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關(guān)鍵詞:大水面工程 弧形線型施工質(zhì)量技術(shù)控制經(jīng)驗(yàn)
中圖分類號:TU74 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:
1.大水面工程概況
東溝鄉(xiāng)大水面工程位于東溝鄉(xiāng)至達(dá)坂城區(qū)公路的北側(cè),建筑面積24684平方米,土石方開挖10萬多方,土石方填筑2.6萬方,兩布一膜防滲膜2.8萬方,混凝土工程1.2萬方左右,可蓄水4.6萬方。該工程是具綠園、綠化、景觀、蓄水、供水灌溉于一體的多功能綜合性的小型水利工程項(xiàng)目。總觀該工程組成,由外及內(nèi)、由上及下依次由踏步工程(含五踏)、一個淺水區(qū)、重力式擋墻、三個深水區(qū)和兩個重力式跌水等五部分構(gòu)成。其中上半部淺水區(qū)是由踏步與岸坡相接,下半部是由重力式擋墻與岸坡相接,淺水區(qū)與深水區(qū)是以重力式擋墻(頂部可溢水)相隔,三個深水區(qū)是以兩個長分別是120米和110米、斷面積均為10.56平方米的重力式跌水相隔。踏步、淺水區(qū)、深水區(qū)呈階梯狀分布,既可流水,也可蓄水,還可跌水。該工程最為顯著的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)是:上半部淺水區(qū)周邊與岸坡相連的踏步及下半部周邊與岸坡相連的重力式擋墻均為弧形線型,四周弧線全長680米,共分為30個弧段,各弧段的夾角、半徑和弧長均不相同,有大有小,有長有短,有內(nèi)弧有外弧,有優(yōu)弧還有劣弧,圍成的整個大水面外形,極像一只展翅的蝴蝶。大水面中靠近上游淺水區(qū)部位,留有一個心形的小島,其四周也是弧形的線型。綜上所述,由于除中間兩個重力式跌水是直線型外,其余的踏步和重力式擋墻均為弧形線型,且各段對應(yīng)的弧必需完全吻合,這就給工程施工技術(shù)控制帶來一定的難度。
該工程于2008年5月開始施工,2010年8月竣工驗(yàn)收,總投資1498.3萬元。工程質(zhì)量良好,未發(fā)生安全事故。
2.施工質(zhì)量技術(shù)控制
2.1工程施工主要內(nèi)容
該工程的施工技術(shù)控制的主要內(nèi)容應(yīng)包括:(1)土石方開挖過程中的高程和開挖邊線技術(shù)控制;(2)土石方填筑過程中的壓實(shí)度技術(shù)控制;(3)兩布一膜防滲膜搭接焊接施工工藝的質(zhì)量技術(shù)控制;(4)鋼筋制作與安裝的質(zhì)量技術(shù)控制;(5)模板制作安裝加固的質(zhì)量技術(shù)控制;(6)混凝土工程中的原材料、中間產(chǎn)品、水平及垂直運(yùn)輸、入倉平倉振搗過程中的質(zhì)量技術(shù)控制;(7)上半部淺水區(qū)周邊與岸坡相連的踏步及下半部周邊與岸坡相連的重力式擋墻均為弧形線型成型的質(zhì)量技術(shù)控制等。上述前7個內(nèi)容的質(zhì)量技術(shù)控制的控制方法,和別的工程沒有多大的差別,在此就不一一闡述。
2.2工程弧線型施工質(zhì)量技術(shù)控制的經(jīng)驗(yàn)
因?yàn)樵摴こ踢€是一景觀工程,因此業(yè)主和監(jiān)理單位對弧形線型的施工質(zhì)量的要求很嚴(yán)格。因?yàn)樵摴こ痰奶攸c(diǎn)是弧形,如上所述各弧的大小、夾角和半徑各不相同,即使是同一段重力式擋墻,其基礎(chǔ)底部、擋墻底部、擋墻頂部的內(nèi)外邊線的夾角半徑弧長也各不相同。由于設(shè)計(jì)文件受版面所限,其給出的控制弧形線型的三個主要參數(shù):半徑、弧長、夾角都只保留到了整數(shù)位置,故僅以其給出的參數(shù)換算出了的坐標(biāo),在實(shí)際測量放線中與實(shí)際不符,更別說各段弧之間的完全吻合了。對此,我反復(fù)研讀設(shè)計(jì)文件,最終根據(jù)其所給出的在弧段上控制點(diǎn)的坐標(biāo)和圓心坐標(biāo),重新推算出各弧段的弧長、夾角和半徑,以此校核設(shè)計(jì)單位所給定的弧長、夾角和半徑發(fā)現(xiàn):弧長最多相差3.2米,半徑相差0.8米,夾角相差30分。在此僅舉一例略作說明。
例如,我在計(jì)算按照設(shè)計(jì)文件給定A7A8這段重力式擋墻的各部位的坐標(biāo)時,根據(jù)設(shè)計(jì)文件所給定的擋墻頂斜段的控制數(shù)據(jù)如下表:
A7--A8弧段控制點(diǎn)坐標(biāo)
采用坐標(biāo)計(jì)算軟件,按照兩點(diǎn)之間的距離公式計(jì)算得實(shí)際半徑為40.868米,角度為144.9183度,和上表所給的數(shù)據(jù)比較,半徑相差13.2cm,夾角相差0.09度。眾所周知用半徑相差13.2cm的兩個半徑畫出來的弧,絕對不能吻合;夾角相差0.09度的兩段弧,即使他們的半徑完全相同,據(jù)它們計(jì)算出來的弧長也絕對不能完全相同。在此,半徑和夾角均有偏差,在實(shí)際施工作業(yè)中,如果按照其給出的半徑和角度去加密放線點(diǎn)的坐標(biāo),那就會錯上加錯,根本無法吻合了。當(dāng)然,按照上表所給出的A7、A8、A7-A8的控制坐標(biāo),根據(jù)計(jì)算實(shí)際半徑40.868米、夾角144.9183度,結(jié)合施工結(jié)構(gòu)圖,通過改變半徑的大小和等分夾角,以圓心坐標(biāo)為基準(zhǔn),用畫同心圓的方法,同時計(jì)算得出:同一弧段的基礎(chǔ)底部、擋墻底部、擋墻頂部的內(nèi)外邊線的施工控制坐標(biāo),這樣同一弧段各部位的施工放線坐標(biāo)就能完全吻合;由于設(shè)計(jì)給定的控制點(diǎn)的坐標(biāo)沒變,故段與段之間也就能完全吻合起來了。實(shí)際的測量放線各弧形線段與實(shí)際完全吻合,蝶形四周和心形湖心組成了一個和諧且優(yōu)美的圖案,深得監(jiān)理、業(yè)主和上級主管部門的一致好評。到目前工程運(yùn)行良好,工程效益顯著。
3.結(jié)論:
內(nèi)容摘要:低碳經(jīng)濟(jì)需要物流作支撐,但如何在物流業(yè)發(fā)展中滿足低碳經(jīng)濟(jì)要求還有待研究?;诖?本文首先闡述了物流與低碳經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系,然后分析了低碳經(jīng)濟(jì)趨勢下我國物流業(yè)發(fā)展面臨的問題,最后給出了相應(yīng)的對策建議。
關(guān)鍵詞:物流 低碳經(jīng)濟(jì) 對策
物流與低碳經(jīng)濟(jì)的關(guān)系
物流在低碳經(jīng)濟(jì)中占有特殊的地位,一方面是由于物流本身是能源消耗的大戶, 也是碳排放的大戶。另一方面是因?yàn)榘l(fā)展物流又是實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)的重要措施,先進(jìn)的物流方式可以支持低碳經(jīng)濟(jì)下的生產(chǎn)方式和生活方式,低碳經(jīng)濟(jì)需要現(xiàn)代物流業(yè)的支撐。
而現(xiàn)代物流業(yè)如何體現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)的要求,目前也缺乏基礎(chǔ)、系統(tǒng)的研究。關(guān)于我國物流領(lǐng)域的碳排放情況,目前還缺乏基礎(chǔ)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),只能從能耗的數(shù)據(jù)來比較。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)推算,我國交通、倉儲、郵政的能源消耗約占全國能源消費(fèi)總量的10%, 并且近年來的能耗增長速度要快于全國平均速度。
