企業(yè)盈利的途徑和方法精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)盈利的途徑和方法范文

隨著網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)模式的盛行，同時(shí)鑒于網(wǎng)絡(luò)推廣確實(shí)比傳統(tǒng)營(yíng)銷(xiāo)模式具有更大的優(yōu)勢(shì)，很多傳統(tǒng)企業(yè)也開(kāi)始重視網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)，這方面的意識(shí)也在逐步加強(qiáng)。那么對(duì)于以往很少涉足甚至從來(lái)沒(méi)有涉足過(guò)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)的傳統(tǒng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如何利用網(wǎng)絡(luò)有效的進(jìn)行產(chǎn)品推廣呢?在做推廣過(guò)程中如何能不盲目而有明確目標(biāo)?網(wǎng)絡(luò)的免費(fèi)和有償推廣之間該如何做到最好?

免費(fèi)推廣的途徑

這里說(shuō)的免費(fèi)是相對(duì)付費(fèi)推廣而言的，它并不是說(shuō)你一分錢(qián)不花就能做推廣，而是相對(duì)付費(fèi)推廣來(lái)說(shuō)投入錢(qián)比較少而已。免費(fèi)推廣比較適用于有那些盈利較小的企業(yè)，通過(guò)這種免費(fèi)的網(wǎng)絡(luò)推廣方式既能為企業(yè)省錢(qián)，有在一定程度上達(dá)到盈利的目的。

下面就向大家介紹一下具體有哪些免費(fèi)的網(wǎng)絡(luò)推廣方法：

1、利用網(wǎng)絡(luò)樹(shù)立企業(yè)品牌。如依靠百度的權(quán)威性，建立一個(gè)好的百度百科，這樣可以幫助企業(yè)建立一個(gè)良好的品牌形象，使客戶(hù)產(chǎn)生一種信任感。好的百度百科給客戶(hù)以信任感的同時(shí)，還能讓客戶(hù)更好的了解自己的企業(yè)，是一個(gè)不錯(cuò)的產(chǎn)品推廣平臺(tái)。利用網(wǎng)絡(luò)除了幫助企業(yè)建立企業(yè)信任品牌以外我們還可以利用網(wǎng)絡(luò)為客戶(hù)提供更多的相關(guān)。

2、產(chǎn)品信息。隨著個(gè)人電腦及網(wǎng)絡(luò)的普及，現(xiàn)在越來(lái)越多的人在購(gòu)買(mǎi)東西前更多的會(huì)在網(wǎng)上搜尋相關(guān)需求信息。這時(shí)，我們可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自己的產(chǎn)品信息，讓客戶(hù)更多更及時(shí)的了解我們的公司及相關(guān)產(chǎn)品。這種免費(fèi)的推廣方式既有利于提高效率，又有利于增加產(chǎn)品銷(xiāo)量，所以很多企業(yè)都選擇網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)。

付費(fèi)推廣的途徑

有別于免費(fèi)推廣方式，付費(fèi)推廣是需要花費(fèi)一定的金錢(qián)，是通過(guò)有償付費(fèi)的方式在網(wǎng)絡(luò)上投入廣告，以此擴(kuò)大推廣范圍，從而使企業(yè)能更好的在網(wǎng)絡(luò)上獲得更多的盈利。付費(fèi)推廣并不意味在網(wǎng)絡(luò)上投放一些廣告后就一定能獲得很好的營(yíng)銷(xiāo)效果那么簡(jiǎn)單，廣告投放也必須有它的方式方法才能取得良好的營(yíng)銷(xiāo)效果，才能將利潤(rùn)最大化，有的放矢的廣告營(yíng)銷(xiāo)方案和步驟才是獲得營(yíng)銷(xiāo)效果的前提，才能真正幫助企業(yè)快速發(fā)展。

第2篇：企業(yè)盈利的途徑和方法范文

關(guān)鍵詞：零營(yíng)運(yùn)；資金管理；收益；風(fēng)險(xiǎn)；途徑

Abstract:Thisarticleelaboratedtheuse“zeroworkingcapitalmanagement”tobepossibletobringagreaterincomefortheenterprisetheviewpoint.“zeroworkingcapitalmanagement”throughthereductionincurrentassets''''investment,causestheworkingcapitaltoaccountfortheenterprisetotalturnovertheproportiontendsissmallest,isadvantageousfortheenterprisethemorefundingsinvestedtotheincomehighfixedassetorthelong-terminvestment;Throughfloatsaloanthecurrentliabilitiestomeettheworkingcapitalneedmassively,reducesenterprise''''sfundcost.Fromthis,increasedenterprise''''sincomefromtwoaspects.Moreover,thisarticlealsodiscussedhasrealizedthismanagementefficientpath,enabledittohavethefeasibility.Finally,theauthorunifiesourcountryactualsituation,proposedourcountryimplementsseveralquestionswhich“zeroworkingcapitalmanagement”intheprocessshouldpayattention.

keyword:Zerotransportbusiness;Administrationofthefund;Income;Risk;Way

前言

以零營(yíng)運(yùn)資金為目標(biāo)，對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金實(shí)行“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的方法，已成為90年代以來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中一項(xiàng)卓有成效的方法。在我國(guó)隨著現(xiàn)代企業(yè)制度改革的深化和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的加強(qiáng)，企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾砸才c日俱增，因此，“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的方法，對(duì)我國(guó)企業(yè)也有著十分重要的借鑒意義。

一營(yíng)運(yùn)資金的管理問(wèn)題

營(yíng)運(yùn)資金，從會(huì)計(jì)的角度看，是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。會(huì)計(jì)上不強(qiáng)調(diào)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系，而只是用它們的差額來(lái)反映一個(gè)企業(yè)的償債能力。在這種情況下，不利于財(cái)務(wù)人員對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理和認(rèn)識(shí)；從財(cái)務(wù)角度看營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)該是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的總和，在這里“總和”不是數(shù)額的加總，而是關(guān)系的反映，這有利于財(cái)務(wù)人員意識(shí)到，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理要注意流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債這兩個(gè)方面的問(wèn)題。

流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年以?xún)?nèi)可超過(guò)一年的營(yíng)業(yè)周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)具有占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)。企業(yè)擁有較多的流動(dòng)資產(chǎn)，可在一定程度上降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表上主要包括以下項(xiàng)目：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨。

流動(dòng)負(fù)債是指需要在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。流動(dòng)負(fù)債又稱(chēng)短期融資，具有成本低、償還期短的特點(diǎn)，必須認(rèn)真進(jìn)行管理，否則，將使企業(yè)承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)負(fù)債主要包括以下項(xiàng)目：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金及未交利潤(rùn)等。

為了有效地管理企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，必須研究營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)，以便有針對(duì)性地進(jìn)行管理。營(yíng)運(yùn)資金一般具有以下特點(diǎn)：

1周轉(zhuǎn)時(shí)間短。根據(jù)這一特點(diǎn)，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金可以通過(guò)短期籌資方式加以解決。

2數(shù)量具有波動(dòng)性。流動(dòng)資產(chǎn)或流動(dòng)負(fù)債容易受內(nèi)外條件的影響，數(shù)量的波動(dòng)往往很大。

3非現(xiàn)金形態(tài)的營(yíng)運(yùn)資金如存貨、應(yīng)收賬款、短期有價(jià)證券容易變現(xiàn)，這一點(diǎn)對(duì)企業(yè)應(yīng)付臨時(shí)性的資金需求有重要意義。

4來(lái)源具有多樣性。營(yíng)運(yùn)資金的需求問(wèn)題既可通過(guò)長(zhǎng)期籌資方式解決，也可通過(guò)短期籌資方式解決。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業(yè)信用、票據(jù)貼現(xiàn)等多種方式。

財(cái)務(wù)上的營(yíng)運(yùn)資金管理著重于投資，即企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資額。因而，要了解“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的基本原理，就要首先了解營(yíng)運(yùn)資金的重要性。

營(yíng)運(yùn)資金管理是對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債的管理。一個(gè)企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營(yíng)運(yùn)資金，因此，營(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。據(jù)調(diào)查，公司財(cái)務(wù)經(jīng)理有60%的時(shí)間都用于營(yíng)運(yùn)資金管理。要搞好營(yíng)運(yùn)資金管理，必須解決好流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債兩個(gè)方面的問(wèn)題，換句話說(shuō)，就是下面兩個(gè)問(wèn)題：

第一，企業(yè)應(yīng)該投資多少在流動(dòng)資產(chǎn)上，即資金運(yùn)用的管理。主要包括現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理。

第二，企業(yè)應(yīng)該怎樣來(lái)進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。

可見(jiàn)，營(yíng)運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容就是對(duì)資金運(yùn)用和資金籌措的管理。

二“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的基本原理

“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的基本原理，就是從營(yíng)運(yùn)資金管理的著重點(diǎn)出發(fā)，在滿(mǎn)足企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)基本需求的前提下，盡可能地降低企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資額，并大量地利用短期負(fù)債進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的融資?！傲銧I(yíng)運(yùn)資金管理”是一種極限式的管理，它并不是要求營(yíng)運(yùn)資金真的為零，而是在滿(mǎn)足一定條件下，盡量使?fàn)I運(yùn)資金趨于最小的管理模式?！傲銧I(yíng)運(yùn)資金管理”屬于營(yíng)運(yùn)資金管理決策方法中的風(fēng)險(xiǎn)性決策方法，這種方法的顯著特點(diǎn)是：能使企業(yè)處于較高的盈利水平，但同時(shí)企業(yè)承受的風(fēng)險(xiǎn)也大，即所謂的高盈利、高風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)為：

1豐富的收益。一般而言，流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力低于固定資產(chǎn)，短期投資的盈利低于長(zhǎng)期投資。如工業(yè)企業(yè)運(yùn)用勞動(dòng)資料（廠房、機(jī)器設(shè)備等）對(duì)勞動(dòng)對(duì)象進(jìn)行加工，生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品，通過(guò)銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款或現(xiàn)金，最終可為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)。因此，通常將固定資產(chǎn)稱(chēng)為盈利性資產(chǎn)。與此相比，流動(dòng)資產(chǎn)雖然也是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中不可缺少的一部分，但除有價(jià)證券外，現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)只是為企業(yè)再生產(chǎn)活動(dòng)正常提供必要的條件，它們本身并不具有直接的盈利性。又因?yàn)槎唐谪?fù)債對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)償還的日期短、風(fēng)險(xiǎn)小，所以要求的利率就低，而債權(quán)人的利率就是債務(wù)人的成本，因此，短期負(fù)債的資金成本小于長(zhǎng)期負(fù)債的資金成本。

