上市公司財務(wù)風(fēng)險論文2篇
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第一篇
一、財務(wù)風(fēng)險理論
所謂的狹義財務(wù)風(fēng)險主要是指企業(yè)受到舉債融資的影響，從而導(dǎo)致經(jīng)營成果存在較大的不確定性，這種風(fēng)險被稱之為籌資風(fēng)。企業(yè)要想提升對外投資水平、擴大發(fā)展規(guī)模，就需要較多的流動資金支持，舉債籌資能夠從根本上保證企業(yè)發(fā)展所提出的需求得以滿足，但是，在一定程度上也導(dǎo)致企業(yè)到期還本付息存在的實際風(fēng)險。由于上市公司投資收益存在較大的不確定性以及貸款利率的變動，企業(yè)很難對未來的償還能力進(jìn)行確定，導(dǎo)致投資收益率與借款利率存在一定的出入。若企業(yè)能夠做出正確的經(jīng)營決策，對市場進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，投資收益率可能會高于實際借款利率，保證實現(xiàn)前期制定的經(jīng)營目標(biāo)；相反的狀況下，則可能導(dǎo)致企業(yè)的收益率低于實際借款利率，企業(yè)出現(xiàn)資不抵債的可能性就會不斷提升，這也是現(xiàn)代上市公司面臨的財務(wù)風(fēng)險具體表現(xiàn)。若企業(yè)沒有通過借款來投入更多的發(fā)展以及運行，就不存在其他的財務(wù)風(fēng)險，借入資本的與企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險存在正相關(guān)關(guān)系。
二、上市公司財務(wù)風(fēng)險
（一）財務(wù)風(fēng)險的特征表現(xiàn)
上市公司的財務(wù)風(fēng)險在實際發(fā)展過程中表現(xiàn)出一定的復(fù)雜性，通過對某上市公司———M企業(yè)的發(fā)展歷史進(jìn)行分析和調(diào)查，其財務(wù)風(fēng)險除了具有其他風(fēng)險的相同特征，還具有自我獨特性，其熱證包括以下幾個表現(xiàn)。
（1）客觀性。財務(wù)風(fēng)險一般只存在上市公司所開展的各項財務(wù)活動中，因為財務(wù)活動時客觀存在的，所以，財務(wù)風(fēng)險具有顯著的客觀性，任何上市公司所進(jìn)行的財務(wù)活動都會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的存在。
（2）不確定性。風(fēng)險的出現(xiàn)和發(fā)展都是因為上市公司存在的不確定性引起，因此，財務(wù)風(fēng)險也具有較大的不確定性，主要表現(xiàn)在成因、產(chǎn)生時間、結(jié)果等不確定性之上。
（3）綜合性。財務(wù)風(fēng)險可能發(fā)生在企業(yè)活動的每一個環(huán)節(jié)中，也是現(xiàn)代上市公司面臨各種風(fēng)險呈現(xiàn)出的綜合表現(xiàn)，綜合性較為明顯。
（4）可測性。財務(wù)風(fēng)險在客觀存在的同時，也具有具體的規(guī)律可以遵循，上市公司在對過去類似財務(wù)風(fēng)險發(fā)生經(jīng)驗進(jìn)行分析的基礎(chǔ)之上，通過定性或者定量分許的技術(shù)方法做出準(zhǔn)確的判斷和估計，采用具體的財務(wù)風(fēng)險控制以及防范措施，能夠從根本上降低企業(yè)出現(xiàn)損失的可能性。
（二）上市公司財務(wù)風(fēng)險類型
企業(yè)財務(wù)活動是現(xiàn)代企業(yè)開展各項經(jīng)營活動的基礎(chǔ)，在企業(yè)經(jīng)營活動各個階段都有所體現(xiàn)，所以，上市公司的所有資金活動中都存在不同的財務(wù)風(fēng)險。