此外,從國際發(fā)展規(guī)律來看,物流規(guī)模的發(fā)展與能耗的增加并不總是呈正比關(guān)系, 到一定時期以后能耗的增長會必然快于物流規(guī)模的增長。我國現(xiàn)階段正處在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的階段, 因此必須走科學(xué)發(fā)展的道路, 低碳經(jīng)濟(jì)可以說是科學(xué)發(fā)展觀的必然選擇。
低碳經(jīng)濟(jì)趨勢下我國物流業(yè)發(fā)展面臨的問題
(一)運(yùn)輸活動對環(huán)境的負(fù)面影響
運(yùn)輸環(huán)節(jié)是物流的主要環(huán)節(jié),運(yùn)輸?shù)陌l(fā)展不僅占用土地、能源和資金,同時對環(huán)境也造成不同程度的破壞。例如,交通工具本身會產(chǎn)生噪聲污染、大氣污染和水質(zhì)污染;交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)會對區(qū)域的水土、植被、動物生存環(huán)境及人們的居住、生活環(huán)境與人文景觀帶來影響;交通運(yùn)輸車輛的增加造成交通擁擠,從而使車輛運(yùn)行效率低下,加重了環(huán)境污染;不合理的運(yùn)輸網(wǎng)點(diǎn)及配送中心布局,導(dǎo)致貨物迂回運(yùn)輸,增加了車輛燃油消耗等。
(二)其他物流環(huán)節(jié)對環(huán)境的負(fù)面影響
在流通加工環(huán)節(jié),由消費(fèi)者分散進(jìn)行的流通加工,資源利用率低下;分散流通加工產(chǎn)生的邊角廢料,難以集中和有效再利用,造成廢棄物污染;加工活動產(chǎn)生的三廢都對環(huán)境和人體構(gòu)成危害;流通加工中心的不當(dāng)選址,也會因增加了運(yùn)輸量而產(chǎn)生新的污染。在搬運(yùn)裝卸環(huán)節(jié),由于疏忽和動作不當(dāng),會造成品體的損壞;廢舊物質(zhì)和城市生活垃圾排放到環(huán)境中會對環(huán)境造成全方位的污染。
(三)技術(shù)障礙
我國現(xiàn)有的物流信息管理水平和技術(shù)手段還相對落后,且缺乏必要的公共物流信息平臺;不同物流部門之間還存在技術(shù)、設(shè)備、信息標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一,使得物流運(yùn)作中的服務(wù)不夠規(guī)范,大大增加了運(yùn)行成本和交易成本;智能運(yùn)輸系統(tǒng)(ITS)是目前國外解決城市以及高速公路交通阻塞、提高行車安全和保護(hù)環(huán)境的主要措施,但在我國還處在發(fā)展初期。
(四)綠色貿(mào)易壁壘的限制
在現(xiàn)代國際貿(mào)易中,西方發(fā)達(dá)國家以保護(hù)人類健康和環(huán)境為名,通過頒布和實(shí)施嚴(yán)格的環(huán)保法規(guī)和苛刻的環(huán)保技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),以限制國外產(chǎn)品的進(jìn)口,同時卻又盡可能地將其國內(nèi)能耗大、污染嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家。發(fā)達(dá)國家的上述做法無疑使我國處于不利地位,污染嚴(yán)重的制造業(yè)造就 “世界工廠”名聲的同時也帶來了“碳排放第一”,綠色貿(mào)易壁壘又使產(chǎn)品出口困難重重。
低碳經(jīng)濟(jì)趨勢下我國物流業(yè)發(fā)展的對策建議
(一)政策方面
由于企業(yè)的效益與社會的效益經(jīng)常并不一致,因此物流業(yè)的發(fā)展需要國家在制度建設(shè)方面的新措施,如通過環(huán)境立法、排污收費(fèi)制度、許可證制度和建立綠色物流標(biāo)準(zhǔn)約束和干預(yù)物流活動的外部不經(jīng)濟(jì)性;通過制定節(jié)能減排補(bǔ)貼政策、稅收扶持政策、貸款優(yōu)惠政策激勵和引導(dǎo)企業(yè)的物流行為。
例如,由于碼頭作業(yè)的條件限制,致使大量到港船只不能及時進(jìn)行貨物裝卸,有時在港口外要等待數(shù)天甚至數(shù)周。即使從碼頭自身的績效來看是高水平的,但是等候的船只所白白消耗的能源卻沒有被核算進(jìn)來。這種現(xiàn)象并非是港口獨(dú)有,在物流領(lǐng)域可以說很普遍。其實(shí),此類大系統(tǒng)的整體優(yōu)化在技術(shù)方法上并不是問題,完全可以通過數(shù)學(xué)規(guī)劃或排隊(duì)論等技術(shù)加以解決,問題出在制度上。如果在制度設(shè)計(jì)上把等候船只的能耗與效益也納入對碼頭的考核,此類問題就可以解決了。因此,政策方面主要是研究解決那些企業(yè)效益與社會效益不一致的問題,通過法律、政策等,促使企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)符合科學(xué)發(fā)展觀,從而與社會公眾的利益保持一致。
(二)規(guī)劃方面
規(guī)劃方面包括宏觀與微觀兩個層面。宏觀層面主要是指物流基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)劃以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。物流基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)劃需要做好以下幾點(diǎn):重視現(xiàn)有物流基礎(chǔ)設(shè)施的利用和改造;加強(qiáng)新建物流基礎(chǔ)設(shè)施的宏觀協(xié)調(diào)和功能整合;加強(qiáng)物流節(jié)點(diǎn)、物流網(wǎng)絡(luò)的建設(shè);有效促進(jìn)物流信息系統(tǒng)的發(fā)展和標(biāo)準(zhǔn)化體系的建設(shè);加強(qiáng)各種運(yùn)輸方式的銜接,大力發(fā)展綜合交通體系和多式聯(lián)運(yùn)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級需要做好以下幾點(diǎn):加快運(yùn)輸、倉儲、物資、商貿(mào)和貨代企業(yè)向現(xiàn)代物流業(yè)轉(zhuǎn)型;用信息化以及先進(jìn)管理技術(shù)改造傳統(tǒng)物流體系,轉(zhuǎn)變增長方式實(shí)現(xiàn)集約發(fā)展;大力發(fā)展逆向物流、綠色物流、循環(huán)物流、第三方物流、冷鏈物流等,高度重視物流安全。
微觀層面主要是針對企業(yè)的具體物流解決方案。在物流解決方案中, 企業(yè)通常是可以把降低物流成本的經(jīng)濟(jì)效益與節(jié)能減排的社會效益一致起來的。因?yàn)槟茉吹膬r格在不斷上升, 污染排放的標(biāo)準(zhǔn)和成本也在上升, 因此在這樣的價格制度下有利于企業(yè)在追逐利潤的同時也能夠節(jié)能減排。具體而言,企業(yè)應(yīng)在物流的各個環(huán)節(jié)降低環(huán)境的承載壓力:運(yùn)輸方面可以合理布局和規(guī)劃貨運(yùn)網(wǎng)點(diǎn)和配送中心,合理選擇運(yùn)輸工具和運(yùn)輸路線;包裝方面可以使用環(huán)保材料,建立包裝回收制度;流通加工方面可以實(shí)行規(guī)模作業(yè)形式,集中處理廢料;倉儲方面妥善保管高危物品,合理布局倉庫資源;回收處理方面需要加強(qiáng)供應(yīng)鏈合作,建立廢棄物的回收再利用系統(tǒng)。