把企業(yè)在貨幣資金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨等流動(dòng)資產(chǎn)上的投資盡量降低到最低限度，可以減少基本無(wú)報(bào)酬的貨幣資金和報(bào)酬較低的短期有價(jià)證券，將這些資金用于報(bào)酬較高的長(zhǎng)期投資，以增加企業(yè)的收益；同時(shí)減少存貨可使成本下降；減少應(yīng)收賬款可降低應(yīng)收賬款費(fèi)用以及壞賬損失。大量地利用短期負(fù)債可降低企業(yè)的資金成本，而且短期負(fù)債的彈性大、辦理速度快，能及時(shí)彌補(bǔ)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的短缺。顯然，由于降低了企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資，就可以使企業(yè)減少流動(dòng)資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)，降低費(fèi)用，從而可以增加企業(yè)盈利。

2潛在的風(fēng)險(xiǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)性分析，固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)大于流動(dòng)資產(chǎn)。由流動(dòng)資產(chǎn)比固定資產(chǎn)更易于變現(xiàn)，其潛在虧損的可能性或風(fēng)險(xiǎn)就小于固定資產(chǎn)。當(dāng)然，固定資產(chǎn)也可通過(guò)在市場(chǎng)上出售將其變?yōu)楝F(xiàn)金，但固定資產(chǎn)為企業(yè)的主要生產(chǎn)手段，如將其出售，則企業(yè)將不復(fù)存在。因此，除了不需用固定資產(chǎn)出售轉(zhuǎn)讓外，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的固定資產(chǎn)未到迫不得已時(shí)（如面臨破產(chǎn)）是不會(huì)出售的。所以，企業(yè)固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較低。企業(yè)在一定時(shí)期持有的流動(dòng)資產(chǎn)越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)越??；反之，企業(yè)持有的流動(dòng)資產(chǎn)越少，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。另外，大量地利用短期負(fù)債，同樣也可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的增加。一般來(lái)說(shuō)，短期籌資的風(fēng)險(xiǎn)要比長(zhǎng)期籌資要大。這是因?yàn)椋旱谝?，短期資金的到期日近，可能產(chǎn)生不能按時(shí)清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。例如，企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)為期三年的投資，而只有在第三年才能會(huì)有現(xiàn)金流入，這時(shí)企業(yè)如果利用短期籌資，在第一、第二年里，企業(yè)就會(huì)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)的投資項(xiàng)目還沒(méi)有為企業(yè)帶來(lái)收益。但如果企業(yè)采用為期五年的長(zhǎng)期籌資的話，企業(yè)就會(huì)從容地利用該投資項(xiàng)目產(chǎn)生的收益來(lái)償還負(fù)債了。第二，短期負(fù)債在利息成本方面有較大的不確定性。如果采用長(zhǎng)期籌資來(lái)融通資金，企業(yè)能明確地知道整個(gè)資金使用期間的利？

盡管存在著高風(fēng)險(xiǎn)，但“零營(yíng)運(yùn)資金管理”仍不失為一種管理資金的有效方法?！傲銧I(yíng)運(yùn)資金管理”在具體操作上，以零營(yíng)運(yùn)資金為目標(biāo)，著重衡量營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用效果，通過(guò)營(yíng)運(yùn)資金與總營(yíng)業(yè)額比值的高低來(lái)判斷一個(gè)企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理方面的業(yè)績(jī)和水準(zhǔn)。由于“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的基本出發(fā)點(diǎn)是盡可能地降低在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資額，因而營(yíng)運(yùn)資金在總營(yíng)業(yè)額中所占的比重越少越好。這就是“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的含義所在?！傲銧I(yíng)運(yùn)資金管理”強(qiáng)調(diào)的是資金的使用效益。如果資金過(guò)多地滯留在流動(dòng)資金形態(tài)上，就會(huì)使企業(yè)的整個(gè)盈利降低。簡(jiǎn)而言之，“零營(yíng)運(yùn)資金管理”就是將營(yíng)運(yùn)資金視為投入資金成本，要以最小的流動(dòng)資產(chǎn)投入獲取最大的銷(xiāo)售收入。

根據(jù)上面的觀點(diǎn)，“零營(yíng)運(yùn)資金管理”原理的應(yīng)用將使用權(quán)企業(yè)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。首先，企業(yè)有延期風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)在到期日不能償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)需要延期，但會(huì)由于一些無(wú)法預(yù)料的因素而不能延期，如當(dāng)短期負(fù)債到期時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)善變壞，以至債權(quán)人不肯延期；或在延期時(shí)，正好趕上國(guó)家經(jīng)濟(jì)不景氣，市場(chǎng)上資金私有制，而無(wú)法繼續(xù)延期；其次，短期負(fù)債利率的具有很大的波動(dòng)性，企業(yè)無(wú)法預(yù)測(cè)資金成本，也就無(wú)法控制利息成本；再次，企業(yè)為了減少應(yīng)收賬款，變信用銷(xiāo)售為現(xiàn)金銷(xiāo)售，可能會(huì)喪失客戶(hù)，從而影響銷(xiāo)售的增長(zhǎng)。

三實(shí)現(xiàn)“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的有效途徑

第3篇：企業(yè)盈利的途徑和方法范文

關(guān)鍵詞：互助擔(dān)保；信號(hào)博弈；保證金

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

原標(biāo)題：基于信號(hào)傳遞成本的企業(yè)融資互助擔(dān)保機(jī)理研究

收錄日期：2016年12月30日

一、引言

擔(dān)保是提升企業(yè)信用資質(zhì)的重要金融手段，尋求于擔(dān)?？梢杂行У亟鉀Q企業(yè)融資難的問(wèn)題?，F(xiàn)今市場(chǎng)上主要存在政策性信用擔(dān)保、商業(yè)性信用擔(dān)保以及互信用擔(dān)保等模式，其中互信用擔(dān)保由于具有減小信息不對(duì)稱(chēng)和降低銀行風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，而備受市場(chǎng)的青睞。然而，近年來(lái)爆出的“上海鋼貿(mào)互保圈跑路”、“浙江家具互保鏈斷裂”和“互保企業(yè)造假騙貸”等事件，又將公眾們的視線聚焦到互信用擔(dān)保上來(lái)。由于互助擔(dān)保組織中的各個(gè)企業(yè)間存在信用互保的特質(zhì)，就可能出現(xiàn)某個(gè)不良企業(yè)的貸款拖垮整個(gè)互保組織的問(wèn)題，近些年來(lái)出現(xiàn)的很多事件就是因?yàn)榛ケＶ械哪骋粋€(gè)不良企業(yè)的不良貸款導(dǎo)致整個(gè)互助擔(dān)保組織出現(xiàn)危機(jī)。而這些種種事件體現(xiàn)出的則是互保組織中的“道德風(fēng)險(xiǎn)”與“逆向選擇”問(wèn)題，作為互保組織中的某一家企業(yè)，它會(huì)存在天然的動(dòng)機(jī)粉飾自己的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等會(huì)計(jì)指標(biāo)，以期獲得更多的貸款，究其原因是因?yàn)榛ブ鷵?dān)保組織、銀行與企業(yè)三方之間存在信息不對(duì)稱(chēng)，導(dǎo)致某些企業(yè)會(huì)有粉飾經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的動(dòng)機(jī)。

本文通過(guò)建立互助擔(dān)保組織與企業(yè)的信號(hào)博弈模型，分析了在存在信息傳遞成本與不存在信息傳遞成本的假設(shè)之下的博弈結(jié)論。由此理清互信用擔(dān)保的運(yùn)行機(jī)理，進(jìn)而為發(fā)展互擔(dān)保模式提供理論依據(jù)，解決我國(guó)企業(yè)融資難的問(wèn)題。

二、文獻(xiàn)回顧

就企業(yè)融資難的問(wèn)題，Stiglitz首先指出企業(yè)融資難問(wèn)題的主要原因是存在信息不對(duì)稱(chēng)，并著重分析與演繹了互助擔(dān)保貸款體系如何解決借款人道德風(fēng)險(xiǎn)，并減輕外部貸款人監(jiān)督成本。Berger在研究中發(fā)現(xiàn)，由于企業(yè)普遍存在信息不透明、財(cái)務(wù)不規(guī)范等問(wèn)題，這種信息不對(duì)稱(chēng)的原因，導(dǎo)致銀行對(duì)企業(yè)具有更高的審核成本。林毅夫也指出，大型銀行天生不適合為企業(yè)服務(wù)，他們對(duì)企業(yè)有很高的服務(wù)成本，這也是企業(yè)融資難的主要原因。

對(duì)于如何解決企業(yè)融資難的問(wèn)題，學(xué)者們從不同角度進(jìn)行了分析。Banerjee采用博弈分析證明互助擔(dān)保模式的比較優(yōu)勢(shì)在于擔(dān)保集體中自發(fā)的監(jiān)督機(jī)制，此為減輕道德風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。Besley通過(guò)構(gòu)造社會(huì)懲罰的形式以發(fā)揮擔(dān)保品的功效，從而弱化信貸配給問(wèn)題。Ghatak構(gòu)造了企業(yè)、銀行、擔(dān)保組織的動(dòng)態(tài)博弈模型，認(rèn)為貸款成員在承擔(dān)連帶責(zé)任的情形下的選擇行為可以有效地化解逆向選擇問(wèn)題。孟結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況考慮“隱性貨幣收益”、“社會(huì)懲罰效應(yīng)”，“粉飾成本”等因素，運(yùn)用動(dòng)態(tài)博弈模型得出互助擔(dān)保融資模式在我國(guó)具有一定的可行性。鐘田麗采用隱藏行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn)模型，對(duì)互助組織內(nèi)生性的激勵(lì)與成本運(yùn)行機(jī)制做出分析，得出的結(jié)論是企業(yè)組建互助擔(dān)保組織的動(dòng)力來(lái)源于降低成本，這種成立互助擔(dān)保組織的模式成為了企業(yè)的一種最佳選擇，建議企業(yè)互助擔(dān)保融資機(jī)制的設(shè)計(jì)，應(yīng)是在政府引導(dǎo)和市場(chǎng)化運(yùn)作前提下，實(shí)現(xiàn)自組織、自運(yùn)行、自協(xié)同、自平衡。崔曉玲在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，從擔(dān)保費(fèi)節(jié)約額的分配這個(gè)激勵(lì)機(jī)制的視角切入，同時(shí)考慮互擔(dān)保組織內(nèi)被擔(dān)保企業(yè)相關(guān)程度因素，研究了互信用擔(dān)保運(yùn)行機(jī)理；得出的結(jié)論是在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，互的擔(dān)保組織會(huì)對(duì)企業(yè)具有激勵(lì)作用，并且更有利于降低成本。

綜上分析，本文在充分消化、廣泛吸收國(guó)內(nèi)外研究成果的同時(shí)，立足于我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況，就互助擔(dān)保貸款過(guò)程中的企業(yè)和互助擔(dān)保組織中存在的“逆向選擇”問(wèn)題，構(gòu)建信號(hào)博弈模型，從企業(yè)擔(dān)保貸款保證金角度分析問(wèn)題成因并提出相關(guān)建議。

三、博弈模型基本假設(shè)

