)勢(shì)在于，投資母國(guó)與東道國(guó)訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)定，兩國(guó)之間的關(guān)系由具有平等地位的國(guó)家關(guān)系，轉(zhuǎn)化為東道國(guó)對(duì)投資母國(guó)具有保護(hù)其投資安全的國(guó)際義務(wù)的關(guān)系。在東道國(guó)違約時(shí)就不得不顧及由違約導(dǎo)致的國(guó)家責(zé)任。在制造政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)就會(huì)有所考慮，從客觀上降低了海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)。

用雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度符合我國(guó)國(guó)情，有利于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。海外投資保險(xiǎn)制度的模式確立，應(yīng)由我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情和投資發(fā)展的現(xiàn)狀來決定。即根據(jù)國(guó)情需要，如何最大程度上維護(hù)好國(guó)家利益是選擇投資保險(xiǎn)制度模式的根本標(biāo)準(zhǔn)。雙邊模式最大的缺陷在于使投資東道國(guó)的范圍受到一定的限制。但是這個(gè)缺陷與投資母國(guó)代位權(quán)的順利實(shí)現(xiàn)相比，似乎是微不足道的。

改革開放三十年來，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)生了翻天覆地的變化，但是整體水平比較弱，還處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段，海外投資的規(guī)模、質(zhì)量、效益與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大的差距。制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要瓶頸之一還是資金不足，所以引進(jìn)外資和國(guó)際融資一直是我國(guó)開放型經(jīng)濟(jì)的主旋律。目前，國(guó)家也鼓勵(lì)有能力的企業(yè)“走出去”，但是國(guó)家的政策只是鼓勵(lì)、支持，不是大力提倡。我國(guó)的海外投資還處于初級(jí)階段，發(fā)展還不成熟完善，需要國(guó)家的宏觀調(diào)控和引導(dǎo)。而雙邊模式的保險(xiǎn)制度，可以通過對(duì)投資項(xiàng)目的審批，引導(dǎo)投資者的投資方向。向與我國(guó)訂立雙邊保護(hù)協(xié)定的國(guó)家投資，這樣的國(guó)家一般與我國(guó)的關(guān)系比較友好，社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、法律發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定完善，在這樣的東道國(guó)投資會(huì)更有利于海外投資事業(yè)的發(fā)展。對(duì)海外投資的引導(dǎo)調(diào)控作用是單邊模式的保險(xiǎn)制度所不具備的。

雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度對(duì)我國(guó)海外投資保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展也至關(guān)重要。根據(jù)國(guó)際慣例，海外投資保險(xiǎn)都是由國(guó)家財(cái)政支持，一旦代位權(quán)無法實(shí)現(xiàn)，就等于用國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼私人海外投資的由政治風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。這對(duì)于海外投資保險(xiǎn)的發(fā)展是相當(dāng)不利的，對(duì)海外投資事業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也會(huì)帶來不利影響。

海外投資保險(xiǎn)制度與雙邊投資保護(hù)協(xié)定相輔相成，不可分而治之。國(guó)內(nèi)法層面上的海外投資保險(xiǎn)制度需要國(guó)際法層面上的雙邊投資保護(hù)協(xié)定的支持。國(guó)際法層面上的雙邊投資保護(hù)協(xié)定具有“防患于未然的作用”，而國(guó)內(nèi)法的海外投資保險(xiǎn)制度可以“補(bǔ)救損失于已然”，兩個(gè)功能相互補(bǔ)充、相互作用，從而防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，補(bǔ)救風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失，促進(jìn)我國(guó)海外投資的發(fā)展。目前，我國(guó)已經(jīng)與世界100多個(gè)國(guó)家訂立了雙邊投資保護(hù)協(xié)定，其中已經(jīng)包括了我國(guó)海外投資的相對(duì)集中的20多個(gè)國(guó)家，其中絕大多數(shù)條款都規(guī)定了“代位權(quán)”，而且目前簽約國(guó)的范圍還在不斷擴(kuò)大。這樣從簽約的數(shù)量和范圍上看基本能滿足我國(guó)海外投資處于初級(jí)階段的發(fā)展要求。

綜上所述，雙邊模式順利的解決了海外投資保險(xiǎn)制度中最核心最關(guān)鍵的代位權(quán)問題，具有單邊模式不可比擬的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)我國(guó)國(guó)情，雙邊模式的海外投資保險(xiǎn)制度的建立對(duì)海外投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展都十分有利。

參考文獻(xiàn)：

[1]余勁松.國(guó)際投資法.法律出版社，1997.