（1）籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險主要是指企業(yè)在使用借入資金過程中，到期還本付息的償債能力受到影響，從而導(dǎo)致企業(yè)的股東收益或者利潤出現(xiàn)變化，并給企業(yè)開展的各項財務(wù)活動帶來較大的不確定性。籌資活動是現(xiàn)代上市公司經(jīng)營活動的基礎(chǔ)，企業(yè)只有擁有較多的資金，才能夠購買更多的生產(chǎn)要素。企業(yè)的籌資方式大致分為兩種，分別為債務(wù)和股權(quán)籌資。債權(quán)籌資是指上市公司通過金融機構(gòu)或者銀行實施借款，按照實際的借款利率對相應(yīng)的利息進(jìn)行支付，并償還相應(yīng)的本金。這種籌資方式受到債務(wù)結(jié)構(gòu)、借款利息、償還期限的影響，若不能夠進(jìn)行良好的管理，所借貸的資金必然不會給企業(yè)帶來良好的經(jīng)濟(jì)效益，從而導(dǎo)致企業(yè)面臨還本付息的危險，不得不通過向銀行支付滯納金、罰息、低價、低價拍賣已經(jīng)抵押的資產(chǎn)，還有可能導(dǎo)致上市公司出現(xiàn)破產(chǎn)的現(xiàn)象。股權(quán)籌資則是企業(yè)通過股票發(fā)行來吸引更多的資金，湖綜合通過增資擴股的方式來獲得所需的資金。這樣的資金籌集方式不存在所謂的還本付息等風(fēng)險，但是，若資金使用效率較低，企業(yè)給投資者創(chuàng)收的效益達(dá)不到前期的預(yù)定收入時，投資者可能會把股票拋出或者減少，從而導(dǎo)致企業(yè)股票價格不斷下降，給上市公司帶來較為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。所以，企業(yè)在進(jìn)行各項籌資決策時，企業(yè)除了要對資金的需求量進(jìn)行規(guī)劃之外，還要盡可能選擇相對合適的資金籌措方式，在對各種不同的籌資方式權(quán)衡之下，提出風(fēng)險防范以及規(guī)避措施。
（2）投資風(fēng)險。投資風(fēng)險主要是指企業(yè)在實際投資過程中，因為投資收益率存在較大的不確定性，可能會導(dǎo)致企業(yè)預(yù)期收益收到影響，從而出現(xiàn)損失本金的風(fēng)險。企業(yè)投資活動主要分為對內(nèi)和對外兩種投資，其中的內(nèi)部投資分為固定資產(chǎn)投資、金融資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資等。若公司出現(xiàn)決策上的失誤，可能會導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不夠合理，讓企業(yè)無法與預(yù)期收益同步。對外投資分為投資其他經(jīng)濟(jì)主體、進(jìn)行有價證券購買，不需要直接參與到各種經(jīng)濟(jì)活動中，就能夠獲取相對固定的利息。這也可能導(dǎo)致上市公司的被投資者很難償還相應(yīng)的資金。
（3）資金回收風(fēng)險。這種風(fēng)險主要是發(fā)生在企業(yè)產(chǎn)品銷售階段，表示企業(yè)不能夠完整、及時地對應(yīng)收賬款進(jìn)行回收，從而導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動面臨較多的風(fēng)險。上市公司在發(fā)展過程中面臨著瞬息萬變的市場，企業(yè)若不能夠進(jìn)行有效的經(jīng)營管理工作，則會面臨較大的賬款回收風(fēng)險。一般表現(xiàn)為應(yīng)收賬款的回收金額以及回收時間存在一定的不確定性，時間不確定性表現(xiàn)為拖欠、買者難以在規(guī)定的時間支付相應(yīng)的欠款，從而導(dǎo)致企業(yè)資金不能夠及時有效地進(jìn)行收回，出現(xiàn)再生產(chǎn)資金短缺。收回金額所具有的不確定性則一般為壞賬風(fēng)險，也就是指應(yīng)收賬款難以收回，給企業(yè)發(fā)展帶來不同程度的經(jīng)濟(jì)損失。
（4）利潤分配風(fēng)險.企業(yè)在完成相應(yīng)的產(chǎn)品銷售之后會獲得利潤，這種利潤分配風(fēng)險就是指企業(yè)所獲得利潤不能夠及時進(jìn)行分配，產(chǎn)生的分配與預(yù)期之間存在一定的差異，這種差異會給企業(yè)今后的生產(chǎn)以及經(jīng)營活動造成不利影響。由于企業(yè)實施的會計工作存在不合理或者客觀因素，從而導(dǎo)致當(dāng)期利潤出現(xiàn)虛增的現(xiàn)象，導(dǎo)致利潤分配不能夠科學(xué)有效的進(jìn)行；若企業(yè)在進(jìn)行利潤分配時，采取的是現(xiàn)金分配的方法，則必然會導(dǎo)致企業(yè)的再生產(chǎn)以及償債能力受到影響。若不采取現(xiàn)金分配，則會導(dǎo)致企業(yè)投資者的積極性受到措施。企業(yè)再次分配是對金額進(jìn)行分配，若把所得利潤分配給股東，企業(yè)的留存收益就會相應(yīng)的減少，嚴(yán)重影響企業(yè)規(guī)模的擴大以及各種再生產(chǎn)活動。