假設(shè)1：博弈的參與雙方分別為企業(yè)和互助擔(dān)保組織。其中，企業(yè)有兩種類(lèi)型：？茲={？茲H，？茲L}，高盈利能力企業(yè)？茲H、低盈利能力企業(yè)？茲L，其中高盈利能力企業(yè)的概率為P（？茲H）=？酌，低盈利能力企業(yè)的概率為P（？茲L）=1-？酌。

假設(shè)2：企業(yè)獲得貸款的成本除了貸款利息外，還包括擔(dān)保費(fèi)率，高盈利能力的保費(fèi)率為RH，低盈利能力的擔(dān)保費(fèi)率為RL（RH

假設(shè)3：一年后高盈利能力企業(yè)的盈利為H，低盈利能力企業(yè)的盈利為L(zhǎng)，Ra、Rb分別表示銀行一年期貸款基準(zhǔn)利率和存款利率。

假設(shè)4：擔(dān)保組織對(duì)企業(yè)收取保證金（費(fèi)率為Rg），企業(yè)可以選擇接受與否來(lái)釋放關(guān)于自己盈利能力高低的信號(hào)，接受與否均可獲取擔(dān)保貸款。

根據(jù)前述假設(shè)，得出博弈時(shí)序如下：

1、自然年根據(jù)特定的概率分別從可行的類(lèi)型集？茲={？茲H，？茲L}里選擇企業(yè)的類(lèi)型？茲i。

2、企業(yè)觀察到自然的選擇后，從可行的信號(hào)集里M={MF，MNF}中選擇信號(hào)MF（發(fā)送信號(hào)）或者M(jìn)NF（不發(fā)送信號(hào)），在信號(hào)成本無(wú)差異的情況下高、低盈利能力企業(yè)發(fā)送信號(hào)的成本均為Rg。高盈利能力企業(yè)發(fā)送信號(hào)的概率P{MF/？茲H}=？琢，低盈利能力企業(yè)發(fā)送信號(hào)的概率為P{MF/？茲L}=？茁；高盈利能力企業(yè)不發(fā)送信號(hào)的概率P{MNF/？茲H}=1-？琢；低盈利能力企業(yè)不發(fā)送信號(hào)的概率為P{MNF/？茲L}=1-？茁。

3、擔(dān)保組織在觀察到企業(yè)是否發(fā)送信號(hào)的戰(zhàn)略后，從行動(dòng)集R={RH，RL}選擇擔(dān)保費(fèi)率策略（RH為低擔(dān)保費(fèi)率，RL為高擔(dān)保費(fèi)率）。

由于企業(yè)盈利能力是私人信息，擔(dān)保組織不知道，因此參與雙方的博弈屬于不完全信息動(dòng)態(tài)博弈，具有信號(hào)傳遞博弈的特征。所謂信號(hào)傳遞博弈，就是指高盈利能力的企業(yè)向信息不對(duì)稱(chēng)的擔(dān)保組織發(fā)送信號(hào)來(lái)傳遞自己真實(shí)類(lèi)型，從而降低逆向選擇帶給雙方的損失。發(fā)送信號(hào)的途徑按其成本異同分為兩類(lèi)：一是盈利能力高與低的企業(yè)傳遞相同信號(hào)時(shí)成本無(wú)差異；二是不同盈利類(lèi)型企業(yè)傳遞相同信息成本有較大差異，這兩種信號(hào)傳遞機(jī)制的效果也有顯著區(qū)別。為此，本研究將分別對(duì)信號(hào)傳遞成本無(wú)差異和有差異兩種情況進(jìn)行博弈分析。

四、基于無(wú)差異信號(hào)傳遞成本的博弈分析

在整個(gè)擔(dān)保貸款過(guò)程中，假定交納相同比例的保證金對(duì)不同類(lèi)型的企業(yè)來(lái)說(shuō)并無(wú)差異，即兩者的信號(hào)傳遞Rg={F=1/？茲=H}=Rg={F=1/？茲=L}，那么這一基于信號(hào)成本無(wú)差異的信號(hào)博弈分析如圖1所示。（圖1）

在上述情況下，因?yàn)橐阎獥l件RH

結(jié)論1的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義在于不同盈利能力的企業(yè)信號(hào)傳遞成本無(wú)差異時(shí)，該信號(hào)博弈僅存在唯一的精煉貝葉斯混同均衡：高盈利能力企業(yè)、低盈利能力企業(yè)都選擇不發(fā)送信號(hào)，擔(dān)保組織無(wú)法確定企業(yè)盈利能力高低，從而無(wú)法給出正確的擔(dān)保費(fèi)率策略。此種情況下，會(huì)形成類(lèi)似于“檸檬市場(chǎng)”的“逆向選擇”問(wèn)題。

五、基于不同信號(hào)傳遞成本的博弈分析

從前述的分析得到，當(dāng)信號(hào)成本無(wú)差異時(shí)，企業(yè)繳納保證金所發(fā)送的信號(hào)不能起到類(lèi)型區(qū)分的作用，那么要使信號(hào)博弈傳遞機(jī)制起到類(lèi)型區(qū)分的效果，核心在于使博弈模型存在分類(lèi)均衡解，即高盈利能力企業(yè)選擇策略{F=1}，低盈利能力企業(yè)選擇策略{F=0}，以此使擔(dān)保組織在信息不完全的情況下根據(jù)企業(yè)的不同信號(hào)而將其正確地分離開(kāi)來(lái)。

Spence曾提出“斯賓塞-莫里斯條件”：信號(hào)博弈中分離均衡存在的基本條件是不同類(lèi)型的信號(hào)發(fā)送者發(fā)送相同信號(hào)的成本不同。在本文研究情況下即為：Rg{F=1/？茲=H}≠Rg={F=1/？茲=L}，分別以RH表示Rg={F=1/？茲=H}，RL表示Rg{F=1/？茲=H}。在擔(dān)保貸款過(guò)程中，顯然高盈利能力企業(yè)因其盈利能力強(qiáng)，就更加容易籌到“保證金”，換句話說(shuō)高盈利能力賣(mài)家發(fā)送信號(hào)（繳納保證金）成本要遠(yuǎn)低于低盈利能力企業(yè)發(fā)送信號(hào)的成本，即RH

結(jié)論2的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義在于當(dāng)信號(hào)傳遞成本不同時(shí)，該信號(hào)博弈僅存在唯一的貝葉斯分離均衡：高盈利能力企業(yè)發(fā)送信號(hào)，低盈利能力企業(yè)不發(fā)送信號(hào)。當(dāng)然，這種分離均衡的存在必須滿(mǎn)足以下三個(gè)條件：（1）RL-RH>Rh，表示僅僅當(dāng)高盈利能力企業(yè)享受的擔(dān)保費(fèi)率優(yōu)惠（RL-RH）大于其信號(hào)發(fā)送成本Rh時(shí)，發(fā)送信號(hào)對(duì)高盈利能力企業(yè)有利，其才愿意發(fā)送信號(hào)；（2）Rl>RL-RH，表示僅僅當(dāng)?shù)陀芰ζ髽I(yè)“冒充”高盈利能力企業(yè)承擔(dān)的粉飾成本Rl大于高盈利能力企業(yè)享受的擔(dān)保費(fèi)率優(yōu)惠（RL-RH）時(shí)，理性的企業(yè)才不會(huì)發(fā)送信號(hào)；（3）A>RL-RH，對(duì)擔(dān)保組織來(lái)說(shuō)，僅僅當(dāng)其從高盈利能力企業(yè)得到的額外收益A大于擔(dān)保費(fèi)率折扣（RL-RH）時(shí)，擔(dān)保組織才會(huì)選擇低擔(dān)保費(fèi)率策略。當(dāng)前述所有條件全部滿(mǎn)足時(shí)，擔(dān)保組織才可以從企業(yè)發(fā)送的信號(hào)來(lái)判斷其類(lèi)型，進(jìn)而做出正確的擔(dān)保費(fèi)率策略，來(lái)規(guī)避 “逆向選擇”問(wèn)題。

六、結(jié)論

本文將互助擔(dān)保貸款過(guò)程中擔(dān)保保證金作為企業(yè)傳遞信號(hào)的途徑，建立了沒(méi)有信號(hào)傳遞成本和有信號(hào)傳遞成本的兩種信號(hào)博弈模型，運(yùn)用信號(hào)博弈模型分析了在互助擔(dān)保貸款過(guò)程中擔(dān)保保證金的信息區(qū)分作用，得到如下結(jié)論：

（一）當(dāng)信號(hào)傳遞成本無(wú)差異時(shí)，高盈利能力和低盈利能力企業(yè)均混同于不發(fā)送信號(hào)的精煉貝葉斯均衡?，F(xiàn)實(shí)中互助擔(dān)保組織發(fā)生的若干造假事件，根本原因就是整個(gè)互助擔(dān)保組織沒(méi)有很好的區(qū)分不同企業(yè)的機(jī)制，參加互助擔(dān)保組織的企業(yè)信號(hào)傳遞成本無(wú)差異，甚至沒(méi)有信號(hào)傳遞的成本。@就導(dǎo)致了差企業(yè)粉飾自己的動(dòng)機(jī)，對(duì)整個(gè)互助擔(dān)保組織產(chǎn)生了不良的影響。

（二）當(dāng)信號(hào)傳遞的成本對(duì)高低盈利能力企業(yè)不同時(shí)，交納保證金這個(gè)信號(hào)就能區(qū)分出企業(yè)的優(yōu)劣，從而克服交易過(guò)程中由信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的逆向選擇問(wèn)題。在實(shí)際的互助擔(dān)保機(jī)制設(shè)計(jì)中，應(yīng)用繳納保證金這一措施來(lái)甄別企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)這一良好的機(jī)制設(shè)計(jì)來(lái)克服互助擔(dān)保組織的內(nèi)生缺陷。“上海鋼貿(mào)互保圈跑路”、“浙江家具互保鏈斷裂”和“互保企業(yè)造假騙貸”都是因?yàn)榛ブ鷵?dān)保組織中某些企業(yè)粉飾自身業(yè)績(jī)獲得更多的信貸，而出現(xiàn)的還貸問(wèn)題則將整個(gè)組織拖入泥潭，良好的機(jī)制則可以避免此類(lèi)問(wèn)題的發(fā)生。

鑒于此，互助擔(dān)保組織在設(shè)立擔(dān)保基金的時(shí)候，應(yīng)將信號(hào)傳遞的成本體現(xiàn)為企業(yè)所繳納的擔(dān)保金，互助擔(dān)保組織可適當(dāng)提高保證金比率，這也就提高了低盈利能力企業(yè)通過(guò)包裝粉飾把自己變成高盈利能力企業(yè)的成本。通過(guò)這種方法可以有效地解決由于信息不對(duì)稱(chēng)所導(dǎo)致的逆向選擇問(wèn)題，互助擔(dān)保組織可以從理論上建立相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

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第4篇：企業(yè)盈利的途徑和方法范文

［關(guān)鍵詞］利潤(rùn)構(gòu)成；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；利潤(rùn)質(zhì)量