[2]王傳麗.國(guó)際經(jīng)濟(jì)法.高教出版社，2005：367.

第9篇：海外投資的方式范文

巨大的機(jī)遇背后，是同樣巨大的挑戰(zhàn)。在海外投資愈加迅猛的當(dāng)下，風(fēng)險(xiǎn)防控顯得更加重要。

注意六大風(fēng)險(xiǎn)

記者在2016年中國(guó)企業(yè)海外投資展覽會(huì)上發(fā)現(xiàn)，參會(huì)者除了關(guān)注具體的投資項(xiàng)目，對(duì)海外投資的風(fēng)險(xiǎn)防控也非常重視，來自國(guó)內(nèi)外的律師事務(wù)所、投資咨詢機(jī)構(gòu)也都非常積極地分享自己的經(jīng)驗(yàn)。

上海勤理律師事務(wù)所的合伙人宋姣琳就從六個(gè)方面介紹了中國(guó)企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。首先是法律風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外投資時(shí)必須關(guān)注中外法律環(huán)境的差異，熟悉目標(biāo)公司所在國(guó)和行業(yè)特殊的法律、法規(guī)規(guī)定。主要有反壟斷法、勞工法以及環(huán)保相關(guān)的法律法規(guī)。

在這個(gè)方面，中國(guó)企業(yè)是吃過“大虧”的。中國(guó)海外工程有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱中海外COVEC）2009年在波蘭中標(biāo)的A2高速公路項(xiàng)目糾紛，2011年6月，該項(xiàng)目以與波蘭高速公路管理局解除合同而告終。至今中海外事件仍被當(dāng)?shù)孛襟w提起，而“COVEC”這個(gè)詞，在波蘭已是聲名狼藉。

據(jù)宋姣琳介紹，中海外犯了兩個(gè)致命的錯(cuò)誤：其一，不重視合同文本，在擬定合同時(shí)，波蘭方刪掉了很多條款，非常不利于承建方，但中海外并沒有引起足夠重視?！爸袊?guó)企業(yè)經(jīng)常抱有‘到時(shí)候再解決’的僥幸心理，總認(rèn)為只要先拿到合同就行了，費(fèi)用問題還可以再談。但其實(shí)海外客戶完全遵從合同至上的原則，如此一來中方就喪失了面對(duì)不可預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)時(shí)進(jìn)行調(diào)整的能力和談判的基礎(chǔ)?！逼涠?，中海外沒有做好“家庭作業(yè)”，調(diào)研工作不扎實(shí)?！八麄円薪ǖ穆范螘?huì)經(jīng)過幾個(gè)波蘭重要的保護(hù)區(qū)，涉及到動(dòng)物遷徙的問題，嚴(yán)重影響了工期，付出了很大的代價(jià)?！?/p>

其次是評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，“因?yàn)槟繕?biāo)公司的價(jià)值評(píng)估是并購(gòu)的核心，由于海外并購(gòu)中目標(biāo)公司遠(yuǎn)在異國(guó)，并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的情況很難有準(zhǔn)確了解，市場(chǎng)信息難以收集，可靠性也較差。而且不同國(guó)家使用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也有所不同?！彼捂战忉屨f，買賣雙方經(jīng)常是處于信息不對(duì)稱的情況下，對(duì)買方的挑戰(zhàn)更加大。

第三是匯率風(fēng)險(xiǎn)，“這也是我們最近在做的海外投資中客戶最關(guān)心的問題?！彼捂照f，匯率風(fēng)險(xiǎn)尤其是指企業(yè)在海外投資過程中由于匯率變動(dòng)而引起的未來收益的不確定性，不但體現(xiàn)在外幣支付價(jià)格方面，也體現(xiàn)在企業(yè)并購(gòu)后以外幣方式結(jié)算收入、清償債務(wù)方面。盡管美元依然是國(guó)際交易普遍參考的流通貨幣，買賣雙方談判時(shí)經(jīng)常會(huì)用本身經(jīng)營(yíng)所在地流通貨幣考慮價(jià)錢；此外，境外投資項(xiàng)目消耗時(shí)間比較長(zhǎng)，從談判到交割期間，貨幣匯率價(jià)格很可能出現(xiàn)答復(fù)波動(dòng)，影響交割完成。