（三）上市公司出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的原因
造成上市公司出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的原因很多，包括內(nèi)部和外部兩種風(fēng)險。
（1）外部風(fēng)險。這種外部風(fēng)險主要是指企業(yè)在發(fā)展過程中所面臨的各種外部環(huán)境，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境、法律環(huán)境等，這些外部環(huán)境因素在為企業(yè)發(fā)展提供有力條件的同時，也導(dǎo)致企業(yè)面臨各種無法改變或者難以預(yù)見的風(fēng)險。a、政治環(huán)境。所謂的政治環(huán)境一般是指整個國家的意識形態(tài)，也就是政治背景，包括政治體制、政治制度、方針政策等，對于上市公司而言，主要是指各種貨幣政策，例如匯率和利息。若出現(xiàn)銀行貸款利率降低的現(xiàn)象，則可能導(dǎo)致企業(yè)減少所需要負(fù)擔(dān)的利息，從而擁有更多的流動資金來進(jìn)行經(jīng)營范圍的擴大或者再生產(chǎn)；相反的情況下，銀行多進(jìn)行貸款緊縮，提升利率，則企業(yè)負(fù)擔(dān)就會增大，導(dǎo)致企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)加大，導(dǎo)致企業(yè)資金的流動受到影響。對于存在國外資金來往的上市公司而言，匯率的變動可能會產(chǎn)生一定的影響，從而增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。b、經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是指企業(yè)生存以及發(fā)展過程中的經(jīng)濟(jì)政策以及經(jīng)濟(jì)狀況，這種經(jīng)濟(jì)狀況包括國家發(fā)展趨勢、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源以及交通運輸?shù)龋嘘P(guān)部門需要對不同的上市公司實施不同的經(jīng)濟(jì)政策。任何企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都表現(xiàn)出一定的周期性，包括初期、發(fā)展期以及衰退期。企業(yè)難以改變這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在的變化。在發(fā)展初期，大都缺少自有資金，資金流動性相對較差，因此，很容易出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。衰退期的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績相對較差，企業(yè)由于缺乏流動資金，從而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增加。c、法律環(huán)境。法律環(huán)境主要是指各種法律意識形態(tài)，包括相適應(yīng)的法規(guī)制度、法律制度以及法律機構(gòu)等。政治環(huán)境、法律環(huán)境是相輔相成的關(guān)系，這種關(guān)系也被稱之為因果關(guān)系。企業(yè)的經(jīng)營以及生產(chǎn)活動必須要要在規(guī)定的法律框架下完成。但是，在實際社會發(fā)展過程中，相關(guān)法律體系依然存在較多的漏洞，制度體系的不完善會導(dǎo)致上市公司的會計信息收到影響，從而增加了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。
（2）內(nèi)部原因。上市公司在發(fā)展過程中受到各種因素的影響會出現(xiàn)內(nèi)部影響原因。例如很對上市公司為了獲得企業(yè)規(guī)模的擴大或者其他外延項目，不對公司的核心競爭力進(jìn)行考慮，造成嚴(yán)重的資金浪費。有的企業(yè)受到人員管理管理、籌集資金不合理、產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān)等因素，都會在一定程度上給企業(yè)財務(wù)工作帶來較大的風(fēng)險。上市公司內(nèi)部原因主要品包括籌資決策工作中存在的不合理資金結(jié)構(gòu)、決策不科學(xué)、投資多元化、存貨結(jié)構(gòu)不合理、資金流動性不夠顯著、股利分配政策不夠合理等。