(三)技術(shù)方面
技術(shù)方面主要是鼓勵節(jié)能減排的技術(shù)創(chuàng)新和推廣應(yīng)用。例如提高各種類型交通運(yùn)輸工具的能源效率和控制排放技術(shù)。技術(shù)層面最具有國際可比性,根據(jù)交通運(yùn)輸部網(wǎng)站數(shù)據(jù),當(dāng)前我國道路運(yùn)輸車輛能源利用效率與世界先進(jìn)水平相比明顯偏低,機(jī)動車油耗水平比歐洲高25%、比日本高20%、比美國高10%,貨車百噸公里油耗比國外先進(jìn)水平高一倍以上。目前,國家正在陸續(xù)出臺有關(guān)政策鼓勵創(chuàng)新、鼓勵推廣, 同時也在投入資金進(jìn)行關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)。交通運(yùn)輸部確定的節(jié)能減排主要指標(biāo)為:與2005年相比,到2010年和2020年,營運(yùn)貨車單位運(yùn)輸量能耗分別下降5%和16%,營運(yùn)船舶單位運(yùn)輸量能耗分別下降10%和20%,港口生產(chǎn)單位吞吐量綜合能耗分別下降5%和10%。物流是應(yīng)用節(jié)能減排新技術(shù)的主要領(lǐng)域, 應(yīng)給予積極的關(guān)注和支持。
在低碳經(jīng)濟(jì)趨勢下如何發(fā)展現(xiàn)代物流業(yè)還需要一些基礎(chǔ)研究,特別是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)信息體系的建設(shè)很迫切。由于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的缺失,雖然國際上已經(jīng)有比較先進(jìn)的碳排放統(tǒng)計(jì)和測算方法可以借鑒,但是我國目前還是只能用節(jié)能減排的概念來代替低碳經(jīng)濟(jì)。只有加強(qiáng)基于數(shù)量化的研究,才能切實(shí)有效地把研究成果推向應(yīng)用。
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歷史底部的中級反彈,基本上是對于未來預(yù)期轉(zhuǎn)好的判斷,也就是說在經(jīng)濟(jì)底部,看待估值進(jìn)行對比本身就是不合理的,股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表,但是并不是經(jīng)濟(jì)同步指標(biāo),甚至在歷次調(diào)整中往往多是經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)。之所以不看估值的重要原因,在于中級反彈本身預(yù)支的并不是現(xiàn)有的企業(yè)利潤和投資收益率,而是在于未來的企業(yè)利潤和投資收益率,當(dāng)未來的企業(yè)利潤和投資收益率不可知,那么估值方式判斷點(diǎn)位本身是噱頭式的。因此,在中級反彈中判斷趨勢,最重要的不在于估值、也不在于點(diǎn)位,根本的在于是否有基本面的沖擊。
中級反彈延續(xù)的條件
從歷史上看,無論是1907-1908年的美國,還是上世紀(jì)70年代的日本,在經(jīng)濟(jì)底部都出現(xiàn)了中級反彈,而他們中級反彈的經(jīng)驗(yàn)大多基于這樣的基本面,也即是我們曾在策略報告中所提出的虛擬經(jīng)濟(jì)繁榮的條件:從歷史上看,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑時期成功形成虛擬經(jīng)濟(jì)繁榮往往具備以下五個特征:
一、資本市場經(jīng)過最初的恐慌后接近歷史低位;
二、流動性由于政府調(diào)控出現(xiàn)大幅擴(kuò)張;
三、之前一直通過國內(nèi)的高儲蓄率向高投資率轉(zhuǎn)化,而伴隨著工業(yè)化起飛第一階段結(jié)束,投資率最高速增長的階段也已過去,但是短期內(nèi)無法改變的高儲蓄率傾向需要更多的宣泄渠道;
四、國內(nèi)缺乏足夠規(guī)模的固定收益類產(chǎn)品市場,同時房地產(chǎn)收益率伴隨著投資增速回落而快速回落,短期缺乏振興動力;
五、投資最初來源于國內(nèi)儲蓄和國際貿(mào)易順差收入,政府有足夠能力支付流動性增長,靠外債興起的投資則會對政府支持流動性繁榮形成制約。
對于以上五點(diǎn),在歷史上只有20世紀(jì)初的美國、70年代的日本和現(xiàn)階段的中國具備,實(shí)際上這也是為什么拉美等國家陷入悲慘增長,而美日在同階段卻相應(yīng)出現(xiàn)流動性繁榮的重要原
因。因此,對于這種流動性繁榮而言,拐點(diǎn)只可能出現(xiàn)在所有人都認(rèn)可的基本面原因造就,而從歷史經(jīng)驗(yàn)看,在上漲過程中,真正的調(diào)整也只有一個,調(diào)整幅度在20%至30%,對于投資而言,只需要避過這一跌幅就可以。
中級反彈仍未結(jié)束
那么,結(jié)合最近兩天的跌幅而言,我們可以延續(xù)上面的思路分析:實(shí)質(zhì)性拐點(diǎn)出現(xiàn)了么?也就是開始中級反彈后的調(diào)整了么?這一點(diǎn)起效的重要因素在于是否有所有投資者認(rèn)可的共同決定性原因。
如日本1975年中級反彈后的下跌開始于1975年7月份,而在高位盤整則是從2季度開始,在這一過程中,正如在雙底報告中所描述的與M1走勢息息相關(guān),伴隨著M1增速的大幅回落而出現(xiàn)。與此同時,日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面出現(xiàn)的一部分經(jīng)濟(jì)惡化預(yù)期的顯現(xiàn),主要原因是:一、失業(yè)率的開始上升;二、對未來經(jīng)濟(jì)惡化的預(yù)期使得市場集中拋售電氣機(jī)械和建筑相關(guān)股票;三、化學(xué)公害的表面化;四、佳能公司不分紅,永大產(chǎn)業(yè)的大幅虧損,興人公司破產(chǎn)等企業(yè)經(jīng)營惡化;五、9月下旬開始OPEC上調(diào)石油價格10%。
與近期中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和貨幣狀況的分析,我們發(fā)現(xiàn),這種市場投資者一致認(rèn)可的下跌利空并未出現(xiàn)。
從貨幣經(jīng)濟(jì)看,雖然1月M1與M2有所偏離,但是更多是由于春節(jié)因素?cái)_動以及企業(yè)套利行為導(dǎo)致,而這種行為反而導(dǎo)致流動性更傾向于流入虛擬經(jīng)濟(jì),在短期流動性方面并無可擔(dān)心的理由;從實(shí)體經(jīng)濟(jì)看,雖然市場有所干擾,但是至少就美國目前經(jīng)濟(jì)走勢而言,難言經(jīng)濟(jì)政策和救市方案是否合理,尤其在金融和房地產(chǎn)救市細(xì)則尚未出現(xiàn)的時刻,長期趨勢還難以判斷。而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面,前期觸底好轉(zhuǎn)的趨勢依然,而民間投資對投資的持續(xù)力問題,也要等到3月份投資和信貸數(shù)據(jù)加以判斷,因此實(shí)體經(jīng)濟(jì)也并無一致的下跌理由。
