商行風險評估指標的文獻綜述

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資本充足率是資本總額與加權風險資產總額的比例。該指標衡量商業(yè)銀行在債權人與存款人資產遭受損失后以自有資本承擔損失的程度。吸收客戶存款是商業(yè)銀行信貸資金的主要來源，也是銀行的兩大業(yè)務（存款與貸款）之一。資本充足率高，說明商業(yè)銀行對債權人和存款人的保護程度高，出現(xiàn)償債風險的可能性低。KwanandEisenbeis（1997），BergerandYoung（1997），Hitchinsetal（.2001），Ojo（2008），andAhmadetal（.2009）在相關研究中都以資本充足率作為風險的評價指標。OmotolaAwojobi&RoyaAme（l2011）研究影響銀行風險管理有效性的因素時，使用資本充足率作為風險的評價指標。經濟全球化和金融創(chuàng)新使得商業(yè)銀行的主要風險不再僅僅局限于信用風險，要綜合權衡包括信用風險、流動性風險、市場風險、操作風險等在內的各類主要風險。因此，資本充足率無法全面、準確地衡量商業(yè)銀行面臨的主要風險。

一、Z-Score值

Z-Score值是總資產收益率與資本資產比率之和除以總資產收益率的標準差。該值越大，商業(yè)銀行的風險越小、穩(wěn)定性越好。KapilSharma，MishraP.N.，andVivekSharma（2010）在研究銀行風險管理時使用Z-Score值評價商業(yè)銀行的風險。宋清華、曲良波（2011）運用Z-Score值作為風險承擔的變量，研究中國商業(yè)銀行高管薪酬、風險承擔與銀行績效的關系。潘敏、張依茹（2011）研究宏觀經濟波動下商業(yè)銀行風險承擔水平時使用Z-Score值衡量商業(yè)銀行風險承擔水平。Z-Score值主要從收益率標準差的角度近似地評價風險，當收益率的變化率與風險不同步時，該指數(shù)無法客觀、全面地評價商業(yè)銀行面臨的主要風險。不良貸款率不良貸款率是指商業(yè)銀行不良貸款余額占其總貸款余額的比例。該指標反映了商業(yè)銀行資產質量和風險管理水平。一般而言，不良貸款率越低，資產質量越高，商業(yè)銀行的風險管理能力越強。不良貸款率主要從信用風險（即借款人未按時償還到期貸款的風險）的角度評價商業(yè)銀行的風險。劉銀國、張琛（2011）基于公司治理的視角研究商業(yè)銀行的風險時選取不良貸款率作為衡量風險的指標。銀監(jiān)會自2003年成立以來十分重視商業(yè)銀行不良貸款的問題，導致商業(yè)銀行對不良貸款率的重視程度遠高于利潤率，從過去信貸資產風險五級分類到現(xiàn)在商業(yè)銀行普遍采用的信貸資產風險十二級分類都存在一定的操作空間，不良貸款率無法準確衡量商業(yè)銀行的信用風險，更不可能全面、準確地衡量商業(yè)銀行面臨的主要風險。采用某個指標評價商業(yè)銀行的風險，簡單、數(shù)據(jù)可獲得性強、易操作，適用于近似地評價商業(yè)銀行的風險。最大的缺陷是無法全面評價商業(yè)銀行的風險。在復雜的國際、國內環(huán)境和激烈的同業(yè)競爭下，商業(yè)銀行面臨前所未有的挑戰(zhàn)，風險來自方方面面。運用綜合指標從多個視角評價商業(yè)銀行風險得到了更為廣泛的重視。

二、多視角的風險評價指標

（一）Z-Score值與其他指標的結合

前文所述Z-Score值與其他指標結合能夠從更廣泛的視角審視商業(yè)銀行的風險。LucLaeven&RossLevine（2008）在研究銀行治理、監(jiān)管與風險之間的關系時使用三種方法對風險進行衡量：（1）Z-Score值；（2）股本回報率的平均波動；（3）收益波動率。RomuloMagalhaes&MariaGutierrezUrtiaga&JosepA.Tribo（2010）在對商業(yè)銀行的股權結構、風險、業(yè)績之間關系的實證研究中分別使用收益波動率和Z-Score值衡量風險。他們的研究都涉及收益波動率，前者的研究特別考慮了所有者回報率的波動性。上述三個指標都是從收益率的角度近似地衡量風險，當收益率的變化率與風險不同步時，該指數(shù)無法客觀地評價商業(yè)銀行面臨的主要風險。