三、控制上市公司財務(wù)風(fēng)險的措施
通過對上市公司財務(wù)風(fēng)險機理的分析，要想從根本上控制上市公司財務(wù)風(fēng)險，就要從企業(yè)發(fā)展實際現(xiàn)狀出發(fā)，采取有效的針對措施。
（一）做好財務(wù)風(fēng)險事前控制工作
上市公司要在發(fā)展以及運行過程中從根本上規(guī)避企業(yè)發(fā)展可能面臨的各種財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險事前控制主要是對可能不出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行識別，分析各種財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的可能性以及影響因素，并結(jié)合上市公司風(fēng)險承受能力，對風(fēng)險以及收益的關(guān)系進(jìn)行權(quán)衡，采取承受、規(guī)避、分擔(dān)以及降低等措施，保證從根本上降低上市公司的損失。例如M上市公司管理和領(lǐng)導(dǎo)階層為了能夠從根本上規(guī)避企業(yè)發(fā)展和運行過程中存在的財務(wù)風(fēng)險，在結(jié)合自身經(jīng)營范圍、市場競爭力、市場不穩(wěn)定因素等影響因素的基礎(chǔ)之上，前期制定了較為完善的財務(wù)風(fēng)險控制以及預(yù)防措施，從而保證上市公司在面對各種財務(wù)風(fēng)險時，啟動風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，從根本上降低M公司的損失，在其他經(jīng)營范圍或者產(chǎn)品相同的公司群中，降低風(fēng)險抵制或者控制成本，獲得可持續(xù)的發(fā)展。
（二）發(fā)揮上市公司財務(wù)部門的管理作用
財務(wù)部門在上市公司財務(wù)風(fēng)險防范過程中扮演著事中控制的角色，財務(wù)風(fēng)險的事中控制一般是對已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險財務(wù)阻斷性的控制，避免風(fēng)險擴大給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)損失，所以，要盡可能發(fā)揮公司財務(wù)部門在整個財務(wù)管理工作中的調(diào)度作用，強化公司財務(wù)體系在發(fā)生財務(wù)風(fēng)險時的實際控制能力。首先，要聽從總會計師的指導(dǎo)，對公司財務(wù)體系不斷進(jìn)行完善，完善的內(nèi)容包括公司財務(wù)保障體系、公司財務(wù)體系、公司財務(wù)管理制度、公司財務(wù)監(jiān)督工作體系等。為了能夠保證上市公司在開展各種跨國業(yè)務(wù)過程中盡可能不出現(xiàn)風(fēng)險，還要加強與外匯經(jīng)濟(jì)公司、銀行、證券公司的合作，簽訂外匯期貨合約、遠(yuǎn)期外匯合約、外匯期權(quán)合約等。對上市公司開展各種外幣業(yè)務(wù)，要財務(wù)相應(yīng)的保值措施，發(fā)揮稅收策劃部門的職能以及作用，減少以及分散匯率變動可能給上市公司帶來的各種外匯風(fēng)險。
（三）保證結(jié)算中心做好資金管理工作
強化資金周轉(zhuǎn)力度，提升企業(yè)資金的利用率。隨著現(xiàn)代集團(tuán)信息化水平的不斷提升，很多上市公司已經(jīng)開始建立獎金池，把公司資金進(jìn)行統(tǒng)一管理，并且集中進(jìn)行運用。在集團(tuán)內(nèi)調(diào)劑中對資金進(jìn)行使用，從根本上提升資金的實際使用效率，保證公司資金管理信息系統(tǒng)能夠與銀行系統(tǒng)實現(xiàn)鏈接。
（四）做好財務(wù)風(fēng)險的事后控制工作