因此,我們的一個基本判斷是,目前沒到我們能判斷經(jīng)濟(jì)基本趨勢明朗化的時候,固然我們不能肯定中國經(jīng)濟(jì)一定會在今年三季度后徹底復(fù)蘇,但是我們完全可以肯定我們在去年11月所指出的,中國經(jīng)濟(jì)上半年是V字型的。環(huán)比數(shù)據(jù)回升在一、二季度是可以看到的,所以,上半年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境整體是對市場有利的。所以,我們認(rèn)為此次下跌更多的來源于市場的自發(fā)調(diào)整,中級反彈仍未結(jié)束。
關(guān)于未來影響反彈的外部因素
那么影響未來行情的重要因素可能被忽視,就是關(guān)于此次中美反彈的不同步問題,在上次長波的衰退中1974年至1975年,日本和美國表現(xiàn)出了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和股市反彈的同步性,而在本次長波衰退中,由于美國發(fā)生金融危機(jī)的原因,使得美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)探底與中國表現(xiàn)出了明顯的滯后,所以,在中國的去庫存化告一個段落之后,美國未來的經(jīng)濟(jì)趨勢不僅將影響中國的證券市場趨勢的延續(xù),而且將明顯影響未來國際大宗商品的去庫存化過程。固然美國的制造業(yè)去庫存化與消費(fèi)相比對美國經(jīng)濟(jì)本身的影響不大,但對全球大宗的影響意義依然不可忽視。
所以我們認(rèn)為,未來的美國經(jīng)濟(jì)趨勢的判斷對后面三個月反彈的延續(xù)問題會產(chǎn)生明顯的影響,那么我們對美國經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)是,當(dāng)前的美國經(jīng)濟(jì)是最壞的時刻,雖然我們只能依賴政策來推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信心,但是顯然美國的指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)探底的征兆。
“這類基金一般從宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢中獲利,根據(jù)全球宏觀經(jīng)濟(jì)制定投資策略,投資于股票、債券、外匯、貨幣、商品等不同的資產(chǎn)類別,在世界各國的資本市場中,進(jìn)行做多或做空的杠桿投資交易。”私募排排高級研究員彭麗娜介紹,雖然宏觀策略基金在幾種對沖基金策略中占比最小,但卻有著旺盛的生命力。
以泓湖投資旗下泓湖重域?yàn)槔?,其選擇的投資范圍鎖定于國內(nèi)金融市場,包括國內(nèi)各交易所上市的股票、債券、基金、商品期貨、股指期貨,以及國內(nèi)銀行間市場的各類利率工具。
其凈值走勢圖顯示,該產(chǎn)品自2011年9月29日成立以來,凈值一路穩(wěn)步上升,截至今年10月31日,最新凈值達(dá)1.173。
小而不弱
雖然宏觀策略基金在國內(nèi)還處于萌芽階段,但目前專注于宏觀策略基金的幾家機(jī)構(gòu),在今年以來的弱市中著實(shí)“秀”了一把。
根據(jù)融智中國私募基金數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì),2012年9月21日,上海梵基投資的梵基一號的單位凈值達(dá)到116.7509,實(shí)現(xiàn)累計(jì)收益16.75%。這只產(chǎn)品今年以來業(yè)績表現(xiàn)突出,上漲17.37%。
與此同時,上海泓湖投資的泓湖重域也開始異軍突起,在今年10月31日,最新凈值達(dá)1.173,今年以來有10.5%的收益。成立于2011年11月的北京尊嘉資產(chǎn)的盈沖一號,其最新凈值在今年11月2日達(dá)到1.0739,實(shí)現(xiàn)盈利12.77%。
可以顯見,今年以來宏觀策略展現(xiàn)出了絕對的收益能力,在A股市場整體缺乏趨勢性機(jī)會的情況下,順利跑贏了大盤。
宏觀策略基金之所以能取得較好的成績,主要受益于其他市場。彭麗娜介紹,“在國內(nèi)股市一路向下的背景下,投資商品期貨、股指期貨的宏觀策略基金正好突顯其絕對收益的優(yōu)勢。我國期貨市場與股市相比,交易機(jī)制相對完善,交易策略較為豐富,可以利用做空方式操作?!?/p>
現(xiàn)在還底氣不足
宏觀對沖策略在不景氣的市場中“得寵”,并不意味著其僅僅是在弱市中“坐收漁翁之利”。這種策略的投資范圍最為廣泛,可以在全世界范圍內(nèi)眾多的資本市場中選擇投資機(jī)會,不過,特殊的策略和寬泛的投資范圍,使得它對于投資經(jīng)理的宏觀經(jīng)濟(jì)分析能力提出了更高的要求。
“宏觀策略一般是方向性投資,大多不會是市場中性的投資,而是利用做多/做空對資產(chǎn)價格變動方向進(jìn)行下注,如做多中國股市?!迸睇惸冉榻B,該策略注重自上而下的宏觀研究分析,利用宏觀經(jīng)濟(jì)的基本原理來識別各類金融資產(chǎn)價格的未來趨勢或錯誤定價,也因此,要想在運(yùn)用這種策略取勝,需要有對宏觀經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)確理解和擇時判斷能力。
在對某一個投資方向下注時,宏觀對沖策略通常會利用杠桿。因?yàn)榉较蛐酝顿Y與杠桿的使用使全球宏觀對沖策略天生就具有較大的波動性,一旦判斷正確,投資者可獲得巨額利潤。當(dāng)然,如果判斷失誤,其損失也巨大。
即便宏觀對沖基金與股票市場的相關(guān)性要低于傳統(tǒng)的單向做多基金,目前在國內(nèi)市場上收獲頗多,但是要真正發(fā)展起來,還需要再耐心一些。
單就在投資范圍上,“由于國內(nèi)金融市場不夠開放,這種策略對海外市場的投資受到嚴(yán)格的限制。”彭麗娜介紹,目前的宏觀策略基金還無法在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)配置,投資標(biāo)的也僅限于國內(nèi)的股票、債券、商品期貨、股指期貨。
關(guān)鍵詞:赤道原則 綠色金融 金融機(jī)構(gòu) 社會責(zé)任
中圖分類號:F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A
文章編號:1004-4914(2012)07-026-02
2007年7月中旬,國家環(huán)保總局、央行和銀監(jiān)會聯(lián)合了遏制高耗能高污染產(chǎn)業(yè)盲目擴(kuò)張的“綠色信貸”機(jī)制——《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險的意見》,其核心是對沒有通過環(huán)境影響評價審批或者沒有通過環(huán)保設(shè)施驗(yàn)收的新建項(xiàng)目,金融機(jī)構(gòu)不能新增任何形式的授信支持;對于超標(biāo)排放,沒有完成限期治理任務(wù)的已建項(xiàng)目,金融機(jī)構(gòu)在審查所屬企業(yè)流動資金貸款申請時,要嚴(yán)格控制貸款。
然而,綜觀之,這一政策更多的色彩仍是相關(guān)部門配合環(huán)保部門開展工作,充其量只是一種部門間合作的信息聯(lián)動機(jī)制,仍是在行政層面對銀行業(yè)提出的要求。它忽略了一個非常重要的理念,即作為企業(yè)幕后的銀行,理應(yīng)對其出資支持的項(xiàng)目所造成的環(huán)境和社會影響負(fù)責(zé)。與此同時,在國際上,一個承諾以特定的社會和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)約束考量那些接受銀行貸款項(xiàng)目的自愿行為守則——“赤道原則”,已經(jīng)運(yùn)行9年,并發(fā)揮著越來越重要的影響。