［中圖分類(lèi)號(hào)］F275［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］B［文章編號(hào)］1002-2880(2011)03-0144-02

盈利能力指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，也稱(chēng)為企業(yè)資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。一個(gè)企業(yè)具有良好的盈利能力，企業(yè)的發(fā)展前景就會(huì)被看好，企業(yè)的發(fā)展后勁就更足，短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力都會(huì)有保證，企業(yè)就能籌集到更多發(fā)展所需要的資金，由此帶來(lái)公司股票市價(jià)上升，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。因此，分析企業(yè)的盈利能力，探析利潤(rùn)的數(shù)量和質(zhì)量，對(duì)于企業(yè)的投資者、債權(quán)人和其他各類(lèi)會(huì)計(jì)信息使用者來(lái)說(shuō)，都具有十分重要的意義。

一、企業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成分析

利潤(rùn)是企業(yè)一定時(shí)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終成果。從利潤(rùn)表上可以看出，利潤(rùn)由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)三部分組成，不同的利潤(rùn)來(lái)源及其各自在利潤(rùn)總額中所占比重，往往能反映出企業(yè)不同的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

(一)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來(lái)的利潤(rùn)，由于它具有穩(wěn)定性和持續(xù)性的特點(diǎn)，因此，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在企業(yè)的利潤(rùn)總額中占據(jù)十分重要的地位。為了規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，逐漸提高企業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增加企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，企業(yè)原有的生產(chǎn)單一產(chǎn)品和從事單一行業(yè)經(jīng)營(yíng)的傳統(tǒng)模式逐漸被多元化經(jīng)營(yíng)模式所取代。多元化經(jīng)營(yíng)模式可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但在經(jīng)營(yíng)中也會(huì)面臨許多風(fēng)險(xiǎn)：有些企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中盲目跟風(fēng)，產(chǎn)品品種和生產(chǎn)規(guī)模急劇擴(kuò)張，企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)沒(méi)有主業(yè)和副業(yè)之分，有可能會(huì)造成什么都做，但什么都做不好的尷尬局面，有的企業(yè)甚至?xí)虼俗呦蚱飘a(chǎn)倒閉。因此，每個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在一段時(shí)期內(nèi)都應(yīng)緊緊圍繞著自己的主業(yè)來(lái)展開(kāi)，由主業(yè)產(chǎn)生的利潤(rùn)應(yīng)在利潤(rùn)總額中占較大比重，這樣才能說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，盈利水平高。

1.提高收入的可行性分析。根據(jù)“收入-費(fèi)用=利潤(rùn)”的公式可以知道，企業(yè)要獲得足夠的利潤(rùn)，一方面要擴(kuò)大收入，做到“開(kāi)源”；另一方面要厲行節(jié)約，合理降低成本費(fèi)用，做到“節(jié)流”。因此，要提高收入可以通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)品的銷(xiāo)量和提高產(chǎn)品的單價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)，但市場(chǎng)本身就是一塊蛋糕，每個(gè)企業(yè)在市場(chǎng)上占有的份額是相對(duì)固定的，因此，要擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，企業(yè)必須投入大量的廣告費(fèi)等，但對(duì)于一個(gè)成熟的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，宣傳費(fèi)用的投入可能與銷(xiāo)量的增加并不會(huì)成正比；另一個(gè)提高收入的途徑是提高產(chǎn)品單價(jià)，提高單價(jià)最直接的影響是產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)售數(shù)量下降，產(chǎn)品市場(chǎng)份額的降低，進(jìn)而導(dǎo)致收入的降低。

2.降低成本費(fèi)用的可行性分析。成本費(fèi)用是企業(yè)為了獲得利潤(rùn)所必須付出的代價(jià)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中對(duì)成本費(fèi)用要做到控制合理。一個(gè)企業(yè)不能?chē)?yán)格控制成本，降低各項(xiàng)費(fèi)用，即便有再高的營(yíng)業(yè)收入，也會(huì)被成本費(fèi)用所侵蝕，形不成較高的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。因此，企業(yè)為了獲得較高的利潤(rùn)，必須進(jìn)行全方位的成本費(fèi)用控制。形成全員參與成本控制的管理體制，對(duì)材料的采購(gòu)成本、產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和產(chǎn)品的銷(xiāo)售成本進(jìn)行多角度控制。但成本費(fèi)用的降低不是無(wú)限的，對(duì)于產(chǎn)品成本的組成部分料、工、費(fèi)如果無(wú)節(jié)制地降低，又會(huì)帶來(lái)產(chǎn)品質(zhì)量的下降，給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。因此，企業(yè)應(yīng)在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下合理控制產(chǎn)品的成本費(fèi)用；成本費(fèi)用的另一個(gè)組成部分是期間費(fèi)用，即管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用。在分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)時(shí)，還應(yīng)對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響的期間費(fèi)用進(jìn)行分析，以便進(jìn)一步降低期間費(fèi)用的支出規(guī)模。

(二)利潤(rùn)總額分析

利潤(rùn)總額是反映企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的很重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收支兩部分組成。對(duì)于一個(gè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)應(yīng)該占利潤(rùn)總額的主要部分，而營(yíng)業(yè)外收入對(duì)利潤(rùn)不會(huì)產(chǎn)生主要貢獻(xiàn)，但也不能忽視新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響。比如債務(wù)重組收益由原來(lái)計(jì)入資本公積的做法改為計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，直接確認(rèn)為當(dāng)期損益，無(wú)法支付的應(yīng)付賬款確認(rèn)為營(yíng)業(yè)外收入，企業(yè)都可以由此獲得巨額利潤(rùn)，提高每股利潤(rùn)；相反，企業(yè)固定資產(chǎn)盤(pán)虧損失計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出，企業(yè)經(jīng)營(yíng)中因違約支付賠償金和違約金作為營(yíng)業(yè)外支出都會(huì)降低企業(yè)的利潤(rùn)。作為企業(yè)的管理者，除了在報(bào)表分析中關(guān)注企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額，還要關(guān)注營(yíng)業(yè)外收支凈額，特別是收支凈額為負(fù)數(shù)時(shí)，則應(yīng)引起管理者的重視。

(三)凈利潤(rùn)分析

根據(jù)計(jì)算公式“凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用”，所得稅費(fèi)用是盈利企業(yè)按照規(guī)定上繳國(guó)家的這部分稅款，是國(guó)家參與企業(yè)利潤(rùn)分配的一種途徑，它從一個(gè)側(cè)面反映企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)的多少。從企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，它希望通過(guò)合理的途徑減少稅收支出，比如稅收籌劃來(lái)避稅，但如何減少企業(yè)的稅收支出同時(shí)又不違反國(guó)家的法律法規(guī)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)本身就是一個(gè)需要統(tǒng)籌規(guī)劃的問(wèn)題。凈利潤(rùn)是企業(yè)上繳所得稅后的最終經(jīng)營(yíng)成果，是企業(yè)可以自由支配的部分，企業(yè)可以用它來(lái)償還到期的債務(wù)，為職工發(fā)放福利或者是向股東發(fā)放現(xiàn)金股利，剩余部分重新投入企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以滿(mǎn)足企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要。一般來(lái)說(shuō)，剩余股利分配政策是較為理想的股利政策，因?yàn)樗梢允紫葷M(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要；另一方面又可以使有股利發(fā)放需求的這部分股東的權(quán)益得到保證，不失為企業(yè)的最佳選擇。

二、利潤(rùn)的質(zhì)量分析

利潤(rùn)質(zhì)量(亦稱(chēng)收益質(zhì)量)就是指利潤(rùn)的含金量。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的凈利潤(rùn)高表示企業(yè)盈利能力強(qiáng)，企業(yè)的發(fā)展前景看好，利潤(rùn)構(gòu)成不僅存在結(jié)構(gòu)問(wèn)題，還存在著質(zhì)量問(wèn)題，對(duì)利潤(rùn)的質(zhì)量進(jìn)行分析，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

(一)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策

會(huì)計(jì)政策是企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)應(yīng)遵循的一系列會(huì)計(jì)處理程序和方法，收益質(zhì)量高的企業(yè)其會(huì)計(jì)政策應(yīng)該是持續(xù)、穩(wěn)健的。我國(guó)會(huì)計(jì)政策在設(shè)計(jì)時(shí)充分考慮到不同企業(yè)的核算特點(diǎn)和差異性，因此在會(huì)計(jì)政策的選擇上給企業(yè)留有較大的選擇余地，比如存貨的發(fā)出就有先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法和個(gè)別計(jì)價(jià)法三種選擇；固定資產(chǎn)的折舊方法有直線法和加速折舊法兩種類(lèi)型等，它在滿(mǎn)足企業(yè)會(huì)計(jì)核算需要的同時(shí)，也為企業(yè)調(diào)節(jié)會(huì)計(jì)利潤(rùn)提供了便利條件，很多企業(yè)通過(guò)頻繁變更會(huì)計(jì)政策以達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。因此，會(huì)計(jì)信息使用者應(yīng)依靠自己的分析，判斷企業(yè)會(huì)計(jì)政策的變更是否合理，是否會(huì)對(duì)利潤(rùn)質(zhì)量造成影響。

(二)企業(yè)的收入來(lái)源

收入是企業(yè)在日常銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供勞務(wù)中所獲取的經(jīng)濟(jì)利益的總流入，它是企業(yè)利潤(rùn)的源泉。從廣義上來(lái)說(shuō)，收入包括營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)外收入(利得)兩部分。在進(jìn)行收入來(lái)源分析時(shí)，應(yīng)首先看企業(yè)的收入是主要來(lái)自于經(jīng)常性業(yè)務(wù)收入還是一次性收入。健康的企業(yè)其收益應(yīng)主要來(lái)自于日常發(fā)生的營(yíng)業(yè)收入，而不應(yīng)依賴(lài)于一次性收入。因?yàn)橐淮涡允杖肴狈B續(xù)性，比如企業(yè)利用資產(chǎn)重組、非貨幣性資產(chǎn)置換等獲取的收益，這些收益不會(huì)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期盈利能力產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。另一方面，會(huì)計(jì)信息使用者要關(guān)注收入確認(rèn)的真實(shí)性，有些上市企業(yè)為了粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)虛增企業(yè)收入，一方面可以從注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告中能夠發(fā)現(xiàn)；另一方面還要報(bào)表使用者有較強(qiáng)的會(huì)計(jì)知識(shí)，以增強(qiáng)判斷的準(zhǔn)確性。

(三)企業(yè)的現(xiàn)金流量

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況在很大程度上影響著企業(yè)的生存和發(fā)展。在實(shí)際工作中，有些企業(yè)利潤(rùn)表上反映的是盈利，卻沒(méi)有現(xiàn)金支付能力，償還不了到期的債務(wù)；而有些企業(yè)利潤(rùn)表上反映的是虧損，卻現(xiàn)金充足，不僅能經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，甚至還能對(duì)外投資。這是因?yàn)槔麧?rùn)表是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的，而現(xiàn)金流量表是按照收付實(shí)現(xiàn)制編制的?，F(xiàn)金流量包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是企業(yè)現(xiàn)金的首要來(lái)源，與凈利潤(rùn)相比，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量能夠更確切地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。所以，在評(píng)價(jià)企業(yè)收益質(zhì)量時(shí)，現(xiàn)金流量分析是非常有力的工具?，F(xiàn)金流量與利潤(rùn)之間的差異往往可以暴露出企業(yè)收益質(zhì)量存在的問(wèn)題。