所謂的財務(wù)風(fēng)險事后控制，主要是指對上市公司已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險采取相應(yīng)的處理措施，從根本上減少可能出現(xiàn)的損失，并提升上市公司的風(fēng)險控制能力。首先，建立并完善上市公司的準(zhǔn)備金制度，從而更好地防范上市公司可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險。其次，建立并完善上市公司風(fēng)險管理檔案制度，從而保證為企業(yè)經(jīng)營以及管理者提供更加詳實的數(shù)據(jù)以及資料說明，發(fā)揮風(fēng)險事前管理作用的同時，為上市公司風(fēng)險事后控制提供一定的支持。還要對債務(wù)重組進(jìn)行利用，保證債權(quán)人的債權(quán)得到償還，不出現(xiàn)較大的經(jīng)濟(jì)損失，并保證債務(wù)人能夠獲得更大的收益，從而達(dá)到繼續(xù)經(jīng)營的目的。
四、結(jié)語
通過對上市公司財務(wù)風(fēng)險發(fā)生機理的分析和研究，并采取相關(guān)措施加以避免和解決，能夠保證上市公司不出現(xiàn)較大的財務(wù)風(fēng)險。房地產(chǎn)上市公司財務(wù)風(fēng)險控制作為一項系統(tǒng)的工程，有著一定的作用和意義。上市公司要想從根本上規(guī)避各種財務(wù)風(fēng)險，就要能夠從制度完善、人員素質(zhì)提升，做好財務(wù)風(fēng)險的事前、事中以及事后控制工作，從而在激烈的社會競爭中產(chǎn)生更大的經(jīng)濟(jì)以及社會效益。
作者：苗家欣 單位：遼寧師范大學(xué)海華學(xué)院
第二篇
一、后金融危機時代對上市公司財務(wù)風(fēng)險的影響
（一）后金融危機時代的界定
后金融危機時代的特征包括以下幾個方面：第一，這是一個結(jié)構(gòu)調(diào)整、需要付出代價的時代；第二，這是一個需要進(jìn)一步產(chǎn)業(yè)升級的時代；第三，這是一個需要制度來支持技術(shù)創(chuàng)新的時代；第四，這是一個壟斷與反壟斷斗爭進(jìn)一步加劇不同利益集團(tuán)矛盾需要科學(xué)調(diào)解的時代。
（二）后金融危機時代上市公司財務(wù)風(fēng)險的影響
（1）上市公司的資產(chǎn)規(guī)模縮減、資產(chǎn)可能出現(xiàn)減值。此次金融危機一方面致使上市公司金融資產(chǎn)和長期股權(quán)投資出現(xiàn)縮水，另一方面也直接影響到存貨，特別是大宗商品存貨的價值；應(yīng)收賬款也可能因為債務(wù)人財務(wù)困境面臨減值計量的問題。
（2）上市公司資金鏈可能出現(xiàn)斷裂。金融危機之后，全球諸多經(jīng)濟(jì)市場呈現(xiàn)疲軟勢態(tài)，商品需求量減少。
（3）上市公司的并購重組。金融危機導(dǎo)致很多企業(yè)倒閉，這就提供了行業(yè)重組洗牌的機會。但進(jìn)行并購重組要涉及很大的金額，上市公司一般通過再融資的方法來解決資金問題。而對在融資工具的選擇會直接影響并購重組后企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)以及經(jīng)營控制權(quán)的讓渡。
（4）上市公司的銷售費用上升，利潤下降，投資收益銳減?，F(xiàn)有市場需求的減弱，使得企業(yè)不得不重新考慮開拓新的市場，包括國際市場和國內(nèi)市場。為此上市公司不得不增加銷售費用，壓縮利潤空間。
（5）上市公司融資可能出現(xiàn)困難。金融危機對全球金融證券市場的影響是巨大的，投資者或股民對證券或投資失去信心，證券市場萎縮。銀行為了減少放貸風(fēng)險而不愿放貸，使得一些上市公司無法得到貸款，從而使正常融資受阻。
（6）上市公司可能出現(xiàn)債務(wù)危機。金融危機之后，上市公司為了維持原來的營運規(guī)模不得不增加負(fù)債，而貸款的困難是借款成本進(jìn)一步增加，一旦某一貸款無法及時歸還，出現(xiàn)債務(wù)問題，就可能引發(fā)更大的債務(wù)危機。
二、上市公司財務(wù)風(fēng)險的案例分析
（一）基本情況
金融危機爆發(fā)之前，該公司是我國塑料包裝膜行業(yè)的龍頭老大，擁有BOPP熱收縮系列薄膜、BOPET和CPP等三大核心產(chǎn)品，其中BOPP薄膜的產(chǎn)銷量均居國內(nèi)首位，公司還是國家煙草總公司指定的規(guī)模最大的煙膜定點生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率高達(dá)50％以上，并榮獲全國軟包裝行業(yè)評比第一名，其壟斷優(yōu)勢極為突出。隨著金融危機的爆發(fā)，該公司的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了下滑，2009、2010連續(xù)兩個年度業(yè)績出現(xiàn)虧損。2011年4月26日，上海證券交易所鑒于中達(dá)股份的財務(wù)狀況對該公司股票交易實行“退市風(fēng)險警示”特別處理。