目前,全球包括花旗、渣打、匯豐在內(nèi)的70余家銀行業(yè)機(jī)構(gòu)已明確實(shí)行赤道原則,在貸款和項(xiàng)目資助中強(qiáng)調(diào)企業(yè)的環(huán)境和社會責(zé)任。需要明確的是,赤道原則不是一個國際條約,也沒有形成一個國際組織,接受這些原則的金融機(jī)構(gòu)無需加盟,也無需簽訂協(xié)議,只需各自宣布已經(jīng)或?qū)⒁⑴c該原則一致的內(nèi)部政策和程序即可。顯然,赤道原則的奠基者并不想創(chuàng)立一個銀行集團(tuán)或者一個封閉式的俱樂部,而是想建造一個有吸引力的“盡可能寬廣的教堂”。
在經(jīng)濟(jì)全球化過程中,中國日益成為對外投資的大國,也開始在其他國家留下自己的“生態(tài)足跡”。但時至今日,中國銀行業(yè)對于“赤道原則”的認(rèn)識和運(yùn)用可以說仍然處于初級階段,從“綠色信貸”到“赤道原則”,中國銀行業(yè)還有很長的路要走。
一、赤道原則的產(chǎn)生與演變
赤道原則誕生于風(fēng)起云涌的企業(yè)社會責(zé)任運(yùn)動,其間,一個重要的觀點(diǎn)開始被人們所認(rèn)識,即對一個環(huán)境危害事件,不應(yīng)該只關(guān)注事件的直接制造者——企業(yè),而忽視企業(yè)背后的力量,投資給企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)——銀行。銀行提供給企業(yè)運(yùn)行項(xiàng)目的資金,就代表銀行認(rèn)可企業(yè)的項(xiàng)目,銀行是企業(yè)行為的支持者。因此就有了這個重要的結(jié)論:銀行和其他金融機(jī)構(gòu)在向重大項(xiàng)目提供資金時有責(zé)任評估、監(jiān)督環(huán)境和社會影響。
2002年10月,荷蘭銀行和國際金融公司在倫敦主持召開了一個由9個國際商業(yè)銀行參加的會議,專門討論在項(xiàng)目融資中屢屢碰到的環(huán)境與社會問題。會上花旗銀行提出動議,國際金融界應(yīng)制定一個統(tǒng)一的規(guī)則來解決這些問題,隨后一個專門工作組成立,任務(wù)就是起草可供其他金融機(jī)構(gòu)參考的框架,這個框架的名字就是“赤道原則”。2003年6月,7個國家的10家國際領(lǐng)先銀行宣布正式實(shí)行赤道原則。
原則列舉了實(shí)行赤道原則的金融機(jī)構(gòu)(簡稱“赤道銀行”)作出融資決定時需依據(jù)的9條特別條款和條件。赤道銀行承諾只把貸款提供給符合這9個條件的項(xiàng)目。其中,第1條規(guī)定了項(xiàng)目風(fēng)險的分類依據(jù);第2條規(guī)定了A類項(xiàng)目乘B類項(xiàng)目的環(huán)境評估要求,包括環(huán)境影響評估、社會影響評估和健康影響評估以及更深層次的要求;第3條規(guī)定了環(huán)境評估報告應(yīng)包括的主要內(nèi)容,這是赤道原則的核心部分;第4條規(guī)定了環(huán)境管理方案要求,內(nèi)容是環(huán)境和社會風(fēng)險的降低、行動方案、監(jiān)控和管理以及計(jì)劃表;第5條規(guī)定了向公眾征詢意見制度;第6—8條規(guī)定了有關(guān)借款人和貸款人關(guān)系的要求以及確保守約的機(jī)制;第9條規(guī)定了赤道原則的適用范圍,即只適用于總?cè)谫Y5000萬美元以上的項(xiàng)目。
赤道原則在國際金融發(fā)展史上具有里程碑的意義,它第一次確立了國際項(xiàng)目融資的環(huán)境與社會的最低行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。目前,赤道銀行已達(dá)到76家,其中不乏世界大型和特大型金融機(jī)構(gòu)。興業(yè)銀行在2008年10月31日正式采納赤道原則后,成為我國目前唯一一家赤道銀行。截至目前,赤道銀行項(xiàng)目融資已占據(jù)全球項(xiàng)目融資總額約85%以上。
2006年7月,成員銀行又共同對赤道原則進(jìn)行了修訂,將適用赤道原則的項(xiàng)目融資規(guī)模從5000萬美元降低到1000萬美元(由于發(fā)展中國家的許多項(xiàng)目都是5000萬美元以下,規(guī)定5000萬美元以上的項(xiàng)目適用赤道原則,對發(fā)展中國家的社會與環(huán)境保護(hù)力度不夠);在項(xiàng)目分類上更加明確區(qū)分社會和環(huán)境影響評價,從而更加強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目的社會風(fēng)險和影響;承諾定期進(jìn)行信息披露以增加項(xiàng)目的透明度。這些修訂從總體上提升了執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)。
二、赤道原則在全球綠色金融實(shí)踐中的重要作用
經(jīng)濟(jì)世界的法則是一切跟著規(guī)律走,通過分析普遍的經(jīng)濟(jì)規(guī)律,投資人可以追蹤商業(yè)循環(huán)中各個階段的發(fā)展,有助于判斷各種資產(chǎn)的投資風(fēng)險與機(jī)會。
三大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中有三個主要跟投資機(jī)會息息相關(guān),它們是領(lǐng)先指標(biāo)綜合指數(shù)、同時指標(biāo)綜合指數(shù)和落后指標(biāo)綜合指數(shù)。
領(lǐng)先指標(biāo)綜合指數(shù)是統(tǒng)計(jì)一國經(jīng)濟(jì)情勢的綜合指標(biāo),這個指標(biāo)由各個相關(guān)因子的平均值組成。這中間最重要的指標(biāo)因子是貨幣供給額M2和標(biāo)普500股票價格。因?yàn)樨泿殴┙o成長率的變化反映經(jīng)濟(jì)活動變化的先行時間非常長,它對未來趨勢的預(yù)測較具可信度;股價走勢又通常領(lǐng)先商業(yè)活動的走勢約數(shù)個月。所以,該指數(shù)使投資人可以大致看清未來經(jīng)濟(jì)趨勢的全貌。
領(lǐng)先指標(biāo)的主要目的是預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)走勢,該指標(biāo)若走緩,未來經(jīng)濟(jì)增長率可能降低;而該指標(biāo)若上升,在可預(yù)見的未來中,經(jīng)濟(jì)增長率可能走高。
同時指標(biāo)綜合指數(shù)可以提供有關(guān)目前經(jīng)濟(jì)情勢的資訊,由4種反映目前經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱勢指標(biāo)綜合估算得來。其中重要的是工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和零售銷售量指數(shù)。當(dāng)就業(yè)、生產(chǎn)、消費(fèi)及銷售快速成長時,經(jīng)濟(jì)就處在強(qiáng)勢階段;而當(dāng)各種同時指標(biāo)走低時,商業(yè)循環(huán)將趨緩。
落后指標(biāo)綜合指數(shù)是由數(shù)個個別指標(biāo)的平均值組合而成,這些指標(biāo)包括平均失業(yè)持續(xù)時間、存貨/銷售比率、制造及貿(mào)易存貨/銷售比、銀行平均基本放款利率等。