融資風(fēng)險(xiǎn)，主要指能否按時(shí)足額地籌集到資金，保證海外投資的順利進(jìn)行，宋姣琳表示：“跨國(guó)投資一般涉及的交易金額都比較大，因此融資是一個(gè)不可避免的環(huán)節(jié)，如果融資安排或者融資結(jié)構(gòu)不當(dāng)，都有可能引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或財(cái)務(wù)危機(jī)?！?/p>

“在海外投資及投資后的經(jīng)營(yíng)過程中，東道國(guó)政治和社會(huì)因素的變動(dòng)均會(huì)給投資交易帶來意想不到的風(fēng)險(xiǎn)和損失，在中國(guó)企業(yè)的海外投資項(xiàng)目中，常常遭遇他過政治機(jī)構(gòu)、社會(huì)團(tuán)體等力量的阻撓，并導(dǎo)致成本上升、并購(gòu)成功率下降。”宋姣琳說。

最后一點(diǎn)是整合風(fēng)險(xiǎn)。宋姣琳認(rèn)為：“海外投資只是開始，遠(yuǎn)不是結(jié)束?！逼髽I(yè)的海外投資由于投資項(xiàng)目雙方文化的差異、組織管理方式的不同、雙方人員素質(zhì)不同等方面的原因使得海外投資同國(guó)內(nèi)投資相比，投資并購(gòu)后的整合會(huì)給企業(yè)帶來更大挑戰(zhàn)。“這種整合不但包括雙方有形資源的整合，也包括雙方無形資源的整合?！彼硎尽?/p>

避免過度競(jìng)爭(zhēng)

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長(zhǎng)張曉強(qiáng)認(rèn)為，國(guó)際金融危機(jī)以來，中國(guó)企業(yè)海外投資加速，這不僅和危機(jī)后國(guó)際資產(chǎn)價(jià)格降低有關(guān)，也與中國(guó)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)水平提升有緊密聯(lián)系。

那么，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)究竟有多大？ “對(duì)外投資依然存在風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素，但這種風(fēng)險(xiǎn)并沒有比過去更大?！睆垥詮?qiáng)表示，對(duì)外投資過程并非一帆風(fēng)順，但也要看到，近年來中國(guó)有很多成功的海外并購(gòu)案例。如民營(yíng)企業(yè)吉利集團(tuán)并購(gòu)瑞典沃爾沃，河南雙匯集團(tuán)以71億美元并購(gòu)世界知名的生豬養(yǎng)殖和豬肉生產(chǎn)商美國(guó)史密斯菲爾德公司等?！斑@些并購(gòu)都是雙贏的格局，都實(shí)現(xiàn)了相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展?！睆垥詮?qiáng)說。

中國(guó)對(duì)外投資的增長(zhǎng)也引發(fā)了許多誤解，有人質(zhì)疑，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資只是為了獲得更多先進(jìn)的技術(shù)?！爸袊?guó)企業(yè)‘走出去’并非只是為了技術(shù)，而是互利共贏的?！睆垥詮?qiáng)解釋說，從行業(yè)領(lǐng)域的分布看，制造業(yè)占比很低，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資更多集中在其他領(lǐng)域，如萬達(dá)收購(gòu)國(guó)外電影院線公司等，高技術(shù)投資占比非常小。

但張曉強(qiáng)也建議，企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)，特別是在技術(shù)領(lǐng)域，既要考慮到知識(shí)產(chǎn)權(quán)因素，又要兼顧并購(gòu)對(duì)象乃至其國(guó)家政策的要求?！斑^去投資規(guī)模比較小，存在過度競(jìng)爭(zhēng)?，F(xiàn)在（企業(yè)）的投資規(guī)模都很大，動(dòng)輒就是單一投資二三十億美元、甚至五六十億美元，企業(yè)之間的過度惡性競(jìng)爭(zhēng)可能帶來雙輸?shù)慕Y(jié)果，應(yīng)該引起注意?！彼f。