（二）基于Zeta模型的總體財務(wù)風(fēng)險分析
Zeta模型判別式為：Zeta=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4。式中：X1=營運資本／總資產(chǎn)；X2=留存收益／總資產(chǎn)；X3=息稅前利潤／總資產(chǎn)；X4=股東權(quán)益／總負(fù)債。Zeta模型的判別標(biāo)準(zhǔn)為：Zeta<1.1時，代表很高的財務(wù)困境率；1.1<Zeta<2.6時，表明企業(yè)財務(wù)狀況不明，處于灰色區(qū)域；Zeta>2.6時，企業(yè)處于安全狀態(tài)。在對財務(wù)風(fēng)險整體分析后可以看出，該上市公司2006年度處于安全狀態(tài)，金融危機發(fā)生時財務(wù)狀況開始下滑，出現(xiàn)一些財務(wù)問題，金融危機后的2009及2010年度財務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，陷入了很嚴(yán)重的財務(wù)困境。作為行業(yè)中龍頭老大的該公司受金融危機的影響，企業(yè)的財務(wù)狀況出現(xiàn)了一些問題；但在后金融危機時代，由于該企業(yè)沒有良好的應(yīng)對此前所發(fā)現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，導(dǎo)致這些問題進(jìn)一步加劇，對企業(yè)的財務(wù)狀況產(chǎn)生了極為不利的影響，甚至有可能導(dǎo)致財務(wù)危機。
三、上市公司財務(wù)風(fēng)險的防范
（一）思想層面上
應(yīng)樹立財務(wù)風(fēng)險防范意識。首先，公司管理層在管理決策的各個環(huán)節(jié)、各個步驟要堅持科學(xué)的風(fēng)險觀，具備認(rèn)識與控制各種風(fēng)險的能力；其次，要將風(fēng)險控制與防范推廣到所有員工的意識中，把樹立財務(wù)風(fēng)險防范意識引入到企業(yè)各項管理活動中，讓全體員工在市場競爭中保持高度的危機感和警惕性；最后，要提高公司管理者對財務(wù)預(yù)警工作的認(rèn)同程度。
（二）制度層面上
應(yīng)完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，建立風(fēng)險控制機制。完善上市公司治理結(jié)構(gòu)是降低上市公司財務(wù)風(fēng)險的最根本措施，要降低財務(wù)風(fēng)險，必須提高上市公司的治理標(biāo)準(zhǔn)。建立風(fēng)險控制機制時，一方面應(yīng)完善上市公司內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險控制制度，從組織上、經(jīng)濟(jì)上明確劃分其風(fēng)險責(zé)任，按照責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的原則，明確各級管理者所應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險責(zé)任，賦予管理者相應(yīng)的風(fēng)險管理權(quán)限，給予風(fēng)險管理者應(yīng)得的利益。調(diào)動企業(yè)管理者及其員工的積極性，提高其控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的動力，促使進(jìn)行科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險管理。另一方面上市公司要規(guī)范企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動會計處理程序，明確財務(wù)信息收集、處理、貯存到反饋各環(huán)節(jié)的工作內(nèi)容和要求以及會計專業(yè)人員的職責(zé)，加強會計基礎(chǔ)工作，保障會計信息的真實客觀，為企業(yè)預(yù)防財務(wù)風(fēng)險提供保障。
（三）技術(shù)層面上