對投資人而言,落后指標(biāo)綜合指數(shù)是最重要的資訊,它反映經(jīng)濟(jì)體系中所積累的過剩資源,其高峰及谷底落后于商業(yè)循環(huán)所呈現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)狀況。如果經(jīng)濟(jì)過渡擴(kuò)張,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)體系中出現(xiàn)不均衡的現(xiàn)象,落后指標(biāo)便會開始上升,當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系走緩,落后指標(biāo)開始下降。
衡量股市風(fēng)險
從圖中可以看出,領(lǐng)先指標(biāo)的高峰出現(xiàn)在同時指標(biāo)的高峰之前;而同時指標(biāo)的高峰,出現(xiàn)在落后指標(biāo)的高峰之前;落后指標(biāo)的高峰緊跟著就出現(xiàn)了領(lǐng)先指標(biāo)的谷底。最后,落后指標(biāo)的谷底才會出現(xiàn)。這樣的循環(huán)周而復(fù)始的在不斷運(yùn)行。落后指標(biāo)上升所衍生的負(fù)面回饋效應(yīng)之所以重要,是因?yàn)樗梢院饬抗墒酗L(fēng)險并預(yù)測股市的主要高峰。
領(lǐng)先指標(biāo)強(qiáng)勁成長代表著經(jīng)濟(jì)熱絡(luò),最終將帶動同時指標(biāo)走高。在領(lǐng)先指標(biāo)和同時指標(biāo)顯著成長之后,落后指標(biāo)也開始快速攀升,這個時候往往意味著金融市場的風(fēng)險走高。股票價格屬于領(lǐng)先指標(biāo),但是當(dāng)通貨膨脹、債券殖利率、短期利率、單位勞工成本等落后指標(biāo)開始向上攀升時,投資人就應(yīng)該開始擔(dān)心股票市場,這代表經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)已經(jīng)過熱,資金將逐漸由股票市場轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)實(shí)體面,股票市場將出現(xiàn)劇烈波動。因此,落后指標(biāo)的上升應(yīng)被視為股市風(fēng)險提高的警告。這個時候的股票投資人應(yīng)采取適當(dāng)防御措施。反之,如果落后指標(biāo)下降,代表著經(jīng)濟(jì)成長沒有過熱的疑慮,股票市場風(fēng)險下降,股價可能走高。
增倉與減倉的信號
聰明的投資者,需要敏銳地把握這些息息相關(guān)指標(biāo)的細(xì)微變化,這樣才能洞悉商業(yè)與金融市場中的內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律,無論牛市、熊市都能從中獲利。
歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們,當(dāng)通貨膨脹下跌或維持低檔的期間,股票是最佳的選擇;而硬式資產(chǎn)如房地產(chǎn)、原材料商品等,在通貨膨脹走高或維持高檔時,能提供較佳的報酬。三大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也向我們提供了一個何時適合增倉或者何時應(yīng)該減倉的信號。
當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)狀況轉(zhuǎn)弱、貨幣供給增加、短期利率下跌、商品價格下跌、通貨膨脹與債權(quán)殖利率下跌、觀察債權(quán)殖利率與股票本益比的歷史關(guān)系,發(fā)現(xiàn)目前市場本益比顯示的股票價格處于低谷狀態(tài)、殖利率曲線形狀越來越陡峭、公用事業(yè)類股處于漲勢、股票成交量擴(kuò)大、股票市場價格波動程度下降或處于偏低水準(zhǔn)的時候,我們可在股票市場增倉。
不久前,在G7財(cái)長會議公報及美國財(cái)政部長保爾森的媒體聲明中,均點(diǎn)名呼吁中國提高人民幣匯率彈性,而對日元匯率問題則只字未提。談及日元的方式也較為婉轉(zhuǎn),有關(guān)官員只是對“單向利差交易”風(fēng)險進(jìn)行非正式講話,在對沖基金增長引發(fā)全球金融市場風(fēng)險上升的問題上,亦有所提及。
G7財(cái)長會議結(jié)果顯示,決策者對可能出現(xiàn)利差交易迅速平倉的情況表示憂慮,但同時也擔(dān)心,對日元作出果斷的評論或者行動可能會引發(fā)市場迅速平倉。日元是全球金融市場利差交易的核心,也是流動資金的重要供應(yīng)來源,因?yàn)閷_基金傾向于借入低利率收益的日元購買其它資產(chǎn)類別,且大部分為高風(fēng)險資產(chǎn),如新興市場債券和大宗商品。
鑒于G7對日元的態(tài)度模糊,我們認(rèn)為,利差交易(包括通過日元融資的利差交易)在目前形勢下將會持續(xù);日元匯率方面,2月的美國財(cái)政再融資顯示,日元自2月15日起將承受更大沽壓。在未來幾個月內(nèi),日元很可能會持續(xù)疲弱。這也意味著,全球流動性過剩的情況(部分資金來自賣空日元利差交易)短期內(nèi)不會改變。
摩根大通曾預(yù)測,本次在德國埃森的G7財(cái)長會議公報不會明確提及日元問題。事實(shí)上,公報中有關(guān)外匯的段落只重申了外匯應(yīng)反映經(jīng)濟(jì)基本面的原則。中國是惟一被點(diǎn)名的國家。
公報中指出:“我們重申匯率應(yīng)反映經(jīng)濟(jì)基本面。匯率過度及無序波動都不利于經(jīng)濟(jì)增長。我們將繼續(xù)密切監(jiān)察匯率的變動,如有必要會開展合作。對于經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)大額順差并呈擴(kuò)大之勢的新興經(jīng)濟(jì)體,特別是中國,應(yīng)推動其匯率有效發(fā)展從而帶來必要的調(diào)整?!?/p>
換言之,近期一直敦促日元升值的歐洲官員,至少能令其它決策者響應(yīng)其對利差交易普遍蔓延的擔(dān)憂。
再者,公報已表示外匯應(yīng)反映經(jīng)濟(jì)基本面,而日本的經(jīng)濟(jì)基本面已有所改善。我認(rèn)為,若沒有了利差交易,日元應(yīng)不會處于現(xiàn)在這樣的低位。
人民幣的基本面一直保持強(qiáng)勁,并呈不斷上升之勢,特別在1月出口大幅增長及貿(mào)易盈余持續(xù)擴(kuò)闊后更是如此。所有基本面均支持人民幣保持升值。目前大勢已定,問題只是升值快慢而已。
然而,我想指出的是,目前全球金融市場的主要風(fēng)險并非人民幣問題,而是利差交易在全球范圍內(nèi)的不正常蔓延,特別是借日元融資的倉位。
G7官員所憂慮的問題是,若對利差交易采取過于強(qiáng)硬的措辭,所引起的平倉對全球金融體系造成的影響可能弊大于利。
全球范圍的利差交易若突然出現(xiàn)大量平倉,或?qū)⒁l(fā)投資者爭相規(guī)避風(fēng)險的行為,并可能蔓延至外匯市場之外的其它資產(chǎn)類別,甚至?xí)οM(fèi)者和商業(yè)的信心,甚至實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成影響。
G7已從去年春季吸取教訓(xùn),當(dāng)時“全球失衡”的言論曾被市場過度解讀,導(dǎo)致美元不僅對部分亞洲新興市場貨幣貶值并且對大部分貨幣也出現(xiàn)下跌,所造成的溢出效應(yīng)蔓延至其它美元資產(chǎn),從而影響了市場對美聯(lián)儲利率政策的預(yù)期。
那么,該如何應(yīng)對現(xiàn)狀呢?