(四)企業(yè)的審計(jì)報(bào)告

審計(jì)報(bào)告是注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司進(jìn)行審計(jì)后發(fā)表的意見(jiàn)，是投資人對(duì)企業(yè)收益質(zhì)量能得到的惟一公正的評(píng)價(jià)。審計(jì)報(bào)告的意見(jiàn)類(lèi)型包括無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告、保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告、否定意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告和拒絕表示意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告四種類(lèi)型。若出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告，則表明注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量持肯定態(tài)度，盈利質(zhì)量較高；若審計(jì)報(bào)告中有異常的措辭，如保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)和拒絕表示意見(jiàn)等情況出現(xiàn)，則表明注冊(cè)會(huì)計(jì)師與公司管理當(dāng)局在報(bào)表某些方面存在分歧，報(bào)表收益質(zhì)量令人懷疑。另外，對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果經(jīng)常更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所和報(bào)表審計(jì)人員，也說(shuō)明財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量值得懷疑，收益質(zhì)量令人擔(dān)憂(yōu)。在我國(guó)，每年的1月1日到4月30日，是上市企業(yè)信息披露的法定時(shí)間，一般來(lái)說(shuō)上市企業(yè)的年報(bào)披露越早，說(shuō)明企業(yè)的盈利質(zhì)量越高，盈利能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告的質(zhì)量也就越高。

吳繼良:從財(cái)務(wù)報(bào)告看企業(yè)的盈利能力［參考文獻(xiàn)］

［1］王秀麗.企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的特征與質(zhì)量分析［J］．會(huì)計(jì)研究，2005(9)．

［2］馮麗霞.企業(yè)財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)［M］．湖南人民出版社，2008．

［3］張新民.企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析與管理透視［M］．中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2006.

第5篇：企業(yè)盈利的途徑和方法范文

關(guān)鍵詞： 資產(chǎn) 資產(chǎn)減值 經(jīng)濟(jì)效益

資產(chǎn)是企業(yè)過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)即是它能為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的流入，如果資產(chǎn)不能為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益或是帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益低于其賬面價(jià)值，其結(jié)果必然導(dǎo)致資產(chǎn)虛增和利潤(rùn)虛增。因此，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值時(shí)，企業(yè)應(yīng)該確認(rèn)資產(chǎn)減值損失，并把資產(chǎn)的賬面價(jià)值減記至可收回金額。

一、計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的動(dòng)機(jī)

“經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)告訴我們，人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中會(huì)選擇最有利于實(shí)現(xiàn)自己目標(biāo)的行動(dòng)。所以，在沒(méi)有統(tǒng)一規(guī)定的情況下，企業(yè)在選擇資產(chǎn)減值準(zhǔn)備會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)必然更趨于關(guān)注自身經(jīng)濟(jì)利益的實(shí)現(xiàn)。在實(shí)際操作過(guò)程中，什么時(shí)候計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，計(jì)提比例是多少？減值跡象如何判斷？如何確定資產(chǎn)減值的標(biāo)準(zhǔn)？資產(chǎn)價(jià)值回升應(yīng)該確認(rèn)多少？這些決策的執(zhí)行都取決于由經(jīng)濟(jì)人組成的、代表少數(shù)人利益的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員的決定，那么管理層出于什么樣

的動(dòng)機(jī)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備？根據(jù)Francis etal 的觀點(diǎn)，管理層可能利用會(huì)計(jì)規(guī)則賦予的彈性操縱會(huì)計(jì)盈余，不確認(rèn)減值或者僅當(dāng)對(duì)他們有利時(shí)才確認(rèn)減值（1996）。結(jié)果是，在企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)分離的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度下，企業(yè)所有者和企業(yè)管理者很有可能會(huì)產(chǎn)生利益上的沖突和分歧。管理者作為信息優(yōu)勢(shì)方，必然更關(guān)心自己利益的實(shí)現(xiàn)。

1.管理當(dāng)局的分紅動(dòng)機(jī)

依據(jù)委托理論，資產(chǎn)所有者（股東）與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者（管理當(dāng)局）處于委托鏈的兩端，兩者存在利益上的矛盾和沖突，以及信息不對(duì)稱(chēng)客觀上的存在，管理當(dāng)局就有可能出于實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收入、高額分紅等目的而利用其信息優(yōu)勢(shì)，侵害股東的權(quán)益。根據(jù)Healy(1985)的觀點(diǎn)，①如果盈利低于支付紅利的最低目標(biāo)盈利水平，則經(jīng)理人員有進(jìn)行“巨額沖銷(xiāo)”的動(dòng)機(jī)，即通過(guò)提前確認(rèn)費(fèi)用或遞延確認(rèn)收入，以進(jìn)一步降低當(dāng)期收益，從而提高未來(lái)期間的盈利；②若實(shí)際盈利高于目標(biāo)盈利的上限，則經(jīng)理人員存在通過(guò)遞延盈利來(lái)降低報(bào)告收益的動(dòng)機(jī)，因?yàn)槌^(guò)上限的盈利將使他們永遠(yuǎn)失去獲得這部分紅利的機(jī)會(huì)；③當(dāng)企業(yè)盈利界于分紅計(jì)劃的上下限之間時(shí)，經(jīng)理人員才能如分紅計(jì)劃假設(shè)所言，篡改盈利額來(lái)提高分紅的現(xiàn)值。同時(shí)，如果經(jīng)理人員的分紅計(jì)劃中包括了認(rèn)股權(quán)，則他們更愿意選擇平滑收益的會(huì)計(jì)方法，以保持股票價(jià)格的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2.資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)

股票上市是企業(yè)籌集長(zhǎng)期資金的重要途徑。企業(yè)計(jì)提資產(chǎn)減值的資本市場(chǎng)公司動(dòng)機(jī)可以歸納為三點(diǎn)：為獲得上市資格、為獲得上市后的配股資格及避免股票被摘牌。依據(jù)《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)，企業(yè)只有滿(mǎn)足一定的資格條件或最低要求才可以申請(qǐng)上市、獲得配股資格、避免退市風(fēng)險(xiǎn)。為了達(dá)到這些條件或最低要求，如關(guān)于配股對(duì)上市公司凈資產(chǎn)收益率必須連續(xù)三年大于10%且每年的凈資產(chǎn)收益率不得小于6%等要求，企業(yè)管理層往往會(huì)利用壞賬損失等資產(chǎn)減值方法反復(fù)平滑利潤(rùn)、包裝利潤(rùn)。

3.稅收動(dòng)機(jī)

政府的財(cái)政收入大部分來(lái)自企業(yè)的各項(xiàng)稅收，對(duì)政府來(lái)講總是希望能多征稅，這最終會(huì)增加企業(yè)的成本，減少其現(xiàn)金流量，企業(yè)的管理當(dāng)局總是希望通過(guò)自身的努力，降低現(xiàn)實(shí)的和潛在的稅負(fù)，故意調(diào)減當(dāng)年利潤(rùn)，以將更多的利潤(rùn)保留在企業(yè)內(nèi)部。不過(guò)也有不少上市公司為了維護(hù)其企業(yè)形象，以便籌措到更多的資金，不惜調(diào)高利潤(rùn)水平，多繳所得稅，而多繳的這部分所得稅又能夠通過(guò)當(dāng)?shù)卣亩愂昭a(bǔ)貼形式返還給上市公司。

4.籌資動(dòng)機(jī)

籌資是保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行的首要環(huán)節(jié)。作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力中堅(jiān)力量的大型跨國(guó)公司以及上市公司，籌資更是企業(yè)發(fā)展壯大的至關(guān)重要環(huán)節(jié)。而上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)經(jīng)常受到各種外部環(huán)境的影響，導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)的大幅波動(dòng)，給公司投資者帶來(lái)負(fù)面影響。為了粉飾公司業(yè)績(jī)，或者是獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資金，當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)較上一年下降或有下降的趨勢(shì)時(shí)，管理當(dāng)局就會(huì)通過(guò)會(huì)計(jì)估計(jì)變更等水段來(lái)高估本年的利潤(rùn)，給投者傳遞公司穩(wěn)定發(fā)展、盈利不斷提高的信號(hào)，樹(shù)立良好的企業(yè)形象，增強(qiáng)投資者的投資信心，從而使上市公司達(dá)到不斷籌集所需資金的目的。同時(shí)，在上市公司年存在較高的利潤(rùn)時(shí)，管理當(dāng)局會(huì)通過(guò)平滑利潤(rùn)，將本年的部分盈余遞延到以后年度確認(rèn)，以保證公司穩(wěn)定發(fā)展的優(yōu)良態(tài)勢(shì)。

第6篇：企業(yè)盈利的途徑和方法范文

一、認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性

雖然企業(yè)公布的財(cái)務(wù)報(bào)告為我們提供了許多有用的信息，但即使經(jīng)過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，被發(fā)表無(wú)保留意見(jiàn)、無(wú)解釋的財(cái)務(wù)報(bào)表，也不能全面、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的真實(shí)情況。這主要是由于：

（一）財(cái)務(wù)報(bào)表嚴(yán)格按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)制度及其他相關(guān)法規(guī)編制而成，這只說(shuō)明這些財(cái)務(wù)報(bào)表的編制是合乎規(guī)范的，并不保證它能準(zhǔn)確反映公司的客觀實(shí)際，因?yàn)闀?huì)計(jì)核算本身就受到許多原則和假設(shè)的限制。

（二）財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)是分類(lèi)匯總性數(shù)據(jù)，不能直接反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的詳細(xì)情況。

（三）財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的信息質(zhì)量還受制于企業(yè)管理部門(mén)的道德操守。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的都是為了營(yíng)利，然而，營(yíng)利的方法和途徑卻是多種多樣的，有些企業(yè)通過(guò)正當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)來(lái)賺取利潤(rùn)，也有些企業(yè)想通過(guò)不正當(dāng)?shù)牟僮鱽?lái)謀取私利。企業(yè)的利潤(rùn)操縱正是由此而來(lái)。

二、熟練運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)告信息的組合分析方法

企業(yè)公布的財(cái)務(wù)報(bào)告中有多種不同類(lèi)型的信息，投資者應(yīng)該對(duì)各種信息進(jìn)行組合分析，而不能停留在單項(xiàng)信息或主要財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值表面上。財(cái)務(wù)報(bào)告信息組合分析方法的重點(diǎn)主要有：