利用財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)開展財務(wù)風(fēng)險防范，預(yù)警系統(tǒng)靈敏程度越高，就能越早的發(fā)現(xiàn)問題，越有效的防范與解決問題，減少財務(wù)危機發(fā)生的可能性。上市公司應(yīng)建立一套適合企業(yè)實際情況的完善的預(yù)警機制，完善企業(yè)內(nèi)部預(yù)警機制不僅使預(yù)警工作經(jīng)?；⒊掷m(xù)化，而且保證了預(yù)警系統(tǒng)功能的發(fā)揮。
（四）操作層面上
（1）籌資風(fēng)險的防范。防范籌資風(fēng)險的主要措施是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)多源化，嚴(yán)格控制負(fù)債規(guī)模。理論上來說，負(fù)債比例越大，財務(wù)風(fēng)險越高，許多企業(yè)在此次金融危機中由于負(fù)債比例過高，無力償還到期債務(wù)或資不抵債，從而引發(fā)財務(wù)危機，有的甚至最終走向破產(chǎn)。因此金融危機之后企業(yè)更應(yīng)總結(jié)此次金融危機所暴露出來資本結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀，調(diào)整自身資本結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險。上市公司可以通過評估流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、財務(wù)杠桿系數(shù)，考慮控制負(fù)債規(guī)模，保證資金的利潤率不低于負(fù)債的利息率，合理安排長、短期融資項目，減少貨幣變動以后給企業(yè)增加的成本。
（2）投資風(fēng)險的防范。首先，認(rèn)真進(jìn)行投資環(huán)境分析，及時捕捉投資機會。認(rèn)真分析投資環(huán)境是做好投資決策的基本前提。進(jìn)行投資環(huán)境研究，可以使投資決策有堅實的基礎(chǔ)，保證投資決策的正確性；可以使公司及時了解環(huán)境的變化，保證投資決策的及時性；可以預(yù)計到未來投資環(huán)境可能出現(xiàn)的新情況，提高投資決策的預(yù)見性。其次，提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平。建立科學(xué)的投資決策程序，上市公司應(yīng)認(rèn)真進(jìn)行投資項目的可行性分析，以準(zhǔn)確地預(yù)計收益和風(fēng)險。同時要對投資項目進(jìn)行風(fēng)險分析，避免盲目投資。再次，分散投資風(fēng)險，優(yōu)化投資組合結(jié)構(gòu)。上市公司應(yīng)進(jìn)行多元化投資，把資金投放于各個不同的項目上，各個項目的投資風(fēng)險大小不一，這樣一旦風(fēng)險大的項目投資失敗，所遭受的損失可由獲利的投資項目抵補；一旦風(fēng)險大的項目投資成功，則可獲得額外的投資收益。分散投資項目的具體方法有地區(qū)分散、行業(yè)分散以及企業(yè)單位的分散。最后，控制投資風(fēng)險，對于不可分散的投資風(fēng)險，上市公司必須對其采取必要的措施進(jìn)行控制?？刂仆顿Y風(fēng)險的方法主要包括：利用咨詢服務(wù)，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，接受風(fēng)險，回避風(fēng)險，減少風(fēng)險。本文研究和分析上市企業(yè)在后金融危機背景下可能面臨的財務(wù)風(fēng)險，并提出了上市企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范方法，幫助上市企業(yè)對潛在的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行控制。本文不僅研究在后金融危機時代由金融危機所引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險，還將上市企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范管理貫穿在企業(yè)財務(wù)活動的各個環(huán)節(jié)，以期通過合理的措施對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行長期的防范。
作者：史源 單位：江蘇中煙南京卷煙廠