我們相信,決策者將保持謹(jǐn)慎言辭,從而避免市場的極端反應(yīng)。然而,只要外匯走勢不出現(xiàn)令相關(guān)經(jīng)濟(jì)趨勢受到威脅的極端情況,有關(guān)方面的言辭將保持溫和,并且不會引起市場的劇烈反應(yīng)。因此,在G7聲明的支持下,投資者或投機(jī)者很可能維持手頭的利差交易(包括賣空日元),但同時會緊握最佳買賣時機(jī),從大規(guī)模利差交易平倉中獲利。
即使不論利差交易的影響,美國經(jīng)濟(jì)基本面好過預(yù)期,近期內(nèi)也會繼續(xù)支持看漲美元兌日元匯率。2006年四季度,美國的經(jīng)濟(jì)增長遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。隨著需求保持強(qiáng)勁以及存貨減少加快,目前的風(fēng)險是,美國經(jīng)濟(jì)到2007年中期可能再次出現(xiàn)4%的增長率,這將促使美聯(lián)儲采取更加偏向收緊的利率政策,從而為美元帶來支持。
上述情況將為處于不斷升值中的人民幣帶來更多不確定因素。在美元走弱的情況下,更有助推進(jìn)人民幣的升值步伐。但如果美元走強(qiáng),人民幣兌美元升值將存在更大的波動性。
然而我們認(rèn)為,這是擴(kuò)大人民幣兌美元匯率波動范圍的理想情況,這會增加預(yù)期人民幣持續(xù)升值的風(fēng)險,但不會影響人民幣的升值趨勢。
剛剛過去的2015年,全球經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)據(jù)注定讓人失望。1月22日,國際貨幣基金組織《世界經(jīng)濟(jì)展望》更新報告指出,2015年,全球經(jīng)濟(jì)增長3.1%,經(jīng)濟(jì)活動依舊疲弱。預(yù)計(jì)2016年和2017年全球經(jīng)濟(jì)增速分別為3.4%和3.6%,經(jīng)濟(jì)活動復(fù)蘇進(jìn)展緩慢。
報告指出,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長面臨的下行風(fēng)險主要包括5個方面:第一,新興市場經(jīng)濟(jì)體的增長普遍放緩,中國經(jīng)濟(jì)正處于再平衡調(diào)整之中;第二,隨著美國退出異常寬松的貨幣政策,美元可能進(jìn)一步升值,全球融資條件可能收緊;第三,全球避險情緒可能突然增強(qiáng),導(dǎo)致脆弱的新興市場經(jīng)濟(jì)體貨幣進(jìn)一步貶值,帶來金融壓力;第四,一些地區(qū)目前的地緣政治緊張局勢可能升級,破壞全球貿(mào)易、金融和旅游業(yè);第五,大宗商品價格進(jìn)一步下跌削弱大宗商品生產(chǎn)國增長前景,能源部門債務(wù)收益率上升可能導(dǎo)致更廣泛的信貸條件收緊。
在全球經(jīng)濟(jì)整體低迷的狀態(tài)下,中國同樣經(jīng)歷了極為困難的一年。進(jìn)入2016年,全球經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)怎樣的走勢?在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中,應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注哪些方向?
1月12日,匯豐銀行(中國)有限公司(以下簡稱匯豐中國)了2016年環(huán)球經(jīng)濟(jì)及市場展望。匯豐高級經(jīng)濟(jì)顧問簡世勛、匯豐外幣策略環(huán)球主管潘達(dá)維、匯豐經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌分別就2016年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境及投資策略發(fā)表觀點(diǎn)。
美聯(lián)儲加息謹(jǐn)慎而行
針對2015年全球經(jīng)濟(jì)低迷的情況,簡世勛表示,全球經(jīng)濟(jì)仍處于一個過低的通脹周期中,并且存在極大的通縮風(fēng)險。目前,許多國家希望通過本幣的貶值來解決通縮問題,但現(xiàn)實(shí)的情況是,貨幣貶值的手段并沒有達(dá)到預(yù)期中的目的,反而造成了經(jīng)濟(jì)放緩的結(jié)果。
在過去的4~5年,中國的經(jīng)濟(jì)增長速度低于預(yù)期。而在上一輪金融危機(jī)之后,在全球范圍內(nèi),中國扮演了消費(fèi)者及投資者的角色。當(dāng)其他國家仍在試圖償還債務(wù)時,中國卻提供了強(qiáng)大的需求支撐。隨著中國經(jīng)濟(jì)的放緩,到目前為止,還沒有一個非常明顯的全球經(jīng)濟(jì)引擎出現(xiàn)。從目前的情況來看,這些現(xiàn)象帶來了以下結(jié)果:第一,在過去的幾個季度,大宗商品和石油的價格急劇下跌;第二,在過去幾個月內(nèi),全球貿(mào)易顯著走弱;第三,全球其他國家和地區(qū)的通脹率大幅降低。
2015年12月,美聯(lián)儲宣布實(shí)施加息政策。在全球通縮的大趨勢下,這樣的舉動著實(shí)令人費(fèi)解?!皬钠渌恍﹪已胄械那闆r來看,雖然國內(nèi)的指標(biāo)表明美國可能需要提高利率,但全球的指標(biāo)卻指向一個相反的方向。所以我們相信,美聯(lián)儲在2016年的加息政策將十分謹(jǐn)慎。匯豐中國預(yù)測,2016年,美聯(lián)儲的基準(zhǔn)利率將會提升兩次,每次提升25個基點(diǎn)?!焙喪绖渍f。
人民幣貶值是經(jīng)濟(jì)放緩的自然結(jié)果
2015年,在市場波動加劇、投資風(fēng)險顯著提升的環(huán)境下,潘達(dá)維表達(dá)了對外匯市場的看法:“在剛剛過去的一年中,外匯是所有資產(chǎn)中最激動人心的一種,而中國也加入到了這種激動人心的趨勢中。外匯是一個每日交易量達(dá)到5萬億美元的市場,許多國家都在盡最大努力管理這個市場?!?/p>
他表示,在經(jīng)濟(jì)增速放緩的形勢下,采取寬松的貨幣政策是必然之選,貨幣走弱則是意料之中的結(jié)果。包括美國、日本、瑞典、澳大利亞、新西蘭及歐元區(qū)在內(nèi)的很多國家和經(jīng)濟(jì)體,都希望通過主動的貨幣貶值手段應(yīng)對通縮,帶動經(jīng)濟(jì)的增長,但最終的結(jié)果卻不盡如人意。從周期的角度來講,在接下來的發(fā)展中,全球的貨幣會繼續(xù)走弱,而人民幣的走弱則更多是中國資本市場的開放與寬松貨幣政策的自然結(jié)果。中國和世界其他經(jīng)濟(jì)體的最大不同就在于人民幣的貶值是經(jīng)濟(jì)放緩的自然結(jié)果,而其他國家則是主動進(jìn)行貨幣政策干預(yù)的結(jié)果。