（二）多種指標結合的其他觀點

AnthonySaunders，ElizabethandNickolaosG.Travlos（1990）在研究銀行所有權結構與風險關系時，分別采用總收益率風險、長期與短期利息率風險、長期與短期市場風險、長期與短期非系統(tǒng)風險四種方法評價商業(yè)銀行面臨的風險。他們的研究既考慮了時間（長期、短期），又考慮了收益率、利息率、市場、非系統(tǒng)風險，對商業(yè)銀行的風險作了較為全面的評價。李燕平、韓立巖（2008）在研究中國商業(yè)銀行特許權價值、隱性保險制度與風險承擔的關系時運用兩種方法評價風險，方法一以“短期資產/短期負債”和“中長期資產/中長期負債”評價商業(yè)銀行風險，數(shù)值越高說明銀行承擔的風險激勵越強。方法二用貸款準備金率評價商業(yè)銀行風險，數(shù)值越大，資產質量越差，風險越高。方法一重點考慮了商業(yè)銀行的流動性和安全性，方法二主要從資產質量上評價商業(yè)銀行的風險。楊有振、趙瑞（2010）在研究中國商業(yè)銀行股權結構和風險規(guī)避的關系時，以信用風險（選取不良貸款率）和流動性風險（選取流動性比率）二個維度評價商業(yè)銀行的風險。王曉楓、吳叢根（2011）在中國商業(yè)銀行公司治理對風險影響的實證研究中分別從信用風險（選取不良貸款指標）、流動性風險（選取存貸款比例指標）、市場風險（選取單個股票報酬率相對于整個市場報酬率的變化指標）三個視角評價商業(yè)銀行的風險。與單一評價指標相比，運用綜合指標從多個視角評價商業(yè)銀行風險有了很大的進步，提供了更為寬泛的風險衡量角度，但上述綜合指標更多地是從各個指標入手，站在不同的視角孤立地進行研究，沒有形成較為完整的邏輯體系，無法全面評價商業(yè)銀行面臨的主要風險。

三、全面的風險評價體系

（一）以“巴塞爾協(xié)議”為基礎的有益探索

如盧軼喬（2011）針對巴塞爾協(xié)議定義的四個維度的主要風險———信用風險、流動性風險、市場風險、操作風險，分別選取多個具體的衡量指標，運用因子分析法綜合評價商業(yè)銀行當前面臨的主要風險。得分越高說明商業(yè)銀行的風險管理能力越強，風險越小。該方法在很大程度上反映了商業(yè)銀行風險狀況，且采取數(shù)理統(tǒng)計的方法對這四類風險進行綜合分析，客觀性較強，但受商業(yè)銀行信息揭露的限制，部分指標選取替代指標，評價的準確性受到一定的影響。

（二）駱駝（CAMEL）模型

使用CAMEL（資本充足率、資產品質、管理能力、獲利能力、流動性）作為風險的評價指標。曹廷求、鄭錄軍、于建霞（2006）研究政府股東與公司治理在中小商業(yè)銀行風險控制中的作用時采用CAMEL作為風險評價指標。該模型通過對資本充足性（CapitalAdequacy）、資產質量（AssetQuality）、管理水平（Management）、盈利狀況（Earnings）和流動性（Liquidity）五個指標的單項和整體評分，定性分析與定量分析相結合，綜合評價商業(yè)銀行的風險，但對管理水平的衡量具有較大的主觀性。

（三）風險管理的替代指標

如李獻平（2010）在研究商業(yè)銀行公司治理與風險控制的關系時，運用《中國商業(yè)銀行競爭力報告（2008）》中“全國性銀行核心競爭力評價表”涵蓋的“風險管理”指標衡量風險。該指標涉及專家打分表和調查問卷，主觀性較強。

四、已有研究的評述

已有的研究主要圍繞單一的風險評價指標、多視角的風險評價指標、全面的風險評價體系評價商業(yè)銀行的風險，單一的指標只能評價商業(yè)銀行某一方面的風險，綜合指標主要對各個指標孤立地研究，沒有形成完整的邏輯體系。全面的評價體系中部分指標雖具有一定的主觀性，但能夠從多個角度較為全面地評價商業(yè)銀行的風險。風險評價指標應根據(jù)內外部環(huán)境的變化適時調整以反映商業(yè)銀行面臨的主要風險。盧軼喬（2011）的研究提供了很好的借鑒，根據(jù)不同時期商業(yè)銀行面臨的主要風險選取不同的指標運用數(shù)理統(tǒng)計的方法進行研究，這種方法既保證了數(shù)據(jù)的客觀性，又能反映各個時期商業(yè)銀行面臨的主要風險。《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》和《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》①反映了金融危機后國內外商業(yè)銀行風險管理的最新發(fā)展方向。選取這兩個文件涉及的主要評價指標，運用數(shù)理統(tǒng)計的方法研究商業(yè)銀行的風險，能夠較為全面、客觀、準確地評價商業(yè)銀行現(xiàn)階段面臨的主要風險。

作者：張巖 羅莉 單位：云南財經大學 會計學院