（一）數(shù)值與經(jīng)營(yíng)相結(jié)合

財(cái)務(wù)報(bào)表只對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果做出綜合的反映，這些數(shù)值本身的意義是有限的，只有詳細(xì)分析董事會(huì)報(bào)告及其他信息來(lái)源中與該企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況有關(guān)的信息之后，把經(jīng)營(yíng)情況與財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析，才能對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)做出更深層次的理解。

（二）總數(shù)與結(jié)構(gòu)相結(jié)合

財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)都是匯總數(shù)據(jù)，要了解這些數(shù)據(jù)的具體內(nèi)容，必須詳細(xì)分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注中的細(xì)分內(nèi)容，這樣才不會(huì)被匯總數(shù)據(jù)表面所蒙蔽。此外，指標(biāo)與指標(biāo)之間的關(guān)系也十分重要。

（三）增減與同化相結(jié)合

財(cái)務(wù)指標(biāo)的增減變化隱含著十分重要的意義，但是，如果不對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的可比性進(jìn)行分析，就很容易被數(shù)據(jù)的變化所誤導(dǎo)。除了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好壞會(huì)影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的增減外，會(huì)計(jì)政策的變化、正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之外的偶然事件的發(fā)生都會(huì)使財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值產(chǎn)生影響。因此，在分析財(cái)務(wù)指標(biāo)的增減變化時(shí)，必須充分考慮其可比性。

（四）亮點(diǎn)與隱患相結(jié)合

企業(yè)公布的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如每股收益、凈資產(chǎn)收益率等，可以在一定程度上被人為操縱。因此，在對(duì)企業(yè)的進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，一定要注意看它是否有陷講或隱患。

三、運(yùn)用超數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)分析技術(shù)推斷企業(yè)的發(fā)展前景

投資面向未來(lái)，因此，財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵在于正確判斷公司盈利能力的穩(wěn)定性和增長(zhǎng)性。只有其利潤(rùn)能夠穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè)才有投資價(jià)值。財(cái)務(wù)分析不能只停留在數(shù)據(jù)表面，而要透過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)看到公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力，并準(zhǔn)確把握其發(fā)展趨勢(shì)。

（一）從收入的結(jié)構(gòu)及變化趨勢(shì)分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性與成長(zhǎng)性

營(yíng)業(yè)收入的主要構(gòu)成項(xiàng)目反映了企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)狀況。企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力直接決定著公司的整體盈利水平的高低。

（二）從資產(chǎn)項(xiàng)目的構(gòu)成分析企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際質(zhì)量和真實(shí)價(jià)值

我們可以從財(cái)務(wù)報(bào)表附注中可以清楚地看到各類(lèi)資產(chǎn)的主要構(gòu)成情況及帳齡結(jié)構(gòu)，甚至還可以看到一些資產(chǎn)的技術(shù)特點(diǎn)和用途，這些資料為投資者分析公司資產(chǎn)的實(shí)際質(zhì)量與真實(shí)價(jià)值提供了十分有用的信息。

（三）公司利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)性分析

企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性與成長(zhǎng)性決定了企業(yè)收人的發(fā)展變化趨勢(shì)，但是，企業(yè)利潤(rùn)的高低卻還受制于許多其他因素的影響。一般說(shuō)來(lái)，公司的整體素質(zhì)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)公司利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)性影響最大。

（四）資產(chǎn)重組的可能性分析

只有實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組取得成功，企業(yè)才能有較好的成長(zhǎng)性，否則，資產(chǎn)重組可能會(huì)給公司的發(fā)展帶來(lái)更大的不確定性。

四、常見(jiàn)的利潤(rùn)操縱手法及分析對(duì)策

企業(yè)管理當(dāng)局為了某種特殊的目的，有可能運(yùn)用一些非專(zhuān)業(yè)人士難以識(shí)破的異常手法，人為地操縱其財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。因此，理解一些常見(jiàn)的“作弊”手法，并掌握正確的應(yīng)對(duì)策略，對(duì)提高財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量是必不可少的。

企業(yè)人為操縱其財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的途徑主要有兩個(gè)方面：一是通過(guò)關(guān)聯(lián)交易；二是打政策的“球”。更多的時(shí)候則是綜合運(yùn)用各種操縱方法與手段。

國(guó)內(nèi)有許多企業(yè)都是由其母公司或地方政府將一部分企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行改組而成的，這樣的企業(yè)與其母公司及地方政府存在著千絲萬(wàn)縷的業(yè)務(wù)與非業(yè)務(wù)聯(lián)系，原材料供應(yīng)、產(chǎn)品銷(xiāo)售、費(fèi)用負(fù)擔(dān)、場(chǎng)地租賃、投資聯(lián)營(yíng)、資產(chǎn)置換等等方面都可以進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，操縱財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。地方政府則可以給本地企業(yè)稅費(fèi)方面的臨時(shí)優(yōu)惠條件，或給予土地資源價(jià)格方面的臨時(shí)優(yōu)惠政策。

如前所述，企業(yè)的會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)方法在具體執(zhí)行中有很大的人為性，企業(yè)可以利用變更會(huì)計(jì)核算和會(huì)計(jì)估計(jì)方法、改變費(fèi)用計(jì)提和預(yù)計(jì)收益的原則等手段在一定程度上操縱其財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。

第7篇：企業(yè)盈利的途徑和方法范文

關(guān)鍵詞：本量利分析；企業(yè)管理；應(yīng)用分析

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）12-0-01

我們知道，本量利分析（CVP）分析是成本―業(yè)務(wù)量―利潤(rùn)關(guān)系分析的簡(jiǎn)稱(chēng)，通常來(lái)講，它是在變動(dòng)成本計(jì)算模式之下進(jìn)行數(shù)學(xué)化的分析，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，我們進(jìn)行日常的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理都需要一種有效的本利分析，在這種情況下本量利分析以定量分析的形式可以更好的反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r，從而幫助企業(yè)掌握和了解必要的財(cái)務(wù)信息，所以我們要在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中按照相關(guān)的要求展開(kāi)分析，并實(shí)現(xiàn)其有效的應(yīng)用。

一、本量利分析的基本原理

盈虧平衡的分析。在本量利的相關(guān)分析中，可以重點(diǎn)對(duì)企業(yè)的盈虧狀況進(jìn)行評(píng)估和分析，以便企業(yè)更好的了解自身的經(jīng)營(yíng)狀況，進(jìn)而有效的進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的調(diào)整和管理。所謂的盈虧平衡分析，也就是在相應(yīng)的業(yè)務(wù)量水平上，企業(yè)的銷(xiāo)售收入等于總的投入成本。盈虧平衡可以有多種表現(xiàn)形式，其中最為重要的有兩點(diǎn)，第一就是實(shí)物的計(jì)量，即銷(xiāo)售多少數(shù)量的產(chǎn)品才可以達(dá)到盈虧平衡的狀態(tài)。另外一種就是資金貨幣計(jì)量的方式和方法，這種方式是以貨幣金額等為基本依據(jù)來(lái)進(jìn)行權(quán)衡的計(jì)量方法，即銷(xiāo)售多少金額的產(chǎn)品才能夠達(dá)到盈虧平衡狀態(tài)。確定企業(yè)盈虧平衡點(diǎn)對(duì)于企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展具有重要的意義，而確定盈虧平衡點(diǎn)的方式和方法也是多樣化的，其中主要有基本等式法、邊際貢獻(xiàn)法以及本量利分析圖等方法。基本等式法是指在本量利分析的基本公式基礎(chǔ)上，計(jì)算出盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量和盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額的一種方法。即盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量＝固定成本／（銷(xiāo)售單價(jià)-單位成本），盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額＝銷(xiāo)售單價(jià)*盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量。

在本量利的相關(guān)分析當(dāng)中還有一個(gè)重要的組成部分就是安全邊際，所謂的安全邊際就是企業(yè)計(jì)劃銷(xiāo)售量超過(guò)盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量的差額。對(duì)于安全邊際來(lái)說(shuō)它可以用絕對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)的計(jì)量形式表現(xiàn)出來(lái)，具體來(lái)說(shuō)，安全邊際＝計(jì)劃銷(xiāo)售量－盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量或安全邊際＝計(jì)劃銷(xiāo)售額－盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額。從字面意義來(lái)看，安全邊際是一種經(jīng)營(yíng)安全的反應(yīng)，重點(diǎn)在于表現(xiàn)企業(yè)的利潤(rùn)和實(shí)際盈虧程度，通過(guò)這樣的分析來(lái)提示企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的調(diào)整。

二、本量利分析在企業(yè)中的應(yīng)用

通過(guò)以上的相關(guān)分析，我們對(duì)于本量利的相關(guān)計(jì)量和分析方法等也已有了一個(gè)基本的認(rèn)識(shí)，這種分析方法在企業(yè)中有著較為廣泛的應(yīng)用，把握好相關(guān)的準(zhǔn)則和要點(diǎn)，我們也就可以實(shí)現(xiàn)更好的管理、確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的有效性和科學(xué)性。

1.在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中的應(yīng)用。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和決策都離不開(kāi)有效的本利分析，我們通過(guò)本量利的分析可以更好的幫助企業(yè)進(jìn)行決策分析，作為重要的參考。一般來(lái)說(shuō)，在這種情況下，本量利分析的應(yīng)用主要包括兩個(gè)方面，一是通過(guò)盈虧變量的分析，進(jìn)而確保企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方案處于模型在決策中的應(yīng)用主要有兩大類(lèi)。一種主要是考慮有關(guān)變量變化對(duì)盈虧臨界點(diǎn)的影響，以確保方案的實(shí)施能使企業(yè)處于盈虧臨界點(diǎn)之上。例如在企業(yè)新的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)推出的時(shí)候。另外，就是分析有關(guān)變量變化對(duì)目標(biāo)利潤(rùn)的影響，以確保方案的實(shí)施能使企業(yè)的目標(biāo)利潤(rùn)不低于當(dāng)前方案的水平。這主要在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)或者銷(xiāo)售價(jià)格的調(diào)整和變化上，我們可以通過(guò)改變成本的結(jié)構(gòu)以及營(yíng)銷(xiāo)手段來(lái)實(shí)現(xiàn)。

通過(guò)本量利分析對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的一些變量因素展開(kāi)分析，尤其是在新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)決策經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，因?yàn)闆](méi)有歷史的數(shù)據(jù)作為參考，我們?cè)诮?jīng)營(yíng)方案的確定上就要引入本量利分析，通過(guò)分析來(lái)了解變量對(duì)企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的影響等。具體來(lái)說(shuō)，可以有以下主要策略。第一，通過(guò)銷(xiāo)售價(jià)格的變動(dòng)和調(diào)整來(lái)促進(jìn)銷(xiāo)售量的變化和有效增加。在這方面，根據(jù)市場(chǎng)條件的變化有針對(duì)性的進(jìn)行價(jià)格變動(dòng)，從而追求更大限度之內(nèi)的利潤(rùn)。除此之外還可以增加固定成本，擴(kuò)大生產(chǎn)能力，一般在市場(chǎng)需求極為旺盛的情況下，企業(yè)可能通過(guò)固定成本支出（如廣告費(fèi)、租賃設(shè)備等）來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)能力，這也是增加銷(xiāo)售業(yè)務(wù)量的一個(gè)重要方式和方法。