在貨幣貶值的過程中,速度是一個更應(yīng)該被關(guān)注的問題?!澳壳埃袌鏊鶕?dān)心的并不是人民幣的貶值,而是貶值的速度和幅度。匯豐中國預(yù)計(jì),2016年人民幣的最終匯率將會在6.7左右?!迸诉_(dá)維說,“以瑞郎為例,在過去的貨幣市場上,瑞郎的震蕩十分劇烈。震蕩雖然是貨幣市場中的正?,F(xiàn)象,但必須強(qiáng)調(diào)的是,從周期性的放緩來講,這種震蕩與西方國家央行主動或刻意導(dǎo)致其貨幣貶值相比,是完全不同的一種情況?!?/p>
政策改革存在較大空間
關(guān)于2016年中國的經(jīng)濟(jì)形勢,屈宏斌從政策層面入手提出了以下幾點(diǎn)判斷。
第一,2016年,中國的經(jīng)濟(jì)形勢將較2015年更為嚴(yán)峻。目前,中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了“四降一升”的現(xiàn)象,即經(jīng)濟(jì)增速下降、通脹率下降(尤其是工業(yè)體的通脹率是絕對下降的)、企業(yè)利潤下降、稅收下降,與此同時,市場的金融風(fēng)險在逐漸上升。這種現(xiàn)象反映出中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了需求不足所導(dǎo)致的通縮性下行的經(jīng)濟(jì)趨勢。
第二,在出現(xiàn)上述現(xiàn)象的情況下,市場參與者對未來的信心明顯不足,這將進(jìn)一步加大經(jīng)濟(jì)下行的壓力。市場信心的缺乏,將導(dǎo)致一種通縮性的螺旋式下行趨勢。
(1)園林工程建設(shè)缺少一定的內(nèi)涵作為具有強(qiáng)大文化底蘊(yùn)的中華民族,園林工程建設(shè)應(yīng)該是富有很大內(nèi)涵的。但新時代下的園林工程建設(shè)卻顯得十分的膚淺,不管是從園林景觀的布局來講還是從園林工程建設(shè)的設(shè)計(jì)元素來講,都沒有很深的內(nèi)涵,這在很大程度上是由園林工程設(shè)計(jì)師的素質(zhì)決定的。現(xiàn)在的園林工程設(shè)計(jì)師較之于以前的園林工程設(shè)計(jì)師門檻要低得多,這就造成了園林工程設(shè)計(jì)師文化素質(zhì)不高的現(xiàn)象。作為中國的當(dāng)代園林工程建設(shè)的設(shè)計(jì)師,他們應(yīng)該加強(qiáng)自身的學(xué)習(xí)能力,豐富自己的文化知識,努力學(xué)習(xí)中國傳統(tǒng)文化。雖然我們知道園林工程建設(shè)的設(shè)計(jì)師要注重感性的東西,但是他們應(yīng)該認(rèn)識到自己的不足,努力培養(yǎng)自己的理性思維,爭取設(shè)計(jì)出感性與理性同在的設(shè)計(jì)作品。只有感性與理性同在的設(shè)計(jì)作品,才會富有很深的內(nèi)涵。
(2)園林工程建設(shè)的抄襲比較嚴(yán)重園林工程建設(shè)的最大特點(diǎn)就是創(chuàng)新性和創(chuàng)造性,而我國的園林工程建設(shè)雖然一直保持著很多的本土特色,但還是存在一些很嚴(yán)重的抄襲現(xiàn)象。這兩大問題是目前我國的園林工程建設(shè)所面臨的比較嚴(yán)峻的問題,因此我們必須高度重視這兩大問題。
二、我國的園林工程建設(shè)的發(fā)展前景
1.我國的園林工程建設(shè)將受到國家的重點(diǎn)保護(hù)就目前我國的形勢而言,我國的園林工程建設(shè)還屬于一種社會的公共事業(yè),它的存在已經(jīng)受到了社會和國家的保護(hù)。因?yàn)閳@林工程建設(shè)對于社會的意義非常重大,它不僅為人們提供了良好的城市環(huán)境,而且還有利于城市的文化發(fā)展,對于一個城市的文明來說非常的重要。但是,很多當(dāng)?shù)卣]有充分地認(rèn)識到我國園林工程建設(shè)的重要性。他們只是一味的追求城市建設(shè)的經(jīng)濟(jì)利益,這很不利于我國園林工程建設(shè)的發(fā)展以及整個社會的發(fā)展。在未來的園林工程建設(shè)發(fā)展中,我國的園林工程建設(shè)將會受到更多的保護(hù),也會成為國家的重點(diǎn)保護(hù)對象。
2.我國的園林工程建設(shè)將越來越社會化眾所周知,我國目前的園林工程建設(shè)還屬于社會公共事業(yè)的行列。對于社會公共事業(yè)而言,它既有一定的好處,也有一定的缺點(diǎn)。我國園林工程建設(shè)作為社會的公共事業(yè)之一,它的出資是由政府承擔(dān)的。而未來我國的園林工程建設(shè)發(fā)展的一大趨勢就在于,我國的園林工程建設(shè)會轉(zhuǎn)變成社會資本化,也就是由社會資本和民間資本主要出資進(jìn)行園林工程的建設(shè)。未來經(jīng)濟(jì)成分也會有所變動,而由社會資本和民間資本主要出資進(jìn)行園林工程的建設(shè)也是順應(yīng)這種社會大的經(jīng)濟(jì)趨勢,這一點(diǎn)對于我們園林工程建設(shè)發(fā)展方向的把握來說也是非常重要的。
3.我國的園林工程建設(shè)將更加注重環(huán)保近些年來,人們對可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注越來越高。對于城市的發(fā)展問題,人們的觀念有所改變。人們不僅僅關(guān)注城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況和城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度,更加關(guān)注的是城市健康穩(wěn)定的發(fā)展,注重城市的環(huán)保問題,而我國的園林工程未來的發(fā)展方向之一就是如何變得更加的環(huán)保。以往我們的園林工程建設(shè)只注重園林工程建設(shè)的成本控制和園林工程建設(shè)的質(zhì)量問題,在未來我們的觀念將會發(fā)生大大的改變,未來我國的園林工程建設(shè)將會變得更加的注重環(huán)保。更加注重環(huán)保的園林工程也就是我們常常所說的“生態(tài)園林”,“生態(tài)園林”主要是以保持生態(tài)平衡、美化環(huán)境為主導(dǎo)思想的?!吧鷳B(tài)園林”主張因地制宜、適地適栽,“生態(tài)園林”遵循生態(tài)學(xué)原理?!吧鷳B(tài)園林”的主體是自然生物群落或模擬自然生物群落,強(qiáng)調(diào)人工園林和自然生物群落的有機(jī)結(jié)合。園林工程建設(shè)的發(fā)展趨勢對于我國的園林工程建設(shè)的發(fā)展至關(guān)重要,我們要高度重視這個問題。
三、結(jié)語