2.本量利在分析虧損中的應(yīng)用。對(duì)于本量利計(jì)量分析方法來(lái)說(shuō)，做好成本、業(yè)務(wù)量以及利潤(rùn)之間的關(guān)系計(jì)算和分析尤為重要，這也是其分析的重要特點(diǎn)之一，其中利潤(rùn)＝（銷(xiāo)售單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷(xiāo)售量－固定成本。根據(jù)這個(gè)計(jì)量分析公式，我們也就可以更好的了解企業(yè)的利潤(rùn)變化等，并根據(jù)這個(gè)公式可以計(jì)算出盈虧的臨界點(diǎn)。對(duì)于盈虧臨界點(diǎn)，它是企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的一個(gè)重要基礎(chǔ)，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的基礎(chǔ)，我們的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和方案設(shè)計(jì)要給予這一臨界點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。

3.本量利的相關(guān)分析在盈利預(yù)測(cè)中的應(yīng)用。從前面我們已經(jīng)提到，通過(guò)本量利分析我們可以計(jì)算出企業(yè)的安全邊際，其中安全邊際是和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全成正相關(guān)的，企業(yè)的盈利狀況可以通過(guò)安全邊際分析來(lái)做一個(gè)基本的了解，安全邊際越大說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)越安全，盈利能力越強(qiáng)。雖然每條途徑均可達(dá)到目的，但有的途徑只是一種理論假設(shè)，在現(xiàn)實(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，有些因素目標(biāo)要求很難達(dá)到。在進(jìn)行盈利預(yù)測(cè)分析的過(guò)程中，我們可以通過(guò)多種方法來(lái)進(jìn)行。首先，我們會(huì)想到提高預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量，在這方面，我們知道想要不斷增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的銷(xiāo)售量是相對(duì)困難的，雖然可以通過(guò)一系列的促銷(xiāo)手段等來(lái)拉動(dòng)，但是也是存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。其次，在企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)的調(diào)整也是一種重要的方法，這種方法可能會(huì)在一定的程度上造成產(chǎn)品銷(xiāo)量的變化，但是要緊密的結(jié)合市場(chǎng)需求變化情況。

三、結(jié)束語(yǔ)

總之，在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的過(guò)程中，本量利的分析方法具有重要的作用，并且它在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中有著廣泛的應(yīng)用，通過(guò)本量利的相關(guān)分析我們可以更好的掌握和了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各種數(shù)量關(guān)系的變化情況，如成本、利潤(rùn)等，與此同時(shí)有效的本量利分析也為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策提供了重要的參考和依據(jù)，進(jìn)而使得我們的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)方案更加具有科學(xué)性和預(yù)見(jiàn)力，從而保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉小杏，蘇寧.本量利分析應(yīng)用之我見(jiàn)[J].財(cái)會(huì)月刊，2010（13）.

[2]黃宏勤.淺議本量利分析在企業(yè)中運(yùn)用[J].科技經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，2009（07）.

[3]呂洪波.本量利分析法應(yīng)用于企業(yè)的案例研究[J].內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì)，2009（07）.

第8篇：企業(yè)盈利的途徑和方法范文

介紹杜邦分析法的模型和分析思路，利用杜邦分析法對(duì)具體上市公司進(jìn)行實(shí)例分析，并提出改善凈資產(chǎn)收益率的措施和建議。

【關(guān)鍵詞】

杜邦分析法；凈資產(chǎn)收益率；銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；權(quán)益乘數(shù)

1 杜邦分析法概述

1.1 杜邦分析法介紹

杜邦分析法（Dupont Analysis）利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。杜邦模型最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過(guò)凈資產(chǎn)收益率來(lái)綜合反映。采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報(bào)表分析者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和盈利狀況提供方便。杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。

1.2 杜邦分析模型

杜邦分析將凈資產(chǎn)收益率分解成三個(gè)部分：銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，權(quán)益乘數(shù)。公式如下：

ROA：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1.3 杜邦分析基本思路

（1）凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。它直接反應(yīng)公司盈利能力的高低，體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

（2）資產(chǎn)回報(bào)率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標(biāo)，用來(lái)衡量每單位資產(chǎn)創(chuàng)造多少凈利潤(rùn)，具有很強(qiáng)的綜合性。而資產(chǎn)回報(bào)率又取決于銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需要對(duì)影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析，以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問(wèn)題在哪里。銷(xiāo)售凈利率反映銷(xiāo)售收入的收益水平。擴(kuò)大銷(xiāo)售收入，降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率的根本途徑，而擴(kuò)大銷(xiāo)售，同時(shí)也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。

（3）權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，反映了公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度。資產(chǎn)負(fù)債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說(shuō)明公司負(fù)債程度高，公司會(huì)有較多的杠桿利益，但風(fēng)險(xiǎn)也高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率低，權(quán)益乘數(shù)就小，這說(shuō)明公司負(fù)債程度低，公司會(huì)有較少的杠桿利益，但相應(yīng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也低。

2 杜邦分析法實(shí)例應(yīng)用

杜邦分析法對(duì)公司盈利能力，運(yùn)營(yíng)能力，融資能力的分析提供了一個(gè)有效地分析工具，對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供了就有意的指導(dǎo)。我們現(xiàn)在選取重慶啤酒（600132）這家上市公司，應(yīng)用杜邦分析法考察其近三年凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)情況。

2.1 主要財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)指標(biāo)

2.2 趨勢(shì)分析

從表一可以看出，2009年和2008年的ROE（凈資產(chǎn)收益率）保持不變，2010年ROE同比有66.7%的漲幅，達(dá)到0.25。ROE的快速上漲直接得益于ROS（銷(xiāo)售凈利潤(rùn)）的明顯好轉(zhuǎn)，有2008/2009年度的0.08提高到2010年度的0.15，漲幅達(dá)187.5%。在TAT（總資周轉(zhuǎn)率）和EM（權(quán)益系數(shù)）方面出現(xiàn)了小幅下滑。這表明，2010年ROE的提高主要源于盈利能力的提高。

仔細(xì)分析利潤(rùn)表發(fā)現(xiàn)，盡管公司ROS有大幅提高，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率卻下降了了14.6%和24.7%，主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力反而在惡化。同時(shí)影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的三項(xiàng)費(fèi)用（銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）出現(xiàn)25.3%的增加，而這一數(shù)字在2009年為-5%。這表明公司在運(yùn)營(yíng)成本控制方面還需要強(qiáng)化管理。2010年公司利潤(rùn)收入的大部分來(lái)自于營(yíng)業(yè)外收入，這一部分是其當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的1.9倍。由此可見(jiàn)，公司盈利能力的改善主要受益于營(yíng)業(yè)外收入，主要系本年度確認(rèn)石橋鋪老廠區(qū)搬遷土地處置凈收益，分公司重慶啤酒股份有限公司九廠老廠區(qū)搬遷土地處置凈收益，以及確認(rèn)分公司重慶啤酒股份有限公司六廠老廠區(qū)搬遷相關(guān)政府補(bǔ)助所致。這類(lèi)收入不具有可持續(xù)性，如果不提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)，公司的ROE很有可能在2011年出現(xiàn)大幅度回落。另外，公司投資研發(fā)的“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗”還在臨床實(shí)驗(yàn)階段，距投入量產(chǎn)市場(chǎng)化還有一段的時(shí)間，這也可能對(duì)公司近期的ROE帶來(lái)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，藥品研發(fā)具有很大的不確定性，如果該新藥臨床結(jié)果不能達(dá)到預(yù)期效果，投資者對(duì)該公司未來(lái)的盈利預(yù)期勢(shì)必會(huì)大幅下調(diào)，公司盈利和股價(jià)都可能出現(xiàn)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 措施和建議

基于以上分析和判斷，對(duì)重慶啤酒的未來(lái)發(fā)展提出以下幾點(diǎn)參考措施和建議：

（1）強(qiáng)化公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，提高管理營(yíng)銷(xiāo)能力。以市場(chǎng)為導(dǎo)向，細(xì)分和深耕區(qū)域市場(chǎng)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，提高主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

（2）加強(qiáng)公司內(nèi)部管理，切實(shí)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)成本。科學(xué)組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，深入開(kāi)展管理創(chuàng)新，提升啤酒產(chǎn)品品質(zhì)，降低成本消耗；動(dòng)態(tài)管理和監(jiān)控預(yù)算執(zhí)行情況；強(qiáng)化供應(yīng)商管理，降低采購(gòu)成本，減少產(chǎn)品庫(kù)存，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；嚴(yán)格考核機(jī)制，完善激勵(lì)機(jī)制。

（3）進(jìn)一步提高財(cái)務(wù)管理水平，提高融資能力，適度加大財(cái)務(wù)杠桿，為公司擴(kuò)大規(guī)模、引進(jìn)設(shè)備、吸引人才、提升研發(fā)能力提供有力的資金支持。

【參考文獻(xiàn)】

[1]丁元森.《財(cái)務(wù)管理》，立信出版社

[2]楊丹.《如何利用杜邦財(cái)務(wù)比率分析法進(jìn)行企業(yè)統(tǒng)計(jì)分析》，北京統(tǒng)計(jì)，2001-9

第9篇：企業(yè)盈利的途徑和方法范文

論文摘要：兼并企業(yè)在兼并目標(biāo)的選擇上具有一定的操作空間。作為兼并方，在選擇兼并目標(biāo)時(shí)不能盲目、隨意。為使目標(biāo)企業(yè)的選擇更加規(guī)范、具體、系統(tǒng)、科學(xué)，需側(cè)重對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、經(jīng)營(yíng)能力等方面的分析。

我國(guó)目前兼并市場(chǎng)的主流，主要是國(guó)有企業(yè)的有償兼并和國(guó)有資產(chǎn)在國(guó)有單位之間的無(wú)償劃轉(zhuǎn)。就兼并市場(chǎng)供求關(guān)系看，由于國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況普遍不佳，瀕臨破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較大，市場(chǎng)供求關(guān)系嚴(yán)重失衡，許多有兼并意愿的企業(yè)找不到買(mǎi)主。兼并企業(yè)在兼并目標(biāo)的選擇上具有一定的操作空間，作為兼并方在選擇兼并目標(biāo)時(shí)，不能盲目、隨意。同時(shí)，企業(yè)本身就是一種可以在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上交易的商品，作為經(jīng)營(yíng)該種商品的投資者就必須要了解企業(yè)的價(jià)值。而如何對(duì)并購(gòu)進(jìn)行選擇，用什么樣的方法進(jìn)行選擇就成為投資的一個(gè)重要課題。

對(duì)被兼并企業(yè)進(jìn)行分析，就要進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)查搜集大量相關(guān)信息，并進(jìn)行加工整理是目標(biāo)企業(yè)分析的前提，目標(biāo)企業(yè)分析內(nèi)容主要應(yīng)側(cè)重于以下幾方面。

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析主要針對(duì)目前被并企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)的發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的地位和作用以及產(chǎn)業(yè)的基本狀況和競(jìng)爭(zhēng)情況。在產(chǎn)業(yè)分析中我們可以借鑒產(chǎn)品生命周期理論，對(duì)朝陽(yáng)性產(chǎn)業(yè)可以選擇進(jìn)入，對(duì)夕陽(yáng)性產(chǎn)業(yè)由于市場(chǎng)飽和、競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)一定要慎重進(jìn)入。考慮到產(chǎn)業(yè)因素，兼并方具體選擇經(jīng)濟(jì)界人士看好的產(chǎn)業(yè)和景氣行業(yè)中的不景氣企業(yè)。比如，一些有實(shí)力、前途的企業(yè)往往會(huì)由于狹小的空間難以擴(kuò)展，而另一些經(jīng)營(yíng)不善、市場(chǎng)不景氣的企業(yè)卻占有較多的土地和優(yōu)越的地理位置，這時(shí)優(yōu)勢(shì)企業(yè)就可能并購(gòu)劣勢(shì)企業(yè)以獲取其優(yōu)越的上地資源。無(wú)論是戰(zhàn)略防御還是戰(zhàn)略擴(kuò)張都可以通過(guò)內(nèi)部積累和外部并購(gòu)兩種途徑實(shí)現(xiàn)，但在多數(shù)情況下，并購(gòu)?fù)緩礁鼮橛欣?。尤其是?dāng)企業(yè)面臨變化了的環(huán)境而調(diào)整戰(zhàn)略時(shí)，并購(gòu)可以使企業(yè)低成本地迅速進(jìn)入被并購(gòu)企業(yè)所在的增長(zhǎng)相對(duì)較快的行業(yè)，并在很大程度上保持被并購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)份額以及現(xiàn)有的各種資源，從而保證企業(yè)持續(xù)不斷的盈利能力。

二、財(cái)務(wù)狀況分析

依據(jù)被并企業(yè)公開(kāi)對(duì)外報(bào)送的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中所反映的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)成效進(jìn)行分析。財(cái)務(wù)報(bào)表本身就可視為是通過(guò)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程的結(jié)果來(lái)表述企業(yè)價(jià)值的報(bào)表。企業(yè)通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析可進(jìn)一步掌握并購(gòu)企業(yè)具體情況。

(一)對(duì)報(bào)表主要項(xiàng)目分析

1、資產(chǎn)負(fù)債表是通過(guò)反映企業(yè)在一定時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況來(lái)揭示企業(yè)價(jià)值的一種會(huì)計(jì)報(bào)表。但它是用歷史成本反映企業(yè)取得各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債和凈資產(chǎn)價(jià)值的。所以，它并不能滿(mǎn)足與企業(yè)相關(guān)的各種利益主體的決策需要。因此，有兼并意愿的企業(yè)就要將歷史成本的資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整為現(xiàn)值資產(chǎn)負(fù)債表，即對(duì)企業(yè)擁有的各種資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)價(jià)值和投資者擁有的現(xiàn)實(shí)企業(yè)價(jià)值份額的分析。

2、損益表是通過(guò)反映企業(yè)一定時(shí)期盈利狀況來(lái)揭示企業(yè)價(jià)值的會(huì)計(jì)報(bào)表。因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值的大小除了可用企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值之和表示之外，還可用企業(yè)盈利的資本化或未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值來(lái)表示，用這種方式表示的價(jià)值是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值對(duì)有兼并意愿的企業(yè)界極為重要。

3、現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)現(xiàn)金流人和流出狀況的報(bào)表。企業(yè)通過(guò)流人和流出結(jié)構(gòu)的歷史比較和同業(yè)比較，可得到更有意義的信息。如對(duì)一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)是正數(shù)，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是正負(fù)相間的。

(二)償債能力分析

企業(yè)除對(duì)目標(biāo)企業(yè)的報(bào)表進(jìn)行相關(guān)分析外，還可利用具體的指標(biāo)進(jìn)行更細(xì)致的研究。通過(guò)這些指標(biāo)與同行業(yè)其他企業(yè)的比較，可在總體把握被并企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況。

1、流動(dòng)比率。它是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值。它可以反映短期償債能力，企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少短期債務(wù)以及有多少可變現(xiàn)償債的流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則償債能力越強(qiáng)。如果用流動(dòng)資產(chǎn)償還全部流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)剩余的是營(yíng)運(yùn)資金(流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債=營(yíng)運(yùn)資金)，營(yíng)運(yùn)資金越多，說(shuō)明不能償還短期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)越小。因此，營(yíng)運(yùn)資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。這是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動(dòng)資產(chǎn)份額的一半，剩下的流動(dòng)性較大的流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的短期償債能力才會(huì)有保證。如果目標(biāo)企業(yè)低于這個(gè)比率，則說(shuō)明目標(biāo)企業(yè)短期負(fù)債過(guò)多。這時(shí)，企業(yè)就要分析其原因。因企業(yè)所并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)都是虧損性企業(yè)，有兼并意愿的企業(yè)就可根據(jù)流動(dòng)比率的分析考慮在短期內(nèi)是否有足夠的資金對(duì)其進(jìn)行償還。

2、速動(dòng)比率。它是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1，低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。這僅是一般的看法，因?yàn)樾袠I(yè)不同，速動(dòng)比率會(huì)有很大差別，沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動(dòng)比率。例如，采用大量現(xiàn)金銷(xiāo)售的商店，幾乎沒(méi)有應(yīng)收賬款，速動(dòng)比率大大低于1是很正常的。相反，一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)速動(dòng)比率可能大于1。這就要求企業(yè)深入被兼并的目標(biāo)企業(yè)，對(duì)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力進(jìn)行進(jìn)一步分析。因?yàn)橘~面上的應(yīng)收賬款并不一定都能變成現(xiàn)金，發(fā)生壞賬的可能性比汁提的壞賬準(zhǔn)備要多。同時(shí)，像工程施工單位季節(jié)性變化也可能使報(bào)表的應(yīng)收賬款額不能反映平均水平。企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況具體原因具體分析，以免對(duì)自己造成誤導(dǎo)。

3、資產(chǎn)負(fù)債率。它是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比。它可以說(shuō)明總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量并購(gòu)企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)，有兼并意愿的企業(yè)可了解到其借人資本的代價(jià)。在企業(yè)所得的全部資本利潤(rùn)率超過(guò)因借款而支付的利息率時(shí)，企業(yè)所得到的利潤(rùn)就會(huì)加大。相反，運(yùn)用全部資本所得的利潤(rùn)率就會(huì)低于借款利息率，則對(duì)企業(yè)不利，因?yàn)榻枞速Y本的多余的利息要用企業(yè)所得的利潤(rùn)份額來(lái)彌補(bǔ)。同時(shí)，企業(yè)通過(guò)分析還可看出目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)存在的問(wèn)題。如果目標(biāo)企業(yè)舉債很大，超出債權(quán)人心理承受程度，企業(yè)就借不到錢(qián)。如果企業(yè)不舉債，或負(fù)債比例很小，說(shuō)明企業(yè)畏縮不前，對(duì)前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力較差。為企業(yè)今后對(duì)其目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行改善提供了數(shù)據(jù)。

4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。它是銷(xiāo)售收入與平均資產(chǎn)總額的比值，即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于銷(xiāo)售收入除以平均資產(chǎn)總額。該項(xiàng)指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過(guò)薄利多銷(xiāo)的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。同時(shí)也可看出目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)總額所能代回的收人情況，次數(shù)越多，說(shuō)明企業(yè)用較少資產(chǎn)贏得收入的能力越強(qiáng)，反之越差。企業(yè)可查找原因，是存貨過(guò)多銷(xiāo)不出去，還是因資產(chǎn)閑置老化等原因，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的情況選擇目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。是改善存貨積壓狀況還是提高資產(chǎn)的生產(chǎn)能力，這些都是企業(yè)在并購(gòu)時(shí)應(yīng)考慮的問(wèn)題。

通過(guò)這些指標(biāo)計(jì)算分析目標(biāo)企業(yè)，并與同行業(yè)的其他企業(yè)比較，可使企業(yè)在總體下把握被并企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況。其中，償債能力分析的作用在于判斷被并方債務(wù)清償能力，兼并方在被并企業(yè)無(wú)力償債的情況下是否愿意和有能力承擔(dān)被并企業(yè)債務(wù)及并購(gòu)后是否有能力改變其不良狀況的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，這都是有兼并意愿的企業(yè)要考慮的問(wèn)題。

三、盈利能力分析

盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。無(wú)論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都只益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。但是確定企業(yè)價(jià)值所用的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平又是并存的，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的盈利幾乎是不存在的。所以盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平是確定企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)基本因素。為了正確地對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行估價(jià)，就必須對(duì)企業(yè)現(xiàn)有的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行分析和調(diào)整。

(一)對(duì)現(xiàn)有盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平分析

主要是根據(jù)調(diào)整后的財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)直接進(jìn)行的分析。企業(yè)盈利能力指標(biāo)主要有收入盈利能力、資產(chǎn)盈利能力和凈資產(chǎn)盈利能力三大類(lèi)指標(biāo)。而每一大類(lèi)指標(biāo)又是由若干明細(xì)的指標(biāo)所組成，這些不同的盈利能力指標(biāo)從不同的方面揭示了企業(yè)的現(xiàn)有盈利能力。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平可以分解為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩大類(lèi)，反映風(fēng)險(xiǎn)對(duì)盈利能力影響程度的杠桿也有一些。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)除了可以影響企業(yè)盈利能力的不確定性外，也影響到企業(yè)的償債能力，即還本付息的能力。這就要求企業(yè)對(duì)其并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行分析，根據(jù)得出的結(jié)果進(jìn)行調(diào)整。

(二)對(duì)并購(gòu)企業(yè)盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平的調(diào)整

主要是根據(jù)企業(yè)現(xiàn)實(shí)的盈利能力構(gòu)成、經(jīng)營(yíng)效率和管理水平的高低等情況以及企業(yè)的外部環(huán)境來(lái)進(jìn)行。這是因?yàn)樗鼈兛梢栽诤艽蟪潭壬辖沂酒髽I(yè)未來(lái)盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平變化趨勢(shì)。把握住這些情況后就可以對(duì)企業(yè)現(xiàn)有盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以求得估計(jì)企業(yè)價(jià)值所需的企業(yè)未來(lái)的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平。在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，特別是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)水平對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行調(diào)整時(shí)，應(yīng)充分注意社會(huì)對(duì)待盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平的態(tài)度，因?yàn)樯鐣?huì)對(duì)待盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平的態(tài)度會(huì)通過(guò)對(duì)資本市場(chǎng)上的供求關(guān)系和企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響，而影響到企業(yè)價(jià)值和價(jià)格。

四、經(jīng)營(yíng)能力分析